Расчет по акциям т 2 что это

Только для начинающих! Как происходят сделки на Московской бирже и режим Т+2.

Сделки на Московской бирже по купле-продаже акций и других инструментов происходят через брокера у которого открывается брокерский счет при помощи специальных программ для трейдинга, именуемых торговыми платформами. В дальнейшем мы будем детально рассматривать две наиболее известные торговые платформы — Quik и Transaq.

Для того чтобы купить акцию по определенной цене, необходимо чтобы кто-то был готов продать вам данную акцию по этой цене. Только при наличии этого условия, происходит реальное исполнение сделки.

В настоящее время на МосБирже действует режим Т+2. Давайте разберемся, что это значит.

При работе в режиме Т+2, в случае допустим покупки любой акции, вы получаете на нее права только на второй день после совершения сделки.

Суть Т+2 в том, что полный расчет по сделке надо произвести лишь на 2-ой день с момента ее заключения. Режим Т+2 позволяет пользоваться внутри дня плечом. Особенностью режима торгов Т+2 является то, что проверка достаточности средств для расчетов по маржинальным позициям (кредитным позициям) происходит не в день их открытия (день Т0), а в следующий день (день Т+1), а непосредственные расчеты, соответственно в день Т+2. Для инвесторов и трейдеров, работающих с плечом, это означает, что первый день удержания маржинальной позиции будет для них бесплатным.

Следующая особенность связана с выводом денежных средств со счета.

Свободные (не задействованные) денежные средства, со счета можно вывести в день Т0. А вот денежные средства, от продажи ценных бумаг будут поставлены на счет инвестора только спустя 2 дня после продажи, и только тогда станут доступны для вывода со счета.

Режим торгов Т+2 касается и закрытия реестра акционеров для получения дивидендов, так называемая «дивидендная отсечка». Фактическая дата покупки акций для того, чтобы попасть в реестр по дивидендам смещается на 2 дня назад.

Таким образом, режим Т+2 не страшен сам по себе, а дает возможность использования бесплатного плеча во внутридневной торговле и даже при переносе позиции на следующий торговый день. Внимание стоит обратить лишь на даты закрытия реестров акционеров для получения дивидендов и при выводе денежных средств с брокерского счета.

Источник

Режим торгов T+2: что это и как работает

У начинающих инвесторов часто появляются вопросы, связанные с режимами торгов на бирже. Затруднения обычно возникают, когда сделки совершаются часто, особенно, если наряду с длинными позициями открываются и короткие. До сих пор данной теме на блоге не было посвящено отдельной статьи. Надо восполнить этот пробел и разобраться, что такое режим торгов Т+2 и как он действует в практике биржевой торговли.

Как работает режим торгов Т+2

Я регулярно получаю много вопросов и специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать в различные активы. Рекомендую пройти, как минимум, бесплатную неделю обучения.

Если вам интересна практика и какие инвестрешения в моменте принимаю лично я, то вступайте в Клуб Ленивого инвестора.

Ситуация, при которой покупатель становится владельцем актива в день совершения сделки, в пояснениях не нуждается. Но в сентябре 2013 года режим торгов на Московской бирже поменялся. С тех пор на нашем фондовом рынке действует режим торгов Т+2, при котором поставка акций происходит на третий день, считая от момента заключения сделки. Это означает, что если покупка была совершена, например, в понедельник, то закрытие сделки путём поставки бумаги происходит в среду. Казалось бы, для чего нужно так усложнять?

Суть в том, что режим Т+2 не требует наличия у покупателя сразу всей суммы, равной стоимости приобретаемых активов. Для заключения сделки ему достаточно иметь сумму гарантийного обеспечения (ГО), которая может быть в несколько раз ниже стоимости покупки. Это в определённом смысле роднит торговый режим Т+2 с маржинальной торговлей. Уровень ГО зависит от ликвидности бумаги: он тем ниже, чем выше этот показатель. Схематично процедуру сделки можно представить так:

Таким образом, инвестор получает возможность более гибко управлять своим портфелем. Аналогия с маржинальной торговлей всё же не совсем уместна, поскольку к 17 часам следующего после приобретения дня, т. е. Т+1, необходимая сумма должна быть на счете у покупателя. Одно из очевидных преимуществ режима Т+2 – временно свободные средства могут быть направлены на обеспечение других сделок, в том числе маржинальных. Если на рынке возникают проблемы с ликвидностью, или бумага становится слишком волатильной, возрастают требования к ГО. В таком случае даже в режиме Т+2 при заключении сделки может потребоваться полное обеспечение, хотя это случается нечасто.

Кэтрин Вуд и её компания ARK Investment

Кто такая Кэтрин Вуд: стоит ли инвестировать в фонды ARK

Чтобы было понятнее, как работает режим Т+2, рассмотрим пример с краткосрочной сделкой, когда на следующий день после покупки ценных бумаг производится их продажа.

Вывод свободных средств, не связанных с ГО, возможен в день Т+0 без ограничений. А вот вывод денег, полученных при продаже бумаг, возможен только по закрытии сделки, т. е. после 10 часов по Московскому времени в день Т+2. В рассмотренном примере это четверг.

Рассуждая о преимуществах режима Т+2, надо понимать, что это не благотворительность со стороны биржи, а прямая заинтересованность в росте числа сделок, что приносит бирже увеличение комиссионных сборов.

Как получить дивиденды при торговом режиме Т+2

Как известно, право на получение дивидендов получают акционеры, успевшие стать владельцами акций до закрытия реестра (отсечки). Предположим, оно произойдёт в понедельник. С учётом режима Т+2, сделка по приобретению акций должна быть совершена не позже четверга предшествующей недели (выходные дни не считаются). Если сделка совершается в пятницу, то на момент дивидендной отсечки владельцем акций по-прежнему является продавец, поэтому ему и будут выплачены дивиденды.

Режимы Т+ в торговом терминале QUIK

До сих пор речь шла о торговле акциями, но ими операции на бирже не ограничиваются. Одновременно с Т+2 на Мосбирже по-прежнему действуют режимы Т+0 и Т+1:

Инвестиции в акции Amazon: за и против

Стоит ли покупать дорогие акции Amazon?

При сделках Т+0 списание торговой комиссии происходит непосредственно в момент их совершения. При сделках Т+ комиссия списывается по итогам вечернего клиринга (18 45 – 19 00 ).

Активные инвесторы, совершающие многочисленные сделки, могли бы легко запутаться в лимитах и остатках на счёте, если бы вели учёт самостоятельно. К счастью, за них это делает торговый терминал. Вот как это осуществляется, в частности, в терминале QUIK. Для того чтобы отделить текущее состояние счёта (денежные средства и ценные бумаги) от его положения с учётом операций Т+2, в программе используются 2 типа лимитов: Т0 и Т2. Лимит Т2 это позиция, которая определяется текущим состоянием счёта и будущими изменениями, связанными с движением денежных средств, поступлением и списаниям ценных бумаг. Эта позиция носит название плановой. Предположим, в настоящий момент (Т0) на счёте имеется 10 тыс. руб., 10 тыс. акций ВТБ и 10 – Газпрома. Вот как это будет выглядеть в терминале:

Поскольку любая сделка требует достаточного обеспечения, проверка его наличия проводится сразу после подачи заявки на торговую операцию. Если выставлена заявка на сделку в режиме Т0, то проверяется как остаток средств по текущей позиции, так и их будущее изменение по плановой Т+2. Чтобы сделка состоялась, в обоих режимах должен быть соблюдён уровень достаточности средств, иначе сделка будет отклонена.

Если заявка выставлена в режиме Т+, проверка учитывает её маржинальные требования, а также текущее состояние счёта.

Как уже упоминалось, при сделках в режиме Т+2 накануне (17 00 в день Т+1) проводится проверка достаточности средств у покупателя для завершения сделки. Если их окажется недостаточно, брокер по согласованию с клиентом может произвести роллирование позиции на 1 день. В этом случае с клиентом заключается сделка РЕПО на недостающую сумму, при которой клиент оплачивает брокеру услуги по кредитованию в рамках действующего тарифа РЕПО, а закрытие сделки переносится на день вперёд. Нужно учесть, что такой подход применяется не всеми брокерами и не для любых бумаг. В случае неликвидных бумаг ГО может быть просто списано.

Как найти недооценённые акции

Недооценённые акции: составляем портфель по заветам Баффета

Несмотря на то что Т+2 предоставляет инвестору больше свободы и гибкости по управлению портфелем, этот режим несёт и повышенный риск. Он заключается в сложности оценки плановой позиции, из-за чего инвестор может столкнуться с нехваткой средств для внесения ГО или завершения ранее открытых сделок. При расчёте плановой позиции используются данные по текущей стоимости активов и свободным денежным средствам. Но на волатильном рынке ситуация быстро меняется. Особенно возрастает риск при активной торговле, несоблюдении принципов управления капиталом, а также при использовании кредитного плеча.

Выводы

В своё время переход Московской биржи на режим Т+2 стал шагом вперёд, позволившим повысить ликвидность торгов, а опытным трейдерам и инвесторам – оптимизировать управление своими портфелями. Вместе с тем он повысил и требования к управлению капиталом, а также к качеству планирования сделок.

А для вас удобен режим T+2, перевешивают ли его преимущества те недостатки, которые ему присущи? Пишите об этом в комментариях.

Источник

Режимы торгов на бирже

В мировой практике биржевой торговли уже давно существуют несколько режимов расчётов по сделкам. Некоторые из них используются для торговли акциями, другие — только для облигаций, третьи — для валютных инструментов и т. д. Об особенностях таких режимов мы и поговорим.

Режимы торгов — это условия, на которых заключается сделка и происходит расчёт продавца с покупателем. Они либо касаются даты расчёта (T+N), либо действий по окончании сделки (репо), либо состояния эмитента (режим Д). T+N (обычно — Т+2) считается основным режимом торгов на Московской и Санкт-Петербургской биржах и признанным мировым стандартом; репо и Д используются реже.

Формула проста: Т — день заключения сделки, N — количество торговых дней, по прошествии которых осуществляется расчёт, и покупатель становится полноправным владельцем предмета сделки. То есть в режиме Т0 день заключения сделки и расчётов по ней совпадают (необходимо внести полную оплату сразу же), Т+1 — расчёт проходит на следующий день, Т+2 — через день. Последний режим торгов на Московской бирже является основным с 2013 года, а в мировой практике давно стал стандартом. Котировки ценных бумаг в режимах Т+N будут отличаться, как и дата фактического перехода прав на владение ими. Например, если акции «Сбербанка» были куплены в режиме Т+2 1 октября, то инвестор станет их полноправным владельцем только третьего числа; то же справедливо и для продажи бумаг. Соответственно, в режиме Т+1 права на владение перейдут к покупателю на следующий день, Т0 — в тот же день.

Чем же так хорош режим торгов Т+2, что является основным на МосБирже? В момент совершения сделки достаточно частичного преддепонирования (т. е. иметь на счетах гарантийное обеспечение, которое меньше всей необходимой суммы), а остальную часть средств внести можно до момента расчётов. Это увеличивает кредитное плечо и, как следствие, общий финансовый результат, поскольку ликвидность торговых инструментов также повышается. Ещё этот режим торгов на бирже удобен тем, что облегчаются юридические и технические процедуры перехода прав на ценные бумаги.

В режиме Т+2 торгуются акции российских компаний, ETF, депозитарные расписки, ИСУ (ипотечные сертификаты участия) и паи инвестиционных фондов. В Т+1 и Т0 обычно торгуются облигации. На валютном рынке используются режимы TOD (today), идентичный режиму Т0, и TOM (tomorrow) — Т+1. Аналог Т+2 для валютных инструментов также есть и называется SPT.

Сейчас в режим торгов Т+1 на Московской бирже переводятся все евро- и корпоративные облигации: переход планируется завершить 22 июня 2020 года.

Для своп-сделок существует целая масса постфиксов, главный из которых — TOMTOD. Это значит, что одновременно происходит покупка или продажа инструментов TOD и TOM. В зависимости от дня исполнения обязательств по сделке можно встретить такие обозначения, как TOMSPT (через день), TOM1W (на седьмой день), TOM2W (на четырнадцатый день), TOM1M (через месяц), TOM1Y (через год) и т. д.

Repo, или repurchase agreement, в переводе с английского означает «соглашение о повторной покупке». В этом режиме ценные бумаги покупаются или продаются с обязательством через указанный в соглашении срок продать или купить их обратно по определённой цене. Репо очень похоже на заём денежных средств под залог краткосрочных долговых бумаг (это могут быть облигации, депозитные сертификаты, векселя и т. д.), однако юридически сделка оформляется как купля или продажа, а не заём.

Существует два вида репо — прямое и обратное. Прямое подразумевает продажу ценной бумаги с обязательством обратной покупки, соответственно, обратное — покупка с обязательством обратной продажи.

Репо как режим торгов на Санкт-Петербургской бирже может быть адресным и безадресным (это зависит от контрагента); та же ситуация с МосБиржей. Частный инвестор редко сталкивается с такими сделками, если только у него не возникнет долг перед брокером. Подробнее об этом читайте здесь.

Если компания-эмитент не может исполнить свои долговые обязательства по причине дефолта, биржа ограничивает допустимые режимы торгов для ценных бумаг этой компании (Д — дефолт). Может быть режим торгов «Акции — Д» или «Облигации — Д» в условиях основных торгов или адресных заявок РПС.

Пожалуй, это всё, что можно сказать об основных режимах торгов на бирже. Существуют также и другие разновидности: для квалифицированных инвесторов, «Исполнение обязательств по срочным контрактам» и т. д., однако на практике чаще всего инвесторы и трейдеры сталкиваются именно с этими тремя видами, в особенности Т+N.

Если у вас остались вопросы, заполните форму обратной связи, и мы обязательно на них ответим!

Источник

Как зарабатывать на дивидендах

С Владимиром Петровичем и Алишером Бурхановичем

Мы уже говорили подробно о бирже, облигациях и фондах. Есть еще один способ заработать на вложениях в ценные бумаги.

Сегодня поговорим о дивидендах: что сделать, чтобы их получить, как они выплачиваются и почему влияют на решение инвестировать в акции той или иной компании.

Мы обновили эту статью

Со времени выхода статьи Артема кое-что поменялось: какие-то компании из примеров ушли с биржи, какие-то ссылки стали неактуальными, кто-то перестал платить дивиденды.

Поэтому инвестредакция обновила статью. Теперь она актуальна на 27 апреля 2021.

Что такое дивиденды простыми словами

Дивиденды — это доля прибыли, которую компания распределяет между акционерами. Когда вы покупаете акции компании на бирже, вы получаете право на дивиденды по этим акциям до тех пор, пока остаетесь акционером.

Вы держите акции, а компания выплачивает вам часть прибыли деньгами.

Еще реальный пример. По итогам 2019 года компания МТС трижды выплачивала дивиденды. Сначала в октябре 2019 года выплатила 8,68 Р за первые полгода, в январе 2020 — 13,25 Р за первые девять месяцев, а в июле 2020 — 20,57 Р по итогам всего 2019 года. В сумме получилось 42,5 Р на акцию, или чуть меньше 37 Р после налога.

Законодательство не определяет минимальный размер дивидендов или обязанность регулярно их выплачивать. Их могут выплачивать по результатам года, полугодия, квартала или по особым случаям. Или не выплачивать вообще, если деньги нужны компании на другие цели, например на развитие.

Сколько выплачивать дивидендов и когда — решают акционеры компании, ориентируясь на рекомендации совета директоров.

Дивиденды — это когда меняется цена акций?

Нет. Когда меняется цена акций — это не дивиденды. Красивые графики роста котировок акций на бирже и дивиденды — это две параллельные истории.

Чтобы деньги появились, вы должны продать акции на бирже. Тогда у вас на руках будут деньги. Так вы заработаете на изменении цены акции.

Дивиденды — это когда вы держите акции и компания выплачивает вам как акционеру часть прибыли деньгами. Чтобы получить дивиденды, не нужно ничего делать: деньги автоматически поступят на брокерский счет, ИИС или банковский счет — смотря как вы настроили свой брокерский счет или ИИС.

Вы сами решаете, что делать с полученными дивидендами. Можно потратить эти деньги или купить на них новые активы: вложить в акции, облигации, валюту или во что-то еще.

На бирже много компаний, которые не платят дивиденды, а котировки их акций растут. Или падают. Это не связанные напрямую вещи.

Как получить дивиденды по акциям

Чтобы получать дивиденды, нужно быть владельцем акций на определенную дату — дату фиксации реестра. Если знать ее заранее, то можно успеть купить акции и быстро получить дивиденды. Но часто акции дорожают, как только компания утверждает размер дивидендов, поэтому лучше покупать акции еще раньше.

Реестр — это список акционеров компании с информацией о количестве принадлежащих им акций. Фиксация нужна, потому что на бирже кто-то постоянно покупает и продает акции. Поэтому для удобства компания говорит: «Все, вот кто в такую-то дату будет акционером — тем заплатим. Кто не акционер в ту дату — пардон, в следующий раз».

По закону компания должна выплатить дивиденды в течение максимум 25 рабочих дней с даты фиксации реестра. Если же дивиденды направляются в депозитарий брокера или в управляющую компанию, то выплатить их надо в течение 10 рабочих дней.

Фиксация реестра под дивиденды «Норильского никеля» за шесть месяцев 2018 года состоялась 27 сентября 2018 года. Все, кто был владельцем акций на эту дату, получили право на дивиденды.

Обычно акции растут, когда компания утверждает размер дивидендов. Могут упасть, если дивиденды окажутся ниже, чем ожидалось. Могут не отреагировать, если размер дивидендов такой же, как ожидали аналитики и участники торгов.

Если у вас договор с российским брокером, вы купили акции через него и попали в реестр, то дивиденды зачисляются на брокерский счет без каких-либо дополнительных действий с вашей стороны.

Брокер не мгновенно обработает выплаты — может потребоваться несколько дней на распределение денег по брокерским счетам и ИИС акционеров. В итоге дивиденды вы получите примерно через 2—4 недели после того, как компания сформирует реестр акционеров.

9 октября 2018 года дивиденды «Норникеля» поступили инвесторам, кто владел акциями по состоянию на 27 сентября 2018 года. Перед этим с дивидендов удержали налоги. О завершении выплат «Норникель» отчитался 6 ноября 2018 года.

Как победить выгорание

Как узнать размер дивидендов и дату фиксации реестра

Чтобы быть в курсе, сколько и когда компания будет платить, нужно следить за экономическими новостями. Размер дивидендов и дату выплаты можно найти на сайте самой компании, на сайте биржи или на сайте обязательного раскрытия информации.

Вот где будут искать информацию о дивидендах акционеры «Норильского никеля»:

Следить за собраниями акционеров. Обычно размер дивидендов и решение об их выплате являются пунктами повестки общего собрания акционеров. Такие собрания бывают годовыми (годовое общее собрание акционеров — ГОСА) и внеочередными (внеочередное общее собрание акционеров — ВОСА). Хотя собрания могут и не включать вопрос выплаты дивидендов.

Прежде чем провести ВОСА или ГОСА, совет директоров утверждает рекомендуемый размер дивидендов. Мол, ребята, прибыли столько, предлагаем акционерам выплатить вот столько. На собрании ребята-акционеры, скорее всего, с этим согласятся. Когда состоится собрание — будет опубликовано на сайте компании.

Российские компании, как правило, контролируются мажоритарным акционером — это один или несколько человек, которые имеют достаточную долю в компании, чтобы единолично принимать решение за всех акционеров. В таких компаниях нам, миноритарным акционерам, участвовать в голосовании бессмысленно.

Когда будут собрания, на какую дату будет фиксироваться реестр — пишут в разделе «Для инвесторов» или «Инвесторам и акционерам» на сайте компании.

В случае с дивидендами «Норильского никеля» за шесть месяцев 2018 года процесс был таким:

Источник

Т+2 Торговый период

Время проведения

Торги проводятся в виде открытого непрерывного двустороннего аукциона.

Все сделки заключаются с центральным контрагентом.

Заявки

Все заявки подаются только с кодом расчетов Y2.

Характеристика кодов расчетов, используемых в Секторе рынка «Основной рынок»

Участник торгов может подавать заявки, которые могут быть исполнены в течение торгового периода:

при этом предусматривается возможность указания признаков по типу исполнения заявки:

а также по типам исполнения по цене:

Команда по работе с участниками рынка

Материалы

Возможность указания признаков по типу исполнения заявок в торговом периоде Режима основных торгов Т+ («стакан Т+2») для акций, ДР на акции, паев, облигаций:

Айсберг-заявки

Видимая часть айсберг-заявки:

Скрытая часть айсберг-заявки:

Все заявки, поданные участниками торгов удовлетворяются в следующем порядке:

Участник торгов также может подавать заявки, которые могут быть исполнены только в период проведения Аукциона закрытия (только для акций и ДР на акции):

Участники торгов в ходе торгового периода имеют доступ к информации о собственных заявках, а также о заявках с двадцатью лучшими ценами (десять заявок на покупку и десять заявок на продажу), находящихся в очереди в Системе торгов, в части указанного в них количества ценных бумаг (по айсберг-заявкам только в части «текущего видимого количества ценных бумаг») и цены.

В случае отклонения текущей цены акции за установленные границы запускается дискретный аукцион торгового периода

По окончании торгового периода все неисполненные лимитные заявки (в т.ч. айсберг-заявки) переводятся в аукцион закрытия (для акций)

Дискретный аукцион торгового периода

Назначение

До введения технологии дискретного аукциона в случае отклонения текущей цены акции за установленные границы, торги на бирже приостанавливались данной ценной бумагой на 30 минут. Данная ситуация была неудобна участникам торгов, т.к. во время приостановки они не могли корректировать свои позиции по данному инструменту в условиях высокой волатильности.

Введение дискретного аукциона вместо 30-минутной приостановки позволило решить данную проблему.

Дата старта:

Период, в течение которого возможно проведение дискретного аукциона

Дискретный аукцион проводится при превышении или снижении на 20% в течение десяти минут подряд текущих цен данной ценной бумаги, рассчитанных в течение текущей торговой сессии с 10:10 до 18:00, от цены закрытия данной ценной бумаги предыдущего торгового дня

Участники торгов имеют возможность снятия своих заявок во время приостановки торгов в соответствующих Режимах торгов/Секторах рынка

Уважаемые посетители сайта, чтобы отправить свое предложение или задать вопрос, используйте форму обратной связи.

Мы ценим Ваше мнение и обязательно рассмотрим Ваши вопросы и в случаях, когда это возможно, подтвердим получение Письма и предоставим письменный ответ.

В случае наличия обоснованных и существенных претензий, Биржа совместно с Экспертными Советами примет меры по разработке и реализации соответствующих изменений.

Источник