Что с акциями att

AT&T акции

TechXplore: AT&T finally finds a buyer for Xandr advertising business in Microsoft

Reuters: AT&T to sell Xandr ad unit to Microsoft

InvestorPlace: AT&T Stock May Have Further to Fall

Seeking Alpha: AT&T Finally Gets The Break It Deserved

Benzinga: Barclays Upgrades AT&T To Overweight; Sees 26% Upside

InvestorPlace: Despite Being Oversold, Tread Carefully With AT&T Stock

Zacks Investment Research: Here’s Why AT&T Stock Spiked on Thursday

Seeking Alpha: AT&T Is In Free Fall But How Risky Is Its Debt?

InvestorPlace: Buy AT&T Stock While Shares Sit in the Bargain Bin

InvestorPlace: The Economic Recovery Didn’t Forget AT&T — It Will Just Be a Year Late

Invezz: AT&T price forecast: Morgan Stanley sees a 20% upside

Pulse2: AT&T Stock (T): Why The Price Increased Today

The Motley Fool: Why AT&T Stock Jumped Today

Benzinga: 3 Reasons Morgan Stanley Just Upgraded AT&T

Ни фига себе, как резко вдруг откупать начали! Были новости какие то?

Schaeffers Research: Analyst Upgrade Boosts Struggling AT&T Stock

Market Watch: The Ratings Game: AT&T’s ‘clearer’ story could give new life to beaten-down stock, analyst says in upgrade

Zacks Investment Research: AT&T (T) Stock Sinks As Market Gains: What You Should Know

Stockmarketcom: Top Stocks To Buy Right Now? 4 Tech Stocks For Your List

Традиционные предновогодние ралли на рынке РФ сменились предновогодней коррекцией, но и на рынке США появляются идеи.

Предлагаю вашему вниманию небольшую нарезку вебинара, который прошел 11 декабря.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сбербанк

Газпром

Колизей

Поступление дивидендов

ЛСР Группа

Яндекс

Доллар рубль

Новый Колизей

AT&T Inc. (NYSE: T) is a world leader in communications, media and entertainment, and technology. With our acquisition of Time Warner, we are building a truly modern media company that will create the best entertainment and communications experiences in the world.

AT&T has recorded 34 consecutive years of quarterly dividend growth. We’re a Fortune 10 company.

The recently completed acquisition of Time Warner brings together the three key elements in media and entertainment that are required to transform how video is distributed, paid for, consumed and created:

The merger also enables AT&T to create a new option for advertisers to find and reach relevant audiences at scale in trusted, premium content environments. We have an opportunity to do for video advertising what others have done with digital advertising but with greater transparency, brand-safety and accountability.

The AT&T-Time Warner combination is powerful, creating a virtuous cycle…great content to drive engagement…broad, direct-to-consumer distribution…high speed networks to reach more consumers…all fueled by relevant advertising and insightful analytics to improve the overall consumer experience.

The merger will allow us to reinvent the way the media and entertainment industry works for consumers, content creators, distributors and advertisers.

Источник

Акции AT&T снизились, несмотря на хорошие результаты. Дивидендная доходность сейчас превышает 8%.

Обзор отчёта за 2Q21 — см. здесь.

За время, прошедшее с момента публикации отчёта, акции AT&T (T) снизились на 3,7%. AT&T платит дивиденд 52 цента на 1 акцию ежеквартально. Это соответствует доходности 8,3% годовых до налогов.

Комментарии. AT&T показала хорошие результаты за квартал, уверенный рост в мобильной связи и оптоволоконном интернете. Результаты HBO Max глобально также впечатляют. Снижение акций, на наш взгляд, неоправданно. Текущий мультипликатор Price/Earnings (P/E) равен 7,4. Мы считаем, что акции AT&T представляют интерес для консервативных дивидендных инвесторов*.

В то же время бонусом вы получаете акции крупнейшей медиа компании WarnerMedia, обладающей топ франшизами и одной из лучших библиотек на планете. HBO Max наберет к 2025 около 200 млн подписчиков, которые будут регулярно генерировать денежный поток для компании. На наш взгляд, это хорошее предложение от рынка. Имеет смысл воспользоваться. Но не забывайте про диверсификацию. Мы не рекомендуем покупать акции AT&T больше, чем на 3% от портфеля акций (по сумме инвестиций)*.

Аналитику и все публикуемые нами новости по высокотехнологичным компаниям вы найдёте в нашем телеграм-канале: @SUVECM.

Полный список наших инвестиционных идей и актуальная структура портфеля здесь.

Список всех обзоров квартальных отчётов за 3q21 по компаниям, акции которых входят в наш портфель, см. по ссылке.

*не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Источник

Проблемы и перспективы AT & T

Неудачи последних лет

Нужно сказать, что проблемы с бизнесом у телекоммуникационного гиганта начались до пандемии. За 4 года акции упали примерно на 30% при том, что индекс S&P 500, в который входит AT&T за тот же период вырос примерно на 60%. Разберемся, почему это произошло

В планы руководства компании было отдать существенную часть долгов в 2020 году, но пандемия коронавируса не позволила этого сделать и, более того, долг был даже увеличен.

До этого момента мы рассмотрели проблемы, которые не позволили акциям компании вырасти во время беспрецедентного ралли. Теперь посмотрим на ее сильные стороны, которые могут привести к росту капитализации.

Как уже отмечалось выше, телекоммуникационный бизнес AT&T генерирует постоянную выручку и с ним особых проблем нет. Стабильность бизнеса поддерживается сложностью входа новых игроков на рынок в силу значительных капитальных вложений.

AT&T является одним из лидеров на зарождающемся рынке 5G в США. И хотя у компании есть конкуренты в лице T-Mobile и Verizon можно с уверенностью сказать, что в такой стране, как США, в данной отрасли место хватит всем троим конкурентам. Не зря же американские правительственные структуры устроили войну с Huawei.

Несмотря на колоссальный долг, финансы компании продолжают оставаться стабильными. На сегодняшний момент соотношение чистого долга к прибыли до вычета процентов, налога на прибыль и амортизации активов Net debt/EBITDA составляет 3,17. Считается, что этот показатель не должен быть больше 3. Но 3,17 также не критично, особенно с учетом стоимости фондирования на данный момент. Например, в конце 2020 года компания смогла рефинансировать долг и уменьшить среднюю ставку по кредитам с 4,3% до 4,1%

Компания на данный момент не перекуплена. Мультипликатор EV/EBITDA составляет всего 6,7. Цены акций соответствуют этому, находясь близко к минимумам марта 2020 года, компания по сути недооценена. Соответственно есть потенциал роста.

Из недооценки компании следует еще один плюс. Рано или поздно случится коррекция. А ее всегда лучше встречать в таких бумагах, “даунсайд” по которым может быть сравнительно небольшой, то есть в недооцененных.

Вывод

Источник

Акции AT&T на пятилетнем минимуме. Когда ждать разворота?

На прошлой неделе акции AT&T (T) обновили пятилетний минимум. За последние пять лет они потеряли почти 40% своей стоимости. Однако, несмотря на значительное падение, бумагам компании все же удавалось все эти годы оставаться в фокусе внимания инвесторов благодаря ее статусу дивидендного аристократа: AT&T платила акционерам щедрые дивиденды с доходностью на уровне 4-6% годовых.

Справка InvestFuture

AT&T Inc была основана в 1983 году и уже к началу 2000-х стала крупным телекоммуникационным конгломератом. Однако в рамках одного направления компания замыкаться не хотела и то и дело пробовала осваивать новые виды бизнеса. В числе этих попыток — поглощение Warner Media в 2018 году и нынешние планы по слиянию с Discovery (DISCA).

В структуре бизнеса AT&T можно выделить три основных направления:

WarnerMedia — медиа- и развлекательная компания, работающая в сфере кино, телевидения, Интернета и телекоммуникаций;

AT&T’s Latin America предлагает цифровые развлекательные услуги в странах Южной Америки и Карибского бассейна и мобильные услуги на мексиканском рынке.

Динамика акций и ее причины

Негативную реакцию рынка на планы по выделению WarnerMedia нетрудно понять. В структуре бизнеса AT&T лишь это направление было способно на быстрый рост. В докризисный период с 2018 по 2019 годы оно выросло на 51,43%. В двух других направлениях дела обстоят гораздо хуже: в AT&T Communications последние несколько лет выручка практически не росла, а AT&T’s Latin America пока генерирует только убытки.

Таким образом, сейчас перед глазами инвесторов AT&T маячит риск “кассового разрыва” и выделения наиболее перспективного сегмента бизнеса. При таких перспективах надежда на улучшение ситуации просто отсутствует.

Сравнение с конкурентами

Самый крупный конкурент AT&T на рынке США — это компания Verizon Communications (VZ). Следующий по масштабу соперник — компания Lumen (LUMN), которая занимает третье место по объему рынка в США. Из всех трех компаний лишь Verizon имеет положительную рентабельность (рис. 5).

Расчет справедливой стоимости акций

Мы провели расчет справедливой стоимости акций AT&T методом дисконтирования дивидендов (DDM). При этом мы рассмотрели два возможных сценария.

Сценарий 1: AT&T с 2022 года уменьшает размер дивидендных выплат на 40%

Сценарий 2: AT&T отменяет сделку с Discovery и оставляет WarnerMedia в структуре своих активов

Мнение аналитиков InvestFuture

Крупные игроки телекоммуникационной отрасли — это компании со стабильным нецикличным бизнесом, который, как правило, растет темпами на уровне роста ВВП. Впрочем, иногда за счет внедрения новых технологий им удается освоить новые направления бизнеса и добиться ускорения роста выручки.

Сегодняшняя AT&T — это компания, которая выводит из структуры своих активов самое перспективное подразделение, подвергается риску дефицита ликвидности и почти вдвое сокращает дивиденды. Начать инвестировать в 5G-инфраструктуру она сможет лишь во второй половине 2022 года, а первые выводы по окупаемости этих вложений можно будет сделать только в 2023 году.

Мы ожидаем, что отношение инвесторов к акциям AT&T в ближайшем будущем будет балансировать между нейтральным и негативным. На наш взгляд, перелом в динамике этих бумаг может произойти только после старта инвестиций AT&T в развитие своего 5G-направления.

Источник

Акции AT&T. Стоит ли инвестировать в 2020?

AT&T Inc — американский транснациональный телекоммуникационный конгломерат со штаб-квартирой в Далласе, штат Техас. Крупнейшая в мире телекоммуникационная компания и один из крупнейших медиаконгломератов.

Занимает 9 место в списке Fortune 500 и является первым по величине сотовым оператором и провайдером спутникового телевидения в Соединенных Штатах

AT&T: история компании

Компания под руководством Белла не теряла времени зря, и уже через три года после основания телефонные линии появились в большинстве крупных городов США, а Bell Telephone Company (тогдашнее название AT&T) закрепила за собой монопольное право на рынке.

На протяжении всего 20 века AT&T обладала огромным влиянием сравнимым с таковым у Apple и Exxon Mobil Corp сегодня, и лишь спустя практически столетие после основания Министерством Юстиции США был поднят вопрос о разделении компании.

В 1984 году телекоммуникационный гигант распался на 8 независимых предприятий, которые стали ласково именоваться «Baby Bells», и от почти 150 млрд активов в распоряжении AT&T осталось лишь 34 млрд:

_{Рис.1 История компании. Verizon тоже вышел из AT&T. Компания Qwest была поглощена CenturyLink}

Позже, в ходе дальнейших реструктуризаций, четверо из них снова оказались объединены под именем родительской корпорации, и на сегодняшний день AT&T по праву считается крупнейшей телекоммуникационной компанией в мире.

Как устроен бизнес AT&T?

За такую многолетнюю историю сектор телекомов претерпел множество изменений. Если еще в начале 21 века мы наблюдали повсеместное распространения мобильной связи и в этом была точка роста для сотовых операторов, то сейчас вектор развития сместился на скоростное интернет соединение и передачу контента.

Бизнес AT&T тоже прилично изменился и оброс большим кол-вом подразделений. Давайте последовательно попытаемся во всем разобраться.

AT&T’s Communications Business

Mobility

На конец 2019 года у компании было 169,2 миллиона абонентов.
Предоставляя услуги сотового оператора частному населению и корпорациям AT&T получает 39% выручки, и по факту это основной бизнес компании.

Сегмент устойчивый, достаточно маржинальный, но стагнирующий. На этом рынке у AT&T есть серьезный конкурент в лице Verizon, который не так распылен в своих активах и считается более классным и молодежным оператором, чем AT&T.

The Entertainment Group

Это преимущественно услуги платного линейного телевидения.

В этом сегменте мы наблюдаем не просто стагнацию, а постепенное уменьшение рынка. Люди перестают пользоваться телевизором и уходят в стриминговые сервисы, которые можно спокойно смотреть без установок всяких антенн и тв-приставок, но в 2015 году AT&T, поглощая спутникового оператора DirectTV, этого вероятно не осознавала.

Выручка сегмента снижается с каждым годом и вряд ли этот процесс удасться остановить.

The Business Wireline

Сегмент потихоньку растет, но ждать здесь тоже особо нечего

На этом AT&T заканчивает свою деятельность в роли телекома и приступает к созданию контента.

Warner Media

Наверняка вы слышали про крупную сделку по покупке Time Warner за 85 млрд. долларов, которая прогремела в 2018 году.

Теперь медиахолдинг, подаривший нам Гарри Поттера, Игру престолов, вселенную DC и огромное кол-во другого контента является сегментом бизнеса AT&T и по итогам 2019 года приносит 18% выручки.

Warner Media тоже делится на три части.

Warner Bros.

Занимается собственно производством и прокатом фильмов, которые мы привыкли смотреть в кинотеаторах

Home Box Office

Помимо этого, 27 мая запускается HBO MAX, которому придется конкурировать с Netflix, Disney+, Apple TV+ и другими стриминговыми сервисами. Подробнее эту ситуацию мы разбирали в обзоре Netflix.

Turner

Сегмент генерирует выручку за счет подписок на платные каналы и продажи рекламы Вот самые узнаваемые бренды:

Аналитическое рекламное подразделение, основной целью которого является продажа рекламы своей огромной клиентской базе. Всего-лишь 1% от выручки

Котировки AT&T

Теперь давайте посмотрим на график:

_{Рис.3 Месячный график AT&T. Кризис доткомов обрушил котировки на 66%. До ист. хая еще далеко.}

Сейчас бумага оценивается ниже 30 долларов, в то время, как Verizon торгуется практически на ист. хае, а S&P уже отскочил на 30%. Почему AT&T не интересна инвесторам несмотря на высокие дивиденды и ее не планируют откупать?

AT&T: аргументы против покупки

1. Стагнация бизнеса

До покупки Time Warner бизнес компании откровенно не рос. Точней рос, но за счет поглощений более мелких операторов и скупке не особо перспективных бизнесов таких, как Direct TV.

Причем эта скупка осуществлялась преимущественно за счет выпуска новых акций, что размывало их количество, а также выпуска долговых обязательств.

2. Высокая долговая нагрузка

На конец 2019 года Net Debt/ EBITDA равнялся 2,5:

_{Рис.4 Чистый долг компании. Менеджмент планирует сократить показатель Net Debt/ EBITDA до 2-2,25 к концу 2022 года}

Многим инвесторам не нравятся компании с высоким долгом

3. Перспективы Warner Media

Не всех устраивает текущая ситуация с HBO max. По планам менеджмента сегмент выйдет в прибыль только к 2025 году, а некоторые аналитики считают, что AT&T вообще не сумеет извлечь выгоду из TimeWarner, а только угробит бизнес.

4. Влияние кризиса

Из-за пандемии бизнес компании все-таки пострадал:

_{Рис.5 Снижение прибыли, выручки и денежных потоков в 1 кв. Капекс оставили почти на том же уровне}

Отменились премьеры новых фильмов и спортивные чемпионаты, приостановились съемки кино и сериалов, продолжился отток пользователей кабельного и спутникового ТВ.

AT&T: аргументы за покупку

А теперь о хорошем:

Все-таки AT&T продолжает показывать стабильную выручку и прибыль в сегменте связи. Это главный источник денежного потока компании и он балансирует убытки по Warner Media и линейному тв.

2. Дивиденды

При текущей цене див. доходность составляет 7,4%
Компания не резала дивы более 30 лет, и потенциала для того, чтобы продолжать выплаты, хватает.

FCF за первый квартал составил 3900 млн., а на дивиденды отправили 3737 млн:

_{Рис.7 Денежные потоки и дивиденды выплаченные}

Payout ratio, то есть отношение денег направленных на дивы к FCF, высок, но как-только ситуация в мире восстановится показатель вернется в норму.

3. AT&T будет погашать долг

4. Warner Media

Резюме

По факту инвестируя в AT&T вы приобретаете сразу два бизнеса:

Крутой, перспективный бизнес по производству контента, который в свою очередь способен обеспечить рост выручки и прибыли.

За 140 лет на рынке AT&T претерпела много изменений, и последние действия менеджмента говорят о том, что компания не стоит на месте.

Вектор развития выбран верно, осталось только дождаться качественного исполнения всего задуманного.

Источник