дивидендный гэп происходит потому что

Как зарабатывать на дивидендах

С Владимиром Петровичем и Алишером Бурхановичем

Мы уже говорили подробно о бирже, облигациях и фондах. Есть еще один способ заработать на вложениях в ценные бумаги.

Сегодня поговорим о дивидендах: что сделать, чтобы их получить, как они выплачиваются и почему влияют на решение инвестировать в акции той или иной компании.

Мы обновили эту статью

Со времени выхода статьи Артема кое-что поменялось: какие-то компании из примеров ушли с биржи, какие-то ссылки стали неактуальными, кто-то перестал платить дивиденды.

Поэтому инвестредакция обновила статью. Теперь она актуальна на 27 апреля 2021.

Что такое дивиденды простыми словами

Дивиденды — это доля прибыли, которую компания распределяет между акционерами. Когда вы покупаете акции компании на бирже, вы получаете право на дивиденды по этим акциям до тех пор, пока остаетесь акционером.

Вы держите акции, а компания выплачивает вам часть прибыли деньгами.

Еще реальный пример. По итогам 2019 года компания МТС трижды выплачивала дивиденды. Сначала в октябре 2019 года выплатила 8,68 Р за первые полгода, в январе 2020 — 13,25 Р за первые девять месяцев, а в июле 2020 — 20,57 Р по итогам всего 2019 года. В сумме получилось 42,5 Р на акцию, или чуть меньше 37 Р после налога.

Законодательство не определяет минимальный размер дивидендов или обязанность регулярно их выплачивать. Их могут выплачивать по результатам года, полугодия, квартала или по особым случаям. Или не выплачивать вообще, если деньги нужны компании на другие цели, например на развитие.

Сколько выплачивать дивидендов и когда — решают акционеры компании, ориентируясь на рекомендации совета директоров.

Дивиденды — это когда меняется цена акций?

Нет. Когда меняется цена акций — это не дивиденды. Красивые графики роста котировок акций на бирже и дивиденды — это две параллельные истории.

Чтобы деньги появились, вы должны продать акции на бирже. Тогда у вас на руках будут деньги. Так вы заработаете на изменении цены акции.

Дивиденды — это когда вы держите акции и компания выплачивает вам как акционеру часть прибыли деньгами. Чтобы получить дивиденды, не нужно ничего делать: деньги автоматически поступят на брокерский счет, ИИС или банковский счет — смотря как вы настроили свой брокерский счет или ИИС.

Вы сами решаете, что делать с полученными дивидендами. Можно потратить эти деньги или купить на них новые активы: вложить в акции, облигации, валюту или во что-то еще.

На бирже много компаний, которые не платят дивиденды, а котировки их акций растут. Или падают. Это не связанные напрямую вещи.

Как получить дивиденды по акциям

Чтобы получать дивиденды, нужно быть владельцем акций на определенную дату — дату фиксации реестра. Если знать ее заранее, то можно успеть купить акции и быстро получить дивиденды. Но часто акции дорожают, как только компания утверждает размер дивидендов, поэтому лучше покупать акции еще раньше.

Реестр — это список акционеров компании с информацией о количестве принадлежащих им акций. Фиксация нужна, потому что на бирже кто-то постоянно покупает и продает акции. Поэтому для удобства компания говорит: «Все, вот кто в такую-то дату будет акционером — тем заплатим. Кто не акционер в ту дату — пардон, в следующий раз».

По закону компания должна выплатить дивиденды в течение максимум 25 рабочих дней с даты фиксации реестра. Если же дивиденды направляются в депозитарий брокера или в управляющую компанию, то выплатить их надо в течение 10 рабочих дней.

Фиксация реестра под дивиденды «Норильского никеля» за шесть месяцев 2018 года состоялась 27 сентября 2018 года. Все, кто был владельцем акций на эту дату, получили право на дивиденды.

Обычно акции растут, когда компания утверждает размер дивидендов. Могут упасть, если дивиденды окажутся ниже, чем ожидалось. Могут не отреагировать, если размер дивидендов такой же, как ожидали аналитики и участники торгов.

Если у вас договор с российским брокером, вы купили акции через него и попали в реестр, то дивиденды зачисляются на брокерский счет без каких-либо дополнительных действий с вашей стороны.

Брокер не мгновенно обработает выплаты — может потребоваться несколько дней на распределение денег по брокерским счетам и ИИС акционеров. В итоге дивиденды вы получите примерно через 2—4 недели после того, как компания сформирует реестр акционеров.

9 октября 2018 года дивиденды «Норникеля» поступили инвесторам, кто владел акциями по состоянию на 27 сентября 2018 года. Перед этим с дивидендов удержали налоги. О завершении выплат «Норникель» отчитался 6 ноября 2018 года.

Как победить выгорание

Как узнать размер дивидендов и дату фиксации реестра

Чтобы быть в курсе, сколько и когда компания будет платить, нужно следить за экономическими новостями. Размер дивидендов и дату выплаты можно найти на сайте самой компании, на сайте биржи или на сайте обязательного раскрытия информации.

Вот где будут искать информацию о дивидендах акционеры «Норильского никеля»:

Следить за собраниями акционеров. Обычно размер дивидендов и решение об их выплате являются пунктами повестки общего собрания акционеров. Такие собрания бывают годовыми (годовое общее собрание акционеров — ГОСА) и внеочередными (внеочередное общее собрание акционеров — ВОСА). Хотя собрания могут и не включать вопрос выплаты дивидендов.

Прежде чем провести ВОСА или ГОСА, совет директоров утверждает рекомендуемый размер дивидендов. Мол, ребята, прибыли столько, предлагаем акционерам выплатить вот столько. На собрании ребята-акционеры, скорее всего, с этим согласятся. Когда состоится собрание — будет опубликовано на сайте компании.

Российские компании, как правило, контролируются мажоритарным акционером — это один или несколько человек, которые имеют достаточную долю в компании, чтобы единолично принимать решение за всех акционеров. В таких компаниях нам, миноритарным акционерам, участвовать в голосовании бессмысленно.

Когда будут собрания, на какую дату будет фиксироваться реестр — пишут в разделе «Для инвесторов» или «Инвесторам и акционерам» на сайте компании.

В случае с дивидендами «Норильского никеля» за шесть месяцев 2018 года процесс был таким:

Источник

Что такое дивидендный гэп и почему его не надо бояться

Компании могут выплачивать дивиденды по итогам года, полугодия, квартала. Есть компании, которые не платят дивиденды вообще, направляя всю прибыль на развитие или не имея возможности их платить из-за слабых результатов.

Размер дивидендов рассчитывает совет директоров компании или наблюдательный совет в соответствии с дивидендной политикой компании. Совет дает рекомендацию собранию акционеров, на собрании принимается окончательное решение о выплате дивидендов.

Что такое дивидендный гэп

В дивидендный гэп акции резко падают в цене. Это происходит сразу после даты, когда бумаги в последний день торгуются с дивидендами. Разберемся подробнее, что это значит и почему так происходит.

Чтобы получить дивиденды, нужно быть обладателем акций в так называемый день отсечки. В этот день компания составляет списки акционеров, которым причитаются дивидендные выплаты. То есть закрывает реестр акционеров. Однако, если вы торгуете на Московской бирже, купить акции и попасть в реестр в один и тот же день нельзя. На перерегистрацию сделки уходит два дня. Такой режим торгов называется Т+2. Поэтому бумаги нужно купить не позже чем за два дня до закрытия реестра, иначе вы не получите дивиденды.

Если вы купите бумаги накануне закрытия реестра, то уже не успеете попасть в список и не получите выплаты. То есть в этот день вы покупаете акции уже без дивидендов.

К примеру, 29 мая 2020 года ФСК ЕЭС составила список акционеров, которые получат дивиденды по ее акциям за 2019 год. 27 мая 2020 года был последний день, когда можно попасть в этот список с учетом Т+2. Уже на следующий день, 28 мая, цена акций ФСК ЕЭС сразу же после открытия биржи упала на 4,8%. Произошел дивидендный гэп.

Как дивидендный гэп начинается?

Рассмотрим ситуацию по порядку. Как только компания объявляет о выплате дивидендов, многие инвесторы, которые хотят их получить, начинают активно скупать ее акции. При этом чем больше потенциальная дивидендная доходность, тем больший интерес акции вызывают у покупателей. Поэтому до закрытия реестра акционеров, о котором мы упоминали ранее, акции растут в течение нескольких недель.

10 апреля Совет директоров ФСК ЕЭС рекомендовал финальные дивиденды за 2019 год в размере ₽0,00949 на одну обыкновенную акцию. С этого дня и до 27 мая котировки выросли на 6,3%.

Есть инвесторы, которые рискуют и начинают покупать акции еще до объявления размера дивидендов. Например, уже после выхода отчетности компании. Перед покупкой они сами рассчитывают возможный размер дивидендов, исходя из дивидендной политики компании. Однако здесь есть вероятность, что компания уменьшит размер дивидендов или вообще решит их не платить.

Согласно дивидендной политике ФСК ЕЭС, размер дивидендов должен быть не менее 50% от чистой прибыли.

Многие инвесторы, которые покупали акции только ради дивидендных выплат, начинают их продавать после того, когда в реестр больше попасть нельзя. На это есть две причины. Во-первых, инвесторы продают акции, потому что уже оказались в списках акционеров, которым причитаются дивиденды по определенным акциям. Во-вторых, если продать сразу же, то можно заработать еще и на росте акций, который шел последние несколько недель.

Таким образом, когда одни инвесторы начинают продавать, другие перестают покупать по этим ценам. Из-за этого цена резко падает и происходит дивидендный гэп.

Когда дивидендный гэп заканчивается?

Как правило, после закрытия реестра акционеров дивидендный гэп начинает закрываться, то есть акции постепенно дорожают после падения до прежних уровней. Время, за которое акции достигают предыдущих цен, может составлять от нескольких дней до многих месяцев. Бывает, что цена так и не восстанавливается.

Скорость и полнота закрытия гэпа зависит от множества факторов — от его величины, ожиданий в отношении самой компании и ее акций, политических и макроэкономических факторов. Дивидендные гэпы могут закрываться быстрее, если снижаются ключевые ставки. В экономике — а значит, и на рынке — появляется больше денег, и инвесторы проявляют большую активность.

Дивидендный гэп по акциям ФСК ЕЭС может закрыться уже через две недели, считают в ИК «Фридом Финанс». По мнению экспертов компании «БКС Брокер», акциям помогут вырасти позитивная динамика электроэнергетического сектора и небольшой размер гэпа.

Однако ранее были случаи, когда дивидендный гэп по акциям ФСК ЕЭС закрывался несколько месяцев. Это может снизить привлекательность бумаги для инвесторов. А значит, цена акций может расти медленнее, предупреждают в «БКС Брокере».

Больше интересных историй и новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

Существенный ценовой разрыв между ценой бумаги в период между закрытием и открытием торгов. Свободный денежный поток. Средства, оставшиеся у компании после уплаты всех операционных расходов. Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее

Источник

Дивидендный гэп происходит потому что

Резкое падение цены акции компании на следующий день после даты «отсечки» по дивидендам – это дивидендный гэп. Инвесторы покупают бумаги для получения дивидендов и с даты отсечки начинают их уже продавать. Если трейдеры успеют продать акции на следующий день после «отсечки» по ценам закрытия прошлого тогового дня, то они получат дивиденды без потерь на курсовой стоимости. Гэп возникает из-за большого количества заявок на продажу трейдеров, которые покупали акции для получения дивидендов. Есть еще одна фундаментальная причина дивидендного гэпа – стоимость капитала компании снижается на размер выплаты дивидендов.

Цена актива может упасть соразмерно величине дивидендов, но из-за других факторов она может просесть сильнее или слабее. Размер коррекции зависит от новостей из самой компании, в отрасли, на внутреннем или внешнем рынке. Если дивидендная доходность акций не велика, то дивидендного гэпа может и не быть, поскольку спекулятивные факторы (внешний фон, новости компании и пр.) могут оказать более существенное положительное влияние на цену акций компании.

Как заработать на дивидендном гэпе?

При инвестировании один из популярных способов работы с гэпом – покупка дивидендных акций на следующий день после даты отсечки. Если компания платит стабильные дивиденды, то покупка ее акций по более низкой цене даст в будущем большую дивидендную доходность. Иными словами, если инвестор хочет купить акции на долгую перспективу для получения потока дивидендов, то чем ниже будет цена покупки, тем быстрее окупятся его инвестиции. Дивидендный гэп дает отличный шанс реализовать данную долгосрочную стратегию.

Другой способ заключается в продаже актива в дату отсечки, после чего он выкупается после дивидендного гэпа без получения дивидендов, т.е. рост капитала только за счет изменения курсовой стоимости акции. Способ подходит для активов, которые имеют среднюю волатильность, т.е. первый эшелон биржи. Данная стратегия работы позволяет нам заработать на дивидендах сразу, не дожидаясь их фактической выплаты. Таким образом, мы не замораживаем наши средства на некоторое время.

Еще одна стратегия заключается в том, чтобы покупать акции за одну-две недели до даты отсечки, т.е. до периода активного роста на ожиданиях дивидендов. Далее позиция закрывается накануне даты отсечки или на следующий день.

Все три варианта или их комбинации используются трейдерами постоянно. Что касается даты отсечки для покупки актива, то используемый биржей режим Т+2 требует покупки акций за два дня до даты внесения собственников активов в реестр получателей дивидендов, поэтому дата отсечки и дата внесения в реестр отличаются.

Несанкционированное копирование, распространение, а также публикация материалов сайта в любых целях запрещены. Брокерские услуги предоставляются ООО «АЛОР +» на основании Лицензии № 077-04827-100000 от 13.03.2001 г., выдана Федеральной службой по финансовым рынкам без ограничения срока действия.

Депозитарные услуги предоставляются ООО «АЛОР +» на основании Лицензии № 077-10965-000100 от 22.01.2008 г., выдана Федеральной службой по финансовым рынкам без ограничения срока действия.

Представленная на настоящем сайте информация носит ознакомительный характер, не является и не должна рассматриваться в качестве предложения или совета по покупке либо продаже ценных бумаг/контрактов/валюты, иных предлагаемых ООО «АЛОР +» (далее — Компания) инвестиционных продуктов. Сведения о ставках доходности, результатах инвестиционных решений являются индикативными, представлены исключительно для наглядности и не должны рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем эффективности деятельности (доходности вложений). Результаты инвестиционных решений клиента зависят от множества факторов, в том числе от суммы вложений, выбранного тарифного плана, сложившейся рыночной ситуации. Проведение операций типа «шорт» сопряжено с дополнительными рисками изменения цены финансового инструмента, что может привести к потере денежных средств.

По общему правилу, если иное не установлено законодательством Российской Федерации или договором с клиентом, сделки и иные операции с ценными бумагами/контрактами/валютой, иными предлагаемыми Компанией инвестиционными продуктами осуществляются Компанией на основании и в соответствии с условиями подаваемых клиентом поручений.

При подаче поручений клиенту следует самостоятельно оценить целесообразность, экономическую обоснованность, юридические и иные последствия, риски и выгоды от сделки или иной операции с ценными бумагами/контрактами/валютой, иными предлагаемыми Компанией инвестиционными продуктами, принимая решения исключительно своей волей и в своем интересе, в том числе предварительно изучив условия заключенных с Компанией договоров и ознакомившись с предупреждением о рисках, связанных с проведением операций на рынке ценных бумаг и срочном рынке (Приложение 5 к Регламенту брокерского обслуживания Компании).

По любым возникающим вопросам, а также в случае необходимости получения дополнительной информации просьба обращаться к сотрудникам Компании по указанным выше телефонам и адресам.

Источник

Что такое дивиденды и как их получить частному инвестору

Как узнать размер дивидендов

Компании публикуют новости о дивидендах и финансовых результатах на своих корпоративных сайтах в специальном разделе для акционеров и инвесторов. В нем можно узнать о том, как рассчитывается размер дивиденда, периодичность выплат и дивидендную историю. Информацию о российских компаниях также можно найти на сайтах специализированных агентств, например на портале e-disclosure.ru или на сайте биржи.

Размер дивидендов и дату закрытия реестра рекомендует совет директоров компании или наблюдательный совет, а окончательное решение о выплате дивидендов утверждает общее собрание акционеров. На этом собрании владельцы акций не могут повысить размер дивидендных выплат, но могут поддержать рекомендации совета директоров или наблюдательного совета (это происходит чаще всего), уменьшить выплаты или отказаться от них совсем.

Как получить дивиденды частному инвестору

Для получения дивидендов инвестору нужно открыть и пополнить брокерский счет, а потом купить акции не менее чем за два рабочих дня до составления списка акционеров, имеющих право на получение дивидендов. Это связано с тем, что акции на Московской и Санкт-Петербургской биржах торгуются в режиме T+2, то есть покупатель становится обладателем бумаг через два рабочих дня после сделки.

В индекс, например, входят производитель газированных напитков Coca-Cola и производитель лекарств и потребительских товаров Johnson & Johnson, которые повышают дивиденды 56 лет подряд. Сеть гипермаркетов Target увеличивает дивиденды 51 год подряд, биофармацевтическая компания AbbVie поднимает дивиденды 46 лет, телекоммуникационный гигант AT&T — 35 лет, а нефтяная компания Chevron — 31 год подряд.

S&P исключает компании из индекса «дивидендных аристократов», если им не удается увеличить выплаты дивидендов по сравнению с предыдущим годом или они по каким-то причинам покидают индекс S&P 500. Агентство пересматривает состав индекса ежегодно в январе. Ребалансировку долей акций в индексе S&P 500 Dividend Aristocrats компания делает в конце января, апреля, июля и октября.

Среди российских компаний размер дивидендов на акцию в течение последних 20 лет увеличивает компания ЛУКОЙЛ.

РБК Quote определила 15 российских акций, которые принесли наибольшую дивидендную доходность в 2019 году:

Дивидендная доходность рассчитана как процентное отношение суммы дивидендов, выплаченных в течение года на одну акцию, к цене акции на начало 2019 года.

После составления списка акционеров, имеющих право получить дивиденды, котировки акций чаще всего падают. Обычно это снижение сопоставимо с размером дивидендов. Такое падение цены называют дивидендным гэпом.

Самые распространенные инвестиционные стратегии, связанные с дивидендами:

Купить акции американских дивидендных аристократов или надежных российских компаний можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.

Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Существенный ценовой разрыв между ценой бумаги в период между закрытием и открытием торгов. Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее Брокерский счет позволяет физическим лицам покупать и продавать ценные бумаги и валюту на фондовых рынках. Поскольку участниками торгов на биржах могут быть только брокеры и дилеры, обычным гражданам требуется заключить с такими посредниками договор, благодаря которому брокер будет проводить сделки от лица инвестора. Брокерский счет нужен, чтобы проводить через него деньги на покупку ценных бумаг. Подробнее

Источник

Дивидендный гэп – что это простыми словами, почему и когда он происходит

Дивидендный гэп – это резкое падение котировок ценных бумаг после закрытия реестра акционеров. Об этом понятии уже упоминалось неоднократно, а сегодня мы рассмотрим более подробно, как и почему происходит дивидендный гэп и, конечно, как можно на этом заработать.

Мы разберем основные причины и механизм дивидендного гэпа и приведем примеры из истории.

Что такое дивидендный гэп

Итак, дивидендный гэп – что же это такое простыми словами и стоит ли его опасаться?

Некоторые акционеры приобретают бумаги исключительно с целью получения прибыли от дивидендов. Делают это не все (в статье «Дивидендные акции» мы разобрали, что для получения прибыли от дивидендов необходим очень солидный капитал). Большинство инвесторов преследуют две цели – получить дивиденды и продать бумаги на пике их стоимости.

Размер дивидендов определяется на собрании акционеров после подведения итогов года. Результаты финансовой отчетности утверждаются руководством компании и публикуются в официальных источниках. Некоторые продвинутые инвесторы рассчитывают свою потенциальную прибыль самостоятельно, как только данные отчетности появятся в открытом доступе. Но мы уже знаем, что делать этого не следует, если, конечно, вы не являетесь владельцем крупного пакета. На собрании участников большинством голосов может быть принято решение направить чистую прибыль не на выплаты акционерам, а на что-то другое, например, на новое направление бизнеса.

А вот когда размер и дата выплаты дивидендов становятся известны всем, тогда и происходит дивидендный гэп. Если быть точными, реестродержатель (профессиональный участник рынка ценных бумаг) составляет реестр акционеров по состоянию на оговоренную дату. Чтобы получить ближайшие дивиденды, необходимо числиться в этом реестре. Дата закрытия реестра совпадает с днем отсечки. Пока реестр еще открыт – акции растут, после дня отсечки котировки резко падают. Это и есть дивидендный гэп.

Опасаться этого явления не стоит – после выплаты доходов акционерам ценные бумаги снова начнут расти, если до объявления о дивидендах наблюдался восходящий тренд и не произошло никаких катаклизмов на рынке. Таким образом, дивидендный гэп – это явление временное, создается он искусственно. Далее мы будем разбираться в причинах.

Причины возникновения

Дивидендный гэп происходит потому, что вышли новости о выплате доходов. Перед выходом этих новостей спрос на бумаги находился на пике – инвесторы хотят успеть получить доход в этом периоде. А предложение тоже растет, судите сами: те, кто вошел в реестр, могут продать акции по завышенной цене и получить дивиденды, т.е. заработать и на дивидендах, и на курсе.

После закрытия реестра спрос резко падает, т.к. следующие выплаты будут еще не скоро, да и будут ли вообще – пока неизвестно. А вот предложение остается высоким по ряду причин:

Таким образом, несоответствие предложения спросу является основной причиной дивидендного гэпа.

Другая причина не лежит на поверхности, но опытным инвесторам она предельно ясна. Рынок компенсирует тот факт, что при покупке акций накануне дня отсечки вы все равно получите дивиденды, несмотря на то, что являлись держателем бумаг всего несколько дней. То есть, устраняет очевидную несправедливость: кто-то держал бумаги год, а кто-то – несколько дней, а суммы выплат одинаковые. Иными словами, рынок диктует такое правило: удалось заработать без особых усилий – пусть твои деньги какое-то время поработают на благо компании. Иначе трудно избежать потерь.

Дивидендный гэп полезен только для долгосрочного инвестора, когда он покупает бумаги по сниженной цене, намереваясь держать их несколько лет и получать дивиденды. Все остальные стратегии заработка носят спекулятивный характер, о них мы поговорим чуть позже. А пока вспомним порядок выплаты доходов акционерам.

Механизм выплаты дивидендов

Как начинаются дивидендные гэпы

После объявления о выплате дивидендов начинается ажиотаж: бумаги резко взлетают в цене по причине повышенного спроса. После дня отсечки некоторые акционеры, попавшие в реестр и получившие гарантированное право на дивиденды, хотят продать бумаги по завышенной цене. Однако желающих купить акции все меньше.

Дивидендный гэп происходит потому, что рынок скорректировал баланс между прибылью компании и доходами акционеров. По мнению большинства финансистов, заработок на дивидендном гэпе невозможен, поскольку быстрое падение цены не позволяет получить спекулятивный доход.

Как закрываются дивидендные гэпы

Закрытие дивидендного гэпа – это возврат цены к уровню, который был до объявления о выплате дивидендов. Произойти это может очень быстро – в течение недели или месяца, но в некоторых случаях дивидендные гэпы могут закрываться и год.

Длительность периода зависит от ликвидности акций, капитальных затрат и рентабельности компании. Также между размером дивиденда и ценой акции существует прямая зависимость.

Так, например, дивидендные гэпы по бумагам банка Тинькофф практически не ощущаются и закрываются быстро, поскольку доходность по дивидендам небольшая – примерно 0,4–0,8% в 2020–2021 гг. Но в среднем закрытие занимает от 1 до 3 месяцев.

Так выглядит дивидендный гэп на графике акций Сбербанка в июне 2018 г.:

Итак, как можно на этом заработать? Главный вопрос – как вычислить, сколько по времени займет закрытие. Здесь вам помогут интернет-сервисы, где можно сформировать историю закрытия дивидендного гэпа и оптимальной покупки за определенный период. Такой сервис, к примеру, предлагает Тинькофф. Правда, большинство функций доступны только подписчикам сайта.

Основополагающим критерием, влияющим на быстроту закрытия дивидендного гэпа, является уровень спроса на ценные бумаги. Другие критерии – размер гэпа, доходность бумаг, финансовое положение компании, новости и общая ситуация на фондовом рынке.

И переходим непосредственно к вопросу – чем дивидендный гэп может быть полезен.

Как их можно использовать

Как мы уже знаем, для долгосрочного инвестора будет выгодно приобрести бумаги в момент дивидендного гэпа по сниженной цене и придерживать их в течение долгого периода, получая дивиденды. Однако когда говорят о заработке на гэпах, чаще всего подразумевают именно спекулятивную прибыль. Но есть и другие моменты.

Например, вы – владелец крупного капитала и заинтересованы в приобретении контрольного пакета. Тогда самым простым решением будет купить акции по низкой цене в максимально возможном количестве.

В этом случае инвестор не преследует цель получения дивидендов и не рассчитывает на быструю прибыль – его цели носят более глобальный характер.

Другие способы заработка – купить бумаги по низкой цене и продать на закрытии дивидендного гэпа. Разберем несколько стратегий.

Стратегии заработка на дивидендном гэпе

Прежде всего отмечу, что для любых способов заработка на дивидендном гэпе следует выбирать наиболее ликвидные акции. Из российских бумаг делайте выбор в пользу «голубых фишек», из американских – акции, входящие в S&P 500, NASDAQ и другие популярные индексы.

Способ 1

Покупка бумаг до проведения собрания акционеров и продажа на пике цены перед выплатой доходов. Но тогда дивидендов вы не получите.

Способ 2

Покупка акций так же – до собрания (до возникновения ажиотажа), получение дивидендов и продажа после закрытия гэпа. В этом случае ваша прибыль будет равна полученным дивидендам.

Способ 3

Покупка по низкой цене и продажа на закрытии дивидендного гэпа или после включения в реестр по следующим дивидендам. А вот этот способ, на мой взгляд, является наиболее разумным и безопасным – вы заработаете и на разнице котировок, и на дивидендах.

Далее поговорим о самом рисковом способе заработка.

Можно ли шортить дивидендный гэп

Для начала вспомним, что такое шорт.

Шорт – это короткая позиция, т.е. сделка с целью получения быстрой прибыли от разницы котировок. Здесь есть еще важный нюанс: для шорта актив всегда берется взаймы у брокера. То есть, ваш брокер предоставляет вам ценную бумагу или валюту, вы ее продаете. Через 1–2 дня цена падает, вы выкупаете позицию обратно и возвращаете брокеру, заплатив комиссию за этот короткий период.

Итак, вы берете взаймы акцию, рыночная цена которой составляет 200 руб. на текущий момент, и продаете ее по этой цене. На следующий день после отсечки цена падает на сумму дивиденда (20 руб.), и вы обратно выкупаете ее за 180 руб. Допустим, 1 рубль вы заплатите брокеру, а ваша прибыль составит 19 руб. (200 – 180 – 1).

Но делать этого ни в коем случае нельзя, и, если ваш брокер дорожит своей репутацией – он предупредит вас об этом. На этом же примере разберем, почему нельзя шортить дивидендный гэп. Точнее, не то что нельзя, но заработать на этом не получится.

Итак, брокер одолжил вам ценную бумагу на короткий период. Надо полагать, что акция не является его личной собственностью – он предоставил ее вам, взяв взаймы у другого клиента. Этот клиент держит бумаги и хочет получить дивиденды. Таким образом, на счете клиента акция будет какое-то время отсутствовать.

После отсечки вы продаете бумагу другому клиенту, который также хочет получить дивиденды, и он их получает. Далее вы возвращаете акцию брокеру, а тот – ее первоначальному владельцу.

Однако первоначальный владелец, который, возможно, держал бумагу долгое время, его деньги работали на благо компании-эмитента, инвестор рассчитывал на дивиденды – и он их не получает. Причина в том, что на момент закрытия реестра на его счете этой бумаги не было, а, следовательно, его фамилия в реестре отсутствует.

Но законодательство о фондовом рынке довольно строгое и защищает права акционеров. Поэтому свой доход первоначальный владелец дивидендной акции все равно получит. Но за ваш счет.

Мы посчитали, что ваша прибыль составит 19 руб., так вот из нее вы заплатите 20 руб. дивидендов и еще 13% НДФЛ.

Итого убыток составит: 19 – 20 – 19 * 0,13 = –3,47 руб.

Таким образом, заработать на дивидендном гэпе, если ценная бумага изначально не являлась вашей собственностью, не получится.

Чего не стоит делать в период гэпа

Итак, резюмируем, от каких действий стоит воздержаться во время дивидендного гэпа:

Примеры

Напомню, что на графике дивидендный гэп выглядит так:

Приведем наглядные примеры дивидендных гэпов по префам ОАО «Сургутнефтегаз».

Итак, дата выплаты дивидендов – 03.08.20, дата закрытия реестра – 20.07.20. Дивиденд – 0,97 руб. на акцию.

Котировки:

И посчитаем, на сколько акции упали в цене в период дивидендного гэпа:

37,555 – 36,540 = 1,015 руб. Это даже превышает размер дивидендов.

А более ранние гэпы не закрывались так быстро, к примеру, дивидендный гэп 2016 года закрылся только в январе 2019:

В тот период предпосылками для длительного периода дивидендного гэпа являлись следующие факторы:

Поскольку Сургутнефтегаз является нефтяной компанией, крепкий рубль оказывал негативное влияние на курс акций.

Заключение

Дивидендный гэп происходит по причине резкого изменения спроса и предложения на ценные бумаги после закрытия реестра акционеров. До этой даты спрос превышает предложение, после выплаты дивидендов возникает обратная ситуация: многие хотят продать, но немногие покупают акции.

Существует несколько стратегий заработка на дивидендном гэпе, но все они имеют существенные минусы: инвестор либо теряет дивиденды, либо прибыль несущественна, поскольку некоторые гэпы закрываются достаточно долго.

Закрытие дивидендного гэпа, как правило, занимает от нескольких дней до нескольких месяцев. Но известны случаи, когда гэпы не закрываются не один год. Это зависит как от специфики отрасли, так и от ситуации на фондовом рынке.

Для долгосрочного инвестора есть разумный способ заработать на дивидендном гэпе: приобрести дивидендные бумаги по сниженной цене и держать их несколько лет.

Источник