Что такое агрессивные и защитные акции
Оценка инвестиционной привлекательности акций
Общее представление об инвестиционной привлекательности акций можно составить на основе нескольких простых показателей.
1. Ставка дивиденда. Она определяется как отношение годового дивиденда к текущей цене акции и записывается в процентах:
где: гd– ставка дивиденда;
Р – текущая цена акции.
При расчете данного показателя обычно используют значение реально выплаченного дивиденда, реже – прогнозируемого.
Например, Div = 50 руб., Р = 1000 руб., тогда
Синонимом термина «ставка дивиденда» является термин «текущая доходность«. Ставка дивиденда показывает, какой уровень доходности инвестор получит на свои инвестиции за счет возможных дивидендов, если купит акцию по текущей цене.
2. Срок окупаемости акции. Он измеряется в годах и определяется как отношение текущей цены акции (Р) к чистой прибыли на одну акцию (Е), которую заработало предприятие если представить, что вся прибыль выплачивается в качестве дивидендов, Е – это вся прибыль на акцию, она делится на дивиденд и реинвестируемую в производство прибыль.
Например, Р = 1000 руб., Е = 200 руб., тогда
лет
Это означает: если инвестор купит сейчас акцию по цене 1000 руб., а предприятие будет и дальше работать с такой же степенью эффективности (т.е. зарабатывать на акцию ежегодно 200 руб. чистой прибыли), то акция окупится через 5 лет. Когда инвесторы уверены в хороших перспективах предприятия, то срок окупаемости возрастает, так как поднимается цена акции вследствие увеличившегося спроса.
Небольшое значение показателя Р/Е означает, что цена акции невысока, поскольку инвесторы не верят в надежные перспективы предприятия. Приобретение такой акции сопряжено, как правило, с более значительным риском.
Показатели Р/Е могут отличаться по различным отраслям промышленности, но в целом срок окупаемости в 10-15 лет – это высокий показатель, а в 1-2 года – низкий.
3. Отношение текущей цены акции (Р) к ее балансовой стоимости (В)’. Для хорошо работающего предприятия Р должно быть больше В и соответственно отношение Р/В – больше единицы. Однако если данный показатель будет слишком большим, то это говорит о переоценке курса акции на рынке. В целом значение коэффициента на уровне 1,25-1,3 можно рассматривать как тот порог, выше которого, как правило, начинается спекулятивный прирост цены акции.
4. Величина прибыли на одну акцию – ЕРS. Его определяют делением объявленной прибыли предприятия на общее число акций.
Показатель является величиной абсолютной. Поскольку акции раз личных компаний отличаются друг от друга по стоимости, то с его помощью сложно проводить сравнения между акциями.
Приведенные показатели представляют собой самые общие аналитические характеристики акций. На их основе инвестор может сделать приближенную мгновенную оценку привлекательности бумаг.
Выделяют акции агрессивные и защитные. Агрессивные акции – это акции акционерных обществ, доходы которых в сильной степени зависят от состояния экономической конъюнктуры и фазы экономического цикла. Если экономика находится на подъеме, то они приносят высокие прибыли, в случае экономического спада – невысокие доходы. Инвестору, ожидающему подъем в экономике, следует остановить выбор на агрессивных акциях. Примером таких бумаг могут быть акции автомобилестроительных компаний. Защитными называются акции предприятий, до ходы которых слабо зависят от состояния экономической конъюнктуры. Это прежде всего предприятия коммунальной сферы. Даже в условиях экономического спада люди продолжают пользоваться электроэнергией, телефонами и т.п. Поэтому доходы таких компаний сокращаются в меньшей степени, чем агрессивных. В преддверии экономического спада инвестору следует переключиться на защитные акции. Они обеспечат ему более высокий уровень доходности, чем агрессивные акции.
В западных странах сложилась практика оценки «качества» акций, которое определяется присвоением им определенного рейтинга. Рейтинг акций говорит о степени их возможной доходности. Его дают аналитические компании. Наиболее известными из них в мировой практике являются «Standard&Poor» и «Moody¢s Investors Service». Каждая аналитическая компания использует свои символы для обо значения уровня рейтинга. Например, компания » Standard&Poor » пользуется следующими обозначениями для обыкновенных акций:
Присвоение того или иного рейтинга ценной бумаге влияет на отношение к ней инвесторов, и, соответственно, отражается на ее цене и доходности.
‘ Балансовая стоимость акции определяется вычитанием из стоимости активов компании суммы ее обязательств и делением на количество акций.
Акции трудового коллектива 1
Акции предприятий 1
Отзывные (возвратные) привилегированные – могут быть погашены различными способами:
1. Выкуп с премией – погашение по цене, выше номинала. Премия играет роль компенсации держателю акции за то, что он теряет принадлежащий ему источник дохода. Выкуп может производиться целиком или частями в указанные сроки.
2. Выкуп через выкупной (отложенный) фонд.
3. Обеспечение гарантий дострочного выкупа по инициативе держателя.
Акции с долей участия – дают право владельцу не только на фиксированный дивиденд, установленный при выпуске, но и на дополнительный дивиденд, если дивиденд по обыкновенным акциям по итогам года его превысит.
1) фирменное наименование АО и его местонахождение;
2) наименование ценной бумаги – «акция»;
3) ее порядковый номер;
5) вид акции (простая или привилегированная);
6) номинальная стоимость;
7) имя держателя (для именных);
8) размер УФ на день выпуска акций;
9) количество выпускаемых акций;
10) срок выплаты дивидендов, ставка дивиденда и ликвидационная стоимость (только для привилегированных акций);
11) подпись председателя правления АО;
12) печать компании эмитента.
 |
1 Выпускались в 80-е годы с целью заинтересовать работников предприятий идеей общественного руководства.
Защитные акции: что это такое и зачем их покупать
В зависимости от характеристик акции делятся на виды: дивидендные акции, акции роста или акции стоимости, спекулятивные акции, цикличные акции и прочие.
К отдельной категории относятся акции, которые называют защитными (defensive stocks).
Минусы защитных акций
Какие акции относят к защитным
Для поиска примеров можно обратиться к перечисленным выше индексам.
Например, в первой десятке индекса S&P 500 Low Volatility Index находятся такие компании, как PepsiCo, Walmart и Verizon.
В топ-10 индекса защитных акций США от MSCI входят:
Все из перечисленных акций можно купить с помощью сервиса РБК Quote.
Есть ли защитные акции на российском рынке?
Среди российских компаний к защитным можно отнести акции золотодобытчиков. Золото само по себе относится к защитному активу, поэтому принято считать, что бумаги золотодобывающих акций растут во времена, когда спрос на золото резко увеличивается — то есть в кризисы.
Аналитик QBF Ксения Лапшина отнесла к российским защитным акциям бумаги золотодобытчика «Полюс». Причины — из года в год «Полюс» наращивает объем производства, превосходя план, и увеличивает финансовые показатели независимо от экономической ситуации и конъюнктуры на мировых рынках. «Акции «Полюса» подходят для долгосрочных инвестиций, но в нее заходят и спекулянты, чтобы пересидеть коррекцию на рынке», — объяснила Лапшина.
К другим защитным акциям эксперт QBF отнесла бумаги компании «Норильский никель» (потому что спрос на продукцию «Норникеля» растет из года в год). Из иностранных бумаг Лапшина отметила владельца платежной системы PayPal (потому что эпоха бумажных денег подходит к концу).
Эксперт «Альпари» Александр Разуваев отнес к российским защитным акциям бумаги «Газпрома» — несмотря на убытки на европейском рынке положение компании остается стабильным, и она не отказывается от дивидендов.
Среди российских компаний, вероятно, можно выделить те, которые специализируются на добыче золота. Однако российские компании содержат высокие валютные риски, поскольку дешевеют в пересчете на доллары при ослаблении рубля
Важно отметить, что не существует идеального защитного актива, и для каждого кризиса они свои».
Все материалы нашего проекта доступны в Яндекс.Дзене. Подпишитесь, чтобы быть в курсе
Макроэкономический термин, обозначающий значительное снижение экономической активности. Главный показатель рецессии – снижение ВВП два квартала подряд. Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.
Что такое агрессивные и защитные акции
Мы предлагаем уменьшить волатильность вашего портфеля и уменьшить концентрацию портфеля на агрессивных акциях и группах. Мы, однако, не ожидаем, что возможная коррекция медвежьего рынка будет иметь существенный характер (по сравнению с историческими медвежьими рынками). Вероятно, 15% могли бы быть разумным предположением, потому что Америка находится в предпринимательской стадии и сотни появляющихся новых компаний и новых технологий смягчат любую корректировку. Мы также находимся в периоде низких процентных ставок, низкой инфляции, и экономика демонстрирует склонность к росту. [c.309]
V 1983 г. с помощью Вашингтона Ливану было навязано соглашение о мире с Израилем, к-рое ограничивало суверенитет и нарушало территориальную целостность Ливана, было направлено на превращение его в плацдарм для агрессивных акций против соседних государств, в опорный пункт военного присутствия США на Ближнем Востоке. Оппозиционные соглашению силы образовали в июне 1983 г. Фронт национального спасения Ливана. [c.196]
Выделяют акции агрессивные и защитные. Более точное количественное определение данных разновидностей акций дается в главе 13, посвященной управлению портфелем. Здесь мы ограничимся общим понятием. Агрессивные акции — это акции акционерных обществ, доходы которых в сильной степени зависят от состояния экономической конъюнктуры и фазы экономического цикла. Если экономика находится на подъеме, то они приносят высокие прибыли, в случае экономического спада — невысокие доходы. Инвестору, ожидающему подъем в экономике, следует остановить выбор на агрессивных акциях. Примером таких бумаг могут быть акции автомобилестроительных компаний. Защитными называются акции предприятий, доходы которых слабо зависят от состояния экономической конъюнктуры Это прежде всего предприятия коммунальной сферы. Даже в условиях экономического спада люди продолжают пользоваться электроэнергией, телефонами и т. п. Поэтому доходы таких компаний сокращаются в меньшей степени, чем агрессивных. В преддверии экономического спада инвестору следует переключиться на защитные акции. Они обеспечат ему более высокий уровень доходности, чем агрессивные акции. [c.78]
Портфель агрессивного роста — нацелен на максимальный прирост капитала, сюда входят акции молодых быстрорастущих компаний. Инвестиции в акции довольно рискованны, но могут принести самый высокий доход. [c.431]
Допустим, инвестор владеет акциями компании А и компании Б, т.е. портфель инвестора включает акции двух компаний. При этом компания Б существует несколько десятилетий, находится в стадии зрелого роста, генерирует значительные денежные потоки и известна высокой стабильностью в размере выплачиваемых дивидендов. Компания А является только что созданной венчурной компанией, для которой характерны агрессивность, быстрый рост и крайняя нестабильность в прибылях и убытках и соответственно в размерах выплачиваемых дивидендов. На основе проведенных за ряд лет статистических наблюдений известны вероятности получения того или иного размера доходности по акциям данных компаний. Характеристика возможных ставок доходности и вероятность их достижения приведены ниже [c.522]
Агрессивный инвестор, стремящийся получить максимальный доход от своих вложений, приобретает акции промышленных акционерных компаний (корпораций). Консервативный инвестор покупает главным образом облигации и краткосрочные ценные бумаги. Имеющие небольшую степень риска (табл. 8.1). [c.262]
Фонды взаимного кредита тоже вкладывают значительные средства в корпоративные акции и облигации. Они принимают деньги от физических лиц и помещают их в активы специфических видов. Обычно подобный фонд связан с компанией, которая за некоторую плату управляет инвестициями. Каждое физическое лицо владеет определенной долей фонда, зависящей от размера его вклада. В любое время граждане могут продать свои акции, поскольку фонды обязаны их приобретать. Одни фонды помещают свои деньги в обыкновенные акции, другие специализируются на корпоративных облигациях, рыночных денежных обязательствах, например краткосрочных коммерческих векселях, выпускаемых корпорациями, или муниципальных ценных бумагах. Инвестиционная политика различных фондов значительно варьируется от политики получения стабильного дохода и обеспечения безопасности вкладчиков до крайне агрессивной погони за прибылью. В любом случае частное лицо получает диверсифицированный портфель инвестиций, управляемый профессионалами. К сожалению, это не гарантирует превосходного результата. [c.45]
Ситуация 2. Предприятие имеет в портфеле ценных бумаг акции предприятий, занимающихся добычей, транспортировкой и реализацией нефтепродуктов акции предприятий, производящих химическую продукцию на основе нефтепродуктов. Данный портфель финансовых инвестиций можно признать агрессивным, рискованным. Все эмитенты — звенья единой технологической цепочки по добыче, транспортировке, переработке и реализации нефти и нефтепродуктов. Банкротство одного из предприятий неминуемо приведет к краху остальных, что означает для инвестора потерю финансовых вложений. [c.237]
Закрытие позиции и реализация прибыли является наименее агрессивной стратегией. Однако, если цена базовых акций продолжит свой рост, инвестор упустит дополнительную прибыль. И обратно, если цена базовых акций упадет, избранная инвестором стратегия себя оправдает. [c.23]
Программное обеспечение прямого доступа позволяет видеть цены уровня-П, раскрывающие торговую деятель ность — предложения и запросы цен — маркет-мейкеров. Агрессивная покупка или продажа той или иной акции может указывать на краткосрочный тренд. Более того, ко гда трейдер вводит ордер и тот не исполняется немедлен но, он или она через уровень-П может видеть причину не исполнения. Они могут решить отменить этот ордер и вве сти новый, возможно, более привлекательный для поку пате лей или продавцов. [c.42]
Если объем торговли акциями во время подъема рынка превышает объем во время падения, то это означает преобладание оптимистов. Оптимисты, верящие в дальнейший подъем рынка (на биржевом жаргоне — быки), в данном случае настроены более агрессивно, чем пессимисты (медведи), думающие, что рынок дальше пойдет вниз. В этом случае локальный минимум получается выше предыдущего, и рынок считается растущим. Поэтому ежедневный объем продаж акций считается очень важным параметром и постоянно участвует в обсуждении ситуации на рынке. Растущий рынок привлекает внимание. Тем или иным способом в него накачивается все больше денег, и он продолжает свой рост, зачастую весьма крутой. Цена акций успешных компаний-лидеров скоро становится слишком высокой, и начинается покупка акций небольших компаний с малыми прибылями и неясными перспективами. Многие инвесторы и трейдеры, хорошо заработав в начале подъема рынка, теперь могут себе позволить покупки более рискованных акций. Вокруг начинается беспокойство, а аналитики отмечают, что цены акций уже не соответствуют доходам компаний, что наиболее крупные финансовые институты уже выходят с рынка, что многие любители играют в долг, о чем свидетельствует количество денег, занятых у банков. Это признаки вершины подъема. Рынок, поколебавшись, начинает свой путь вниз, снова с локальными минимумами и максимумами, чтобы через некоторое время пойти наверх. [c.72]
Еще один, более сложный метод заключается в том, чтобы анализировать каждую сделку (тик) и постоянно пересчитывать индекс, умножая величину изменения цены на количество акций (контрактов). Некоторые аналитики предпочитают анализировать только крупные сделки (более 10 000 акций), полагая, что они совершаются хорошо информированными, опытными инвесторами, чья агрессивность определяется ценовыми уступками, на которые они готовы пойти. Еще одна группа аналитиков также учитывает изменение цены и объем, но рассчитывает индекс по итогам всего торгового дня. В этом случае изменение цены за день умножается на объем торговли данного дня (см. рис. 5.2). [c.81]
Итак, бета оценивает изменения в доходности отдельных акций в сопоставлении с динамикой рыночного дохода. Ценные бумаги, имеющие бета выше 1, характеризуются как агрессивные и являются более рискованными, чем рынок в целом. Ценные бумаги с бета ниже 1 называются оборонительными, т. к. они являются менее рискованными, чем рынок в целом. [c.78]
Фонды обыкновенных акций почти все средства инвестируют в обыкновенные акции, хотя цели таких фондов существенно различаются между собой. Фонды роста ставят себе целью приращение капитала и потому выбирают компании, растущие быстрее, чем экономика в целом. Фонды агрессивного роста видят свою задачу в максимальном приращении капитала, для чего вкладывают средства в акции малых предприятий или фирм, чей рост связан с повышенным (спекулятивным) риском. Фонды роста и дохода стремятся как к долгосрочному приращению капитала, так и к получению текущего дохода. Специализированные фонды преследуют особые инвестиционные цели, такие, как участие в разработке технологии, добыче золота или производстве энергии. Фонды [c.150]
Keystone S-4 обычно полностью вкладывается в самые агрессивные акции роста, которые только может найти. [c.67]
Кшболыний интерес для спекулянтов, а также краткосрочных и среднесрочных инвесторов представляют так называемые растущие акнни- Иначе их еще называют агрессивными акциями. [c.187]
Закон Гласса—Стиголла от 1933 г. отделил коммерческие банки от рынка акций, превратив строго регулируемые инвестиционные банковские фирмы в единственный источник финансирования за счет выпуска акций. В результате конкуренции между инвестиционными банками, коммерческими банками, страховыми компаниями и другими учреждениями на агрессивном рынке кредитов появились новые кредитные инструменты. Одним из примеров таких кредитных нововведений могут служить «коммерческие бумаги». Они позволяют большинству кредитоспособных компаний получать краткосрочные ссуды непосредственно от частных лиц и учреждений, минуя коммерческие банки. С появлением этого нового кредитного инструмента коммерческие банки лишились значительной доли своих первоклассных кредитоспособных заемщиков, которые стали клиентами рынка кредитов. Еще один пример нововведений — это возобновляемый (revolving) кредит, позволяющий получать и погашать основную ссуду по мере необходимости. Третий пример — подчиненно конвертируемая ссуда, которая создает стимулы по акциям в обмен на пониженные процентные ставки. Конвертируемая ссуда обычно носит подчиненный («субординированный») характер по отношению к некоторым другим кредиторам, но она более безопасна, чем покупка обыкновенных акций высокорискованных фирм. Впоследствии, по мере роста дивидендов и повышения рыночной цены до эквивалента конверсионной цены, ссуду можно конвертировать в акции по заранее согласованной цене. [c.24]
В зависимости от инвестиционных целей вкладчика возможно формирование портфеля, предлагающего больший или меньший риск. Агрессивный инвестор, т. е. инвестор, склонный к высокой степени риска, сделает акцент на приобретение акций, консер-вативный инвестор — на покупку облигаций и краткосрочных бумаг. [c.286]
Перед принятием тактического или стратегического решения необходимо рассмотреть возможные соответствующие реакции со стороны конкурентов. Лидеры рынка часто пытаются управлять реакцией конкурентов, предпринимая иногда даже агрессивные ответные действия. Бывший руководитель фирмы Lever Brothers так объяснил роль агрессивных мер «Лидер должен заставлять соблюдать рыночную дисциплину и безжалостно подавлять любой вызов конкурентов. Если вы повышаете цену, а конкурент снижает ее, то он должен знать, что его акция будет замечена, а он наказан. Если конкурент не понесет наказания, то повторит свою акцию, и ваше лидерство будет подорвано». [c.160]
Более агрессивной продажей покрытого колл опциона является продажа опциона XYZ November 100 all, когда цена базовой акции находится на уровне 94. Как было сказано выше, инвестор получает защиту от падения цены лишь на 1-1/2 пункта. Для получения максимально возможной прибыли ему необходимо, чтобы цена акции XYZ выросла. В ценовом интервале между 90 и 100 консервативная продажа покрытого колла будет иметь лучший результат по сравнению с агрессивной продажей покрытого колла. Кроме того, консервативная продажа покрытого колла имеет дополнительные преимущества, связанные с более значительной защитой от падения базовой цены. [c.27]
Фонды агрессивного роста, также называемые фондами приращения капитала Долгоср очный рост Отличаются высокой степенью неустойчивости и имеют спекулятивную природу. Риск потерь выше среднего при ожидании высоких прибылей. Небольшие дивиденды или их отсутствие Акции новых или недооцененных компаний в ожидании роста их стоимости [c.40]
Что отличает этот арбитраж и хеджирование от махинаций инсайдерской торговли Во-первых, это весьма небольшое перетекание объема торговли в другие серии опционов, и во-вторых, цена самой акции может слабеть. Однако, когда присутствует истинная инсайдерская деятельность, маркет-мэйкеры будут реагировать на агрессивный характер покупки all-опционов. Маркет-мэйкеры знают, что они должны подстраховать себя, поскольку они не хотят быть в коротких голых all-опционах в случае поглощения или некоторых других новостей, которые способствуют росту акции. Как было упомянуто ранее, они попытаются скупить любые другие опционы, предлагаемые на продажу, но их может быть очень мало. Поэтому в качестве последнего средства, чтобы уменьшить свои риски (их «отрицательная дельта позиции» обсуждается ниже) они должны покупать сами акции-основания. Таким образом, если опционы активны и дороги, и если акция также повышается, вы имеете разумный и хороший признак, что кто-то знает что-то. Однако, если опционы дороги, но ни один из других факторов не присутствует, особенно, если акция снижается в цене, то, возможно, вы могли бы чувствовать себя [c.218]
В Таблице 10-4 показаны результаты использования сигналов пяти измерений Profltunity при торговле акциями в течение приблизительно трех месяцев. Опять же, ключевым моментом здесь является то, что Аллигатору позволено отфильтровывать ваши личные взгляды. Когда вы обнаруживаете, что действительно настроены на рынок, действуйте агрессивно, используя все свои инвестиционные возможности. [c.134]