Что такое варрант в акциях

Варрант – что это простыми словами? Обзор ценной бумаги

Варрант – это ценная бумага, которая дает своему держателю право приобрести (или продать) указанное в документе количество ценных бумаг (чаще всего акций) по заранее оговоренной цене в определенный срок. Варрант имеет много общего с опционом, но, в отличие от него, обращается на фондовой бирже, а не срочной.

Что такое варрант и как его применяют

При этом варрант дает именно право покупки, а не обязанность. Варрант не обязательно исполнять, если цена, указанная в документе, не устроит покупателя (т.е. варрант будет находиться «не в деньгах»).

Смысл варранта заключается в том, что он дает возможность приобрести акции намного ниже их рыночной цены. Так, если акция стоит 1000 рублей, а в варранте указана цена в 500 рублей, то его выгодно исполнить. Если же акция подешевела до 400 рублей, то проще купить акции с рынка, так как по варранту покупатель переплатит.

Сам варрант также является ценной бумагой и находится в обращении. Стоимость варранта меняется в зависимости от цены страйк (цены исполнения сделки) и цены самого актива.

Кроме того, варрантом называется товарно-распределительный документ, удостоверяющий, что на определенном складе хранится партия некого товара. В варранте подробно прописываются виды товаров, их количество и стоимость.

Отличие варрантов от опционов

В качестве ценной бумаги варрант имеет большую популярность среди спекулянтов, как и инструменты денежного рынка ( опционы и фьючерсы ). Причина проста: встроенное кредитное плечо позволяет получать достаточно большую прибыль, имея на руках малую сумму.

Однако при некоем сходстве опционы и варранты имеют принципиальные отличия :

Кроме того, варрант предъявляется в адрес эмитента, и тот выпускает (эмитирует) нужное количество бумаг. Опцион же предъявляется другому участнику рынка, и тот передает (или вынужден покупать) имеющиеся у него ценные бумаги.

Виды варрантов

Существует несколько разновидностей варрантов на акции. В зависимости от формы выпуска выделяют следующие виды варрантов :

В зависимости от прав владельца выделяют:

В зависимости от срока исполнения:

В зависимости от обязательств эмитента выделяют:

Оценка стоимости варрантов

На цену варранта напрямую влияет его спецификация, в которой указываются:

Если внутренняя стоимость варранта положительна (т.е. акции стоят дороже, чем указано в спецификации), говорят, что варрант находится «в деньгах». Если же цена по варранту дороже рыночной, то варрант находится «вне денег».

Кроме того, чем больше времени остается до экспирации варранта, тем больше шансов, что цена акции повысится – следовательно, выше временная стоимость. Поэтому, чем более волатильна акция, тем дороже стоят варранты на акцию.

Положительная разница между рыночной ценой варранта и рыночной ценой акции называется премией, отрицательная – дисконтом.

Преимущества и недостатки варрантов

Другие плюсы этого инструмента :

В то же время понятие варранта подразумевает наличие некоторых недостатков :

В целом варрант как инвестиционный инструмент довольно привлекателен для институциональных инвесторов, хотя и частные лица используют его для спекуляций.

Чаще всего варранты выпускаются банками, биржами и частными компаниями, практикующими широкую эмиссию облигаций. Большая часть варрантов скупается хеджевыми и пенсионными фондами, которые используют их в качестве альтернативы опционам и фьючерсам для страхования различных типов рисков.

Пример использования варрантов в трейдинге

Цена страйк, по которой трейдер может купить акцию, составляет 7000 рублей, при этом сама акция на рынке стоит 8500 рублей. Если трейдер исполнит варрант, то он купит акцию за 7000 рублей, сэкономив по факту 3500 рублей.

Однако трейдер решил удержать варрант при себе и дождался, пока рыночная цена акции подросла до 15 000 (+6500) рублей. В итоге рыночная стоимость варранта возросла до скрытой цены и составила 11 500 (+6500) рублей, и трейдер решил его реализовать.

Считаем прибыль трейдера : 11 500 – 5000 = 6500 рублей. Если бы он просто купил акцию по рыночной стоимости в 8500 рублей, то заработал бы 11 500 – 8500 = 4000 рублей. Налицо явная выгода.

Однако здесь заложены риски. Так, если бы цена акции упала с 7000 до 4000 рублей, то стоимость варранта тоже уменьшилась бы как минимум на 3000 рублей, с 5000 до 2000 рублей. Если бы падение стоимости акции составило 5000 рублей, то варрант бы оказался «вне денег» и потерял какую-либо стоимость.

Как приобрести варрант?

На российском фондовом рынке варрантов практически не встречается, но вот на западных биржах (например, NYSE или LSE ) сформированы довольно ликвидные вторичные рынки варрантов. Правда, чтобы получить доступ к ним, нужно обладать статусом квалифицированного инвестора.

Заключение

Итак, варрант, говоря простыми словами, – это сертификат, удостоверяющий права предъявителя на покупку определенного количества акций по оговоренной цене (цене страйк) вне зависимости от рыночной стоимости бумаг. Сами варранты тоже являются ценной бумагой и продаются на фондовой бирже или напрямую. Их стоимость обусловлена внутренней ценой и нахождением «в деньгах». Варранты используют для спекуляций или покупки нужного количества акций по сниженной цене.

Автор: Вадим Бон

Инвестор, предприниматель, трейдер, автор и создатель финансового блога internetboss.ru

Источник

Варрант

1) ценная бумага, дающая держателю право покупать пропорциональное количество акций по оговорённой цене в течение определённого промежутка времени, как правило, по более низкой по сравнению с текущей рыночной ценой. То есть, в этом случае варрант является сертификатом, дающим право покупки ценных бумаг по установленной цене в течение определенного периода времени или бессрочно;

2) свидетельство товарного склада о приёме на хранение определённого товара. То есть, в этом случае варрант – это товаро-распределительный документ, который используется при продаже и залоге товара.

Варрант как ценная бумага

Варрант – это договор, согласно которому его обладатель может купить ценные бумаги непосредственно у эмитента, то есть, у того, кто выпускает акции либо облигации, в оговоренный период времени либо в назначенный срок.

Типы варрантов

В зависимости от инвестиционных целей различают следующие типы варрантов:

1) Варранты на акции, выпущенные как для продажи, так и для покупки.

2) Варранты отзывные – такой вид варрантов, при котором эмитент может заставить обладателя купить оговоренное число акций по оговоренной ранее цене при необходимости выполнения некоторых пунктов контракта.

3) Варрант пут прямо пропорционален отзывному варранту. Своему обладателю он даёт право заставить эмитента выпустить ценные бумаги в определенном количестве, за определенную сумму или при выполнении определенных условий договора.

4) Варрант покрытый является одной из разновидностей обычного варранта. Разница заключается в следующем: обычный варрант выдается для акций, а в покрытом варранте в качестве актива могут выступать и акции, и облигации, и валюта, и многие другие финансовые инструменты; обычный варрант эмитирует компания, а покрытый варрант эмитируется финансовыми учреждениями (банки, страховые компании); обычный варрант имеет только одну и строго определенную цену исполнения, покрытый варрант имеет несколько цен исполнения, и цены эти будут зависеть от условий каждой конкретной сделки; покрытый варрант дает своему владельцу возможность купить или продать актив, являющийся базовым, а обычный варрант распространяется только на базовые акции.

5) Варрант корзины – это варранты, покрывающие акции компании в определенной отрасли либо конкретном регионе.

6) Индексный варрант отталкивается от понятия финансового индекса. При оценке такого варранта учитываются все пункты индекса, т. е. инвестор будет иметь дело уже не с акциями, а с наличностью.

7) Брачные варранты прилагаются при наличии каких-либо долговых обязательств. Другими словами, если эмитент имеет какие-то долговые обязательства, то к этим обязательствам прилагается брачный варрант. Исполнить брачный варрант возможно лишь только после того, как будут решены все обязательства. Отделиться от долговых обязательств брачному варранту не удастся.

8) Отрывной варрант может быть отделён от долговых обязательств эмитента и продаваться отдельно.

9) Варранты, не связанные с облигациями, по популярности не уступают покрытым варрантам. Выпускаются без сопровождающих облигаций; как и традиционные варранты, присутствуют на фондовой бирже –покупаются и продаются. Их могут выпускать и банки, и фирмы, осуществляющие операции с облигациями. Их исполнение – только наличный расчет. Такие варранты продаются вместе с акциями, поэтому являются доступными и приобретаются в основном частными инвесторами.

10) Традиционные варранты эмитируются совместно с облигациями и наделяют обладателя правом на приобретение акций компании-эмитента.

Варрант как товарораспределительный документ

Варрант – квитанция, которая свидетельствует о приеме складом на хранение товарных ценностей.

В документе указывают все необходимые данные о весе принятого товара, количестве мест, качестве товара и т.п.

Варрант должен состоять их двух свидетельств – залогового и складского.

1) залоговое свидетельство (варрант) представляет собой документ, предназначенный для передачи товара в залог. Он удостоверяет право залога и вручается залогодержателю, который, в свою очередь, может самостоятельно передавать его другим лицам по передаточной надписи (индоссаменту).

Таким образом, залоговое свидетельство используется для получения кредита под залог товара с отметками об условиях кредита (сумма, срок). При передаче товара в залог варрант должен быть отделен от складского свидетельства и вручен залогодержателю;

2) Складское свидетельство – неэмиссионная ценная бумага, выпущенная складом в бумажной форме и подтверждающая факт нахождения товара на складе. Оно служит для передачи права собственности на товар при его продаже либо обмене.

В складском свидетельстве делается запись о сумме и сроке установления залога. Приобретая складское свидетельство без варранта, покупатель должен предполагать, что товар обременен залогом, и для получения товара со склада необходимо рассчитаться с залогодержателем в обмен на варрант.

Чтобы получить со склада товар, нужно предъявить обе части документа.

В каждой части двойного свидетельства должны быть одинаково оформлены реквизиты, и обе его части должны иметь идентичные подписи уполномоченного лица и печати товарного склада.

Допустимо использование варранта при продаже и покупке товара, поскольку этот вид товарной квитанции может быть передан как индоссамент.

Варрант выпускается на конкретную номенклатуру товаров, находящихся в складских запасах предприятия-должника, и может быть выставлен на торги через биржу. Покупатель варранта получает возможность приобрести нужный товар по льготной цене, а должник – эмитент варранта – быстро и выгодно реализовать товарные запасы и рассчитаться с кредиторами.

Варрант может быть именным и на предъявителя, индоссируемым и неиндоссируемым.

Остались еще вопросы по бухучету и налогам? Задайте их на бухгалтерском форуме.

Источник

Варрант

1) ценная бумага, дающая держателю право покупать пропорциональное количество акций по оговорённой цене в течение определённого промежутка времени, как правило, по более низкой по сравнению с текущей рыночной ценой. То есть, в этом случае варрант является сертификатом, дающим право покупки ценных бумаг по установленной цене в течение определенного периода времени или бессрочно;

2) свидетельство товарного склада о приёме на хранение определённого товара. То есть, в этом случае варрант – это товаро-распределительный документ, который используется при продаже и залоге товара.

Варрант как ценная бумага

Варрант – это договор, согласно которому его обладатель может купить ценные бумаги непосредственно у эмитента, то есть, у того, кто выпускает акции либо облигации, в оговоренный период времени либо в назначенный срок.

Типы варрантов

В зависимости от инвестиционных целей различают следующие типы варрантов:

1) Варранты на акции, выпущенные как для продажи, так и для покупки.

2) Варранты отзывные – такой вид варрантов, при котором эмитент может заставить обладателя купить оговоренное число акций по оговоренной ранее цене при необходимости выполнения некоторых пунктов контракта.

3) Варрант пут прямо пропорционален отзывному варранту. Своему обладателю он даёт право заставить эмитента выпустить ценные бумаги в определенном количестве, за определенную сумму или при выполнении определенных условий договора.

4) Варрант покрытый является одной из разновидностей обычного варранта. Разница заключается в следующем: обычный варрант выдается для акций, а в покрытом варранте в качестве актива могут выступать и акции, и облигации, и валюта, и многие другие финансовые инструменты; обычный варрант эмитирует компания, а покрытый варрант эмитируется финансовыми учреждениями (банки, страховые компании); обычный варрант имеет только одну и строго определенную цену исполнения, покрытый варрант имеет несколько цен исполнения, и цены эти будут зависеть от условий каждой конкретной сделки; покрытый варрант дает своему владельцу возможность купить или продать актив, являющийся базовым, а обычный варрант распространяется только на базовые акции.

5) Варрант корзины – это варранты, покрывающие акции компании в определенной отрасли либо конкретном регионе.

6) Индексный варрант отталкивается от понятия финансового индекса. При оценке такого варранта учитываются все пункты индекса, т. е. инвестор будет иметь дело уже не с акциями, а с наличностью.

7) Брачные варранты прилагаются при наличии каких-либо долговых обязательств. Другими словами, если эмитент имеет какие-то долговые обязательства, то к этим обязательствам прилагается брачный варрант. Исполнить брачный варрант возможно лишь только после того, как будут решены все обязательства. Отделиться от долговых обязательств брачному варранту не удастся.

8) Отрывной варрант может быть отделён от долговых обязательств эмитента и продаваться отдельно.

9) Варранты, не связанные с облигациями, по популярности не уступают покрытым варрантам. Выпускаются без сопровождающих облигаций; как и традиционные варранты, присутствуют на фондовой бирже –покупаются и продаются. Их могут выпускать и банки, и фирмы, осуществляющие операции с облигациями. Их исполнение – только наличный расчет. Такие варранты продаются вместе с акциями, поэтому являются доступными и приобретаются в основном частными инвесторами.

10) Традиционные варранты эмитируются совместно с облигациями и наделяют обладателя правом на приобретение акций компании-эмитента.

Варрант как товарораспределительный документ

Варрант – квитанция, которая свидетельствует о приеме складом на хранение товарных ценностей.

В документе указывают все необходимые данные о весе принятого товара, количестве мест, качестве товара и т.п.

Варрант должен состоять их двух свидетельств – залогового и складского.

1) залоговое свидетельство (варрант) представляет собой документ, предназначенный для передачи товара в залог. Он удостоверяет право залога и вручается залогодержателю, который, в свою очередь, может самостоятельно передавать его другим лицам по передаточной надписи (индоссаменту).

Таким образом, залоговое свидетельство используется для получения кредита под залог товара с отметками об условиях кредита (сумма, срок). При передаче товара в залог варрант должен быть отделен от складского свидетельства и вручен залогодержателю;

2) Складское свидетельство – неэмиссионная ценная бумага, выпущенная складом в бумажной форме и подтверждающая факт нахождения товара на складе. Оно служит для передачи права собственности на товар при его продаже либо обмене.

В складском свидетельстве делается запись о сумме и сроке установления залога. Приобретая складское свидетельство без варранта, покупатель должен предполагать, что товар обременен залогом, и для получения товара со склада необходимо рассчитаться с залогодержателем в обмен на варрант.

Чтобы получить со склада товар, нужно предъявить обе части документа.

В каждой части двойного свидетельства должны быть одинаково оформлены реквизиты, и обе его части должны иметь идентичные подписи уполномоченного лица и печати товарного склада.

Допустимо использование варранта при продаже и покупке товара, поскольку этот вид товарной квитанции может быть передан как индоссамент.

Варрант выпускается на конкретную номенклатуру товаров, находящихся в складских запасах предприятия-должника, и может быть выставлен на торги через биржу. Покупатель варранта получает возможность приобрести нужный товар по льготной цене, а должник – эмитент варранта – быстро и выгодно реализовать товарные запасы и рассчитаться с кредиторами.

Варрант может быть именным и на предъявителя, индоссируемым и неиндоссируемым.

Остались еще вопросы по бухучету и налогам? Задайте их на бухгалтерском форуме.

Источник

Что такое варранты на акции простыми словами?

Варранты на акции – это контракты, которые дают вам право покупать акции компании по установленной цене в течение определенного периода времени, обычно в течение нескольких лет. Компании часто выпускают варранты, когда им нужно привлечь капитал для новых проектов или когда они могут оказаться на грани банкротства. Если стоимость акций компании превышает цену исполнения варранта, инвестор может приобрести акции по цене ниже рыночной.

В какой-то момент своего инвестиционного пути вы, вероятно, столкнетесь с терминами варрантов и опционов на акции. Это две похожие концепции, которые легко понять неправильно. Оба они дают инвесторам право, но не обязательство, покупать или продавать акции компании по установленной цене в течение определенного периода времени. Но на этом их сходство заканчивается.

Варранты на акции часто используются для привлечения капитала для проектов или в случае банкротства. Их также обычно добавляют в облигации, чтобы привлечь больше инвесторов и уменьшить сумму процентов, выплачиваемых держателям облигаций. И у эмитентов есть возможность получить дважды по варрантам: сначала по премии, которую инвесторы платят за варрант, а затем, если инвестор использует варрант для покупки акций.

Вот более подробный взгляд на то, что такое варранты на акции, как они работают и что вам нужно знать, если вы собираетесь заняться этой областью инвестирования.

Что такое варрант на акции?

Варрант на акции – это договорное соглашение между компанией (эмитентом) и инвестором (держателем). Это дает инвестору право купить определенное количество акций по установленной цене в течение определенного периода времени. Существует два основных вида варрантов: колл-варранты и пут-варранты. Колл-варрант позволяет вам покупать акции по определенной цене в будущем. Пут-варрант позволяет продавать акции по определенной цене в будущем.

Идея состоит в том, что вы покупаете варрант, когда ожидаете, что стоимость акции вырастет выше установленной цены в течение времени, в течение которого варрант может быть использован. В этом случае вы покупаете акции по цене ниже рыночной и получаете дополнительную стоимость в качестве прибыли. Если этого не произойдет, вы потеряете деньги, вложенные в покупку варранта.

Понимание того, как работают варранты на акции

Варранты обычно выпускаются непосредственно компанией и чаще всего используются для привлечения капитала или повышения привлекательности инвестиций в облигации. Облигация, к которой прикреплены варранты, обычно приносит меньше процентов, чем обыкновенная облигация. Это компромисс, потому что держатель облигации может получить большую прибыль, если цена акций вырастет, пока действует варрант.

Инвесторы платят комиссию за покупку варранта, которая собирается компанией как капитал. Если инвестор решает действовать в соответствии со своим варрантом и покупать акции, компания снова берет деньги от продажи и дает инвестору акции взамен.

Когда инвестор покупает варрант, он не владеет ничем, кроме права покупать или продавать акции в какой-то момент в будущем. Инвестор не владеет акциями, не получает дивидендов и не имеет права голоса, которое имел бы акционер.

Вот разбивка ключевых компонентов варрантов на акции:

Инвестиции в варранты могут быть рассмотрены, если у вас ограниченные средства, но все же вы хотите иметь возможность извлечь выгоду из прироста акций. Люди также инвестируют в варранты на использование кредитного плеча, что представляет собой стратегию, при которой инвестор может использовать заемный капитал, чтобы потенциально увеличить прибыль от инвестиций.

Цена варранта почти всегда ниже, чем стоимость покупки реальных акций. Это позволяет вам покупать больше варрантов на свои инвестиции, чем фактических акций, тем самым увеличивая количество акций, на которых вы могли бы заработать, если цена акции превысит цену исполнения.

Варрант на акции в действии

Предположим, компания Q хочет привлечь капитал для нового проекта. Она объявляет, что будет предлагать варранты, которые позволят инвесторам приобретать ее акции по цене 10 долларов за акцию в течение следующих пяти лет. Акции компании в настоящее время торгуются по цене 5 долларов за штуку. Но вы думаете, что скоро цена превысит 10 долларов за акцию, поэтому вы покупаете варрант, который дает вам право купить 100 акций компании Q по цене 10 долларов за акцию. Цена варранта составляет 0,50 доллара за акцию, поэтому ваши общие затраты сегодня составляют 50 долларов.

Пять лет спустя акции компании Q подскочили до 15 долларов за акцию, и вы решаете исполнить свой варрант. Вы тратите 1000 долларов и получаете 100 акций стоимостью 1500 долларов. В этом случае акции, которые вы приобрели, мгновенно оказались на 500 долларов дороже, чем вы за них заплатили. Вычтите начальные 50 долларов, которые вы заплатили за варрант, и ваша чистая прибыль составит 450 долларов.

В данном случае покупка варранта была разумным финансовым ходом. Однако, если цена акций компании Q никогда не поднималась выше 10 долларов в течение всего 5-летнего периода, варрант был бы бесполезным, и вы бы потеряли 50 долларов, которые вы изначально инвестировали, при условии, что вы держали варрант и не продавали его кому-либо еще в течение этого времени. Держатели часто имеют возможность продать свои варранты инвесторам до истечения срока их действия.

Плюсы и минусы биржевых варрантов

Варранты на акции, безусловно, имеют свои преимущества. Наиболее очевидным является то, что вы тратите относительно небольшую сумму денег, чтобы потенциально заработать гораздо больше. Как описано выше, стоимость покупки варранта обычно составляет часть стоимости акции. Если стоимость акций растет, вы заключили хорошую сделку. И если ваш варрант прикреплен к инвестициям в облигации, они могут принести гораздо большую ценность, чем сами проценты по облигациям. Но если акция никогда не поднимается выше цены исполнения, вы потеряли мало – скорее всего, намного меньше, чем если бы вы купили настоящие акции.

С другой стороны, обратная сторона варрантов заключается в том, что вы фактически не владеете акциями и не имеете каких-либо преимуществ от участия в акционерном капитале, таких как сбор дивидендов или голосование. Вы не получаете процентов от таких инвестиций. Если вы держите варранты как часть облигации, вы получите меньшую прибыль от самой облигации, потому что ваша процентная ставка, вероятно, будет ниже, чем для тех, у кого нет варрантов. Самый большой недостаток заключается в том, что существует значительный риск того, что варрант может оказаться бесполезным.

Варранты на акции и опционы на акции

Варранты и опционы на акции схожи в том, что они позволяют инвесторам покупать или продавать акции по установленной цене в течение определенного периода времени. Они имеют аналогичную структуру, но, в то время как варранты – это контракты между компанией и инвестором, опционы на акции – контракты между отдельными инвесторами. Опционы также обычно имеют срок действия в течение нескольких месяцев с момента покупки, тогда как варранты могут действовать в течение многих лет.

Когда варрант исполнен, компания выпускает новые акции. Это увеличивает общее количество акций и снижает долю существующих акционеров компании. Этого не происходит, когда опционы исполняются, потому что акции, которые уже находятся на рынке, перераспределяются, а не создаются.

Там, где идет самый длинный опцион, обычно это самый короткий варрант. И главное то, что он разводняется, фактически выпуская новые акции вместо того, чтобы торговать существующими акциями на вторичном рынке.

Основная цель варранта на акции обычно состоит в том, чтобы привлечь капитал за счет сбора премий и стимулирования покупки акций, что приводит к притоку денежных средств непосредственно в компанию. Премии, связанные с опционами, не выплачиваются компании, акции которой опционируются, и компания не получает никаких денег, когда инвестор исполняет свой опцион. Сделки совершаются строго между инвесторами.

Виды варрантов на акции

Как и во многих других инвестиционных играх, существует множество видов варрантов на акции, с которыми вы можете столкнуться. Вот наиболее часто встречающиеся термины, связанные с варрантами:

Подведем итог

С варрантами на акции может быть сложно ориентироваться, особенно потому, что они сопряжены с приличным риском. Вы ставите свои с трудом заработанные деньги на то, как компания может работать в будущем. И есть масса факторов, которые могут повлиять на такой результат.

Однако при правильном исполнении они могут окупиться. Если вы заинтересованы в изучении этого типа инвестиций, перед принятием каких-либо решений рекомендуется поговорить с профессиональным финансовым специалистом, имеющим опыт проведения подобных операций. Оттуда только время покажет, окупится ли ваша игра.

Экономист, финансовый аналитик, трейдер, инвестор. Личные интересы – финансы, трейдинг, криптовалюты и инвестирование.

Источник