Почему падает фейсбук акции фейсбук
Акции Facebook упали почти на 5% после негативных прогнозов по доходам
Продажи в бумагах начались после того, как Facebook предупредил инвесторов, что введенные Apple ограничения в использовании личной информации пользователей для целевого показа рекламы окажут большее негативное влияние на результаты компании в третьем квартале по сравнению со вторым кварталом.
Новые правила Apple требуют, чтобы пользователи приложений прямо заявили, что они разрешают приложениям и сайтам отслеживать свое поведение в интернете. Если пользователь отказывается, это сокращает объем данных, который получают продавцы рекламы, что приводит к снижению эффективности рекламных кампаний, падению продаж брендов и, соответственно, доходов от рекламного бизнеса.
Apple заявила, что изменения разработаны с учетом требований к конфиденциальности. В ответ Facebook сообщил, что новые правила для приложений нанесут ущерб малому бизнесу, который полагается на таргетированную рекламу и не имеет денег на большие рекламные кампании. Доходы от рекламы малого бизнеса составляет основную часть рекламной выручки Facebook.
По оценке Facebook, из-за нововведений примерно на 15% занижаются данные о «конверсиях». Этот параметр включает действия, которые человек совершает после просмотра рекламы, в том числе покупку продуктов. Facebook заявил, что фактические «конверсии», такие как продажи и загрузки приложений, выше, чем показывает статистика.
Анализ событий, «распаковка» компаний, портфели топ-фондов — в нашем YouTube-канале
Звонок от Facebook: как падали акции IT-гигантов и почему пора извлечь из этого урок
Технический сбой, затронувший 4 октября миллиарды пользователей Facebook, Instagram и WhatsApp привел не только к падению акций компании Марка Цукерберга, но и к снижению основных фондовых индексов США. Плохие новости такого масштаба каждый раз заставляют задуматься о смене рыночного тренда. «Бычий» рынок, который длится уже более 12 лет, по всей видимости, подходит к концу. Что дальше? По законам жанра нас ждет большой или даже очень большой обвал на фондовом рынке, необходимый для его очищения от разного мусора и хлама и приведения цен на активы в их адекватное состояние.
Почему FAANG?
Для того чтобы наглядно продемонстрировать возможные сценарии, я решил посмотреть, как могут падать крупнейшие технологические компании США. Для этого было выбрано пять из них, которые принято обозначать как FAANG: Facebook (FB), Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Netflix (NFLX) и Alphabet (GOOGL), так как Google стал частью холдинга Alphabet только в 2015 году, то в тексте будем использовать его оригинальное название.
Эти бумаги являются признанными лидерами роста в последние годы, у всех на слуху и присутствуют в той или иной степени в портфелях большинства инвесторов. Это те компании, в которые мы не только вкладываем деньги, но и практически ежедневно пользуемся их продуктами.
Поведение бумаг компаний, входящих в FAANG, во время кризисов может быть не только наглядным уроком предстоящих перемен, но и возможностью реально оценить их влияние на свои личные инвестиции. Кроме того, каждый мало-мальски опытный инвестор понимает, что модель падения крупнейших технологических компаний может послужить базой для оценки масштаба возможных потерь менее известных и устойчивых компаний. Судьба этих бумаг обычно складывается гораздо хуже.
Кризис доткомов
Для технологических компаний кризис 2000 года, который получил название кризиса доткомов, представляет собой своеобразный эталон. Пузырь больших ожиданий от акций интернет-компаний лопнул 10 марта 2000 года. Индекс Nasdaq уже к середине апреля потерял более 34% и вернулся к своему докризисному значению только в конце 2015 года. Что касается наших «подопечных», то в это время, как это ни странно, на рынке были только Amazon и Apple. Google уже существовал, но его акции стали торговаться лишь в 2004-м. Кстати, в этом же году был основан Facebook, но на фондовый рынок компания выйдет только в мае 2012 года. Что касается Netflix, то хотя она была основана в 1998 году, ее IPO прошло лишь в 2002 году — уже после исторического обвала, хотя угли от пожара еще тлели.
Таким образом, уроки кризиса доткомов можно изучать только на двух компаниях: Apple и Amazon. Первая из них в те годы не блистала особыми успехами — можно вспомнить неудачные попытки производства цифровых фотокамер. Apple умудрилась потерять 79,8% своей стоимости к концу 2000 года, если сравнивать с мартовским пиком. Еще сильнее кризис ударил по Amazon: акции компании стремительно покатились вниз и обесценились к апрелю 2001 года на 94,4% относительно вершины в декабре 1999-го. А ведь это была уже относительно крупная компания, которая торговала книгами, аудио и видео продукцией онлайн. Чтобы вернуться на уровень марта 2000 года Amazon понадобится почти восемь лет. Apple уложилась в неполные пять.
Какие выводы здесь можно сделать? Они весьма просты. Во-первых, предыстория этого кризиса во многом схожа с тем, что мы видим сейчас. Прежде чем рухнуть, фондовый рынок очень сильно рос. Достаточно сказать, что за 12 месяцев до кризиса индекс Nasdaq прибавил 101,5%. Во-вторых, самый печальный урок заключается в том, что после веселого и задорного застолья может наступить многолетнее восстановление. Это то, к чему современный инвестор совсем не готов.
Начало Великой рецессии
Следующий кризис не заставил себя долго ждать, и хотя он был вызван в основном тонкостями американской ипотеки и соответствующих финансовых продуктов, его почувствовала на себе вся мировая экономика. Не стала исключением и группа FAANG. Здесь она была представлена уже в полном составе, за исключением Facebook.
К ноябрю 2008 года индекс Nasdaq потерял 45,2% по сравнению с пиком в мае. А в марте 2009 года он поставил новый рекорд падения — почти 49%. В общей сложности наши компании потеряли больше половины своей стоимости. Так, бумаги Netflix упали на 50,8%, Amazon — на 56,2%, Google — на 58,9%, а Apple — на 56,2%.
Однако безусловным лидером стал Netflix. Компания очень быстро восстановилась и показала рост в 115,6% за два года. Дело в том, что именно в это время Netflix с большим успехом переходил на потоковое видео. Но далеко не у всех была такая радужная картина. В конце 2009 года индекс Nasdaq был еще в минусе (-9,4%), а своего докризисного пика он достиг только в феврале 2011 года. Не «оклемались» за два года и акции Google, оставаясь в минусе на 8,4%.
Ближе к делу
Напомню, что в декабре 2015 года ФРС повысила базовую процентную ставку с практически нулевого уровня, на 0,25%. Это было сделано впервые почти за 10 лет. Как крупные технологические компании отреагировали на это? Не самым лучшим образом, но уровень негатива при этом был разный. Так, меньше других пострадали Google и Facebook: за месяц их акции просели на 8,7% и 11,7% соответственно. А вот Amazon в феврале 2016 года рухнул на 25% со своего пика в декабре 2015-го. Не остались в стороне и бумаги Apple — они тоже подешевели на 20%. Однако рекорд падения в нашей знаменитой пятерке достался Netflix, который потерял 36,7% за два месяца.
В преддверии неизбежного повышения процентной ставки в США, этот пример очень важен. Он показывает, что даже минимальный рост ставки может привести к существенному падению цен на акции технологических гигантов. При этом те компании, которые были меньше завязаны на кредитные ресурсы, оказались более устойчивыми к повышению процентной ставки, и наоборот.
Нужно также отметить, что период роста процентной ставки не отличался большой доходностью технологических компаний. Так, за три года, с 2015 по 2017-й, индекс Nasdaq вырос всего на 14,9%. Такой скромный рост — еще один вариант развития событий на ближайшие годы, о котором стоит помнить инвесторам.
События марта 2020 года, когда рынок рухнул из-за эпидемии COVID-19, интересны тем, насколько уязвимы технологические гиганты в экстремальных ситуациях. Какая логика ценообразования срабатывает в таких случаях?
Больше всех потеряли Google и Facebook (16,0% и 16,8%). Казалось бы, это тоже бумаги времен пандемии, что потом и подтвердил рынок, но в самый критичный момент они упали сильнее своих коллег по FAANG. Возможно, инвесторы не поверили в способность этих компаний нарастить онлайн-рекламу в данных обстоятельствах. Хотя, я не исключаю и того, что рынок просто ошибся. И такое бывает!
Мнение редакции может не совпадать с точкой зрения автора
«Пользователям некуда деваться». Что будет с акциями Facebook после сбоя
Акции соцсети попали под давление после интервью бывшего сотрудника Facebook Фрэнсис Хауген, показанного в воскресенье в популярной программе CBS «60 минут». Хауген рассказала, что Facebook ставит прибыль выше безопасности пользователей соцсети, когда дело касается враждебных высказываний и распространения дезинформации. По ее словам, компания также обманывает инвесторов относительно того, как она справляется с этими проблемами. Хауген передала газете The Wall Street Journal и американским регуляторам внутренние документы Facebook, а во вторник выступила на слушаниях в сенате США.
В понедельник Facebook также столкнулся с масштабным сбоем в работе самой соцсети и принадлежащих ей сервисов: Instagram, WhatsApp и Messenger. Восстановить их работу удалось только через шесть часов. Провайдер Cloudflare объяснил причины произошедшего неправильной работой маршрутизаторов из-за обновления, загруженного с ошибкой.
Подобный сбой уже имел место два года назад, 13 марта 2019 года. Тогда с проблемами столкнулись пользователи Facebook, WhatsApp и Instagram во многих странах, включая США, Бразилию, Россию, Индию, Турцию и Великобританию. Сбой продолжался около суток, а акции Facebook, упав на следующий день на 1,85%, продолжали снижаться еще несколько сессий, в итоге потеряв свыше 7,6%. Отыграть потери котировки смогли лишь две недели спустя.
По словам Меркулова, сложно определить, в какой мере негативные новости, связанные с Facebook, повлияли на акции, учитывая, что снижение котировок соцсети проходило на фоне общего обвала в секторе технологических компаний. Инвесторы распродавали акции бигтехов из-за резкого роста доходности гособлигаций США. Акции Apple к концу дня упали на 2,46%, Microsoft — на 2,07%, Alphabet — на 2,11%. В целом индекс NASDAQ Composite потерял 2,14%.
Мы спросили экспертов, как происходящее повлияет на бизнес и репутацию Facebook, продолжат ли падать акции компании и как стоит действовать инвестору.
Сильная сторона Facebook — отсутствие альтернатив для его пользователей
По мнению аналитика группы компаний «Финам» Леонида Делицына, «на бизнес компании ни сбой, ни разоблачения Фрэнсис Хауген не повлияют, по крайней мере в течение ближайшего квартала». Может пострадать репутация компании, но это вряд ли вызовет отток пользователей. «Деваться пользователям сейчас некуда. У тех поколений, которые в Facebook, WhatsApp и Instagram, а не в TikTok, альтернативы нет», — считает эксперт.
«Основной плюс для компании — отсутствие альтернатив для ее активных пользователей», — согласен инвестиционный стратег «Алор Брокера» Павел Веревкин. Он предположил, что после скандала какой-то процент пользователей соцсети может отказаться от ее использования, но существенно повлиять на компанию это не сможет. А вот общий негативный фон в случае резкого сворачивания ультрамягкой денежно-кредитной политики будет оказывать давление на котировки компании вне зависимости от ее финансовых результатов.
Последняя утечка случилась в понедельник, 4 октября 2021 года. В Сети были выставлены на продажу данные об 1,5 млрд пользователей Facebook. В базе находились имена, телефонные номера, электронные и физические адреса пользователей.
Репутация пострадает, акции Facebook — вряд ли
Сильнейшее за год падение акций Facebook. Стоит ли выкупать
Что происходит
Акции Facebook обвалились за прошедший день на 4,9%, что стало самым сильным снижением с ноября 2020 г. От локального максимума текущего года бумаги уже упали на 15%. Снижение происходит на фоне нескольких негативных факторов, к которым вчера добавился глобальный сбой в работе всех сервисов компании. Downdetector назвал этот сбой одним из крупнейших в истории. Сервис собирает информацию о различных неполадках в работе сети.
На компанию Марка Цукерберга за последнее время обрушилась настоящая лавина негатива — разоблачающие статьи в Wall Street Journal; выступление бывшей сотрудницы с обвинениями «предательства демократии»; введение новых правил со стороны Apple, которое наверняка ударит по рекламным доходам Facebook; сворачивание планов по созданию аналога Instagram для детей и подростков до 13 лет.
Кроме того, портал Privacy Affairs вчера сообщил, что базу данных 1,5 млрд пользователей Facebook выставили на продажу в даркнете. Пока нет возможности подтвердить, так ли это, но сообщение лишь усилило негативную ситуацию вокруг компании.
Регуляторные риски
Инвесторам необходимо учитывать, что все события происходят на фоне нового этапа разбирательства в суде с Федеральной торговой комиссией США (FTC). Ранее суд отклонил иск со стороны регулятора, направленный на то, чтобы вынудить компанию продать Instagram и WhatsApp. Но FTC подала новую жалобу в середине августа.
Facebook уже заявил, что направил в суд требование отклонить повторный иск от регулятора — ввиду того, что комиссия не предоставила «правдоподобных фактических оснований для обвинения».
Сочетание всех событий, которые происходят с Facebook прямо накануне суда, заставляет задуматься о рукотворности процессов. Слишком много заинтересованных на Капитолийском холме — политический мотив налицо, а реальными лоббистами с материальной точки зрения, на мой взгляд, являются представители финансового сектора. Не думаю, что они были рады некоторым инициативам техгигантов, которые начали угрожать их положению: пример — планы Facebook по запуску своей валюты Libra.
Необходимо четко понимать, что на бумаги компании сейчас действует сильный регуляторный риск, возможность реализации которого высока.
А кто сказал, что так может быть только в Китае?
Стоит ли выкупать
Есть вероятность, что ограничения со стороны Apple могут нанести более ощутимые последствия, чем просто снижение эффективности рекламы на 15%, как заявил Facebook.
В случае снижения цены до указанных уровней, рекомендую вернуться к рассмотрению вопроса о приобретении бумаг Facebook, вновь оценив положение компании.
Консенсус-прогноз аналитиков Refinitiv по акциям Facebook находится на уровне 417$, что на 28% выше текущей цены. На СПБ Бирже бумаги торгуются под тикером FB.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Ход торгов. Голубые фишки снова пользуются спросом
Отчет Газпрома за III квартал. Отличные результаты
Кто и как шортит российский рынок
Сегодня на СПБ. Производители вакцин остаются в топе
АФК Система. Как изменился дисконт к дочкам
Энергетический кризис: откуда ты взялся и когда закончишься
Омикрон. Что известно про новый штамм коронавируса
В каких акциях можно пересидеть новые локдауны
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Акции Facebook обвалились на 24%. Стоит ли инвестировать в компанию
Результаты компании, возможно, стали первым признаком оттока пользователей после скандала с утечкой данных, полагают эксперты. До сих пор скандал не сказывался на стоимости акций Facebook, которые восстановились после «скандального» обвала, прибавив 43% и до вчерашнего дня торговались на уровнях, превышающих те, с которых началось мартовское падение.
Facebook ожидает трудный период
По мнению руководства Facebook, снижение будет обусловлено сочетанием следующих факторов:
Аналитики неоднозначно отреагировали на падение акций Facebook.
Потенциал снижения остается
Котировки вернутся к прежним уровням
Более оптимистична в отношении интернет-гиганта аналитик ИК «Велес Капитал» Айнур Дуйсембаева. По ее мнению, прогноз менеджмента слишком негативен, учитывая высокий спрос на мобильную рекламу, рост числа мобильных пользователей и положительную ценовую конъюнктуру на рынке мобильной рекламы.
Facebook остается интересной инвестицией
Кроме того, Facebook начинает новую волну монетизации: видео в Instagram, реклама в Messenger, запуск Facebook Watch, и не за горами монетизация WhatsApp, где число активных пользователей уже перевалило отметку в 1 млрд. Каждая из этих инициатив на горизонте трех лет может дополнительно принести миллиарды долларов, и это не учтено в текущих прогнозах, заключил аналитик.
Расчетный показатель. Позволяет оценить уровень недооцененности или переоцененности активов рынком. Считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость актива (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность актива оценивается при сравнении значения мультипликатора с мультипликаторами конкурентов. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее