сумма всей задолженности за вычетом обязательств по отношению к социальному страхованию и задатков

Учет расчетов по социальному страхованию и обеспечению

Страховые взносы — это обязательные платежи, которые уплачиваются на социальное страхование наемных работников. Некоторые категории граждан обязаны также уплачивать такие взносы за себя (индивидуальные предприниматели, лица, занимающиеся частной практикой).

Исчисляется этот вид обязательного сбора с заработной платы, выплачиваемой сотрудникам, а также иных вознаграждений за выполнение трудовых обязанностей (например, за разовые работы по договорам подряда с физическим лицом).

Ставки и порядок исчисления

Налоговым периодом для расчета страховых взносов является календарный год. Начисляются платежи на соцстрахование отдельно по каждому сотруднику. Базой для расчета являются все начисления сотруднику, начисленные с начала года и связанные с выполнением им трудовых обязанностей.

Сумму к уплате рассчитывайте ежемесячно следующим образом:

Тарифы страховых взносов

Вид страхованияТариф, %Предельная база 2020 г. (Постановление Правительства от 15.11.2017 № 1378)Тариф с суммы, превышающей предельнуюСС на случай ВНиМ2,9815 000НетОПС221 021 00010 %ОМС5,1Предельной базы нет, платежи начисляются со всех доходов за расчетный период

Тарифы для платежей на соцзащиту от несчастных случаев на производстве и профзаболеваний устанавливаются Фондом социального страхования в зависимости от вида деятельности компании. Для этого необходимо ежегодно подтверждать основной вид деятельности. Ставка может варьироваться от 0,2 до 8,5 %. Если не подтвердить основной вид деятельности путем подачи заявления по форме, установленной Приказом Минздравсоцразвития от 31.01.2006 № 55, то ФСС установит максимально возможный тариф исходя из видов деятельности компании, приведенных в ЕГРЮЛ.

Карточка учета платежей на соцстрахование

В качестве образца можно использовать форму, рекомендованную ПФ и ФСС в Письме от 09.12.2017.

Образец карточки учета

Бухгалтерский учет

Учет расчетов по социальному страхованию и обеспечению, согласно плану счетов (Приказ Минфина от 31.10.2000 № 94н), ведется на счете 69. Для организации разделения учета по видам платежей к счету открываются субсчета для учета расчетов по:

Операция	Дебет	Кредит
Начислена заработная плата, отпускные	20, 25, 26, 44	70
Начислены страховые взносы	20, 25, 26, 44	69
Начислены выплаты по листкам нетрудоспособности	69	70
Перечислены платежи на соцстрахование	69	51

Отчетность

По начисленным платежам на социальное страхование сдается ежеквартальная отчетность:

Кроме того, все компании, использующие труд наемных работников, обязаны сдавать в ПФ РФ ежемесячный отчет СЗВ-М и ежегодный СЗВ-СТАЖ.

Источник

О расчете собственного капитала в целях контролируемой задолженности

Расчет собственного капитала

Минфин сообщил, что величину собственного капитала нужно определять по данным бухучета на последнее число отчетного или налогового периода. Формула известна: активы минус обязательства налогоплательщика.

Из суммы обязательств нужно не забыть исключить задолженность по налогам и сборам, в том числе суммы отсрочек, рассрочек и инвестиционного налогового кредита.

Данные величины также определяют по данным бухучета по состоянию на последнее число отчетного или налогового периода.

Аналогичное разъяснение финансисты уже давали.

Определение даты перечисления налога

Ведомство напомнило, когда нужно удерживать налог при выплате переквалифицированных в дивиденды процентов по контролируемой задолженности. Об этом ведомство высказывалось еще в мае прошлого года. Тогда финансисты сообщили, что если проценты выплачены ранее расчета суммы «дивидендов», то перечислить налог нужно на отчетную дату, то есть на дату окончания отчетного или налогового периода по налогу на прибыль. В новом разъяснении ведомство призвало руководствоваться майским письмом.

Выбор применимых норм международного соглашения

Переквалифицированные из процентов дивиденды следует облагать налогом по правилам, установленным международными соглашениями об избежании двойного налогообложения именно для дивидендов. Из разъяснения Минфина следует, что применять к ним нормы о процентах неправильно.

Подобное мнение ведомство уже высказывало.

Кроме того, ведомство напомнило: чтобы применить международный договор, необходимо получить от иностранной организации документы, подтверждающие:

Вопрос: 1. В соответствии с абз. 2 п. 4 ст. 269 Налогового кодекса РФ коэффициент капитализации для целей расчета предельного размера процентов определяется путем деления величины соответствующей непогашенной контролируемой задолженности на величину собственного капитала, соответствующего доле участия взаимозависимого иностранного лица, указанного в пп. 1 п. 2 ст. 269 НК РФ, в российской организации, и деления полученного результата на 3.

Собственный капитал определяется как разница между суммой активов и величиной обязательств. Согласно абз. 3 п. 4 ст. 269 НК РФ при определении величины собственного капитала не учитываются суммы долговых обязательств в виде задолженности по налогам и сборам, включая текущую задолженность по уплате налогов и сборов, суммы отсрочек, рассрочек и инвестиционного налогового кредита.

В соответствии с п. 7 Порядка разница между суммой активов и величиной обязательств определяется по данным бухгалтерского учета. Согласно п. п. 6 и 18 Положения по бухгалтерскому учету «Расходы организации» ПБУ 10/99, утвержденного Приказом Минфина России от 06.05.1999 N 33н, расходы признаются в полной сумме и в том отчетном периоде, в котором они имели место, независимо от времени фактической выплаты денежных средств и иной формы осуществления.

Таким образом, обязательства в виде кредиторской задолженности по налогам и сборам отражаются в бухгалтерском учете на последнее число отчетного периода, независимо от установленного срока представления налоговых (расчетов) деклараций и уплаты налогов. Например, НДС, подлежащий уплате за III квартал, отражается в бухгалтерском учете по состоянию на 30 сентября, несмотря на то что декларация по НДС за соответствующий налоговый период подлежит представлению не позднее 25 октября. В указанном примере при определении величины собственного капитала по состоянию на 30 сентября из величины обязательств следует исключить сумму НДС, подлежащую уплате по итогам III квартала.

В разд. IV «Долгосрочные обязательства» и V «Краткосрочные обязательства» бухгалтерского баланса, в соответствии с формой, утвержденной Приказом Минфина России от 02.07.2010 N 66н, отражаются отложенные налоговые обязательства. Согласно п. 15 Положения по бухгалтерскому учету «Учет расчетов по налогу на прибыль организаций» ПБУ 18/02, утвержденного Приказом Минфина России от 19.11.2002 N 114н, под отложенным налоговым обязательством понимается та часть отложенного налога на прибыль, которая должна привести к увеличению налога на прибыль, подлежащего уплате в бюджет в следующем за отчетным или в последующих отчетных периодах. Таким образом, отложенные налоговые обязательства не являются задолженностью по налогам и сборам в смысле ст. 269 НК РФ и не должны исключаться из величины обязательств при определении величины собственного капитала.

Правомерно ли исключение из величины обязательств суммы начисленных в бухгалтерском учете на последнее число отчетного (налогового) периода налогов, срок представления (расчетов) деклараций по которым установлен НК РФ по истечении соответствующего отчетного периода?

Включаются ли отложенные налоговые обязательства в величину обязательств?

2. В соответствии с п. 4 ст. 269 НК РФ предельный размер процентов, подлежащих включению в состав расходов, по контролируемой задолженности исчисляется налогоплательщиком на последнее число каждого отчетного (налогового) периода.

Положительная разница между начисленными и предельными процентами, определенными в соответствии с п. 4 ст. 269 НК РФ, приравнивается к дивидендам, уплаченным иностранному лицу, указанному в пп. 1 п. 2 ст. 269 НК РФ, и облагается налогом в соответствии с п. 3 ст. 284 НК РФ.

Согласно п. 2 ст. 310 НК РФ в отношении доходов иностранной организации в виде дивидендов российская организация признается налоговым агентом и обязана исчислить, удержать и перечислить соответствующие суммы налога не позднее дня, следующего за днем выплаты (перечисления) денежных средств или иного получения доходов иностранной организацией (абз. 2 п. 2 ст. 287 НК РФ).

Вместе с тем для определения предельного размера процентов необходимо составить бухгалтерскую и налоговую отчетность и исчислить суммы налогов за соответствующий отчетный (налоговый) период, с учетом которой производится расчет собственного капитала. В частности, в соответствии с абз. 3 п. 4 ст. 269 НК РФ при определении величины собственного капитала не учитываются суммы долговых обязательств в виде задолженности по налогам и сборам, включая текущую задолженность по уплате налогов.

Организация уплачивает налог на прибыль ежемесячными авансовыми платежами исходя из фактически полученной прибыли за отчетный период, то есть не позднее 28 числа месяца, следующего за отчетным периодом.

Таким образом, в случае выплаты по контролируемой задолженности процентов в течение отчетного (налогового) периода и превышения ими предельного размера процентов, определяемого на последнее число отчетного (налогового) периода, невозможно исчислить и удержать в установленный срок соответствующие суммы налога у источника выплаты дохода в связи с отсутствием данных, необходимых для расчета:

Правомерна ли уплата налога, удерживаемого у источника выплаты по процентам, выплачиваемым по контролируемой задолженности до истечения отчетного (налогового) периода и переквалифицированным в соответствии со ст. 269 НК РФ в дивиденды, в срок не позднее 28-го числа месяца, следующего за отчетным (налоговым) периодом, с учетом того, что расчет предельного размера процентов, подлежащих включению в состав расходов, может быть осуществлен после исчисления налогов за соответствующий период, в том числе налога на прибыль, то есть не ранее 28-го числа месяца, следующего за отчетным (налоговым) периодом?

В каком порядке удерживается налог у источника выплаты по процентам по контролируемой задолженности в случае их переквалификации в дивиденды в соответствии со ст. 269 НК РФ после фактической выплаты процентов?

Сестринская организация имеет фактическое право на получение доходов в виде процентов и является налоговым резидентом Швейцарии в смысле Соглашения между Российской Федерацией и Швейцарской Конфедерацией от 15.11.1995 «Об избежании двойного налогообложения в отношении налогов на доходы и капитал».

Материнская организация является налоговым резидентом США в смысле Договора между Российской Федерацией и Соединенными Штатами Америки от 17.06.1992 «Об избежании двойного налогообложения и предотвращении уклонения от налогообложения в отношении налогов на доходы и капитал».

В соответствии с п. 6 ст. 269 НК РФ положительная разница между начисленными процентами и предельными процентами, исчисленными в соответствии с п. 4 ст. 269 НК РФ, приравнивается в целях налогообложения к дивидендам, уплаченным иностранному лицу, указанному в пп. 1 п. 2 ст. 269 НК РФ, и облагается налогом в соответствии с абз. 2 п. 3 ст. 284 НК РФ.

Несмотря на фактическую выплату процентов в пользу Сестринской иностранной организации, задолженность перед которой признается контролируемой в соответствии с пп. 2 п. 2 ст. 269 НК РФ, положительная разница между начисленными и предельными процентами приравнивается к дивидендам, уплаченным в пользу иностранной организации, которая прямо или косвенно участвует в российском заемщике, то есть в пользу Материнской организации, и при этом необходимо принимать во внимание положения договора об избежании двойного налогообложения.

В соответствии с п. 12 Обзора практики рассмотрения судами дел, связанных с применением отдельных положений раздела V.1 и статьи 269 Налогового кодекса Российской Федерации, утвержденного Президиумом Верховного Суда РФ 16.02.2017, поскольку аффилированность означает наличие возможности оказывать влияние на принятие решений в сфере ведения предпринимательской деятельности, суд заключил, что задолженность организации по долговым обязательствам перед иностранной сестринской организацией для целей налогообложения может считаться возникшей перед иностранным участником налогоплательщика.

Правомерно ли применение к положительной разнице между начисленными процентами и предельным размером процентов, подлежащих включению в состав расходов, и исчисленным в соответствии с п. 4 ст. 269 НК РФ, положений ст. 10 Соглашения между Российской Федерацией и Королевством Нидерландов от 16.12.1996 либо ст. 10 Договора между Российской Федерацией и Соединенными Штатами Америки от 17.06.1992?

Ответ:

МИНИСТЕРСТВО ФИНАНСОВ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ПИСЬМО

от 27 декабря 2017 г. N 03-03-06/1/87340

Таким образом, собственный капитал, представляющий собой разницу между суммой активов и величиной обязательств налогоплательщика, определяется в целях статьи 269 НК РФ на последнее число отчетного (налогового) периода.

При этом на основании пункта 4 статьи 269 НК РФ при определении величины собственного капитала на последнее число отчетного (налогового) периода не учитываются суммы долговых обязательств в виде задолженности по налогам и сборам, включая текущую задолженность по уплате налогов и сборов, суммы отсрочек, рассрочек и инвестиционного налогового кредита.

Величина собственного капитала определяется по данным бухгалтерской отчетности в порядке, регулируемом законодательством о бухгалтерском учете. В частности, согласно приказу Минфина России от 28.08.2014 N 84н «Об утверждении Порядка определения стоимости чистых активов» активы и обязательства принимаются к расчету по стоимости, подлежащей отражению в бухгалтерском балансе организации (в нетто-оценке за вычетом регулирующих величин) исходя из правил оценки соответствующих статей бухгалтерского баланса.

Указанным письмом Минфина России следует руководствоваться при исполнении российской организацией обязанности налогового агента по доходам иностранной организации в виде переквалифицированных в дивиденды процентов по контролируемой задолженности, рассчитанных в порядке, установленном положениями статьи 269 НК РФ.

3. По вопросу применения соглашений об избежании двойного налогообложения сообщаем следующее.

Если в соответствии с пунктом 6 статьи 269 НК РФ положительная разница между начисленными процентами и предельными процентами, исчисленными в соответствии с пунктом 4 статьи 269 НК РФ, выплачивается иностранному лицу, указанному в пункте 2 статьи 269 НК РФ, то такие доходы иностранной организации от источников в Российской Федерации в целях налогообложения признаются дивидендами и в соответствии со статьей 309 НК РФ подлежат налогообложению у источника выплаты.

Как правило, все соглашения об избежании двойного налогообложения содержат термин «Дивиденды», который означает доход от акций и других прав, не являющихся долговыми обязательствами, на участие в распределении прибыли, так же, как и другой доход, подлежащий такому же налогообложению, как и доход от акций, в соответствии с налоговым законодательством государства, резидентом которого является компания, выплачивающая дивиденды.

Таким образом, не существует противоречия между положениями соглашений об избежании двойного налогообложения и правил национального законодательства Российской Федерации в области налогов и сборов, касающихся недостаточной капитализации, поскольку положения статьи 269 НК РФ позволяют квалифицировать данный вид дохода в качестве дивидендов, а следовательно, устанавливать режим налогообложения для такого вида дохода, аналогичный установленному для доходов от акций или других прав, дающих право на участие в прибыли компании.

Одновременно сообщаем, что для применения положений международных договоров об избежании двойного налогообложения иностранная организация, согласно положениям статьи 312 НК РФ, должна представить налоговому агенту подтверждение о том, что эта иностранная организация имеет постоянное местонахождение в государстве, с которым Российская Федерация имеет международный договор по вопросам налогообложения, а также подтверждение фактического права на получение соответствующего дохода.

Источник

Анализ оптимальной кредитной нагрузки: какую выдержит компания и как не испортить кредитную историю?

Практически для любого бизнеса заемный капитал — наиболее распространенный источник финансирования операционной и инвестиционной деятельности. Одним компаниям заемные средства дают возможность процветать и развиваться, для других они становятся непосильным грузом. В данной статье рассмотрим, как правильно определить приемлемый объем заемных средств, чтобы безболезненно гасить задолженность по кредитам, оплачивать проценты и сохранить хорошую кредитную историю.

Потребность в заемных средствах и кредитная нагрузка

Кредитная нагрузка представляет собой совокупность платежей по всем кредитам. Ее можно определить в процентах. Кредитная нагрузка в процентах — это отношение суммы ежемесячной выплаты к сумме полученного кредита, выраженное в процентах.

Оптимальный уровень кредитной нагрузки позволяет выплачивать долг и проценты без просрочек и ущерба для деятельности компании, сохранить положительной ее кредитную историю. Каждая компания движется по собственному пути развития, поэтому оптимальный уровень кредитной нагрузки всегда индивидуален.

Общую потребность в заемных средствах определяют, составляя операционные и финансовые планы. При этом оценивают и анализируют реальные возможности компании своевременно погашать привлеченный кредит и начисленные на него проценты.

При планировании важно принять во внимание не только сумму кредита и размер процентов, но и график выплат.

Возможны ситуации, когда график платежей по кредиту может не совпадать с поступлением денег на расчетный счет или в кассу компании.

Компания ведет строительство объекта по договору строительного подряда. Сметная стоимость работ составляет 700 000 руб., срок сдачи объекта — 8 месяцев.

Выполняя строительно-монтажные работы по договору подряда, компания взяла кредит в сумме 500 000 руб. под 20 % годовых сроком на один год. Ежемесячный платеж по кредиту составляет 50 000 руб. Оплата по графику платежей должна производиться в начале месяца, до 5-го числа.

По договору подряда работы принимаются после завершения всего объекта строительства. Заказчик авансирует строительство работ. Аванс в сумме 300 000 руб. по условиям договора подряда перечисляется подрядчику в начале строительства. Окончательная оплата за выполненные работы будет произведена после сдачи объекта заказчику и подписания актов приема-передачи обеими сторонами. В такой ситуации оплата долга и процентов по кредиту может вызвать дополнительные сложности у подрядчика.

Основная часть полученных от заказчика денег израсходована на зарплату рабочим и страховые начисления, на покупку материалов и оплату расходов по их доставке, а также на аренду строительной техники.

Компании нужно так распределить денежные средства, чтобы своевременно погашать кредит, покупать необходимые для строительства материалы и выплачивать сотрудникам заработную плату без задержек в соответствии с положением об оплате труда. Например, иметь лимит денежных средств на расчетном счете, из которого будет погашаться основной долг по кредиту и оплачиваться проценты.

Компания решила установить такой лимит в сумме 300 000 руб. (сумма платежей по кредиту и процентам за 6 месяцев). После шести месяцев со дня получения кредита ожидается поступление денежных средств с других объектов и окончательный расчет с заказчиком.

Определим кредитную нагрузку в процентах по аннуитетному и дифференцированному кредиту.

Компания получила в банке аннуитетный кредит в сумме 2 400 000 руб. сроком на два года на пополнение оборотных средств под 20 % годовых.

Определим кредитную нагрузку в процентах.

За два года компания должна погасить основной долг в сумме 2 400 000 руб. плюс проценты — 960 000 руб. (2 400 000 руб. x 20 % x 2 года).

Общая сумма выплат по кредиту — 3 360 000 руб. Рассчитаем ежемесячный платеж:

3 360 000 руб. / 24 мес. = 140 000 руб.

Тогда кредитная нагрузка составит:

Рассчитаем кредитную нагрузку по дифференцированному кредиту. Пусть организация в январе 2016 г. получила дифференцированный кредит под инвестиционный проект в сумме 2 400 000 руб. сроком на три года под 25 % годовых. Погашение долга начинается с февраля 2016 г.

Расчет процентов и выплат по дифференцированному кредиту представлен в табл. 1.

Таблица 1. Расчет процентов и платежей по кредиту

Месяц

Задолженность на конец месяца, руб.

Процент кредита, %

Сумма выплаты, руб.

основного долга

процентов по кредиту

2016 г.

Остаток на 01.01.2017

1 300 000

Итого за 2016 г.

1 100 000

435 416,67

2017 г.

Остаток на 01.01.2018

100 000

Итого за 2017 г.

1 200 000

187 500

2018 г.

100 000

2083,33

Всего за период действия кредита

Общая сумма долга, которую следует погасить за два года, составила 3 025 000 руб. (2 400 000 руб. + 625 000 руб.).

Средний ежемесячный платеж будет равен:

2016 г.:

100 000 руб. (основной долг) + 435 416,67 руб. / 12 мес. (проценты по кредиту) = 136 284,72 руб.;

2017 г.:

100 000 руб. + 187 500,00 руб. / 12 мес. = 115 625,00 руб.;

2018 г.:

100 000 руб. + 2083,33 руб. / 12 мес. = 102 083,33 руб.

Кредитная нагрузка за месяц и год:

2016 г.:

2017 г.:

2018 г.:

При дифференцированном кредите самая большая кредитная нагрузка приходится на первый год погашения, далее она уменьшается. Безусловно, дифференциальный кредит намного выгоднее аннуитетного.

Важный момент: аннуитетные кредиты до 18 % годовых при сроке 5 лет оптимальны. Выше 18 % такие кредиты получать невыгодно.

Размер кредита и возможности его своевременного погашения зависят от прибыльности компании, то есть от соотношения ее доходов и расходов. Для простого анализа кредитной нагрузки можно использовать следующие статьи:

Кредитную нагрузку определяют по отношению к прибыли. Соотносится сумма текущей прибыли и сумма всех платежей по кредиту.

Организация получила аннуитетный кредит в сумме 5 000 000 руб. сроком на 5 лет под 18 % годовых. Сумма задолженности по кредиту — 5 000 000 руб. плюс проценты — 450 000 руб. (5 000 000 руб. x 18 % x 5 лет).

Сумма, которую организация должна погасить в течение 5 лет, равна 9 500 000 руб. Ежемесячный платеж будет составлять:

9 500 000 руб. / 60 мес. = 158 333,33 руб.

Данные для расчетов кредитной нагрузки приведены в табл. 2.

Таблица 2. Расчет кредитной нагрузки по отношению к прибыли

Показатель

Январь

Февраль

Март

Итого за квартал

Валовая прибыль, руб.

Платежи по кредитам за месяц, руб.

Кредитная нагрузка по отношению к прибыли, %

Вывод относительно нагрузки

При анализе кредитной нагрузки организация исходила из следующих критериев:

Анализ оптимальной кредитной нагрузки с помощью коэффициентов

Для более детального анализа оптимальной кредитной нагрузки используют следующие аналитические показатели:

Коэффициент долговой нагрузки

Коэффициент долговой нагрузки — один из главных критериев, которым пользуется банк для оценки благонадежности компании. Формула расчета показателя:

где EBITDA — чистая операционная прибыль до вычета налогов, процентов и амортизации, руб.

Замечания

Коэффициент финансового рычага

Коэффициент показывает, сколько заемных средств приходится на каждый рубль собственного капитала. Формула расчета выглядит так:

TD/EQ = (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства) / Собственный капитал.

Рекомендуемые значения финансового рычага — от 0,25 до 1. Финансовый рычаг, равный 0,25, свидетельствует об оптимальной долговой нагрузке, равный 1 — о предельной нагрузке.

В разных отраслях TD/EQ может ощутимо различаться. Не всегда большое значение этого коэффициента говорит о неблагоприятном финансовом положении компании. Если, например, компания активно инвестирует средства в собственное развитие, показатель финансового рычага может быть довольно высоким.

Коэффициент отношения долговых обязательств к внеоборотным активам

Данный коэффициент демонстрирует, какая часть основных средств компании финансируется за счет долгосрочных займов. Специалисты считают, что привлечение долгосрочных кредитов оправдано, если речь идет о финансировании инвестиций в основные средства. При этом полученный долговой заем должен гаситься за счет денежных потоков от использования основного средства, на приобретение или создание которого был взят кредит. Формула расчета:

LTD/FA = Долгосрочные обязательства / Внеоборотные активы.

Финансировать внеоборотные активы за счет долгосрочных займов совершенно нормально, поэтому значения этого коэффициента не говорят о наличии проблем. Однако если показатель меньше единицы, можно сделать следующий вывод: часть внеоборотных активов финансируется еще за счет собственного капитала (что тоже нормально) или краткосрочных займов (такое финансирование может быть проблемным для компании).

Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент характеризует способность компании погашать свои краткосрочные обязательства. Формула расчета:

CR = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства.

Значение коэффициента текущей ликвидности выше 1 означает, что вся краткосрочная задолженность покрывается за счет оборотных средств и, следовательно, не используется для финансирования внеоборотных активов.

Значение ниже 1 показывает, что часть краткосрочных обязательств идет на финансирование основных средств. Это говорит о серьезной долговой нагрузке и проблемах с выполнением обязательств.

Коэффициент покрытия процентов

Данный показатель позволяет оценить, насколько компания способна обслуживать свою задолженность за счет собственной прибыли. Он характеризует степень защищенности кредиторов от невыплаты процентов за предоставленный кредит. С помощью коэффициента ICR можно определить и допустимый уровень снижения прибыли. Формула расчета:

ICR = EBITDA / Проценты по кредитам.

Нормой считается значение показателя выше 1, означающее, что компания направляет на выплату процентов не всю полученную прибыль. Если значение ниже 1, то компания не справляется со своими обязательствами.

Банки очень редко предоставляют отсрочку по выплате процентов, поэтому коэффициент ICRможно рассматривать как определенный запас прочности по обслуживанию процентной нагрузки компании.

Анализ перечисленных коэффициентов нужен для отслеживания динамики финансового состояния компании, так как при оценке долговой нагрузки важно обращать внимание не только на то, насколько приемлемы текущие результаты, но и на их динамику. Если показатели долговой нагрузки неуклонно ухудшаются, то рано или поздно компания может скатиться на дно долговой ямы.

Компания в июле 2015 г. взяла долгосрочный заем в сумме 10 млн руб. под 18 % годовых сроком погашения три года. Кредит взят под инвестиционный проект — закупка нового производственного оборудования. Оборудование было закуплено и введено в эксплуатацию в июле 2015 г.

В 2016 году руководство компании приняло решение взять краткосрочный кредит на пополнение оборотных средств сроком погашения в течение года в сумме 1 млн руб. под 25 % годовых.

Кредитные средства по краткосрочному кредиту поступили на расчетный счет компании в июле 2016 г. В июне 2017 г. краткосрочный кредит был погашен. Проанализируем динамику показателей долговой нагрузки компании в течение трех лет.

Данные расчетов по полученным кредитам и начисленным процентам приведены в табл. 3.

Таблица 3. Расчеты по кредитам и процентам, руб.

Операции по кредиту

В месяц

За 2015 г.

За 2016 г.

За 2017 г.

Оплата долга по долгосрочному кредиту

Оплата долга по краткосрочному кредиту

Оплата процентов по долгосрочному кредиту

Оплата процентов по краткосрочному кредиту

Итого оплата процентов

Задолженность по долгосрочному кредиту

Задолженность по краткосрочному кредиту

Данные по основным средствам компании и начисленной по ним амортизации, необходимые для определения EBITDA, отражены в табл. 4.

Таблица 4. Основные средства и амортизационные отчисления, тыс. руб.

Операции по основным средствам

2015 г.

2016 г.

2017 г.

Балансовая стоимость основных средств

Поступление основных средств

В том числе амортизация за год

Остаточная стоимость основных средств

Показатели бухгалтерской отчетности и анализ долговой кредитной нагрузки представлены в табл. 5.

Таблица 5. Анализ показателей долговой кредитной нагрузки, тыс. руб.

Показатель

2015 г.

2016 г.

2017 г.

Баланс

Внеоборотные активы (стр. 2 + стр. 3)

Оборотные активы (стр. 5 + стр. 6 + стр. 7)

Краткосрочная дебиторская задолженность

Краткосрочные финансовые вложения

Итого активы (стр. 1 + стр. 4 + стр. 8)

15 400

16 220

15 067

Собственный капитал (стр. 11 + стр. 12)

Долгосрочные кредиты и займы

Краткосрочные кредиты и займы

Итого пассивы (стр. 10 + стр. 13 + стр. 14 + стр. 15)

15 400

16 220

15 067

Финансовый результат

21 400

23 620

23 650

Валовая прибыль от продаж за год (стр. 17 – стр. 18)

Проценты по кредитам полученным

EBITDA (стр. 20 + стр. 21)

Расчетные показатели финансового анализа

Коэффициент долговой нагрузки (стр. 13 / стр. 22)

Нормативное значение коэффициента долговой нагрузки

Коэффициент финансового рычага ((стр. 13 + стр. 14 + стр. 15) / стр. 10)

Нормативное значение коэффициента финансового рычага

Коэффициент отношения долговых обязательств к внеоборотным активам (стр. 13 / стр. 1)

Нормативное значение коэффициента отношения долговых обязательств к внеоборотным активам

Коэффициент ликвидности (стр. 4 / (стр. 14 + стр. 15)), ед.

Нормативное значение коэффициента ликвидности, ед.

Коэффициент покрытия процентов за счет прибыли (стр. 22 / стр. 21), ед.

Нормативное значение коэффициента покрытия процентов за счет прибыли

Этапы анализа

Этап 1. Оценим благонадежность компании. Из данных табл. 5 видно, что коэффициент долговой нагрузки (Долг/EBITDA) не превышает норму. В 2015 году он составил 2,33, в 2016 г. снизился до 0,66, а в 2017 г. его значение было минимальным — 0,20. Коэффициент долговой нагрузки не превышает норму, следовательно, компанию можно назвать надежным заемщиком.

Другие аналитические показатели (коэффициент ликвидности, коэффициент отношения долговых обязательств к внеоборотным активам, коэффициент покрытия процентов за счет прибыли) были в пределах нормы, поэтому компания решила взять еще кредит на пополнение оборотных средств в 2016 г.

Этап 2. Проанализируем, сколько заемных средств приходится на 1 руб. собственных.Показатель финансового рычага в течение трех лет неуклонно сокращался. В 2015 году он был еще довольно высоким и составлял 1,63. Этот факт свидетельствует о том, что компания активно инвестирует средства в собственное развитие (в 2015 г. закупалось оборудование для развития нового производства). В 2016 году этот показатель соответствовал норме — 0,73, а в 2017 г. его значение составило 0,24 (это практически в пределах нормы, так как нижний предел нормы — 0,25). Коэффициент финансового рычага в 2016 г. свидетельствует об оптимальной долговой нагрузке.

Этап 3. Проанализируем, какая часть основных средств финансируется за счет «длинных» займов. У компании за 2015–2017 гг. коэффициент отношения долговых обязательств к внеоборотным активам снизился с 0,66 (2015 г.) до 0,16 в 2017 г. В 2015 году 66 % внеоборотных активов профинансированы за счет долгосрочных займов, в 2017 г. — всего 16 %. Остальное финансирование происходит за счет собственного капитала.

Этап 4. Оценим уровень текущей ликвидности.

У строительной компании на протяжении всех трех лет коэффициент текущей ликвидности больше единицы (2015 г. — 2,18; 2016 г. — 2,49; 2017 г. — 3,66), что говорит о высоком уровне ее платежеспособности. Краткосрочная задолженность покрывается за счет оборотных средств и не используется для финансирования внеоборотных активов.

Этап 5. Оценим, как обстоят дела с обслуживанием займов. У компании процентная нагрузка больше 1. Величина этого показателя в 2015 г. была 1,19, а в 2016–2017 гг. — 1,15. Значит, ситуация в компании устойчивая, она в состоянии обслуживать долги.

Оптимальная кредитная нагрузка для компании была отмечена в 2016 г., когда заемные средства составили 73 % от собственного капитала компании.

Вывод по итогам расчета всех финансовых показателей: компания финансово устойчива, платежеспособна, может своевременно гасить долги и проценты по кредитам.

Традиционно лимиты долговой нагрузки устанавливаются компаниями на год и в дальнейшем корректируются (например, ежеквартально). Можно выбрать два лимита, действующих одновременно:

Рекомендации по оптимизации долговой нагрузки

Для оптимизации долговой нагрузки нужно:

Подводим итоги

Один из основных критериев оптимизации бизнеса, успешного развития компании —определение приемлемых объемов заемных средств. Предельно допустимая доля заемного капитала зависит от качества заемных средств, то есть от структуры кредитного портфеля по срокам погашения, и возможностей банков в предоставлении долгосрочных заемных средств.

Предельную кредитную нагрузку следует определять, исходя из лимита долговой нагрузки (соотношение «общий банковский долг/EBITDA»), который не должен превышать три единицы.

Лимит долговой нагрузки, как правило, контролируют непосредственно банки-кредиторы. Целевые значения для таких контрольных соотношений, как «собственный/заемный капитал», «долгосрочные/краткосрочные займы», организация устанавливает раз в год при утверждении годовых бюджетов. На основании этих показателей определяют максимально возможную сумму кредитования.

Прямо сейчас заберите у «Клерка» 4 000 рублей при подписке на « Клерк.Премиум» до 12 ноября.

Подробности и условия самой обсуждаемой акции «Клерка» здесь.

Источник