Торговля акциями и фьючерсами отличия

Как торговать фьючерсами: принципиальные различия в механизмах торговли фьючерсами и акциями

Для того чтобы понять как торговать фьючерсами, необходимо уловить принципиальное различие между спекуляцией срочными контрактами и обычными акциями. Акция – это законодательно установленный документ, закрепляющий за собой ряд обязательных прав.

А фьючерс – это контракт на поставку некоторого количества акций, имеющий срок давности 3 месяца (после истечения этого срока в обращение вводится новый аналогичный фьючерс с таким же сроком исполнения и т.д.).

Как торговать фьючерсами – на примере фьючерсного контракта на акции ГАЗПРОМа

Параллельно с акциями ГАЗПРОМа торгуются фьючерсы на ценные бумаги ГАЗПРОМа. Первые обращаются на спотовом (или кассовом) рынке, вторые – на срочном рынке ФОРТС, но при этом их стоимость на обоих рынках примерно одинакова.

Если трейдер покупает фьючерс, то он ставит на рост цены ГАЗПРОМа, а тот, кто продает ему этот фьючерс – ставит на падение цены. Т.е. это своеобразный спор или пари между участниками относительно будущей стоимости. При покупке акций фактически происходит то же самое – покупатель верит в рост, а продавец – в падение. Различие заключается в другом.

Допустим, цена акции ГАЗПРОМа составляет 160р., цена фьючерса в таком случае будет равна примерно 16 000р. или 160р. * 100 акций, т.к. в один фьючерсный контракт входит 100 ценных бумаг ГАЗПРОМа. Узнать текущую стоимость акций и фьючеров в режиме онлайн можно здесь.

Но для того чтобы приобрести фьючерс на 100 бумаг ГАЗПРОМа, не нужно платить полную стоимость контракта (16 000р.) – т.к. покупаются не сами ценные бумаги, а это лишь пари – достаточно внести только часть стоимости или так называемое гарантийное обеспечение (ГО) в размере 12%-13% (в данном случае 2 000р.).

Таким образом, для покупки 100 акций по цене 160р. на срочном рынке ФОРТС требуется сумма 2 000р., а для покупки тех же 100 бумаг по той же цене 160р. на кассовом рынке необходима сумма 16 000р. В первом случае трейдер станет обладателем одного фьючерса, во втором – ста акций.

Как торговать фьючерсами – сравним финансовый результат

Допустим, имеется два разных счета – на рынке акций и на рынке ФОРТС – с одинаковой стартовой суммой 16 000р.

На Счет №1 можно купить только 100 ценных бумаг по цене 160р. На Счет №2 можно купить 8 фьючерсов (заплатив примерно по 2 000р. ГО за каждый фьючерс), что соответствует 800 акциям.

За 4 дня цена поднялась на 5%. Счет №1 увеличился на 5%, а Счет №2 за тот же промежуток времени вырос на 40%.

Особенностью фьючерсного контракта является то, что прибыль/убыток (или вариационная маржа) по нему начисляется таким образом, как будто трейдер приобрел 800 акций, даже несмотря на то, что на его счету не хватает денег для покупки такого пакета бумаг (для получения той же самой прибыли 6 400р. на кассовом рынке потребовалась бы стартовая сумма 128 000р.). Именно эффект встроенного кредитного плеча дает возможность зарабатывать значительные прибыли, имея на счету небольшие денежные суммы.

Как торговать фьючерсами – вывод

Таким образом, главным различием между выше рассмотренными рынками является наличие встроенного кредитного плеча, что делает рынок ФОРТС более спекулятивным.

Источник

Словарь

Что такое фьючерс и чем он отличается от других инструментов

Фьючерс — это разновидность производного (иногда говорят «вторичного») финансового инструмента. По сути, фьючерсом называется договор покупки или продажи некоего первичного инструмента с отложенным исполнением обязательств. В качестве первичного или базисного инструмента могут выступать ценная бумага, валюта, сырье.

Фьючерс — это биржевой товар. Цена на фьючерс варьируется в зависимости от ситуации на рынке. Остальные параметры актива являются типовыми. Это срок поставки, количество товара в лоте, его качество или марка. Таким образом, покупатель и продавец фьючерса принимают на себя обязательства по исполнению контракта в оговоренный срок. Стоимость самого актива к этому времени на рынке может измениться, но это уже не может повлиять на условия сделки.

В официальном документе фьючерса должны быть утверждены:

Фьючерс — это отдельный биржевой товар. Стоимость фьючерса не всегда равна цене его актива. На цену фьючерса, кроме цены базового актива, влияют различные прогнозы и риски изменений предмета договора.

Соотношение цены базового актива на спот-рынке и цены этого актива во фьючерсе может быть либо положительным, либо отрицательным:

Гарантийное обеспечение (ГО)

Фьючерсы торгуются с обязательным обеспечением сделки. Обычно это изменяемый в зависимости от цены депозит в размере 2–10% от стоимости актива фьючерса. Гарантийное обеспечение является страховкой, которую требует биржа. Причем предоставляют обеспечение обе стороны сделки.

Биржа блокирует эту сумму на счету трейдеров как своего рода залог, обеспечивающий сделку. Более того, заблокированная сумма продавца увеличивается в случае, если фьючерс вырос в цене, и уменьшается в случае снижения стоимости фьючерса соответственно. Поэтому если по фьючерсу у продавца заблокирована ₽1 тыс., через неделю биржа может дополнительно заблокировать, например, еще ₽200, если рыночная цена выросла. Для покупателя ситуация противоположная — его гарантийное обеспечение увеличивается при снижении цены. По истечении контракта производятся окончательные расчеты с учетом суммы гарантийного обеспечения.

Таким образом, получается, что при заключении сделки никакой оплаты не происходит, две стороны заключают договор, биржа блокирует на их счетах средства до исполнения контракта. Если сторона сохранит фьючерс до даты его закрытия, уже тогда ему придется исполнить контракт — поставить актив, перечислить деньги или произвести окончательный перерасчет.

Если один из участников сделки откажется от исполнения условий, биржа будет вынуждена исполнить его обязательства самостоятельно. При этом часть гарантийного обеспечения она оставит себе, а нарушителю предъявит имущественные претензии. Такая ситуация возможна только с фьючерсами, по которым обязательна реальная поставка активов. Для фьючерсов, которые предусматривают только взаимозачет (расчетные фьючерсы), отказ в принципе невозможен, а возможные убытки биржи покрываются гарантийным обеспечением.

Именно благодаря гарантийному обеспечению инвесторы часто выбирают трейдинг фьючерсами, используя его, по сути, как «плечо», ведь для заключения сделки требуется иметь всего лишь до 10% стоимости базового актива.

Какие бывают фьючерсы

Контракты делятся на два типа в зависимости от характера исполнения обязательств.

Поставочный фьючерс подразумевает, что в основе контракта находится актив, который необходимо отгрузить и оплатить по окончании договора. То есть если фьючерс подразумевает поставку 1 тыс. баррелей нефти к определенному сроку, такой тип контракта будет называться поставочным.

Расчетный фьючерс может заключаться на любые активы, в том числе индексы, процентные ставки, что угодно, чего нельзя отгрузить и потрогать. В таком случае по окончании контракта происходит перерасчет прибыли и убытков. Нематериальный характер фьючерса позволяет использовать его для страхования рисков на фондовом рынке.

К примеру, если инвестор предполагает, что его пакет акций в ближайшее время упадет в цене, он может продать фьючерс на такой же пакет акций по текущей цене. В случае если его опасения оправдаются, он не окажется в убытке. Прибыль, полученная от снижения цены фьючерса, компенсирует убыток от падения цены акций.Такие схемы называются хеджированием рисков. Иногда инвестор даже может на этом заработать прибыль.

Чем отличается фьючерс от форварда

Можно сказать, что фьючерс является более строгим частным случаем форварда, который, в свою очередь, представляет собой отложенный контракт с оговоренными обязательствами по нему. У фьючерса есть ряд принципиальных отличий:

Чем отличается фьючерс от опциона

Еще один похожий на фьючерс инструмент — опцион. Но если фьючерс является отложенным контрактом на поставку базового актива, то опцион дает покупателю только право, но не обязательство заключить контракт в будущем.

Принципиальное отличие заключается в обязательствах между продавцом и покупателем. Если при торговле фьючерсами у обеих сторон равные права и обязательства, которые они должны исполнить по окончании контракта, то в случае опциона продавец обязан исполнить условия, а покупатель может в итоге не воспользоваться купленным правом на заключение сделки.

Еще одно отличие в том, что сам по себе опцион имеет свою цену, которая, по сути, является премией продавцу, даже если в итоге сделка, лежащая в основе опциона, не состоится. Фьючерсы же не имеют дополнительной стоимости.

Как торговать фьючерсами

Фьючерсами могут торговать как профессиональные участники рынка, так и частные инвесторы, обратившись к брокеру. Выделяют несколько стратегий в торговле фьючерсами, они зависят от целей, которые преследует трейдер.

Фьючерсы могут помочь застраховать владельца актива от неблагоприятного изменения цены на него, поскольку фиксируют цену и не требуют сразу оплаты полной суммы сделки. Причем хеджирование используется не только с ценными бумагами, но и реальными активами, такими как поставка сырья, или валютными парами, например евро — рубль или доллар — рубль.

Пример. Компания выплачивает обязательства по кредитам в евро, при этом доход у компании в рублях. Чтобы застраховать себя от падения курса рубля, компания может купить фьючерсы на евро по курсу на начало года на всю сумму своих кредитных платежей на год вперед. В таком случае в конце года, если курс рубля в действительности упадет (а евро, соответственно, подорожает), компания получит прибыль от реализации фьючерсов, которая покроет убыток, связанный с конвертацией рубля в евро для оплаты кредита.

Эта стратегия торговли фьючерсами заключается в совершении разнонаправленных сделок с фьючерсами таким образом, чтобы получалась прибыль на разнице в цене покупки и продажи. Арбитраж может заключаться как в совершении сделок в разное время, так и на разных площадках.

Пример. Инвестор купил фьючерсы на акции, которые спустя какое-то время выросли в цене. После продажи фьючерсов он получил выгоду.

Пример. Инвестор при наличии разницы цен заключает сделку на покупку майского фьючерса нефти WTI в Лондоне и продажу майского контракта в Нью-Йорке.

Пример. Инвестор может купить апрельский фьючерс на золото и продать более дорогой на июнь. Такая операция имеет выгоду, если разница в цене покрывает ожидаемые колебания цен фьючерса, способные увеличивать размер гарантийного обеспечения.

Следует отметить, что любые спекулятивные стратегии должны учитывать стоимость комиссий брокера и биржи, которые могут нивелировать желаемую прибыль.

Источник

Торговля фьючерсами: с чего начать новичку?

Здравствуйте, уважаемые читатели блога! С каждым днем общеизвестные финансовые инструменты, такие как валютные пары или акции, становятся все менее привлекательными для частных трейдеров, которые работают с относительно небольшим капиталом. Безусловно, это ставит инвесторов в затруднительное положение. Впрочем, это еще не говорит о том, что онлайн трейдинг полностью исчерпал себя: чтобы снова вернуться в игру, достаточно просто пересмотреть определенные акценты и переключить свой взгляд на новые способы инвестирования. Отдельного внимания заслуживает трейдинг деривативами, а именно торговля фьючерсами. Собственно об этом мы сейчас и поговорим.

Что собой представляет фьючерс?

Фьючерс – это контракт, заключаемый между двумя инвесторами. Предметом соглашения является поставка актива в четко установленный срок и по предварительно согласованной стоимости. Биржа в такой торговой операции выступает одновременно в качестве посредника и регулятора.

Давайте попробуем еще раз разобрать, что такое фьючерс, но теперь уже простыми словами. Объясним на примере суть этого производного финансового инструмента. Предположим, что у вас есть 3 тонны зерна, однако в этом году ожидается рекордный урожай, что в итоге станет причиной снижения стоимости этого актива. Как застраховать себя от вероятного риска?

Достаточно заключить фьючерсный контракт, продав зерно по установленной цене. Представим, что на момент подписания соглашения стоимость еще не опустилась. Таким образом, если опасения оправдаются, то покупатель актива потеряет в деньгах, в то время как вы продадите зерно по максимально высокой цене.

Тем не менее, предложенный пример – это в большей степени теория, ведь частные инвесторы не торгуют зерном, они зарабатывают посредством совершения спекулятивных торговых операций. Торговля фьючерсами устроена таким образом, что каждый участник сделки сможет передать свои обязательства третьим лицам, что собственно и позволяет спекулировать, не дожидаясь фактической поставки актива. Не говоря уже о том, что есть специальные фьючерсные контракты, не предполагающие физическую поставку актива.

Обучающие вводные видео

Чтобы закрепить материал, обязательно посмотрите серию видео, которые познакомят вас с фьючерсами.

Классификация контрактов

Фьючерсы подразделяются на две категории: поставочный и расчетный. Естественно, что в зависимости от вида контракта изменяется технология торговли. Поэтому перед тем начать совершать торговые операции необходимо тщательно изучить характерные особенности обоих видов.

Поставочный

Суть поставочного фьючерса четкого выражена в самом названии дериватива. Он предполагает совершение сделки с реальной поставкой товара. Таким образом, по завершению срока обращения контракта покупатель должен получить актив по предварительно установленной цене. Соблюдение условий контролируется биржей, при нарушении правил сделки на участника накладывается штраф.

Расчётный

Расчетный фьючерс – кардинальная противоположность, ведь согласно условиям этого контракта фактическая поставка актива не предусматривается. Расчет между участниками производится исключительно в денежной форме.

Из всего сказанного выше можем сделать вывод, что поставочные фьючерсы используются в основном сельскохозяйственными и промышленными предприятиями, которые реально заинтересованы в покупке сырья или готового товара по оптимальной цене. В свою очередь, расчетные контракты используются инвесторами для совершения спекулятивных сделок.

Ключевые отличия фьючерсов от акций

Акция – это финансовый инструмент, представленный в виде законодательно утвержденного документа. Участники сделки с этой ценной бумаги наделены определенными обязательствами и правами. В свою очередь фьючерс – это дериватив, то есть производный инструмент, выраженный в форме контракта на поставку актива.

Таким образом, можно покупать фьючерсы на акции, фьючерсы на индексы, фьючерсы на нефть, золото и на другие активы. Тема торговли акциями для новичков и не только детально раскрыта в статье «Ценные бумаги и акции: никаких скидок и маркетинга, только биржа».

Торговля фьючерсами от работы с акциями также отличается тем, что контракты имеют встроенное кредитное плечо. Эта особенность в полной мере обуславливает тот факт, что фьючерсы являются едва ли не самым ликвидным инструментом. Ниже размещено видео, в котором подробно рассказывается о механизме работы кредитного плеча.

Торговые площадки: CME и FORTS

Преимущественно торговля фьючерсами осуществляется на американском и российском рынках, CME и FORTS соответственно.

Чикагская товарная биржа – одна из самых известных торговых площадок в мире. В 2013 году СМЕ поглотила не менее известные биржи NYMEX и CBOT. На американском рынке инвесторы покупают фьючерсы на международные активы, например на нефть Brent, акции известных эмитентов.

Чтобы начать работать на Чикагской бирже, инвестору необходимо подобрать брокера, который предоставлял бы подобную услугу. Внушительный размер гарантийного обеспечения на фьючерсах, пожалуй, является камнем преткновения, из-за которого российские инвесторы отказываются от выхода на американский рынок. Впрочем, некоторые брокеры предлагают максимально лояльные торговые условия.

Тут отдельное внимание следует уделить компании Just2Trade. Этот брокер предоставляет возможность торговать на американских биржах с минимальным депозитом в размере 200 долларов. Безусловно, это выгодное предложение. С другими условиями сотрудничества вы сможете ознакомиться, прочитав статью «Обзор брокера Just2Trade».

Открыть брокерский счет Just2Trade

Россия

Что касается российского рынка, то здесь безальтернативным лидером является биржа FORTS. Самые ликвидные инструменты этой торговой площадки – фьючерсы на акции Газпрома, на индекс РТС, а также на ведущие валютные пары. На отечественном рынке торговля фьючерсами для начинающих обычно подразумевает выбор в пользу акций Газпрома или Сбербанка. Конечно же, индекс РТС характеризуется большей ликвидностью, однако такая торговля сопровождается дополнительными трудностями, поэтому если у вас нет опыта, то лучше начать с чего-нибудь более простого.

Разумеется, что для торговли на срочном рынке FORTS также требуется брокер. Наиболее выгодные условия сотрудничества предлагает известная компания Церих.

Ознакомиться с дополнительными условиями сотрудничества каждый желающий сможет, прочитав полноценный обзор брокера Церих. В этой статье детально рассматривается история становления и развития компании, актуальные предложения по торговле на финансовых рынках, а также представлена наглядная инструкция по регистрации депозита.

Ниже вы можете посмотреть фрагмент вебинара, в котором объясняется разница между CME и FORTS

Практическое пособие по торговле фьючерсами

Собственно, вот мы и разобрались с основными теоретическими особенностями торговли фьючерсами. Однако на этом обучение не заканчивается, ведь чтобы стабильно зарабатывать, необходимо иметь в своем арсенале все необходимые практические навыки. Сейчас мы попытаемся полноценно ответить на самые распространенные вопросы, возникающие у трейдеров, которые собираются инвестировать денежные средства в торговлю фьючерсными контрактами.

Где можно ознакомиться с полным перечнем фьючерсов?

Естественно, что каждый трейдер начинает работу с того, что подбирает финансовые активы, которые в дальнейшем можно было бы включить в свой инвестиционный портфель. В статье «Инвестиционный портфель ценных бумаг» детально описано, что это такое, а также каких правил необходимо придерживаться в ходе формирования этого портфеля. Однако, где именно можно ознакомиться со списком доступных для торговли фьючерсных контрактов? Полный перечень размещен на официальном сайте биржи.

Рассмотрим процедуру поиска актива на примере Чикагской товарной биржи.

Если какой-то раздел таблицы вам будет непонятен, воспользуйтесь машинным переводом Google:

Принцип выбора фьючерса по дате. Чем они отличаются?

В спецификации каждого контракта зафиксирован срок экспирации фьючерса. Как только происходит исполнение контракта, осуществляется расчет фактического результата торговой операции, то есть продавец получает деньги, а покупатель актив. В торговле фьючерсами закрытие сделок производится по централизованному принципу посредством экспирации абсолютно всех открытых позиций. Также по некоторым инструментам можно увидеть, что осуществляется торговля несколькими контрактами на один актив, естественно, что срок поставки также отличается.

Дата исполнения обозначается буквой, а год — цифрой. Система условных обозначений унифицирована, то есть она используется абсолютно на всех биржах, на которых торгуются фьючерсы. Дата экспирации изменяется в зависимости от базового актива. Например, исполнение фьючерсов на индексы и валюты происходит в начале третьей недели марта, июня, сентября или декабря. Как правило, это 20 или 21 число.

Как инвесторы выбирают фьючерс по дате?

Все зависит от используемой торговой стратегии. Условно контракты подразделяются на долгосрочные, краткосрочные и среднесрочные. В зависимости от собственных предпочтений трейдер отдает преимущество тому или иному виду. Ниже вы можете посмотреть видео, в котором очень кратко рассказывается о том, как правильно читать спецификацию фьючерсов на CME.

Какие фьючерсы обладают наибольшей инвестиционной привлекательностью?

Частично эта тема уже затрагивалась ранее на примере российского срочного рынка FORTS. Впрочем, принцип остается неизменным, даже если речь идет и об американских торговых площадках. Наибольшей волатильностью и ликвидностью всегда обладают популярные индексы: РТС, Dow Jones, S&P и прочие. Однако опять-таки, стоит сделать акцент на том, что только опытные трейдеры понимают, как торговать фьючерсами этого калибра.

Популярные валютные пары также не особо уступают индексам в плане ликвидности и волатильности, но при этом они более просты для восприятия. Речь идет о таких активах как EUR/USD, AUD/USD, GBP/USD, CHF/JPY. В основном, всегда просматривается спрос на валюты с долларом. Естественно, что волатильность актива непосредственным образом зависит от действующей торговой сессии. Всегда можно пойти наиболее простым путем и приобрести фьючерс на акции популярного эмитента. Если в России «Голубыми фишками» можно назвать Газпром или Сбербанк, то в США это Google, Apple, Intel и прочие известные корпорации. Также беспроигрышным вариантом станет торговля фьючерсами на драгоценные металлы, в особенности на золото.

В видео рассказывается о пяти самых популярных фьючерсах в США.

Сколько можно купить фьючерсов на 1000/5000/10000 долларов без кредитного плеча?

Чтобы ответить на эти вопросы, нужно рассмотреть конкретный пример. Сначала необходимо разобраться с тем, каким образом формируется стоимость одного фьючерсного контракта? В первый день обращения инструмента цена назначается организатором торговли – биржей. В дальнейшем, котировки фьючерсов изменяются под давлением спроса и предложения.

Клиринг – списание, а также начисление ВО (вариационная маржа) осуществляется ежедневно 5 раз в неделю, кроме праздников и выходных. Следовательно, прибыль и убыток просчитываются также ежедневно, а не только в период продажи торгового инструмента. В момент открытия торговой операции на счету инвестора замораживается определенная сумма денег, она будет недоступна до тех пор, пока инвестор является держателем этого контракта.

Пример

В качестве примера используем все тот же фьючерс на золото, который находится в разделе CMX. Посмотрите в колонку «Spec Init», в которой отображена начальная маржа. Пусть этот параметр равен 10,125$. Это значит, что для покупки и стабильного трейдинга такого контракта инвестору потребуется депозит в размере как минимум 12 000-13 000 долларов.

В следующей колонке отображены параметры поддерживающей маржи, в нашем случае это сумма 7,500$. Если на депозите будет средств менее указанной суммы, произойдет так называемый Маржин Колл. Соответственно, придется либо провести фиксацию убытков или же внести на депозит дополнительные средства.

Что касается комиссий, то здесь все зависит от брокера. При сотрудничестве с компаниями, которые были предложены ранее, инвестор сможет неплохо сэкономить на комиссионных издержках. Приведу также таблицу с условиями крупных брокеров.

Источник