У какого брокера можно шортить американские акции
Как зарабатывать на падении акций
Фондовый рынок даёт множество возможностей для заработка. И не все они связаны с бурным ростом рынка. Существуют способы увеличить свой счёт и в сложные времена, когда акции падают.
Чтобы воспользоваться такой возможностью, должна быть подключена услуга маржинального кредитования. В настоящий момент любой клиент может воспользоваться заёмными средствами брокера, однако ЦБ РФ хочет ограничить эту возможность.
Суть заработка на падении акций в том, что вы открываете короткие позиции (шорт), т.е. берёте у брокера ценные бумаги в долг и продаёте их на рынке, а позднее, когда цена падает, выкупаете и возвращаете их назад брокеру. Это выглядит простым на бумаге, но в реальности есть несколько сложностей. О некоторых нюансах я писал в одной из статей серии «Мифы и реальность фондового рынка». По факту ваш финансовый результат будет больше похож на выигрыш в лотерею: конечно, есть счастливчики, сорвавшие джекпот, но большая часть соискателей просто зря потратится на лотерейный билет.
Помимо опасности, что рынок банально может пойти не туда, есть ещё не совсем очевидный подводный камень. Для клиента открытие короткой позиции — секундное дело, нужно только нажать кнопку «Продать». Брокеру сложнее. Чтобы вы смогли продать акцию, которой у вас нет, её нужно где-то взять. Хорошо, если у брокера есть собственные активы. При этом даже когда брокер крупный, его ресурсы ограничены. Если открывается возможность открыть шорт, то, помимо вас, будет ещё много желающих зашортить, и акций может не хватить на всех. Брокер начнёт занимать ценные бумаги на открытом рынке. Здесь всё становится ещё интереснее. Дело в том, что ставка, по которой можно занять акции на рынке, — плавающая. И этот процесс сильно напоминает покупку бумаг при помощи стакана, только вместо цены акции — стоимость фондирования.
Думаю понятно, что желающие зашортить какую-то акцию в определённый момент появляются не только у вашего брокера. Поэтому на стакан репо налетают и другие участники рынка. Такой ажиотаж видят владельцы акций и не торопятся сдавать в аренду свои ценные бумаги по низким ставкам. По мере роста спроса ставки репо возрастают. Ваш брокер здесь будет участвовать только до тех пор, пока рыночная ставка репо будет ниже той, которая зафиксирована в вашем тарифном плане. И если спрос на акции очень высокий, то он может выйти из этого аукциона досрочно. В итоге вы получаете такой же результат, как если бы занимали акции у самого брокера — ценные бумаги не дадут.
Таким образом, мало того, что вам нужно подобрать удачное время для открытия позиции, надо ещё найти акции для этого. Учитывая все сложности, если вы столкнулись с тем, что брокер не разрешает открыть короткую позицию, не стоит звонить в техподдержку с возмущениями или писать на трейдерских форумах, какой плохой у вас брокер. Лучше просто отказаться от сделки, вполне возможно, что этим вы убережёте себя от убытков.
Клиенты «Открытие Инвестиции» получили доступ к операциям «шорт» иностранными акциями на Санкт-Петербургской бирже
Клиентам «Открытие Инвестиции», помимо маржинальных сделок «лонг», стали доступны сделки «шорт» с иностранными бумагами на Санкт-Петербургской бирже. В список маржинальных бумаг включены акции более 300 иностранных эмитентов для позиций «лонг» и бумаги 25 компаний для сделок «шорт».
Таким образом, у наших клиентов появилась возможность извлекать повышенный доход как от повышения цен бумаг иностранных эмитентов, покупая акции с «плечом», так и зарабатывать на падении, открывая позиции «шорт».
Все акции, которые торгуются на Санкт-Петербургской бирже, можно купить и на индивидуальный инвестиционный счет, получив налоговый вычет.
Маржинальная торговля иностранными бумагами на Санкт-Петербургской бирже доступна для всех клиентов, у которых подключена услуга маржинального кредитования. Кроме того, клиентам «Открытие Инвестиции» доступен вывод денежных средств под залог ценных бумаг, имеющихся в портфеле «Фондовый рынок Санкт-Петербургской биржи».
Обращаем ваше внимание, что маржинальная торговля несет определенные риски, а потому требует строгого соблюдения правил риск-менеджмента!
Обращаем внимание клиентов, что маржинальная торговля иностранными акциями ведется с учетом особенностей американского законодательства. Таким образом, «Открытие Инвестиции», как российский брокер, при открытой позиции «шорт» по иностранным ценным бумагам направит клиенту уведомление за четыре дня до планируемого корпоративного действия (выплата дивидендов, сплит и другие действия). Если «короткая» позиция останется открытой, брокер принудительно закроет ее за три дня до предполагаемого корпоративного действия.
Что такое «шорты» или как заработать на падении акций
На фондовом рынке можно заработать не только на росте курса акций, но и на падении. Для этого необходимо продать акцию по более высокой цене, а потом выкупить ее обратно, когда цена снизится.
Если вы продадите акцию по 100 руб., а потом через несколько дней купите ее по 70 руб., то разница в 30 руб. будет вашей прибылью со сделки. Но как продать то, чего у вас нет?
Для этого можно взять акции взаймы у брокера. Например, инвестор занимает у брокера акции компании «Сбербанка» и тут же продает их по 200 руб. за акцию. Через неделю цена снизилась и акции торгуются уже по 180 руб. Инвестор покупает акции по 180 руб. и возвращает долг брокеру. На руках у инвестора остаются 20 руб., которые и будут его прибылью после вычета комиссии брокера.
Такая сделка называется «короткой продажей» или на биржевом сленге ее еще называют позиция «шорт» (от англ. short sale — короткая продажа). Такое название сделка получила из-за того, что снижение цен часто происходить быстрее, чем рост, и короткие сделки обычно более скоротечны.
Как совершить короткую продажу
В торговом терминале QUIK это можно сделать точно так же, как покупку. Вы находите необходимую акцию, открываете окно «Ввод заявки» и вместо «Покупка» выбираете «Продажа». Далее выбираете цену, по которой хотите совершить сделку, определяете количество лотов и жмете «Да». Также очень просто можно совершить короткую продажу и в приложении «Мой брокер».
При этом на вашем счете появится еще и дополнительный объем денежных средств, который вы получите от продажи акций. Этими деньгами нельзя распоряжаться и до момента закрытия короткой позиции они будут оставаться «виртуальными». Брокер резервирует их для того, чтобы короткая позиция была гарантировано закрыта, и вы смогли выкупить и вернуть взятые взаймы акции.
Таким образом, при открытии короткой позиции у вас появляется позиция по акциям со знаком минус и соответствующее количество виртуальных денег, полученных от продажи.
Когда цена на проданные инвестором акции снизится, короткую позицию необходимо закрыть. Для этого нужно купить аналогичное количество акций и они автоматически уйдут на погашение долга перед брокером.
Зачем брокеру предоставлять клиентам такую услугу?
Возникает резонный вопрос — какой же интерес для брокера давать в долг акции, которые еще и могут упасть в стоимости? Дело в том, что брокер дает акции в долг под процент, который начисляется за каждый день, пока открыта короткая позиция. Размер этого процента можно посмотреть в своем тарифном плане на сайте брокера в соответствующем документе.
Поэтому, чем меньшее количество дней будет открыта короткая позиция, тем меньше будут расходы по займу у брокера. Если же сделка будет закрыта в тот же день, когда была открыта, то платить проценты по займу не нужно.
Короткая продажа и дивиденды
Те, кто уже имеет опыт в торговле акциями знают, что после так называемой дивидендной отсечки акции компании почти всегда падают в цене на величину выплачиваемых дивидендов. Может появиться вопрос, можно ли открыть короткую позицию перед отсечкой и заработать на этом падении?
Можно, но не нужно. Если на момент дивидендной отсечки у вас была открыта короткая позиция по акциям, то с вас будет списан размер дивидендов в соответствующем объеме. Поэтому прибыль от падения будет полностью компенсирована удержанными дивидендами.
Кроме того, дивиденды будут удержаны с вас в полном размере, т.е. вместе с налогами, в то время как падение акций в цене обычно бывает меньше на размер налога. Таким образом, высока вероятность, что заработать в такой ситуации не получится.
Стоит отметить, что некоторые брокеры не позволяют клиентам удерживать короткие позиции на момент дивидендной отсечки и принудительно закрывают их по действующим ценам. Обязательно уточните этот момент у своего брокера, если все-таки планируете держать короткую позицию в период дивидендов.
Что еще нужно знать о короткой продаже
Когда вы покупаете акцию ваш потенциальный убыток ограничен 100%, ведь акция не может упасть ниже нуля, а потенциальная прибыль неограничена, ведь рост может быть 100%, 200% и даже более. Но когда вы совершаете короткую продажу, все меняется: потенциальная прибыль ограничена, в то время как убыток может быть любым.
Например, инвестор продает 10 акций по цене 100 руб. За продажу он выручил 1000 руб. Но вместо снижения акции начинают расти в цене и достигают 140 руб. за акцию. Теперь, чтобы закрыть короткую позицию, инвестору нужно откупить акции обратно по цене 10*140=1400 руб. Итого убыток составит 400 руб.
Но если инвестор не станет закрывать сделку и попробует переждать убыток, то цена акции может вырасти еще больше, увеличив потери. Если в какой-то момент убытки от короткой позиции начнут подходить к критическому уровню по отношению к размеру счета, инвестор получит от брокера требование margin call — тогда необходимо либо закрывать позицию, либо пополнить брокерский счет, чтобы его объем покрывал возможные убытки.
Если предписание margin call не будет выполнено, то брокер может принудительно закрыть короткую позицию по тем ценам, которые будут на рынке в данный момент.
Поэтому короткую продажу имеет смысл совершать только тогда, когда вы уверены, что вероятность снижения акции существенно превышает вероятность ее роста.
Какие акции можно «шортить»?
Чтобы снизить вероятность крупных потерь при открытии короткой позиции брокер дает клиентам взаймы не все акции, а только удовлетворяющие определенным критериям. Он формирует специальный перечень «маржинальных бумаг», которые можно взять в долг. Список бумаг, доступных для короткой продажи можно найти на сайте брокера в документах «список маржинальных бумаг». Также для каждой акции там указан свой уровень обеспечения, необходимый, чтобы не получить предписание margin call.
Ключевые моменты:
БКС Брокер
Последние новости
Рекомендованные новости
Индекс МосБиржи усиливает падение до 2%
Мнения аналитиков. О перспективах Распадской и Северстали
Кэти Вуд: через 5 лет вырастем втрое или впятеро
Облигации: взгляд на рынок и рекомендации недели
Нефть с утра падает на 2% из-за новых локдаунов
Рынок нефти 2022. Сколько будет стоить баррель в новом году
Акции, которые обеспечат будущее вашим детям
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Почему я не могу встать
в шорт по акциям
Возможность совершать сделки через интернет существенно упрощает процесс инвестирования: не нужно ходить в офис брокера, подписывать поручения на покупку или продажу ценных бумаг. Достаточно просто нажать кнопку в торговом терминале. Такой подход позволяет абстрагироваться от многих деталей брокерской деятельности. Однако именно эта простота и сокрытие «подкапотного пространства» иногда приводит к сложностям и непониманию, почему нельзя совершить то или иное действие. Поэтому давайте разберёмся, как осуществляются расчёты по сделкам, которые вы совершаете.
Когда вы покупаете акции или облигации, то в своём терминале видите лишь, как изменяется их количество на вашем счёте. Многие при этом даже не задумываются о том, что они ещё физически не стали владельцами только что купленных ценных бумаг. Даже если сделка совершается в режиме Т0, то расчёты по сделкам происходят по завершении торгового дня: деньги физически списываются с вашего счёта, а бумаги поступают в ваше распоряжение. Брокер при этом следит, чтобы у вас хватило средств для обеспечения расчётов по сделкам. Для облегчения процесса отслеживания брокер транслирует информацию по вашему счёту в режиме онлайн так, как будто все расчёты уже произведены. Поэтому может создаться иллюзия, что вы получаете бумаги в своё распоряжение сразу же после нажатия кнопки «Купить».
Если вы хотите продать бумагу, то к моменту расчётов по сделкам она должна находиться на вашем депозитарном счёте. Обратите внимание, что здесь говорится о моменте расчётов, а не о моменте совершения сделки. Кнопку «Продать» вы нажимаете во время торговой сессии, а расчёты осуществляются после её завершения или даже на следующий торговый день.
Обычно все сделки с акциями совершаются в одном и том же режиме: если вы купили в режиме Т+2, то и продавать будете также. Не возникает никаких проблем с тем, чтобы купить акцию и продать её через несколько минут.
Если подытожить вышесказанное, то ключевым моментом для совершения сделок является наличие ценной бумаги на депозитарном счёте к моменту расчётов. При продаже принадлежащих вам акций бумаги просто списываются со счёта. Однако когда вы хотите занять короткую позицию по акции, то дело немного сложнее. Если у вас нет бумаг на счёте, которые нужно продать для формирования шорта, их нужно где-то взять. Теоретически, вы должны заключить сделку репо, по которой возьмёте акции под залог собственных денежных средств. Рядовым инвесторам в общем случае доступ к этому режиму торгов закрыт, поэтому такие операции брокер берёт на себя. Бывает, что акции есть у самого брокера, тогда он одолжит вам собственные. Если у брокера собственных акций нет, то он может занять их на открытом рынке. Это делается автоматически, и вряд ли можно узнать, какие акции пошли на формирование короткой позиции — брокерские или с рынка.
Чаще всего проблем с займом акций не возникает, но могут быть ситуации, когда на какие-то бумаги возникает большой спрос. Вполне может получиться, что на волне ажиотажа вы обращаетесь к брокеру, а акции у него уже разобрали другие клиенты для своих шортов. В этом случае в выдаче бумаг вам могут отказать. Конечно, брокер имеет возможность сам занять акции на рынке, чтобы одолжить вам. Однако рыночные ставки могут сильно изменяться. Если они ниже тех, по которым вам брокер даёт бумаги в долг, то бумаги будут одалживаться на открытом рынке. Если ставки по рыночным заимствованиям выше, тогда брокер вам откажет в выдаче бумаг.
Намного реже бывают случаи, когда открытие коротких позиций запрещается организатором торгов. Одной из причин этого могут быть корпоративные события у соответствующего эмитента либо сложная рыночная ситуация.
Отдельно стоит отметить, что не всякая акция в принципе может отдаваться в шорт. Подобные операции возможны только для маржинальных бумаг, список которых отличается у разных брокеров.
Напоминаем, что любые вопросы, предложения и пожелания можно и нужно озвучивать нам через форму обратной связи. Нам важно ваше мнение — вместе мы сделаем «Открытый журнал» ещё лучше!
«Тинькофф» закроет «шорты» по бумагам двух компаний: как российский рынок готовится к встрече с инвесторами с Reddit
«Тинькофф» предупредил клиентов «Тинькофф инвестиции», что принудительно закроет короткие позиции (когда инвесторы ставят на снижение цены бумаг) по акциям компаний American Airlines и Bed Bath & Beyond. Это случится в пять часов вечера 2 февраля. Об этом Forbes сообщила пресс-служба «Тинькофф».
Первым о том, что «Тинькофф» намерен принудительно закрыть позиции по бумагам двух компаний, сообщил пользователь Trubin в разделе «приемная» на VC.ru. Он написал, что 29 января «Тинькофф Инвестиции» опубликовали сообщение о том, что 2 февраля в 17:00 будут принудительно закрыты короткие позиции по бумагам двух американских компаний. Пользователь критикует действия брокера, в частности указывая, что «Тинькофф инвестиции» не рассчитали спрос на бумаги и сейчас пытаются «переложить все риски и убытки на клиентов».
Пресс-служба «Тинькофф» сообщила Forbes, что брокер принял решение закрыть позиции после новостей о том, что ряд крупнейших брокеров США запретил наращивать позиции по этим акциям. «Тинькофф» сейчас оценивает «как очень высокие» риски того, что Санкт-Петербургская биржа в ближайшие дни запретит наличие коротких позиций по American Airlines и Bed Bath & Beyond. Тогда у инвесторов не будет времени на самостоятельные действия, и биржа заставит брокера «принудительно закрыть все непокрытые позиции по данному эмитенту в короткий промежуток времени». Этим и объясняется самостоятельное решение брокера запретить «открытие и поддержание непокрытых позиций» (то есть с недостаточным гарантийным покрытием) по двум компаниям.
«Любой брокер в любой момент может потребовать от клиента закрыть непокрытую позицию – это стандартная распространенная практика в таких ситуациях, направленная на то, чтобы максимально защитить интересы клиентов», — сообщил Forbes представитель компании.
По информации источника Forbes, знакомого с деталями ограничений, решение коснется около 1000 клиентов. «Тинькофф» указывает, что у него есть такое право, и ссылается на собственный регламент оказания услуг. Там прописана возможность закрытия позиций инвесторов в одностороннем порядке. Для этого есть четыре причины. Если стоимость портфеля инвестора стала меньше соответствующего ему размера минимальной маржи (то есть если обеспечения не хватает на весь портфель), если на рынке в целом приостанавливаются сделки с ценными бумагами или валютами, которые могут приниматься как обеспечение, если инвестор не исполнил или ненадлежащим образом исполнил обязательства по договору. Последняя причина — наступление даты отказа какой-либо из сторон от исполнения своих обязательств по договору.
В России American Airlines и Bed Bath & Beyond торгуются на Санкт-Петербургской бирже. Ее представитель сообщил Forbes, что с 1 февраля по акциям компании Bed Bath & Beyond клиринговый центр МФБ (дочерняя компания Санкт-Петербургской биржи) уже повысил штраф за непоставку ценных бумаг для участников клиринга с 10% до 400% годовых. «По нашему мнению, данная мера будет стимулировать участников торгов закрывать рискованные непокрытые короткие позиции и не открывать новые», — сказал Forbes представитель биржи.
Он добавил, что бумаги Bed Bath & Beyond и American Airlines торгуются со 100% гарантийным обеспечением и биржа не планирует ограничивать торговлю ими. Но клиринговый центр может повысить штраф за непоставку бумаг и по другим компаниям, если увидит повышенную волатильность по ним, как уже сделал с Bed Bath & Beyond, уточнил представитель.
Что не так с этими бумагами?
Котировки American Airlines и Bed Bath & Beyond в последние несколько недель активно разгоняются частными инвесторами с Reddit. Призывы специально покупать эти бумаги обсуждали пользователи сообщества Wall Street Bets на Reddit. С него начался бунт частных инвесторов. Он уже привел к росту акций компании GameStop на сотни процентов и многомиллионным потерям хедж-фондов и онлайн-брокера Robinhood.
Сейчас в сообщество входит 7,8 млн человек, еще в прошлую пятницу их было 4,2 млн человек.
Примерно в это же время тему начали обсуждать в тематическом сабреддите, посвященном Bed Bath & Beyond. Параллельно с постами об ассортименте подушек в магазинах сети и кадровой политике компании появились посты с призывами повторить с акциями Bed Bath & Beyond то же, что частные инвесторы с Reddit сделали с акциями GameStop. Один из последних постов на эту тему опубликовал в воскресенье, 31 декабря, пользователь u/Clear_Exit5514: «Покупай и держи! Они зашортили!»
Как реагируют в России
В России пока невозможно представить, чтобы частные инвесторы так мощно двигали котировки, к примеру голубых фишек, говорит Forbes сотрудник одной из крупных управляющих компаний в России. «Но мы уже заметили, что как только меняются рекомендации розничных брокеров по голубым фишкам, они могут «двигать» котировки, но в течение нескольких торговых сессий», — говорит он.
Руководитель департамента интернет-брокера «БКС Мир инвестиций» Игорь Пимонов сообщил Forbes, что брокер в случае увеличения волатильности по отдельным бумагам может потребовать от клиентов увеличить обеспечение. Сейчас брокер также следит за ситуацией и оценивает по каждой отдельной бумаге риск-модель с учетом волатильности. «Если волатильность возрастет, можем пересмотреть дисконты», — сказал он.
«Мы следим за ситуацией», — сказал Forbes директор департамента интернет-трейдинга «Открытие Брокер» Александр Дубров. По его словам, пока «Открытие» не рассматривает каких-либо дополнительных ограничений. «Доступ к наиболее «хайповым» бумагам предоставляется лишь клиентам, обладающим статусом квалифицированного инвестора», — сказал Дубров.
Глава «ВТБ Капитал Инвестиции» Владимир Потапов сказал, что у ВТБ есть отлаженные процедуры риск-менеджмента, не уточнив деталей. Мониторинг запросов пользователей в поисковых системах уже стал неотъемлемой частью анализа рынков. Теперь, вероятно, придется принимать в расчет и другие параметры соцмедиа, считает он. «Еще год назад наши управляющие отмечали изменение характера торгов на российском рынке из-за существенного притока частных инвесторов и их действий. Очевидно, что за год эти изменения стали еще более заметными, — сказал он. — Атака объединенных социальными медиа частных инвесторов на хедж-фонды — наиболее яркая иллюстрация».