сургутнефтегаз деньги на счетах
В «Газпромбанке» нашли кубышку «Сургутнефтегаза» в ₽782 млрд. Богданов их не контролирует
«Сургутнефтегаз» оказался самой бережливой и богатой нефтяной компанией страны, которая, не имея долга и не инвестируя в приобретения активов, умудрилась накопить на счетах больше валюты, чем держат в золотовалютных резервах отдельные страны мира. На конец третьего квартала компания имела депозит в Газпромбанке на сумму 782 млрд рублей, сообщает «Интерфакс» со ссылкой на отчетность кредитной организации.
Газпромбанк на 49,9% контролируется «Газпромом» напрямую, а еще на 41,6% принадлежит НПФ «Газфонд». В нем находится примерно четверть «денежной кубышки» «Сургунефтегаза», которая на конец второго квартала составляла 46 млрд долларов.
Компания годами аккуратно складирует валюту на банковских счетах. Ее запасы сопоставимы с золотовалютными резервами таких стран, как Алжир (50 млрд долларов) или Кувейт (47 млрд) или Румыния (45 млрд).
«Лукойл» и «Татнефть» ждут сложные времена. Повезет «Роснефти» и «Газпром нефти»
«На конец 2016 года более 90% этих средств хранилось в долларах США, в отчете 2017 года структуру вложений компания засекретила», — говорится в сообщении.
В тайне оставались и банки, которые держат депозиты «Сургутнефтегаза». На конец 2012-го 40% средств было размещено в Сбербанке, а остаток — в ВТБ, Газпромбанке и российской «дочке» итальянского Unicredit. Но с тех пор «Сургутнефтегаз» не публикует информацию о своих контрагентах.
Газпромбанк раскрыл счета компании в отчетности, так как на «Сургутнефтегаз» пришлось более 10% его обязательств перед клиентами.
«Кому принадлежат богатства компании, по сути работающей как „копилка валюты“, остается тайной за семью печатями, которую знают, вероятно, только в Кремле», — отмечают источники.
Напомним, гендиректор «Сургутнефтегаза» — 69-летний Владимир Богданов, возглавивший предприятие еще в середине 1980-х, а в 1990-х организовавший выкуп его акций у государства через залоговый аукцион — два года назад был включен в «черный список» американского Минфина.
В «Сургутнефтегазе» на 42% упала выручка от продажи нефти в первом полугодии
«Богданов в курсе, что не может лично принимать решения о трате этих денег», — говорил ранее Bloomberg Александр Рязанов, экс-зампред «Газпрома», знающий Богданова больше 20 лет.
Как сообщалось ранее, у «Сургутнефтегаза» за первое полугодие более чем на треть упал объем выручки от реализации углеводородов. Об этом сообщается в отчете, опубликованном компанией. Если за первые шесть месяцев прошлого года «Сургутнефтегаз» получил 277,4 млрд рублей, то за аналогичный период этого года доход от продаж нефти и нефтепродуктов составил 186,1 млрд рублей.
«Сургутнефтегаз» и его пять причин
Акции «Сургутнефтегаза» начали резко дорожать после полудня в среду, 23 октября. К закрытию торгов в пятницу, 25 октября, цена за одну обыкновенную акцию поднялась с 36,41 до 46,58 руб., или на 27,9%. В итоге капитализация компании (с учетом привилегированных акций) достигла почти 2 трлн руб.
Экстремальной выглядела не только ценовая динамика, но и объемы торгов, сказал РБК инвестиционный стратег «БКС Премьер» Александр Бахтин. Объем торгов акциями «Сургутнефтегаза» в пятницу превысил 17 млрд руб. При этом даже «локомотивы» российского рынка, «Газпром» и Сбербанк, показали меньшие объемы — 11 млрд и 12 млрд руб. соответственно, указал он.
Объем торгов обыкновенными акциями «Сургутнефтегаза» в последние дни отклонялся от средних значений в 10–15 раз, подтверждает инвестиционный стратег «Алор Брокер» Павел Веревкин. В первую неделю октября среднедневной оборот акций нефтяной компании находился на уровне 1,2 млрд руб. По данным Мосбиржи, 23 октября (в среду) на основном рынке он достиг 8,8 млрд руб., 24-го — 13,5 млрд руб., а в пятницу, 25 октября, подскочил до 17,3 млрд руб. С акциями «Сургутнефтегаза» также совершались внебиржевые сделки: в пятницу их объем был небольшим — 22,3 млн руб., но в среду и четверг превысил 1 млрд руб.
Эксперты выдвигают различные версии такого неожиданного спроса на бумаги.
1. Торговля на инсайде
Ажиотаж на рынке и эмоциональные покупки вряд ли объясняют динамику стоимости акций «Сургутнефтегаза», говорит Бахтин. Резкий рост цены может быть связан с покупками со стороны крупных игроков, обладающих внутренней корпоративной информацией. «Естественно, частные и небольшие инвесторы покупали бумаги, есть влияние алгоритмической торговли, это все усиливало движение, но оно настолько сильное и продолжительное, что наверняка здесь есть драйвер в виде крупных корпоративных денег. Даже на 30-минутных интервалах были крупные покупки и высокие обороты», — отмечает инвестстратег «БКС Премьер».
«Рынок ведет себя так, как будто «Сургутнефтегаз» собирается сделать что-то со своими накоплениями, например приобрести какой-то нефтегазовый актив», — допускает старший аналитик по нефтегазовому сектору банка «Уралсиб» Алексей Кокин.
На счетах «Сургутнефтегаза» по итогам первого полугодия 2019 года было почти 3 трлн руб. Но компания сильно недооценена, так как рынок не оценивал деньги, которые находились у него на балансе. «Весь кэш (наличные. — РБК) на балансе был оценен фактически в ноль, как будто этих денег нет. Соответственно, любое действие с этой наличностью в плане инвестиций, пусть даже убыточных, должно положительно сказаться на акциях», — сказал РБК аналитик Raiffeisenbank Андрей Полищук.
«Даже если компания инвестирует в убыточный актив, который стоит в два раза меньше по сравнению с их инвестициями, половина этого кэша так или иначе должна быть заложена в оценку», — поясняет Полищук. Комментировать, какие предстоящие корпоративные события могли спровоцировать рост бумаг «Сургутнефтегаза», он отказался.
2. Слухи о покупке доли в ЛУКОЙЛе
Рост бумаг «Сургутнефтегаза» поддерживается слухами на рынке и «проживет не далее понедельника», уверен Веревкин. Один из таких слухов, что готовится некая сделка с ЛУКОЙЛом и «Сургутнефтегаз» может получить в нем долю, знает эксперт. Подобная крупная сделка может обязать компанию провести выкуп акций, «и все надеются, что по хорошей цене», рассуждает он.
О том, что «Сургут» намерен приобрести долю в крупнейшей частной нефтяной компании России, в пятницу сообщило издание «Нефтегазовая вертикаль» со ссылкой на двух источников на фондовом рынке и собеседника из правительства. По его данным, речь идет о покупке доли крупнейшего совладельца и президента ЛУКОЙЛа Вагита Алекперова (владеет около 27% компании). Капитализация ЛУКОЙЛа по итогам торгов в пятницу составила 4,374 трлн руб., а стоимость доли Алекперова — около 1,2 трлн руб.
«Уже пару дней в связи с ростом акций «Сургутнефтегаза» на рынке ходят слухи о том, что компания покупает долю в ЛУКОЙЛе, и о том, что глава и крупнейший совладелец ЛУКОЙЛа Вагит Алекперов специально для этого летал в Сургут, где находится штаб-квартира «Сургутнефтегаза», — сказал РБК источник, пообщавшийся с несколькими трейдерами.
Источник РБК в ЛУКОЙЛе опроверг информацию о поездке Алекперова в Сургут в последние две недели. «Он летал в Когалым и Абу-Даби. О его общении там с [гендиректором «Сургутнефтегаза» Владимиром] Богдановым мне неизвестно. В Сургут он точно не летал», — заявил собеседник РБК. Позднее пресс-служба ЛУКОЙЛа официально опровергла появившуюся в СМИ информацию о продаже «Сургутнефтегазу» доли в компании. Представительница «Сургутнефтегаза» отказалась комментировать слухи.
3. Гипотетическое участие в IPO Saudi Aramco
«Сургутнефтегаз», который придерживается консервативной финансовой политики, за всю свою историю сделал лишь одну крупную покупку за рубежом — в 2006 году он приобрел долю в венгерской MOL. Но эта покупка была воспринята Венгрией в штыки, поэтому российской компании пришлось продать актив.
4. Надежда на buy-back
Для компании с такими большими средствами на депозитах, как «Сургутнефтегаз», чья недооцененность на рынке является наиболее выраженной, такой рост цен на акции может объясняться либо необходимостью нарастить капитализацию накануне крупного самостоятельного поглощения, либо же компания готовит почву для того, чтобы реализовать один из своих пакетов, сказал РБК управляющий партнер экспертной группы Veta Илья Жарский.
«На рынке обсуждается, что «Сургутнефтегаз» выкупит акции у миноритариев и уйдет с биржи, став полностью частной компанией (private company)», — говорит источник РБК на фондовом рынке. В отличие от ЛУКОЙЛа у «Сургутнефтегаза» очень непрозрачная структура собственности — она закольцованная, поэтому неизвестно, кто в действительности основные акционеры компании, кроме менеджмента, и сколько у нее миноритариев.
5. Игры спекулянтов
Октябрьский взлет котировок не первый для акций «Сургутнефтегаза» в этом году. В конце августа стало известно, что нефтяная компания создала «дочку» ООО «Рион», заявившую в качестве вида деятельности вложение в ценные бумаги и управление ценными бумагами. На этих новостях за пять дней обыкновенные акции нефтяной компании подскочили на 30%, до 35,5 руб. за штуку. Глава компании Владимир Богданов назвал «домыслом» информацию о том, что «Рион» была создана для инвестиций в бумаги «Сургута»: «Это домыслы тех, кто хочет избавиться от акций, продать подороже». По мнению Богданова, резкий рост акций компании в начале сентября был спровоцирован действиями спекулянтов на бирже.
Точно так же и в этот раз резкий скачок бумаг нефтяной компании может быть связан с действиями спекулянтов, которые приобрели определенные пакеты, вызвали рост котировок и теперь зарабатывают благодаря слухам о сделках с участием «Сургута» в ближайшее время, сказал РБК источник на фондовом рынке. «Если говорить о версии с активностью спекулянтов, то их действия, на наш взгляд, не могли оказать такого высокого эффекта — ни разу еще спекулянты не доводили стоимость бумаг компании до максимумов 2006 года», — возражает Жарский, предполагая, что рынок скоро узнает его реальную причину.
В четверг, 24 октября, стало также известно, что аналитическое подразделение Сбербанка — Sberbank Investment Research — прекратило анализ «Сургутнефтегаза». В пресс-службе банка «Интерфаксу» сообщили, что это стандартная практика при подготовке аналитических отчетов. «В ситуации, когда требуется корректировка оценочных индикаторов по ценным бумагам эмитентов, подготовка аналитических отчетов приостанавливается до полного уточнения обстоятельств», — отметил представитель банка. Обычно инвестбанк приостанавливает анализ эмитента, если готовит какую-то сделку с его бумагами или участвует в привлечении для него финансирования, чтобы не было конфликта интересов, замечает аналитик другого крупного банка. Такая информация тоже может стать поводом для спекуляций на рынке, добавляет он.
Валютную кубышку «Сургутнефтегаза» нашли в «Газпромбанке»
16.11.2020 22:32
«Сургутнефтегаз» — четвертая по объемам добычи нефтяная компания РФ — оказалась крупнейшим клиентом Газпромбанка.
Самая богатая компания в стране, накопившая на счетах больше валюты, чем держат в ЗВР отдельные страны мира, на конец третьего квартала имела депозит в ГПБ на сумму 782 млрд рублей, сообщает «Интерфакс» со ссылкой на отчетность кредитной организации.
В банке, который на 49,9% контролируется «Газпромом» напрямую, а еще на 41,6% принадлежит НПФ «Газфонд», находится примерно четверть «денежной кубышки» «Сургунефтегаза», которая на конец второго квартала составляла 46 млрд долларов.
Не имея долга и не инвестируя в приобретения, компания годами аккуратно складирует валюту на банковских счетах. Ее запасы сопоставимы с золотовалютными резервами таких стран, как Алжир (50 млрд долларов) или Кувейт (47 млрд) или Румыния (45 млрд).
На конец 2016 года более 90% этих средств хранилось в долларах США, в отчете 2017 года структуру вложений компания засекретила.
В тайне оставались и банки, которые держат депозиты «Сургута». На конец 2012-го 40% средств было размещено в Сбербанке, а остаток — в ВТБ, Газпромбанке и российской дочке итальянского Unicredit. Но с тех пор «Сургутнефтегаз» не публикует информацию о своих контрагентах.
Газпромбанк раскрыл счета компании в отчетности, так как на «Сургут» пришлось более 10% его обязательств перед клиентами.
Кому принадлежат богатства компании, по сути работающей как «копилка валюты», остается тайной за семью печатями, которую знают, вероятно, только в Кремле.
Генеральный директор «Сургутнефтегаза» — 69-летний Владимир Богданов, возглавивший предприятие еще в середине 1980х, а в 1990х организовавший выкуп его акций у государства через залоговый аукцион — два года назад был включен в «черный список» американского Минфина.
«Богданов в курсе, что не может лично принимать решения о трате этих денег», — говорил ранее Bloomberg Александр Рязанов, экс-зампред «Газпрома», знающий Богданова больше 20 лет.
Почему «Сургутнефтегаз» «экстремально» подорожал
Акции «Сургутнефтегаза» начали резко дорожать после полудня в среду, 23 октября. К закрытию торгов в пятницу, 25 октября, цена за одну обыкновенную акцию поднялась с 36,41 до 46,58 руб., или на 27,9%. В итоге капитализация компании (с учетом привилегированных акций) достигла почти 2 трлн руб.
Экстремальной выглядела не только ценовая динамика, но и объемы торгов, сказал РБК инвестиционный стратег «БКС Премьер» Александр Бахтин. Объем торгов акциями «Сургутнефтегаза» в пятницу превысил 17 млрд руб. При этом даже «локомотивы» российского рынка, «Газпром» и Сбербанк, показали меньшие объемы — 11 млрд и 12 млрд руб. соответственно, указал он.
Объем торгов обыкновенными акциями «Сургутнефтегаза» в последние дни отклонялся от средних значений в 10–15 раз, подтверждает инвестиционный стратег «Алор Брокер» Павел Веревкин. В первую неделю октября среднедневной оборот акций нефтяной компании находился на уровне 1,2 млрд руб. По данным Мосбиржи, 23 октября (в среду) на основном рынке он достиг 8,8 млрд руб., 24-го — 13,5 млрд руб., а в пятницу, 25 октября, подскочил до 17,3 млрд руб. С акциями «Сургутнефтегаза» также совершались внебиржевые сделки: в пятницу их объем был небольшим — 22,3 млн руб., но в среду и четверг превысил 1 млрд руб.
Эксперты выдвигают различные версии такого неожиданного спроса на бумаги.
1. Торговля на инсайде
Ажиотаж на рынке и эмоциональные покупки вряд ли объясняют динамику стоимости акций «Сургутнефтегаза», говорит Бахтин. Резкий рост цены может быть связан с покупками со стороны крупных игроков, обладающих внутренней корпоративной информацией. «Естественно, частные и небольшие инвесторы покупали бумаги, есть влияние алгоритмической торговли, это все усиливало движение, но оно настолько сильное и продолжительное, что наверняка здесь есть драйвер в виде крупных корпоративных денег. Даже на 30-минутных интервалах были крупные покупки и высокие обороты», — отмечает инвестстратег «БКС Премьер».
«Рынок ведет себя так, как будто «Сургутнефтегаз» собирается сделать что-то со своими накоплениями, например приобрести какой-то нефтегазовый актив», — допускает старший аналитик по нефтегазовому сектору банка «Уралсиб» Алексей Кокин.
На счетах «Сургутнефтегаза» по итогам первого полугодия 2019 года было почти 3 трлн руб. Но компания сильно недооценена, так как рынок не оценивал деньги, которые находились у него на балансе. «Весь кэш (наличные. — РБК) на балансе был оценен фактически в ноль, как будто этих денег нет. Соответственно, любое действие с этой наличностью в плане инвестиций, пусть даже убыточных, должно положительно сказаться на акциях», — сказал РБК аналитик Raiffeisenbank Андрей Полищук.
«Даже если компания инвестирует в убыточный актив, который стоит в два раза меньше по сравнению с их инвестициями, половина этого кэша так или иначе должна быть заложена в оценку», — поясняет Полищук. Комментировать, какие предстоящие корпоративные события могли спровоцировать рост бумаг «Сургутнефтегаза», он отказался.
2. Слухи о покупке доли в ЛУКОЙЛе
Рост бумаг «Сургутнефтегаза» поддерживается слухами на рынке и «проживет не далее понедельника», уверен Веревкин. Один из таких слухов, что готовится некая сделка с ЛУКОЙЛом и «Сургутнефтегаз» может получить в нем долю, знает эксперт. Подобная крупная сделка может обязать компанию провести выкуп акций, «и все надеются, что по хорошей цене», рассуждает он.
О том, что «Сургут» намерен приобрести долю в крупнейшей частной нефтяной компании России, в пятницу сообщило издание «Нефтегазовая вертикаль» со ссылкой на двух источников на фондовом рынке и собеседника из правительства. По его данным, речь идет о покупке доли крупнейшего совладельца и президента ЛУКОЙЛа Вагита Алекперова (владеет около 27% компании). Капитализация ЛУКОЙЛа по итогам торгов в пятницу составила 4,374 трлн руб., а стоимость доли Алекперова — около 1,2 трлн руб.
«Уже пару дней в связи с ростом акций «Сургутнефтегаза» на рынке ходят слухи о том, что компания покупает долю в ЛУКОЙЛе, и о том, что глава и крупнейший совладелец ЛУКОЙЛа Вагит Алекперов специально для этого летал в Сургут, где находится штаб-квартира «Сургутнефтегаза», — сказал РБК источник, пообщавшийся с несколькими трейдерами.
Источник РБК в ЛУКОЙЛе опроверг информацию о поездке Алекперова в Сургут в последние две недели. «Он летал в Когалым и Абу-Даби. О его общении там с [гендиректором «Сургутнефтегаза» Владимиром] Богдановым мне неизвестно. В Сургут он точно не летал», — заявил собеседник РБК. Позднее пресс-служба ЛУКОЙЛа официально опровергла появившуюся в СМИ информацию о продаже «Сургутнефтегазу» доли в компании. Представительница «Сургутнефтегаза» отказалась комментировать слухи.
3. Гипотетическое участие в IPO Saudi Aramco
«Сургутнефтегаз», который придерживается консервативной финансовой политики, за всю свою историю сделал лишь одну крупную покупку за рубежом — в 2006 году он приобрел долю в венгерской MOL. Но эта покупка была воспринята Венгрией в штыки, поэтому российской компании пришлось продать актив.
4. Надежда на buy-back
Для компании с такими большими средствами на депозитах, как «Сургутнефтегаз», чья недооцененность на рынке является наиболее выраженной, такой рост цен на акции может объясняться либо необходимостью нарастить капитализацию накануне крупного самостоятельного поглощения, либо же компания готовит почву для того, чтобы реализовать один из своих пакетов, сказал РБК управляющий партнер экспертной группы Veta Илья Жарский.
«На рынке обсуждается, что «Сургутнефтегаз» выкупит акции у миноритариев и уйдет с биржи, став полностью частной компанией (private company)», — говорит источник РБК на фондовом рынке. В отличие от ЛУКОЙЛа у «Сургутнефтегаза» очень непрозрачная структура собственности — она закольцованная, поэтому неизвестно, кто в действительности основные акционеры компании, кроме менеджмента, и сколько у нее миноритариев.
5. Игры спекулянтов
Октябрьский взлет котировок не первый для акций «Сургутнефтегаза» в этом году. В конце августа стало известно, что нефтяная компания создала «дочку» ООО «Рион», заявившую в качестве вида деятельности вложение в ценные бумаги и управление ценными бумагами. На этих новостях за пять дней обыкновенные акции нефтяной компании подскочили на 30%, до 35,5 руб. за штуку. Глава компании Владимир Богданов назвал «домыслом» информацию о том, что «Рион» была создана для инвестиций в бумаги «Сургута»: «Это домыслы тех, кто хочет избавиться от акций, продать подороже». По мнению Богданова, резкий рост акций компании в начале сентября был спровоцирован действиями спекулянтов на бирже.
Точно так же и в этот раз резкий скачок бумаг нефтяной компании может быть связан с действиями спекулянтов, которые приобрели определенные пакеты, вызвали рост котировок и теперь зарабатывают благодаря слухам о сделках с участием «Сургута» в ближайшее время, сказал РБК источник на фондовом рынке. «Если говорить о версии с активностью спекулянтов, то их действия, на наш взгляд, не могли оказать такого высокого эффекта — ни разу еще спекулянты не доводили стоимость бумаг компании до максимумов 2006 года», — возражает Жарский, предполагая, что рынок скоро узнает его реальную причину.
В четверг, 24 октября, стало также известно, что аналитическое подразделение Сбербанка — Sberbank Investment Research — прекратило анализ «Сургутнефтегаза». В пресс-службе банка «Интерфаксу» сообщили, что это стандартная практика при подготовке аналитических отчетов. «В ситуации, когда требуется корректировка оценочных индикаторов по ценным бумагам эмитентов, подготовка аналитических отчетов приостанавливается до полного уточнения обстоятельств», — отметил представитель банка. Обычно инвестбанк приостанавливает анализ эмитента, если готовит какую-то сделку с его бумагами или участвует в привлечении для него финансирования, чтобы не было конфликта интересов, замечает аналитик другого крупного банка. Такая информация тоже может стать поводом для спекуляций на рынке, добавляет он.
Инвестиционная идея
Сургутнефтегаз а. о.
Сургутнефтегаз а. п.
Мы рекомендуем «Покупать» обыкновенные и привилегированные акции «Сургутнефтегаза» с целевой ценой 41,1 руб. и 51,8 руб. соответственно. Потенциал в перспективе 12 мес. составляет 15,1% для обыкновенных акций и 15,1% для привилегированных.
Описание компании
Источник: данные компании
Основные показатели обыкн. акций
Enterprise value (EV)
Мультипликаторы
Финансовые показатели, млрд руб.
Финансовые коэффициенты
Маржа EBITDA скорр.
Источник: данные компании
На любые вопросы о причинах накопления такой суммы менеджмент никогда не отвечает. Это и тот факт, что кубышка превышает капитализацию компании, приводят к значительному росту акций при появлении любых слухов о ее возможном распечатывании. Наиболее ярким примером является осень 2019 года, когда обыкновенные акции «Сургутнефтегаза» выросли в два раза за несколько месяцев. Причиной стало создание дочерней структуру ООО «Рион», видом деятельности которой заявлялась торговля ценными бумагами. На рынке сразу появились слухи о buyback, покупке конкурентов или хотя бы просто вложении средств в ценные бумаги. Уже в середине сентябре глава компании Владимир Богданов сообщил журналистам относительно этих слухов, что «они сами себе это придумали». Каких-то действий от дочерней компании инвесторы так и не дождались, в связи с чем обыкновенные акции всё еще торгуются значительно ниже, чем до пандемии. Вероятно, это не изменится, пока не появятся новые слухи или реальные действия с кубышкой.
Дивидендная политика
История дивидендов «Сургутнефтегаза»
Источник: данные компании
Отраслевые тенденции
Среди международных тенденций, влияющих на «Сургутнефтегаз», стоит отметить ограничение добычи со стороны ОПЕК+. Напомним, что на данный момент члены ОПЕК+ сокращают добычу приблизительно на 7,3 млн б/с, и «Сургутнефтегаз» также попадает под данные ограничения. Из-за этого добыча нефти в 1-м квартале 2021 года снизилась на 13,2% г/г. При этом ОПЕК+ постепенно начинает наращивать добычу, в связи с чем во 2-м квартале можно ожидать увеличения добычи и от «Сургутнефтегаза».
Источник: данные компании
При этом важно понимать, что рост цен не означает полное восстановление рынка от эффекта пандемии. Основным драйвером роста цен стало ограничение ОПЕК+, которое на данный момент убирает с рынка около 8 млн б/с, если учитывать добровольное сокращение добычи со стороны Саудовской Аравии. При этом с мая ОПЕК+ начал наращивать добычу на 350 тыс. б/с, а в июне и июле увеличит добычу еще на 350 тыс. б/с и 450 тыс. б/с соответственно. Кроме того, Саудовская Аравия к июлю планирует постепенно отказаться от добровольного сокращения добычи на 1 млн б/с. Краткосрочно цены на нефть также поддерживает близость летнего сезона, когда спрос на бензин традиционно растет.
Учитывая взрывной рост случаев коронавируса в отдельно взятых странах, включая Индию, третьего в мире покупателя нефти, рост добычи в мае покажет устойчивость текущего равновесия на рынке нефти. При этом Минэнерго США всё ещё ожидает полного восстановления спроса только в первой половине 2022 года.
Дополнительными угрозами для равновесия на рынке нефти стоит считать возможность роста добычи сланцевой нефти в США, где из-за стабильно высоких цен последние несколько месяцев растет буровая активность, а также заключение ядерной сделки с Ираном, условием для которой может стать снятие санкций со стороны и возвращение иранской нефти на мировой рынок.
Финансовые результаты
При этом чистая прибыль выросла в 7 раз и оказалась значительно выше EBITDA. Это нормальная ситуация, связанная с положительной валютной переоценкой кубышки компании из-за ослабления рубля. Сама кубышка на данном фоне выросла в рублевом эквиваленте на 18,9% г/г, до 3,7 трлн руб. В долларовом выражении денежные запасы компании снизились на 1% г/г.
В 2021 году стоит ожидать восстановления выручки и EBITDA по мере роста цен на нефть, нормализации маржи нефтепереработки и смягчения ограничений добычи из-за соглашения ОПЕК+. Однако значение чистой прибыли, как обычно, будет в первую очередь определяться курсом доллара к рублю на конец года.
«Сургутнефтегаз»: финансовые результаты по МСФО за 2020 год (млрд руб.)