Что такое дробная акция
Что такое дробная акция
Статья 25. Уставный капитал и акции общества
1. Уставный капитал общества составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами.
Общество размещает обыкновенные акции и вправе размещать один или несколько типов привилегированных акций. Все акции общества являются бездокументарными. Акции непубличного общества могут быть выпущены в виде цифровых финансовых активов с учетом особенностей и условий, определенных Федеральным законом «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации».
(в ред. Федерального закона от 31.07.2020 N 259-ФЗ)
(см. текст в предыдущей редакции)
Номинальная стоимость всех обыкновенных акций общества должна быть одинаковой. Номинальная стоимость привилегированных акций одного типа и объем предоставляемых ими прав должны быть одинаковыми.
При учреждении общества все его акции должны быть размещены среди учредителей.
(п. 1 в ред. Федерального закона от 29.06.2015 N 210-ФЗ)
(см. текст в предыдущей редакции)
В целях п. 2 ст. 25 определенные привилегированные акции банка не учитываются при расчете доли таких акций в общем объеме уставного капитала (ФЗ от 13.10.2008 N 173-ФЗ, ФЗ от 29.12.2014 N 451-ФЗ).
2. Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций общества не должна превышать 25 процентов от уставного капитала общества. Публичное общество не вправе размещать привилегированные акции, номинальная стоимость которых ниже номинальной стоимости обыкновенных акций.
(п. 2 в ред. Федерального закона от 29.06.2015 N 210-ФЗ)
(см. текст в предыдущей редакции)
(в ред. Федерального закона от 29.06.2015 N 210-ФЗ)
(см. текст в предыдущей редакции)
Для целей отражения в уставе общества общего количества размещенных акций все размещенные дробные акции суммируются. В случае, если в результате этого образуется дробное число, в уставе общества количество размещенных акций выражается дробным числом.
Дробные акции обращаются наравне с целыми акциями. В случае, если одно лицо приобретает две и более дробные акции одной категории (типа), эти акции образуют одну целую и (или) дробную акцию, равную сумме этих дробных акций.
(п. 3 введен Федеральным законом от 07.08.2001 N 120-ФЗ)
Дробные акции
Появление института дробной акции вызвало многочисленные дискуссии в правовой литературе. В частности, следует ли рассматривать дробную акцию как ценную бумагу или часть ценной бумаги? Если признать дробную акцию частью ценной бумаги, которая обращается наравне с собственно ценной бумагой, то в результате становится возможным переход прав по ценной бумаге в соответствующей части. В противном случае следует признать, что дробная акция является ценной бумагой, и тем самым приравнять дробную акцию к собственно ценной бумаге, введя таким образом новый вид ценных бумаг.
В Концепции развития гражданского законодательства предлагается отказаться от конструкции дробных акций как особых объектов гражданского оборота, установив соответствующий запрет в ГК РФ, поскольку понятие «дробная акция» не соответствует ни основным положениям законодательства, устанавливающим особенности правового режима ценных бумаг, ни гражданско-правовой доктрине в целом и концепции твердого уставного капитала в частности. В случаях «дробления» акции ее бывшему владельцу должна выплачиваться соответствующая денежная компенсация (п. 4.2.5 разд. III).
Дробная акция по своей сути является частью акции (частью ее номинальной стоимости). В случае если одно лицо приобретает две или более дробные акции одной категории (типа), эти акции образуют одну целую и (или) дробную акцию, равную сумме дробных акций.
Образование дробной акции происходит в связи с невозможностью приобретения акционером целого числа акций в следующих случаях, предусмотренных законом:
— осуществления акционером закрытого акционерного общества преимущественного права на приобретение акций, продаваемых акционером общества, пропорционально количеству принадлежащих ему акций;
— осуществления преимущественного права приобретения акционерами дополнительных акций;
— консолидации акций, размещенных обществом.
Иных оснований дробления акций законом не предусмотрено. Однако некоторые специалисты полагают, что образование дробных акций возможно и по иным основаниям, а содержащийся в Законе об АО перечень случаев возникновения дробных акций не является исчерпывающим*(625). Мы не можем разделить указанную позицию.
Законодательством допускается возможность общей собственности нескольких лиц на одну акцию без разделения ее на доли. Общая собственность на акцию может возникать, например, в случаях ее наследования. Владение, пользование и распоряжение акциями, находящимися в общей собственности, осуществляется в соответствии с гражданским законодательством. Это, несомненно, вызывает определенные сложности, например, при голосовании такой акцией.
Дробные акции и акции в общей собственности
Скловский Константин, адвокат, доктор юридических наук.
Институт дробной акции вызвал многочисленные дискуссии сразу после его введения. Высказывались самые полярные позиции о правовой природе этого весьма специфичного объекта гражданских прав, многие из которых нашли свое отражение на страницах нашего издания. Вместе с тем проблемы и неоднозначные вопросы, которые скрывает в себе данная правовая конструкция, далеко еще не исчерпаны.
Единое и неделимое
По смыслу ст. 244 ГК РФ все субъекты общей собственности на неделимую вещь известны и могут вступить друг с другом в отношения владения и пользования общей вещью (ст. 247 ГК РФ). В этих случаях право собственности на акции регулируется, видимо, нормами ГК РФ об общей собственности.
На наш взгляд, не только норма п. 3 ст. 58 Закона об акционерных обществах при ее буквальном применении должна квалифицироваться как ущемляющая права акционеров, но и попытки противопоставления управляемых акций в общей собственности неуправляемым дробным акциям (по какой причине дробные акции следует вытеснять из оборота) лишены оснований.
Известно, что оборот акций и осуществление прав на акции приводят к таким случаям, когда акционеру принадлежит менее одной акции, но при этом невозможно установить иных лиц, которым принадлежат доли в праве на ту же акцию. Соответственно возникает такой объект права, как дробная акция.
Дробная акция отличается от доли в праве на акцию в рамках права общей собственности тем, что иные субъекты права на дробную акцию не находятся в какой-либо юридической связи друг с другом и лишены возможности сообща управлять акцией, сообща осуществлять права акционеров, в том числе и посредством судебного урегулирования споров об управлении акцией.
Хотя это различие между дробной акцией и акцией в общей собственности нужно признать существенным, остается неясным, является ли оно достаточным для того, чтобы тем самым провести принципиальную грань между акциями в общей собственности и дробными акциями. Ведь и в отношении акции в общей собственности, как уже говорилось выше, возможны ситуации невозможности практического достижения общей воли. Можно, например, указать на такие случаи, как приобретение права на долю в общей собственности на акцию кредитором одного из совладельцев либо третьим лицом на торгах; на случаи принадлежности одной акции бывшим супругам. Да и принадлежность акции наследникам никак не означает, что они всегда в состоянии достичь общего соглашения о голосовании на собрании акционеров. Наличие спора о голосовании не позволяет передать его на рассмотрение суда, так как суд в любом случае не вправе принимать решение о том, какое решение по повестке дня общего собрания акционеров должно быть принято при наличии разногласий между совладельцами. Это обстоятельство само по себе указывает на неудовлетворительность механизмов общей собственности в сфере осуществления прав на акции.
Вопрос о дробных акциях является достаточно сложным.
Одной из наиболее влиятельных является та позиция, что дробные акции чужды российской правовой системе и их следует вытеснять из оборота.
Эта точка зрения послужила основанием для настойчиво пропагандировавшейся ФКЦБ и ее правопреемниками позиции об ограничительном характере правила п. 3 ст. 25 ФЗ об акционерных обществах, упоминающего только три случая возникновения дробных акций.
Данный подход привел к возникновению спора, рассматривавшегося судом.
ОАО «Центр-Ювелир» и ОАО «ТФ «Мосэкспо» заключили договор о присоединении, который содержал условие о возможности возникновения дробных акций при конвертации акций присоединяемого общества в соотношении 25 акций присоединяемого общества за 1 акцию.
РО ФКЦБ в ЦФО отказало в регистрации дополнительного выпуска обыкновенных именных бездокументарных акций. Основным мотивом отказа был тот, что это условие противоречит закону, поскольку ст. 25 Закона об акционерных обществах содержит исчерпывающий перечень случаев возникновения дробных акций, и такой способ возникновения дробных акций не предусмотрен. Отказ был оспорен в суде.
Хотя к моменту рассмотрения дела судом было уже известно, что в результате присоединения дробных акций в процессе конвертации не возникло, суд в иске отказал.
Между тем вопрос о том, является ли перечень случаев возникновения дробных акций, предусмотренных п. 3 ст. 25 Закона об акционерных обществах, исчерпывающим, не кажется вполне ясным.
Сходства
Но даже и в том случае, если бы тенденция устранения из оборота дробных акций имела бы какие-либо разумные основания, это не давало бы оснований для суждения о том, что указанные в ст. 25 Закона об акционерных обществах основания возникновения дробных акций представляют собой исчерпывающий перечень.
Прежде всего, всякая норма, регулирующая гражданский оборот, не может толковаться как ограничительная, поскольку из закона прямо не вытекает иное.
Нет сомнений, что законодатель имел возможность указать, что в иных случаях, кроме указанных в п. 3 ст. 25 Закона об акционерных обществах, дробные акции не могут возникнуть. Однако такого указания не сделано. Для этого не было оснований.
Кроме препятствий к ограничительному толкованию нормы ст. 25 Закона об акционерных обществах, вытекающих из ст. 1 ГК РФ, есть и причины практического плана. В реальности могут появиться иные, кроме указанных в п. 3 ст. 25 Закона об акционерных обществах, случаи, когда возникают дробные акции. В частности, если по предварительному договору или договору о залоге акций кредитор имеет право на получение акций, составляющих определенный процент уставного капитала, и к моменту исполнения указанных договоров номинал акций изменен таким образом, что соответствующий процент уставного капитала включает не целое число акций, то и в этом случае могут возникнуть дробные акции в силу предварительного договора или договора о залоге.
Можно найти и иные случаи, что не представляется принципиальным.
Весьма показательно, что при обсуждении проекта Постановления Пленума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 18 ноября 2003 г. N 19 «О некоторых вопросах применения Федерального закона «Об акционерных обществах» ряд специалистов высказывался в том смысле, что в Постановлении Пленума следует указать на ограничительное толкование п. 3 ст. 25 Закона об акционерных обществах именно так, как эту норму понимала ФКЦБ. Такое предложение было включено в проект. Однако в принятом тексте Постановления это предложение поддержки не нашло, что само по себе никак нельзя считать случайным.
Итак, ни теоретические, ни практические соображения не позволяют применить к п. 3 ст. 25 Закона об акционерных обществах в части указания на случаи возникновения дробных акций ограничительное толкование.
Более того, есть основания для обсуждения вопроса о распространении того механизма голосования, который применяется к дробным акциям, на акции в общей собственности, хотя бы в виде дополнительного, возникающего при отсутствии консенсуса между совладельцами акций.
Дробные акции и их правовой режим
С.А. Зинченко, зав. кафедрой гражданского и предпринимательского права СКАГС, профессор, доктор юридических наук.
В.В. Галов, профессор кафедры гражданского и предпринимательского права СКАГС, кандидат юридических наук.
Общие положения
Постановление Конституционного Суда РФ от 24 февраля 2004 г. N 3-П // СЗ РФ. 2004. N 9. Ст. 830.
Действительно, при любом подходе к уяснению смысла дробных акций с неизбежностью возникает ряд фундаментальных проблем гражданского и предпринимательского права. Это обнаруживается при исследовании: природы дробной акции и ее соотношения с целой акцией; характеристике ее как объекта гражданского права; поиска путей разрешения противоречий норм действующего законодательства, допускающего существование общей собственности на акции как бездокументарные ценные бумаги, и др. Остановимся на некоторых из них.
Правовая природа дробной акции
См.: Плющев М.В. Правовая природа «дробных ценных бумаг» // Юрист. 2004. N 7.
С методологической точки зрения, приведенная оценка содержит в себе тот недостаток, что она не учитывает класс целых ценных бумаг, которые характеризуются своей идентичностью, и среди которых появляются дробные ценные бумаги. Если бы существовала только одна целая ценная бумага, которая затем разделена на свои дробные части, тогда бы, действительно, в правовом аспекте мы обнаружили бы только несколько бывших частей, которые стали сами по себе соответствующими целыми бумагами. Это нереально, и в аспекте назначения эмиссионных ценных бумаг лишено всякого смысла. Но даже в том случае, когда при разделе целой ценной бумаги на свои дробные части, первая не существует как объект права, она не перестает существовать в общефилософском смысле посредством категорий «целое» и «часть».
См.: Гегель Ф. Наука логики. Т. 2. М.: «Мысль», 1971. С. 152, 153.
И здесь возникает весьма парадоксальная ситуация, когда роль целого выполняют другие ценные бумаги данного типа, независимо от их выпуска. Оказывается, каждая целая эмиссионная ценная бумага (как и все они вместе), помимо собственной правовой «нагрузки», предстает и в качестве абстрактного целого для ставших теперь уже самостоятельными объектами частей (дробных ценных бумаг). Целая ценная бумага, разделенная на дробные части, вряд ли может в приведенном нами ее понимании рассматриваться в качестве виртуальной счетной единицы. Ведь именно она предопределяет тот общий объем прав и возможностей, которыми стали обладать его дробные части.
См.: Плющев М.В. Указ. соч.
Вопрос о признании эмиссионных ценных бумаг в качестве объектов права собственности является дискуссионным. Для целей данного анализа мы приведем наш подход к данной проблеме. Невозможно обосновать широко распространенное суждение о том, что право на ценную бумагу есть разновидность права на вещь («теория фикции»). Нет удовлетворяющего решения вопроса и при признании прав акционера в качестве обязательственных, вытекающих из акции.
См.: Зинченко С.А., Галов В.В. Акция как эмиссионная ценная бумага: Природа, объем прав, их защита // Хозяйство и право. 2005. N 11. С. 54.
См.: Зинченко С.А., Галов В.В. Собственность и производные вещные права: Теория и практика. Ростов-на-Дону: Изд-во СКАГС, 2003. С. 115.
См.: Зинченко С.А., Галов В.В. Акция как эмиссионная ценная бумага: Природа, объем прав, их защита. С. 56.
Пункт 3 введен Федеральным законом от 7 августа 2001 г. N 120-ФЗ // СЗ РФ. 2001. N 33 (часть I). Ст. 3423.
См.: Бурлакова С.П. Дробные акции: Проблемы и пути решения // Юрист. 2004. N 10.
См.: Постановление Конституционного Суда РФ от 24 февраля 2004 г. N 3-П // СЗ РФ. 2004. N 9. Ст. 830.
Акция предстает разновидностью ценных бумаг, являясь одновременно родовым (общим) понятием по отношению к таким своим видам, как целая акция и дробная акция.
Таким образом, дробная акция, являясь разновидностью акции как эмиссионной ценной бумаги, представляет собой абсолютное имущественное право (право собственности) на товарное (стоимостное) благо в объеме, соответствующем части целой акции определенной категории (типа). Родовые признаки целой и дробной акции совпадают, видовое же различие обнаруживается в объеме прав, предоставляемых той и другой акцией.
Постановление Федерального арбитражного суда Уральского округа от 26 августа 2004 г. N Ф09-2782/04-ГК // СПС «КонсультантПлюс».
См.: Стандарты эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг. Утв. Приказом ФСФР от 16 марта 2005 года N 05-4/пз-н // Российская газета. 12 мая 2005 г.
СЗ РФ. 2001. N 33 (часть I). Ст. 3423.
Дробные акции и акции в общей собственности
См.: Скловский К. Дробные акции и акции в общей собственности // ЭЖ- Юрист. 2004. N 40.
Там же.
Думается, усиление линии законодательства в части расширения модели общей собственности на эмиссионные ценные бумаги, и, в первую очередь, на акции, не имеет перспективы, так как модель общей собственности рассчитана на другой круг отношений, и она ограничивает оборот прав сособственников.
Цементирующим началом в общей собственности является вещь (комплекс вещей) как ее объект; сособственники этим объектом распоряжаются сообща (ст. 246 ГК РФ). Актом распоряжения вещью прекращается их право общей собственности. Одновременно с вещным объектом в отношениях общей собственности существует и стоимостное благо в качестве невещного имущественного объекта, имеющего статус доли. Право на долю является абсолютным невещным имущественным правом каждого сособственника. Своей долей сособственники распоряжаются самостоятельно (п. 2 ст. 246 ГК РФ); при этом общая собственность продолжает существовать. Владение, пользование и распоряжение имуществом, находящимся в общей долевой собственности осуществляется по соглашению ее участников. Иными словами, всевозможные соглашения между ними есть не что иное, как элементы относительности в абсолютном праве общей собственности. Без них не может существовать такая собственность. Поэтому элемент относительности является одним из конститутивных признаков общей собственности.
Такой признак отсутствует у акции, так как она не является вещью во всех смыслах. Сособственники акции по существу имеют долю на товарное (стоимостное) благо, которое закрепляется данной ценной бумагой. Этой долей сособственники распоряжаются самостоятельно. Но тогда возникает вопрос: в чем же проявляется право общей собственности и какова его необходимость? Законодатель, распространив модель общей собственности на отношения нескольких лиц, владеющих общей акцией, создал по существу правовой тупик, так как акция не обладает вещным объектом, а за счет только идеальных долей владельцев акции сконструировать общую долевую собственность невозможно.
См.: Бурлакова С.П. Указ. соч.; Скловский К.И. Указ. соч.
Вестник ФКЦБ России. 2002. N 12.
Вестник ФКЦБ России. 1997. N 7; 1998. N 2.
См.: Скловский К.И. Указ. соч.
О принудительном выкупе дробных акций
Абзац второй п. 1 ст. 74 ФЗ «Об акционерных обществах» предусматривал право общего собрания акционеров принять решение о проведении консолидации размещенных активов, в результате которой две и более акции общества конвертируются в одну новую акцию той же категории (типа). В случае образования при консолидации дробных акций последние подлежали выкупу обществом по рыночной стоимости. Федеральным законом от 7 августа 2001 г. N 120-ФЗ указанная норма была исключена. Однако Постановлением Конституционного Суда РФ от 24 февраля 2004 г. N 3-П сама возможность принудительного выкупа дробных акций признана не противоречащей Конституции. Таким образом, для законодателя осталась открытой возможность в силу тех или иных причин восстановить подобную норму. Полагаем, что такая правовая позиция Конституционного Суда крайне уязвима, а в Государственную Думу периодически вносятся проекты, позволяющие вытеснять миноритарных акционеров путем принудительного выкупа акций.
Ни одна норма данного Закона не вызывала таких дискуссий, как норма о принудительном выкупе дробных акций. Для столь ожесточенных споров и тех сложностей, которые возникали в свое время на практике (и вновь могут возникнуть, если не будет учтен печальный опыт указанного правотворчества), оснований вполне достаточно. Здесь затрагиваются не только чисто правовые проблемы, но и социальные вопросы, а также экономическая политика государства.
См.: Постановление ФАС Северо-Кавказского округа от 25 января 2005 г. N Ф08-6288/2004 // СПС «КонсультантПлюс».
В Постановлении Конституционного Суда РФ приведен случай, когда в результате консолидации акций и принудительного выкупа дробных акций из 426 акционеров остался лишь один. Думается, что нормативная модель принудительного выкупа дробных акций была нелогичной с точки зрения права и неразумной по существу в силу следующего.
По изложенным выше соображениям ни при каких обстоятельствах нельзя согласиться с попытками «воскресить» в законе возможность принудительного выкупа акций, в том числе дробных.
Рассмотренные проблемы, связанные с природой дробных акций, их правовым режимом и фундаментальной социальной значимостью, должны привлечь внимание правотворческих и правоприменительных структур для совершенствования действующих норм права о дробных акциях.
Дробные акции в законодательстве России: проблемы, решения.
 |
Корпоративная практика последних лет дает основания полагать, что многочисленные нарушения прав и законных интересов акционеров, особенно миноритарных, воспринимались как необходимая данность, особенно вызывающе ущемлялось право собственности на акции при консолидации. В частности, при значительном коэффициенте консолидации совершенно беспринципно нарушалось право собственности. Часть 1 статьи 35 Конституции Российской Федерации гласит, что право частной собственности охраняется законом и каждый вправе иметь имущество в собственности, владеть, пользоваться и распоряжаться им. Никто не может быть лишен своего имущества иначе как по решению суда. Принудительное отчуждение имущества для государственных нужд может быть произведено только при условии предварительного и равноценного возмещения.
В связи с этим особенно значимой новеллой, которую вводит ФЗ «Об акционерных обществах» в новой редакции в отечественное корпоративное право стал институт дробных акций.
— при осуществлении преимущественного права на приобретение акций продаваемых акционером закрытого акционерного общества;
— при осуществлении преимущественного права на приобретение дополнительных акций;
— при консолидации акций, когда невозможно приобретение целого числа акций.
Причем, появление дробных акций возможно только в случае, когда приобретение акционером при осуществлении преимущественного права или при консолидации целого числа акций невозможно.
Кроме того, неясна правовая регламентация дробных акций, возникающих при осуществлении права выкупа в случае, предусмотренном абз. 2 п.1 ст. 75 ФЗ «Об акционерных обществах». В частности, п. 5 ст.76 вышеуказанного закона предусматривает, что общая сумма средств, направляемых обществом на выкуп акций не может превышать 10 процентов стоимости чистых активов общества на дату принятия решения, которое повлекло возникновение у акционеров права требовать выкупа обществом принадлежащих им акций. В случае, если общее количество акций, в отношении которых заявлены требования о выкупе, превышает количество акций, которое может быть выкуплено с учетом вышеуказанного ограничения, акции выкупаются у акционеров пропорционально заявленным требованиям. Согласно абз. 2 п. 6 ст. 76 ФЗ «Об акционерных обществах» акции, выкупленные обществом в иных случаях, предусмотренных п. 1 ст. 75 рассматриваемого закона, должны быть реализованы по их рыночной стоимости не позднее одного года с даты их выкупа.
В принципе, все-таки довольно ясно происхождение дробных акций и вполне детально регламентированы основания возникновения дробной акции как объекта гражданского правоотношения. Абз.3 п.3 ст. 25 ФЗ «Об акционерных обществах» следующим образом разъясняет сущность дробной акции: «дробные акции обращаются наравне с целыми акциями. В случае, если одно лицо приобретает две или более дробные акции одной категории (типа), эти акции образуют одну целую и (или) дробную акцию, равную сумме дробных акций».
Из подобных положений закона мы можем лишь уяснить, что дробная акция является, по сути, таким же предметом сделки купли-продажи как и целая акция, но в то же время правовая природа подобного предмета сделки существенно отличается от правовой природы акции в целом. Для того, чтобы детально осветить сущность дробной акции или для того, чтобы более менее четко дать понятие дробной акции обратимся к Гражданскому кодексу Российской Федерации.
Если исходить из данного определения при уяснении, что же все-таки такое «дробная акци» как особая ценная бумага и какие собственно права она предоставляет, следует обратить внимание на следующие моменты:
— дробная акция не может быть эмиссионной потому, что не может размещаться выпусками и, соответственно, не имеет равный объем и сроки осуществления прав;
— дробная акция дает право на получение части дивиденда, в соответствующей части;
— дробная акция дает право на получение части имущества остающегося после его ликвидации;
Соответственно, можно сделать вывод, что так называемая дробная акция предоставляет совершенно иные «права из бумаги» чем целая акция и, по сути, является так называемой «ценной бумагой особого рода».
Возникает вопрос, что же тогда происходит с «правом на бумагу». Согласно логике вещей, право на бумагу делится в соответствие с «правами из бумаги». Тогда следует задуматься, какие будут последствия при применении последствий недействительности сделки, при заключении которой в результате сложения дробных акций получилось целое число. Получается при применении двусторонней реституции опять должны образоваться дробные акции? В подобном случае следует ли считать случай применения недействительности еще одним основанием образования дробных акций?
— во-первых регламентировать в Стандартах случаи сложения дробных акций;
— во-вторых регламентировать сам процесс сложения следующим образом: если складывается две дробные акции, то новая акция относится к выпуску большей дробной акции, если складывается три и более дробных акций, то новая акция, соответственно, относится к выпуску большинства. Кроме того, следует предусмотреть, что если складываются одна вторая акций, то присваивается номер выпуска той акции, к которой осуществляется присоединение.
Вышерассмотренные проблемы лишь вершина айсберга спорных нюансов правового регулирования новоявленного института дробных акций. Остается лишь надеяться на скорейшее усовершенствование подобных законодательных нововведений в области рынка ценных бумаг.
1. Конституция Российской Федерации.
2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая).
3. Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (с изм. и доп. от 13 июня 1996 г., 24 мая 1999 г., 7 августа 2001.).
4. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (с изм. и доп. от 26 ноября 1998 г., 8 июля 1999 г., 7 августа 2001 г.).
5. Федеральный закон от 5 марта 1999 г. N 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» (с изм. и доп. от 27 декабря 2000 г.
6. Стандарты эмиссии акций при учреждении акционерных обществ, дополнительных акций, облигаций и их проспектов эмиссии (утв. постановлением ФКЦБ РФ от 17 сентября 1996 г. N 19) (в редакции постановления ФКЦБ РФ от 11 ноября 1998 г. N 47).
7. Распоряжение Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 26 февраля 1997 г. N 61-р «О порядке присвоения выпускам ценных бумаг государственных регистрационных номеров»