Черкизово акции упали причина
Акции мясопереработчика «Черкизово» рухнули на 16%. Что случилось?
Акций группы «Черкизово», которая производит ветчину, сосиски, курятину и другие мясные изделия, потеряли 16% на торгах на Московской бирже. Это произошло после объявления компанией о вторичном размещении акций (SPO). В 11:02 мск котировки акций группы снизились до дневного минимума в ₽1730 за штуку, показав падение на 16,02% относительно вчерашнего закрытия.
«Вторичное размещение в целом негативно для инвесторов, так как дополнительная эмиссия акций размывает капитал акционеров, — объяснила аналитик «Фридом Финанс» Анастасия Соснова. — Если взять в расчет сумму, которую группа планирует выручить от SPO, то объем допэмиссии «Черкизова» должен быть не менее 10% от текущего капитала».
На втором этапе существующие акционеры «Черкизова» будут предлагать имеющиеся у них акции инвесторам через формирование книги заявок. По словам Анастасии Сосновой, в итоге доля акций в свободном обращении увеличится в десять раз, до 25%, а основной акционер компании — семья Михайловых — сохранит мажоритарную долю владения. На сегодняшний день группа «Черкизово» вместе с аффилированными лицами контролирует 89,5% акционерного капитала компании, а в свободном обращении находится порядка 2,5% акций.
Это вторая попытка группы привлечь средства подобным образом. В апреле 2018 года компания отложила SPO, объясняя это высокой волатильностью акций.
В феврале «Черкизово» опубликовала отчетность, показав удвоение годовой прибыли и рост выручки на 13%. В феврале акции компании оказались лидерами роста, подорожав за месяц на 25,5%. Всего с момента публикации февральской отчетности акции изготовителя колбасы, фарша и индюшатины вырастали на 104%, показав максимум 14 марта. В тот день одна акция стоила ₽2550.
Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее
Черкизово акции
Ну вот и цена размещения подъехала 3062,50 (Три тысячи шестьдесят два) рубля 50 копеек. Нужно было больше подбирать на дне
Расим Касимов, но, думаю что нужно не жаться, а добирать и по 3 тр., скорее всего цена будет расти и дальше
Fire2fox, надеюсь, вы не купили по 3 тысячи
Расим Касимов, Купил, но увидев тенденцию продал почти без потерь. Потом брал по 2650-2800, сейчас вот, думаю еще подбирать. В целом я считаю Черкизово перспективным вложением на 3-5 и более лет.
Ну вот и цена размещения подъехала 3062,50 (Три тысячи шестьдесят два) рубля 50 копеек. Нужно было больше подбирать на дне
Расим Касимов, но, думаю что нужно не жаться, а добирать и по 3 тр., скорее всего цена будет расти и дальше
Fire2fox, надеюсь, вы не купили по 3 тысячи
Ну вот и цена размещения подъехала 3062,50 (Три тысячи шестьдесят два) рубля 50 копеек. Нужно было больше подбирать на дне
Расим Касимов, но, думаю что нужно не жаться, а добирать и по 3 тр., скорее всего цена будет расти и дальше
Как-то не приходилось мне покупать акции Черкизово. Хочу разобраться в математике. Буду признательна за помощь.
20% будет допэмиссия, правильно?
Кому пойдут денежки, как строка «доп капитал» в балансе?
Это примерно сумма их долга сейчас?
Они говорили, на что планируют потратить средства, вырученные от допки?
Никому не кажется, что цена размещения высоковата? Русагро при продаже доли Мошковича сделало скидку 20%. Черкизон пытается продать новых 20% акций дороже текущей рыночной цены. Это, вообще, как.
Если средства от допки никто не прикарманит, то они пойдут на погас долга или на расширение бизнеса. И основное негативное влияние будет на дивиденды. Так?
Что касается бизнеса в целом, то по году прибыльность падает, т.к. есть рост затрат, а цены ограничены покупательной способностью и конкуренцией. Похоже?
Благодарю заранее всех кто поучаствует в инвесткейсе.
По данным Интерфакс, выручка «Тамбовской индейки» в 2020 г. по РСБУ составила 6,8 млрд руб., чистая прибыль — 182 млн руб. Черкизово ожидает, что консолидация 100% компании позволит ей укрепить позиции на российском рынке индейки.
www.rbc.ru/newspaper/2021/12/13/61b33ddc9a7947b8e0f62bea
В итоге в перспективе черкизово не плохо так сожрет рынок индейки и будет производить уже 140-160тыс тон, свинину в переработку из нее выгоднее делать колбасу и сосиски. Получается что конкурировать не с кем будет
ТОП-5 крупнейших в России производителей индейки в прошлом году выпустили почти 213 тысяч тонн этого вида мяса.
С учетом допки и прогнозной прибыли мсфо 2021г:
18,5 млрд руб, финальный дивиденд за 2021г составит 112 руб на акцию.
Как-то не приходилось мне покупать акции Черкизово. Хочу разобраться в математике. Буду признательна за помощь.
20% будет допэмиссия, правильно?
Кому пойдут денежки, как строка «доп капитал» в балансе?
Это примерно сумма их долга сейчас?
Они говорили, на что планируют потратить средства, вырученные от допки?
Никому не кажется, что цена размещения высоковата? Русагро при продаже доли Мошковича сделало скидку 20%. Черкизон пытается продать новых 20% акций дороже текущей рыночной цены. Это, вообще, как.
Если средства от допки никто не прикарманит, то они пойдут на погас долга или на расширение бизнеса. И основное негативное влияние будет на дивиденды. Так?
Что касается бизнеса в целом, то по году прибыльность падает, т.к. есть рост затрат, а цены ограничены покупательной способностью и конкуренцией. Похоже?
Благодарю заранее всех кто поучаствует в инвесткейсе.
Marina, ниже по ветке расписано, да и на сайте компании тоже. Допка на рынок не идет, а используется как оплата за 50% доли «Тамбовская индейка». Таким образом, увеличивается доля испанской Grupo Fuertes в капитале компании.
Что касается бизнеса в целом, то по году прибыльность падает, т.к. есть рост затрат, а цены ограничены покупательной способностью и конкуренцией. Похоже?
Как-то не приходилось мне покупать акции Черкизово. Хочу разобраться в математике. Буду признательна за помощь.
20% будет допэмиссия, правильно?
Кому пойдут денежки, как строка «доп капитал» в балансе?
Это примерно сумма их долга сейчас?
Они говорили, на что планируют потратить средства, вырученные от допки?
Никому не кажется, что цена размещения высоковата? Русагро при продаже доли Мошковича сделало скидку 20%. Черкизон пытается продать новых 20% акций дороже текущей рыночной цены. Это, вообще, как.
Если средства от допки никто не прикарманит, то они пойдут на погас долга или на расширение бизнеса. И основное негативное влияние будет на дивиденды. Так?
Что касается бизнеса в целом, то по году прибыльность падает, т.к. есть рост затрат, а цены ограничены покупательной способностью и конкуренцией. Похоже?
Благодарю заранее всех кто поучаствует в инвесткейсе.
18,5 млрд руб, финальный дивиденд за 2021г составит 112 руб на акцию.
Группа «Черкизово» – рсбу/ мсфо
41 047 014 + 10 261 753 (от 16.12.2021) = 51 308 767 обыкновенных акций
e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=ImiGBmKzA0WVji8FA5D31Q-B-B
e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=6652&type=1
Капитализация на 17.12.2021г: 153,054 млрд руб
Общий долг на 31.12.2018г: 9,968 млрд руб/ мсфо 87,368 млрд руб
Общий долг на 31.12.2019г: 16,187 млрд руб/ мсфо 83,164 млрд руб
Общий долг на 31.12.2020г: 23,550 млрд руб/ мсфо 94,367 млрд руб
Общий долг на 30.06.2021г: 23,314 млрд руб/ мсфо 104,581 млрд руб
Общий долг на 30.09.2021г: 23,363 млрд руб/ мсфо 111,439 млрд руб
Выручка 2018г: 13,145 млрд руб/ мсфо 100,422 млрд руб
Выручка 9 мес 2019г: 10,195 млрд руб/ мсфо 85,619 млрд руб
Выручка 2019г: 12,231 млрд руб/ мсфо 120,109 млрд руб
Выручка 9 мес 2020г: 8,248 млрд руб/ мсфо 92,304 млрд руб
Выручка 2020г: 11,249 млрд руб/ мсфо 128,803 млрд руб
Выручка 1 кв 2021г: 7,031 млрд руб/ мсфо 33,291 млрд руб
Выручка 6 мес 2021г: 12,185 млрд руб/ мсфо 73,064 млрд руб
Выручка 9 мес 2021г: 16,756 млрд руб/ мсфо 112,568 млрд руб
Прибыль 9 мес 2018г: 4,579 млрд руб/ Прибыль мсфо 10,354 млрд руб
Прибыль 2018г: 5,359 млрд руб/ Прибыль мсфо 11,980 млрд руб
Прибыль 9 мес 2019г: 6,968 млрд руб/ Прибыль мсфо 6,628 млрд руб
Прибыль 2019г: 7,887 млрд руб/ Прибыль мсфо 6,651 млрд руб
Прибыль 9 мес 2020г: 5,037 млрд руб/ Прибыль мсфо 12,815 млрд руб
Прибыль 2020г: 6,946 млрд руб/ Прибыль мсфо 15,145 млрд руб
Прибыль 1 кв 2021г: 5,812 млрд руб/ Прибыль мсфо 6,544 млрд руб
Прибыль 6 мес 2021г: 9,824 млрд руб/ Прибыль мсфо 13,401 млрд руб
Прибыль 9 мес 2021г: 13,267 млрд руб/ Прибыль мсфо 15,897 млрд руб
cherkizovo.com/investors/#/company-info/pao-gruppa-cherkizovo/
e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=6652&type=3
Группа Черкизово – Дивидендная история
Период ** Объявлены * Реестр дата * Дивиденд
6 м 2021 * 20.08.2021 ** 03.10.2021 *** 85,27 руб
2020 год * 11.02.2021 ** 05.04.2021 ** 134,00 руб
6 м 2020 * 21.08.2020 ** 05.10.2020 *** 48,79 руб
2019 год * 14.02.2020 ** 07.04.2020 *** 60,92 руб
6 м 2019 * 23.08.2019 ** 07.10.2019 *** 48,79 руб
Обвал акций «Черкизово» на 25% объяснили «ошибкой толстого пальца»
Сразу после начала торгов на Московской бирже стоимость акций ПАО «Группа Черкизово» рухнула более чем на четверть, следует из данных биржи. На минимуме цена бумаг достигла отметки 1462 руб. за штуку, что на 488 руб., или на 25,02%, ниже уровня закрытия предыдущих торгов (1950 руб.).
После резкого падения цена бумаг столь же резко скорректировалась вверх. К 12:00 мск цена акций составляла 1848 руб., что на 5,23% ниже уровня закрытия торгов 3 апреля.
Судя по объему торгов и отсутствию серьезных новостей, обвал котировок «Черкизово» утром 4 апреля — типичный пример так называемой ошибки толстого пальца, рассказал РБК источник в одной из брокерских компаний. Финансисты так называют случайные ошибки и опечатки при вводе данных в торговый терминал, когда заявка на продажу или покупку выставляется на гораздо большую сумму, чем планировалось, либо по другой цене, либо вообще на другую ценную бумагу. Поэтому в первую минуту торгов заявка на продажу по низкой цене обвалила котировки, но потом за несколько минут цена акции практически восстановилась, пояснил собеседник РБК.
«Акции обрушились без каких-либо очевидных новостных поводов. Появление сделки по такой низкой цене, вероятно, связано с человеческим фактором, а не рынком. Возможно, была ошибочно выставлена заявка по данной цене. Просадку мгновенно выкупили», — сказал инвестиционный стратег «БКС Премьер» Александр Бахтин.
Что происходит с акциями Черкизово
В четверг акции Черкизово отличились на Мосбирже выдающейся волатильностью. В моменте котировки достигали +50% к цене закрытия предыдущего дня, после чего в течение получаса вернулись к +15%.
Сегодня с утра акции вновь торгуются в завидном плюсе около 8-9%, а с начала года прибавляют уже более 100%.
Чем акции так привлекают инвесторов
Стремительно набирать в цене акции Черкизово начали после публикации отличных финансовых показателей по итогам IV квартала 2018 г. Значительный рост цен на продукцию компании позволил нарастить выручку в последние три месяца года на 30% к аналогичному периоду 2017 г.
Всего в 2018 г. компания увеличила выручку на 13,5%, показатель EBITDA прибавил 39,4%, чистая прибыль выросла более чем в два раза до 12 млрд руб. Скорректированный показатель чистой прибыли, рассчитываемый компанией, составил 10,2 млрд по сравнению с 5,1 млрд годом ранее.
Чистый долг компании вырос в абсолютном значении, но соотношение чистого долга к EBITDA снизилось с 3,3х до 2,9х, что также способствовало позитивному взгляду на компанию.
По итогам второго полугодия 2018 г. совет директоров Черкизово рекомендовал дивиденды в размере 101,53 руб. на одну акцию, что по ценам на момент публикации составляло более 8%.
Вторая волна роста, которая как раз сопровождалась на пике вышеописанным всплеском до 50% внутридневного роста в четверг, началась после того, как в СМИ появилась информация о приобретении компанией одного из крупнейших в России производителей индейки ГК «Евродон».
Производство и продажа мяса индейки оценивается аналитиками рынка как высокоперспективное направление. Приобретение «Евродона» может существенно повысить шансы Черкизово на значимое расширение своей доли на этом рынке. Сейчас продажи индейки составляет небольшую долю в выручке компании, при этом компания нарастила в 2018 г. производство почти в полтора раза, а цена на конец года выросла на 17% к концу 2017 г.
Оправдан ли такой сильный рост в акциях и чего ждать дальше
Хронология событий наводит на мысль, что покупка «Евродона» и есть тот самый драйвер, который спровоцировал столь бурный рост. Тем не менее, это предположение нельзя назвать бесспорным учитывая тот факт, что до сделки бизнес Евродона был убыточным и не так давно на производстве был скандал, связанный с птичьим гриппом. В то же время сумма сделки озвучивается достаточно значительная для компании, около 10 млрд руб. Кроме того, положительный эффект для прибыли Черкизово от сделки вряд ли может проявиться раньше конца года. На фоне такой неоднозначной оценки рост последних дней более 50% выглядит несколько преждевременным.
Тем не менее, для высокой волатильности в акциях есть техническое объяснение. В свободном обращении находится очень небольшая доля бумаг Черкизово — около 2,35% по данным на апрель 2018 г. Если обратить внимание на стакан заявок в бумагах Черкизово, то можно увидеть, что он довольно сильно разрежен.
Один лот соответствует одной акции компании, а шаг цены соответствует 2 рублям. В случае появления настойчивого покупателя с более-менее крупной позицией дисбаланс спроса и предложения может достаточно быстро сдвинуть котировки на существенное расстояние. При этом в моменты роста волатильности спред расширяется еще больше, что делает ситуацию в моменте еще более хаотичной. Остается вопрос, кому настолько срочно понадобилось покупать, что котировки в моменте улетели к таким высоким ценам?
Объем торгов в четверг составил около 137 млн руб. при том, что обычно он не превышает нескольких миллионов. Количество сделок составило около 64,5 тыс. из которых чуть более 40 тыс. пришлось на период с 13:00 по 15:00 МСК, когда котировки достигали пика. Сам лавинообразный рост с 1850 руб. до 2550 руб. за бумагу уложился всего в один час.
Одной из причин, которая способна вызвать подобный импульс, является, так называемое «короткое сжатие» — ситуация, когда держатель(и) короткой позиции уходит в минус и оказывается близок к margin call. В такой момент трейдер начинает оперативно закрывать позицию, то есть откупать по любым доступным ценам, чтобы как можно быстрее выйти из сделки. В пользу такого сценария говорит тот факт, что активный рост произошел быстро, на максимумах и после трехнедельной проторговки. С другой стороны, после подобных всплесков чаще всего котировки быстро возвращаются к прежним значениям, чего не наблюдается в настоящий момент.
Другим вариантом могут быть активные настойчивые покупки крупным инвестором с целью как можно быстрее набрать позицию или реализовать какую-то иную стратегию. Поддержку котировкам также могли оказать эмоциональные покупки частных инвесторов, подключавшихся к движению по мере его развития.
Чего ожидать от акции дальше
Группа Черкизово — крупнейший в России производитель мясной продукции. Группа входит в тройку лидеров на рынках куриного мяса, свинины и продуктов мясопереработки. Группа «Черкизово» включает в себя 8 птицеводческих комплексов полного цикла, 16 современных свинокомплексов, 8 мясоперерабатывающих предприятий, а также 9 комбикормовых заводов и более 287 тысяч га сельскохозяйственных земель. В 2018 году Группа «Черкизово» произвела около 1 млн тонн мясной продукции.
БКС Брокер
Последние новости
Рекомендованные новости
Российские акции. Лидеры в каждом секторе в 2022
Мнения аналитиков. О дивидендах Газпрома и перспективах Роснефти
Российский рынок развивает утренний рост
Китайские акции вновь под давлением на СПБ Бирже
Цены Brent отыграли снижение начала недели
Ожидаются рекордные дивиденды по акциям Газпрома
Tesla. Коррекция — все?
Прожарка эксперта: какие рекомендации сработали, а какие нет
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Почему чистая прибыль «Черкизово» рухнула на 44%, несмотря на рекордные объемы продаж
В предыдущей статье я рассмотрел производственные результаты компании: производство и продажи всех сегментов бизнеса у «Черкизово» выросли за 2019 год. Несмотря на рост выручки, чистая прибыль компании рухнула за год сразу на 44%. На это есть несколько причин.
Финансовые результаты
За 2019 год «Черкизово» увеличил выручку на 20%: со 100,4 до 120,1 млрд рублей. Это связано с ростом выручки в сегменте птицеводства благодаря увеличению объемов продаж и средней цены реализации продукции.
Но себестоимость продукции выросла на 21%, до 90,9 млрд рублей, а расходы на ведение бизнеса — на 23%, до 17,4 млрд рублей. Еще выросли процентные расходы на 37%, до 4,5 млрд рублей, что стало следствием роста расходов на обслуживание банковских кредитов.
C 2017 года «Черкизово» получает государственные субсидии, которые позволяют брать кредиты по сниженной ставке 5,5% в год. Разницу между реальной рыночной ставкой и сниженной компенсирует банкам министерство сельского хозяйства
Рост расходов привел к падению чистой прибыли в 2019 году сразу на 44% относительно 2018 года: с 12 до 6,8 млрд рублей. Но часть расходов, которые уменьшили чистую прибыль, выражалась не в деньгах — например, переоценка нереализованных активов. Подробнее об этом я расскажу ниже, когда буду рассматривать дивидендную политику компании.
Дивиденды
«Черкизово» планирует направлять на дивиденды не менее 50% чистой прибыли, скорректированной по ряду показателей.
Убираются доходы и расходы от чистого изменения справедливой стоимости биологических активов и сельскохозяйственной продукции. Компания владеет животными и растениями, у которых должна быть бухгалтерская оценка. Например, рыночная цена на свинину упала — компания должна переоценить стоимость свиней, а убыток отразить в отчете с выручкой и чистой прибылью. Но, пока компания не продаст переоцененную свинину, реального убытка нет.
Также убираются разовые прибыли или убытки, которые не относятся к основной деятельности компании. Сюда входит переоценка стоимости основных средств, которые не участвуют в производстве и никак не влияют на работу основного бизнеса.
«Черкизово» раскрывает эти данные, когда объявляет финансовые результаты на своем сайте. В 2019 году скорректированная чистая прибыль упала на 10%: с 10 до 9 млрд рублей. После корректировок с учетом неденежных статей падение чистой прибыли уже не кажется таким устрашающим.
Одно из условий дивидендных выплат — сохранение значения отношения чистого долга к скорректированному показателю EBITDA на уровне ниже 2,5. Это отношение показывает, сколько годовых прибылей без учета налогов, процентов и амортизации потребуется компании, чтобы полностью погасить долг. И хотя с 2015 года этот показатель у «Черкизово» превышал заданное значение, компания продолжала выплачивать дивиденды.
Чистый долг рассчитывается как разница между общим долгом компании и деньгами с их эквивалентами, а также краткосрочными и долгосрочными банковскими депозитами.
Скорректированная EBITDA рассчитывается как прибыль до уплаты налогов, процентов и амортизации, при этом в ней не учитываются бонусы менеджерам, полученные проценты и изменение стоимости биологических активов.
В 2019 году чистый долг компании вырос на 4,5% — до 61,2 млрд рублей, а скорректированная EBITDA выросла на 1% — до 20,6 млрд рублей. В результате соотношение «чистый долг / скорректированная EBITDA» по итогам 2019 года составило 2,97, что выше ограничения в 2,5, а ведь это один из критериев для принятия решения о выплате дивидендов, согласно действующей дивидендной стратегии.
Активы
В 2019 году «Черкизово» уменьшил активы на 3% относительно 2018 года: со 148,2 до 144,4 млрд рублей. Падение преимущественно связано с уменьшением объема денежных средств на счетах почти в три раза: с 9,6 до 3,3 млрд рублей.
Капитал компании вырос на 1% — до рекордных 61,3 млрд рублей, а размер обязательств, наоборот, сократился на 5% — до 83,2 млрд рублей, на что повлияло снижение суммы краткосрочных кредитов. В ноябре 2019 года «Черкизово» разместил облигации на сумму 10 млрд рублей со сроком погашения через 3,5 года под 7,5% годовых, чтобы увеличить срок погашения кредитов.
В последние годы «Черкизово» много инвестировал в собственное развитие — строил новые и расширял старые производственные мощности, а также покупал конкурентов:
Пик инвестиций в бизнес пришелся на 2017 год. С тех пор компания только снижала капитальные вложения. В 2019 году они сократились на 12% — до 8,6 млрд рублей.
Что в итоге
В последние годы «Черкизово» серьезно увеличил производственные мощности, и это дает свои плоды: в 2019 году группа реализовала больше продукции, чем когда-либо раньше, и получила рекордную выручку. Но расходы компании в прошедшем году росли быстрее доходов, что привело к падению чистой прибыли, даже несмотря на улучшение операционных результатов. Кроме того, у компании высокая долговая нагрузка, а значение отношения чистого долга к скорректированному показателю EBITDA превышает 2,5, что позволяет группе отказаться от дивидендных выплат по действующей дивидендной стратегии.
При этом у компании достаточно диверсифицированный бизнес. Так, падение цен на свинину во втором полугодии 2019 года уравновесил рост цен на мясо курицы и индейки. Часть продукции компания экспортирует в Китай, получая выручку в валюте. Если у менеджмента получится лучше контролировать издержки, а цены на продукцию будут стабильны, то рост объема производства и продаж должен неминуемо привести к росту чистой прибыли.