Что делать с бумажными акциями лукойла

Аннушка уже. купила акции «Лукойла» или открыла вклад?

Как сказочные персонажи оказываются на развилке, где нужно решать, куда идти, так и начинающие инвесторы зачастую оказываются перед выбором: инвестировать на бирже или открыть вклад в банке. Каждому хочется выбрать тот путь, который приведёт к наилучшему результату. Но как это сделать?

Предлагаю сравнить результаты долгосрочного инвестирования в акции и результаты долгосрочного пополнения вкладов.

Какие ставки по вкладу должны быть, чтобы сравниться с результатом инвестирования?

Предлагаю взять для анализа акции «Лукойла» 1,2 и сравнить результат со ставками по вкладам.

График движения цен на акции 4 :

Сценарий первый

Представим себе, что Аннушка начала инвестировать свои средства в акции «Лукойла» 1,2 в январе 2009 года и продолжала инвестировать до октября 2019.

Что получилось бы в этом случае, если учесть, что за это время она ни разу не продала акции?

При этом считаем, что Аннушка придерживалась следующей стратегии: раз в квартал покупала акции на сумму 20 тыс. руб.

Мы не знаем, в какой момент Аннушка покупала бы акции, поэтому берём средневзвешенную цену месяца 3 и смотрим, сколько акций она могла приобрести.

Сдачу от покупки акций Аннушка прибавляла бы к следующей покупке, а выплаты дивидендов она тратила бы на садовое оборудование.

Что получилось бы к началу октября 2019, после последней покупки акций?

Вложила в акции своих средств: 880 000 руб.
Стоимость купленных акций: 2 126 600 руб.
Всего получено дивидендов: 404 850 руб.

Итого:

Стоимость акций с вложенными дивидендами: 2 531 450 руб.
Процент прибыли на вложенную сумму за весь период: 188%.

Сценарий второй. Отложим сад

Повторяем первый сценарий, но Аннушка, начиная вкладывать в акции, решила ни на что не отвлекаться и на все полученные дивиденды вновь покупать акции. А обустройство сада отложила на потом.

Что получилось бы к началу октября 2019, после последней покупки акций?

Вложила в акции своих средств: 880 000 руб.
Стоимость купленных акций: 2 821 000 руб.
Всего получено дивидендов: 489 332 руб.

Стоимость акций с вложенными дивидендами: 2 821 000 руб.
Процент прибыли на вложенную сумму за весь период: 221%.

Сценарий третий и четвёртый

Посмотрела Аннушка на акции и решила, что вклад лучше. Открыла она вклад в январе 2009 и до октября 2019 пополняла его каждый квартал на 20 тыс. руб. Вклад был с начисляемыми раз в квартал процентами и с фиксированной ставкой на весь период.

Возьмём ставку крупного банка на начало 2009 года — 16% годовых, представим, что Аннушке удалось её зафиксировать, и посмотрим, что получится.

Сценарий третий

В третьем сценарии Аннушка все полученные с вклада % тратила на садовое оборудование.

В итоге получено 756 800 руб., прирост к вложенному капиталу составил 86%.

Чтобы третий сценарий по полученным средствам сравнился с первым, Аннушке нужно было открыть вклад под 35% годовых.

Сценарий четвёртый

В четвёртом сценарии Аннушка оставляла проценты на вкладе.

В итоге получено 1 428 257,54 руб., прирост к вложенному капиталу составил 162%.

Чтобы четвёртый сценарий сравнился со вторым, Аннушке достаточно было найти вклад под 19% годовых.

Что вышло

Если вы хотите тратить получаемые дивиденды (или проценты с вклада), то вложения в акции получаются значительно более выгодными. Но если вы готовы терпеливо реинвестировать (оставлять проценты на вкладе), то разница между вкладом и акциями становится менее существенной. Правда, все преимущества вкладов работают, только если вам удастся найти пополняемый вклад с высокими процентными ставками и зафиксировать их лет на десять. Если не на десять, то года на три точно.

А если такого чудо-предложения на вашей инвестиционной развилке не встретилось, приглядитесь к дороге на биржу. В конце концов, в отличии от сказочных героев, мы можем менять путь, по которому нам выгоднее идти, а можем и вовсе совмещать маршруты.

Справка

Без минимальной суммы, платы за обслуживание и скрытых комиссий

проект «Открытие Инвестиции»

Москва, ул. Летниковская, д. 2, стр. 4

Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». АО «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+

АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия).

ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.

Источник

«Лукойл» вошел в топ-10 самых прибыльных для инвесторов компаний в мире

На балансе Lukoil Securities Limited еще осталось 2,73% бумаг стоимостью 107,9 млрд руб.

Инвесторы новость оценили: акции «Лукойла» на Московской бирже подорожали в моменте более чем на 3,8% при росте индекса Мосбиржи на 0,89%. К закрытию вчерашнего дня компания подорожала на 2,65% до 3,95 трлн руб. Большинство из опрошенных «Ведомостями» экспертов уверены, что скупленные при новом выкупе акции будут погашены. Представитель «Лукойла» не ответил на вопросы «Ведомостей».

По данным «Лукойла» на конец прошлого года, доля менеджмента в структуре акционеров компании (с учетом прямого владения Вагита Алекперова и Леонида Федуна) составляла 36%, после завершения первого выкупа и после погашения всех квазиказначейских пакетов второго выкупа доля основных владельцев может увеличиться до 39%. Но Lukoil Securities Limited владеет еще 4,8% акций компаний, которые остались от покупки с рынка пакета ConocoPhillips и которые компания намерена потратить на вознаграждение менеджерам.

«Программа выкупа будет осуществляться за счет свободного денежного потока после дивидендов, при текущих ценах на нефть занимать дополнительные деньги для ее проведения «Лукойлу» не придется», – уверен старший директор отдела корпораций Fitch Дмитрий Маринченко. «Долговая нагрузка «Лукойла» находится на крайне низком уровне», – напоминает он. Отношение чистого долга к EBITDA на историческом минимуме – 0,09 EBITDA по итогам II квартала 2019 г., сообщала компания. «Лукойл» будет и дальше тратить деньги на выкуп акций из-за того, что в России отсутствуют точки роста. Выкуп – альтернатива дивидендам и это естественный шаг, считает Маринченко.

В прошлом году «Лукойл» вошел в топ-10 самых прибыльных для инвесторов компаний в мире, посчитала The Boston Consulting Group (BCG). Компания учитывала дивиденды и рост капитализации. Доходность от владения акциями «Лукойла» с 2014 по 2018 г. составила 27,1% – больше, чем у «Новатэка» (23,5%), а также Сбербанка (16,6%), пишет BCG. По итогам 2018 г. лишь эти три российские компании прошли в топ-50.

Источник

Как новая дивидендная политика «Лукойла» отразится на акциях

16 октября «Лукойл» представил новую дивидендную политику, в которой компания описывает условия определения дивидендов. База для расчета дивидендов изменилась, из-за этого они могут вырасти, а вслед за ними и цена акций.

Как было раньше

Раньше дивиденды платили два раза в год из чистой прибыли. Должны были направлять на выплату минимум 25%, и руководство стремилось повышать дивиденды хотя бы на размер официальной инфляции.

Сколько «Лукойл» направлял на дивиденды по старой дивидендной политике

Как будет теперь

«Лукойл» продолжит платить дивиденды два раза в год, но на них будут направлять не менее 100% скорректированного свободного денежного потока.

Обычно свободный денежный поток считают как денежный поток от операционной деятельности минус расходы на инвестиции (капитальные затраты). Компания корректирует стандартный показатель, добавляя несколько статей расходов: проценты по кредитам, погашение обязательств по аренде, расходы на приобретение ценных бумаг. Рассчитывать самостоятельно ничего не нужно: компания будет публиковать значение показателя в пресс-релизах на официальном сайте.

Расчет скорректированного свободного денежного потока «Лукойла» за 1 полугодие 2019 года

На что можно рассчитывать

Чтобы предсказать дивиденды на ближайшее будущее, надо определить будущую выручку компании и вывести из нее денежный поток. Это зависит от цен на нефть и курса рубля, которые невозможно точно предсказать. Я взял прогноз выручки за 2019 и 2020 года у MarketsInsider и принял курс доллара за 63,5 рубля.

Из полученной выручки компания оплачивает расходы на ведение бизнеса и платит налоги. Оставшееся — операционный денежный поток. В среднем за последние три года операционный денежный поток равнялся 13% выручки. Руководство ожидает, что капитальные затраты за 2019 год составят около 500 млрд рублей, а за 2020 год — 8 млрд долларов, или 508 млрд рублей.

Последние 3 года компания ежегодно тратила около 40—42 млрд рублей на уплату процентов по кредитам. У компании есть обязательства по аренде в 32 млрд рублей в 2019 году. Сколько уплатят процентов за аренду в 2020 году — неизвестно. Возьму то же значение, что и за 2019 год.

В планах компании выкупить акции на сумму до 3 млрд долларов до 2022 года. При курсе 63,5 рубля за доллар это составляет около 190 млрд рублей. Досрочно завершать программу не планируют. Это важно: если доходы не вырастут, а руководство захочет ускорить программу, то скорректированный свободный денежный поток уменьшится. С ним уменьшатся и дивиденды.

«Лукойл» объявил о дивидендах за первое полугодие 2019 года: выплатят 192 рубля на акцию, а всего на дивиденды потратят 144 млрд рублей.

Из расчетов получается, что за второе полугодие 2019 года выйдет 145 рублей дивидендов на акцию и 337 рублей за весь 2019 год. За 2020 год — 479 рублей дивидендов на акцию.

До 2 квартала 2019 года у «Лукойла» было 750 млн акций, после — 715 млн акций

Цена акций «Лукойла» на 22.10.2019 — 5788 рублей за штуку. Прогнозная дивидендная доходность за 2020 год — 8,2% годовых. Исторически дивидендную доходность «Лукойла» оценивали в 5—6% годовых.

Если мой прогноз дивидендов хотя бы приблизительно верен, то акции могут подорожать из-за повышенного спроса: инвесторы станут покупать их, видя высокую доходность крупной компании. Чтобы дивидендная доходность «Лукойла» снова стала 6%, цена акций при дивидендах 479 рублей на акцию должна вырасти до 7983 рублей. Это возможно к концу 2020 или началу 2021 года.

Ключевой момент: если оценка верна и с ценами на нефть ничего не случится. Никто не знает будущее, и мы ничего не можем гарантировать.

Зачем нужен выкуп акций

За последние три квартала у «Лукойла» выросли расходы на приобретение собственных акций. Это примерно треть тех расходов, которые уменьшают скорректированный свободный денежный поток — базу для расчета дивидендов.

У компании была программа обратного выкупа акций на 3 млрд долларов, или примерно на 198 млрд рублей. «Лукойл» погасил выкупленные акции — число акций снизилось с 750 до 715 млн штук, то есть на 4,6%. Доля каждого акционера в компании выросла. В октябре 2019 года руководство «Лукойла» объявило о новой программе выкупа акций на 3 млрд долларов.

В теории выкуп и погашение собственных акций — это дополнительный способ расплатиться с владельцами акций. Если доходы не упадут, то дивиденд на акцию вырастет, потому что акций станет меньше.

Также на фондовом рынке появляется дополнительный покупатель акций — «Лукойл». Компания может поддержать цену своих бумаг, когда на рынке будет больше продавцов акций «Лукойла», чем покупателей.

За счет выкупа и последующего гашения акций вырастут доли президента и менеджмента. Сейчас доля президента «Лукойла» в компании составляет 27,3%, а менеджмента «Лукойла» в целом — 37,7%.

Источник

Акционерный капитал

Уставный капитал Компании состоит из номинальной стоимости приобретенных акционерами (размещенных) акций и составляет 17 321 644 (Семнадцать миллионов триста двадцать одна тысяча шестьсот сорок четыре) рубля 05 копеек.

Уставный капитал Компании разделяется на 692 865 762 штуки обыкновенных именных акций номинальной стоимостью 2,5 копейки каждая.

​Структура акционерного капитала​ (данные реестра)

РАСПРЕДЕЛЕНИЕ АКЦИОНЕРНОГО КАПИТАЛА ПАО «ЛУКОЙЛ» по состоянию на 30.11.2021

38 937

37 402 853

Погашение

10 февраля 2020 года уставный капитал ПАО «ЛУКОЙЛ» был уменьшен на 22 134 238 обыкновенных акций на основании решения внеочередного Общего собрания акционеров Компании от 03 декабря 2019 года, в результате чего общее количество выпущенных обыкновенных акций Компании сократилось до 692 865 762 штук.

Обратный выкуп

30 августа 2018 года ПАО «ЛУКОЙЛ» объявило о начале обратного выкупа акций Компании, в том числе в форме депозитарных расписок, на открытом рынке на общую сумму до 3 млрд долл. Выкуп был завершен 20 августа 2019 года.

Ценные бумаги

Акции и депозитарные расписки

По состоянию на 30 сентября 2021 года на 29,9% обыкновенных акций Компании были выпущены депозитарные расписки.

Обыкновенные акции торгуются на Московской бирже, включены в первый уровень листинга, являются одним из наиболее ликвидных инструментов на российском фондовом рынке

Облигации

Компания проводит гибкую политику управления долговым портфелем и осуществляет заимствования на российском и международном рынках капитала.

Сведения о выпусках акций

* Распоряжением ФКЦБ России от 24.07.2003 № 03-1216/р было осуществлено объединение дополнительных выпусков эмиссионных ценных бумаг ОАО «ЛУКОЙЛ», в результате которого были аннулированы следующие государственные регистрационные номера, присвоенные выпускам обыкновенных именных бездокументарных акций ОАО «ЛУКОЙЛ»: МФ 73-1П-0231, МФ 73-1-00383, МФ 73-1-00750, МФ 73-1-01547, 1-05-00077-А, 1-06-00077-А, 1-07-00077-А, 1-08-00077-А. Указанным выпускам обыкновенных именных бездокументарных акций ОАО «ЛУКОЙЛ» присвоен государственный регистрационный номер 1-01-00077-А от 25.06.2003.

Количество ценных бумаг выпуска 1-01-00077-А указано с учетом погашений части акций, осуществленных 1 ноября 2018 года (в количестве 100 563 255 штук) и 28 августа 2019 года (в количестве 35 000 000 штук).

История акционерного капитала

Годовое Общее собрание акционеров приняло решение об уменьшении уставного капитала ПАО «ЛУКОЙЛ» путем приобретения части размещенных обыкновенных акций (35 000 000 штук) в целях сокращения их общего количества.

Окончание Программы обратного выкупа акций, начатой в сентябре 2018 г. Выкуп осуществлялся дочерней компанией LUKOIL SECURITIES LIMITED.
Завершено приобретение Компанией части размещенных обыкновенных акций в количестве 35 000 000 штук по решению годового Общего собрания акционеров, состоявшегося в июне 2019 г. Акции приобретены у LUKOIL SECURITIES LIMITED и у миноритарных акционеров пропорционально заявленным требованиям. Все приобретенные акции погашены. После погашения общее количество выпущенных обыкновенных акций ПАО «ЛУКОЙЛ» составляет 715 000 000 штук.

Источник

Лукойл снова начал buyback. Хорошо это или плохо?

На днях стало известно, что Лукойл возобновил программу выкупа акций. С 26 ноября по 3 декабря 2021 г. компания выкупила 858,4 тыс. акций и АДР на 5,6 млрд руб. Средневзвешенная цена покупки акций составила 6528,72 руб. или 0,13% от уставного капитала.

Buyback – это позитив для акций Лукойла, программа выкупа акций в долгосрочной перспективе всегда оказывает положительное влияние, так как сокращается количество акций в обращении и увеличивается размере прибыли и дивидендов на акцию.

Но есть, один минус, выкуп акций у Лукойла снижает дивидендную базу, с которой выплачиваются дивиденды. По дивидендной политике, компания направляет на выплаты дивидендов не менее 100% свободного денежного потока (FCF) по МСФО, скорректированного на уплаченные проценты, погашение обязательств по аренде и расходы на выкуп акций Лукойла.

Таким образом, с одной стороны может снизиться размер дивидендов Лукойла, с которых инвестору придётся заплатить налоги. С другой стороны, выкуп акций – это иная форма возврата акционерам, которая после погашения акций будет увеличивать дивидендную доходность, при этом не нужно платить налог.

Напомним, наш целевой ориентир по акциям 8000 руб., подробнее об этом и прогнозе дивидендов смотрите в обзоре. #LKOH

Подробнее о buyback вы можете прочитать в нашей статье: «Обратный выкуп акций — что это и как работает?».

Наши оперативные обзоры и комментарии по рынку акций в социальных сетях: ВКонтакте и Telegram.

Ещё больше обзоров по фондовому рынку на портале Finrange

Источник

• ← Русграсс промокод на скидку
• Распродажа билетов на самолеты черная пятница →