Торгуются ли акции телеграмм на бирже
Широкий круг избранных: как торгуются бонды Telegram и стоит ли их покупать
Группа Санкт-Петербургской биржи спустя почти две недели после размещения открыла для квалифицированных инвесторов возможность торговать облигациями Telegram. Об этом первым сообщил «Коммерсантъ». В пресс-службе биржи Forbes подтвердили этот факт, добавив, что речь идет о внебиржевом доступе, который открыт через дочерний клиринговый центр МФБ.
Перед началом торгов аналитик «БКС Мир инвестиций» Денис Буйволов говорил «Коммерсанту», что надо будет смотреть на доходность, с которой бонды начнут продаваться, чтобы осознать, насколько эта тема интересна для инвестирования по соотношению риска и доходности.
26 марта на внебиржевом рынке цена облигаций Telegram составила 102,9%, доходность, соответственно, 6,3%, сказал управляющий активами УК «Система Капитал» Антон Костин. На бумагу есть спрос, что, возможно, связано с тем, что инвесторам «нравится идея ждать IPO», считает директор департамента активных операций «Велес Капитал» Евгений Шиленков.
К выпуску проявляют интерес состоятельные частные клиенты, сказал начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер» Антон Затолокин. Для них уровень доходности к погашению на уровне 6,4% / 6,17% годовых выглядит привлекательно на общерыночном фоне, добавил он. По его словам, активность можно оценить как среднюю, что свойственно третьему эшелону облигаций. Но, учитывая сравнительно высокий купон и «узнаваемость бренда», ликвидность будет только увеличиваться, полагает Затолокин.
Стоит ли покупать облигации Telegram
Включение бондов в некотировальную часть списка, «по сути, это следование хайпу и огромному интересу физических лиц ко всему технологическому. Совсем не важны метрики, выручка, бизнес-модель и инструмент, когда это биткоин, NFT или облигации (в силу закона) Telegram», — сказал Forbes генеральный директор Septem Capital Денис Кучкин. По его словам, у крупных инвесторов, которые купили бумаги при размещении, появится возможность продать их в розницу в силу того, что бумаги попали в публичное обращение. «3% в цене — отличный заработок. Но, размещая свои облигации среди ограниченного круга инвесторов, как мне кажется, Павел Дуров преследовал цель сделать сделку закрытой (подписка была закрытой), чтобы иметь возможность в дальнейшем, при неблагоприятном сценарии договориться с ограниченным кругом инвесторов. «Обращение на бирже будет означать на порядок большее число инвесторов и некоторую ответственность биржи за судьбу эмитента», — добавил он.
Он добавил, что бумаги Telegram не имеют кредитного рейтинга, а компания не имеет публичной отчетности, то есть по факту это заем физическому лицу на развитие бизнеса, оформленный в облигации. «Оценивать такой заем в 6% в валюте на пять лет слишком дорого. Думаю, если отбросить фундаментальный анализ, «какую ставку должен иметь заем Дурову», то покупать такие бумаги будут только в расчете продать их подороже тем, кто придет следом», — сказал Кучкин Forbes.
«Только в конце прошлого года основатель мессенджера Павел Дуров заявил о планах начать монетизацию в 2021 году, поэтому вложения в облигации компании достаточно рискованны, что отражает текущую высокую доходность в долларах», — считает аналитик отдела управления активами УК «Промсвязь» Илья Голубов.
Международный финансовый консультант FCP Financial Management Ltd Исаак Беккер полагает, что в случае с облигациями Telegram речь идет о «своеобразном private placement, еще одном раунде сбора денег, который просто оформлен в виде облигации». «Единственное, что движет частным инвестором, на мой взгляд, как в первичном, так и во вторичном размещении, — это вера. Экономического смысла и финансовых расчетов на самом деле нет», — сказал он Forbes.
Мировой уровень: пять глобальных предпринимателей из России, известных за пределами Рунета
Мировой уровень: пять глобальных предпринимателей из России, известных за пределами Рунета
Собственно, здесь кроется тайна непривычно высокой оценки.
К моменту IPO Telegram уже не будет историей роста, это должна быть история монетизации. Сейчас мессенджер популярен, но переход следующих поколений пользователей именно в Telegram не гарантирован. Аудитория TikTok, Like и Roblox не перейдёт в Telegram. Она может перейти совершенно в другие мессенджеры, а Telegram останется специализированным мессенджером для безопасных коммуникаций у тех поколений, которые пользуются им сейчас.
Telegram будет считаться классическим мессенджером и ассоциироваться со своими пользователями и соответствующими возрастными группами. Но модным и трендовым ему уже вряд ли стать, особенно, учитывая, что главным направлением его развития теперь может стать монетизация.
Сейчас, в ситуации ажиотажного спроса на проекты в индустрии социальных коммуникаций, эти факторы не окажут значительного влияния на решения инвесторов.
Полмиллиарда пользователей Telegram – достаточная аудитория, чтобы зарабатывать более миллиарда долларов в год. Аудитория Snap – 600 млн, у Twitter – 353 млн, у Slack – 12 млн.
Есть, наконец, и небольшой, но окупаемый аналог. Это – арабский голосовой чат Yalla (YALA), который разместил ADS на NYSE в конце сентября 2020 года. Компания не просто прибыльна, но её маржинальность – 47%. Основной регион работы Yalla – десять стран Ближнего Востока и Северной Африки, население которых в совокупности составляет 247 млн человек, что вдвое меньше аудитории Telegram. Компания предоставляет базовые сервисы бесплатно и зарабатывает на продаже пользователям виртуальной валюты, которую можно потратить на покупку артефактов, виртуальных подарков для друзей и апгрейды. Количество платящих пользователей достигло 5,4 млн человек.
Медианный показатель аналогов Telegram к годовому ARPU (выручка за год на активного пользователя) составляет 13,3.
Сейчас можно назвать несколько способов возможной монетизации Telegram:
В целом, скорое IPO компании Telegram в США тоже не представляется реальным, учитывая политизацию вопроса о мессенджерах и сложные отношения самой Telegram с SEC. Правда, размещение в Америке вполне возможно в случае комбинации со слиянием и сменой акционеров. То есть, скорее всего, без Дурова, если он на это согласится. Поэтому более вероятно, что если это произойдёт, то на других площадках, например, в Азии.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Павел Дуров и инвесторы. IPO Telegram не будет?
Политическая нейтральность и конфиденциальность
В январе 2021 года за бездействие руководства Telegram, не блокировавшего пользователей, которые распространяли через мессенджер сообщения экстремистского характера перед беспорядками в Вашингтоне, американская некоммерческая организация «Коалиция за безопасный интернет» потребовала через суд удалить из AppStore приложение Telegram. Аналогичный иск ждет и компанию Google.
Бумажные самолётики с деньгами из окна
Павел Дуров известен своим необычным подходом к финансам. Так, в мае 2012 года в честь празднования Дня города Санкт-Петербурга он вместе с вице-президентом компании Ильей Перекопским выбрасывал самолетики с пятитысячными купюрами из окна офиса «ВКонтакте». По словам Дурова, акцию, которая была задумана как благотворительная, пришлось быстро свернуть, потому что толпа под окнами «ВКонтакте» начала вести себя неадекватно и агрессивно. Всего народу досталось десять пятитысячных купюр. Своеобразная раздача денег населению была широко раскритикована в СМИ, а общественность посчитала, что Дуров просто развлекался, наблюдая борьбу за летящие из окна купюры.
По мнению Леонида Делицына, аналитика ГК «Финам», Дуров уникален как автор нескольких проектов глобального уровня. Делицын сравнивает Дурова со Стивом Джобсом, который сделал несколько успешных проектов, и деньги сами шли к нему: «На свой первый знаменитый проект, VKontakte, Павел Дуров получил финансирование от 3F – «семья, друзья и простаки» (family, friends, fools). Инвестором второго, Telegram, cтал он сам, а когда объявил, что принимает инвестиции на третий – платёжную систему на основе платформы TON, то пара сотен инвесторов принесли нужные 1,7 миллиарда, причём никто не получил значительной доли в Telegram. А когда американское правительство решило защитить инвесторов от Дурова, они послушно забрали средства обратно, никто не пожаловался».
В мае 2020 года Telegram заявил о закрытии проекта блокчейн-платформы и криптовалюты в связи с запретом американского суда.
Слухи об IPO
После блокировки проекта TON американским судом перед руководством Telegram снова встал вопрос о привлечении финансирования. В декабре Дуров объявил о начале монетизации Telegram, объяснив этот шаг необходимостью оплачивать расходы Telegram, которые в связи с ростом мессенджера до 500 млн человек уже невозможно оплачивать своими силами. Так у Telegram появится своя рекламная платформа, расширенные возможности для бизнеса и, возможно, платные стикеры.
Скептически относится аналитик ГК «Финам» и к IPO на российской бирже, где игроки рынка в первую очередь будут ждать от компании дивидендов: «Но российский мессенджер, который будет платить дивиденды, в то время, как его зарубежные конкуренты не платят, должен существовать в рамках какой-то специальной бизнес-модели. Например, он должен работать на рынке, защищённом от иностранных конкурентов, подобно «телекомам» или банкам. Для иностранных конкурентов рынок придётся попросту закрыть, иначе они будут вкладывать средства в развитие, а наш российский мессенджер – расходовать на дивиденды».
Правда, говорит Делицын, остаются варианты в Лондоне или Сингапуре, а при особенно трепетном отношении к долгу можно нафантазировать даже продажу мессенджера компании ByteDance и потом размещение в Гонконге. Сингапурским такое IPO может быть. Но более вероятным всё-таки кажется привлечение традиционного крупного инвестора. Правда, это будет означать и потерю того, что Дуров в истории с VK уже терял – полного контроля над компанией. Идеальным решением, по мнению Делицына, была бы вторая попытка с сотней инвесторов по 10-20 миллионов каждый, «но удастся ли войти дважды в ту же реку, и где, кроме США, их можно столько найти?».
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Telegram Group в пятницу, 12 марта, разместила пятилетние конвертируемые долларовые облигации под 7% годовых, размещение прошло по цене номинала, рассказал РБК источник, получивший удовлетворение своей заявки. О том, что книга заявок на облигации компании закрылась на прошлой неделе, РБК также сообщил собеседник на финансовом рынке.
Как проходило размещение
Организатором размещения облигаций на внебиржевом рынке выступал сам Telegram, но у компании было несколько агентов. В России — VTB Capital и Aton, свидетельствует информация на сайте Cbonds. Еще одним агентом источник РБК называет «Альфа-Капитал». Представители всех инвестиционных структур отказались от комментариев.
Источник РБК, близкий к Telegram, ранее объяснял, что компания проводит размещение облигаций напрямую: «В этом процессе нет андеррайтеров и сторонних организаторов». «Что касается брокеров и менеджеров, то их достаточно много по всему миру, и никто не может запретить им предлагать облигации своим клиентам. Но активность брокеров не означает, что инвесторы, найденные ими, будут реально допущены к размещению. Тем более она не означает, что сами брокеры станут покупателями облигаций», — говорил он.
Источник, близкий к Telegram, наоборот, отметил, что компанией рассматривалась ставка по купону в диапазоне 7–8%, а ставка 5% никогда не обсуждалась. По словам источника РБК, знакомого с условиями размещения, изначальная ставка составляла 7–8,5%. «Поскольку казначейские облигации США выросли в последнее время, о более низкой ставке мы и не могли подумать. Поэтому удачно закрылись по нижней границе», — сказал он.
РБК направил запрос в Telegram.
О том, что Telegram Group размещает облигации, стало известно в феврале. Деньги нужны компании для развития мессенджера и возврата средств инвесторам в блокчейн-платформу Telegram Open Network (TON), запуска которой так и не произошло, писала газета «Коммерсантъ».
«Сейчас заем — это необходимость для компании, потому что у Telegram быстро растет база пользователей и расходы компании на поддержание инфраструктуры увеличиваются», — отмечает аналитик «БКС Мир инвестиций» Денис Буйволов. «Кроме того, без привлечения средств в апреле Дурову пришлось бы возвращать деньги инвесторам в TON из собственных средств», — напоминает он.
Что привлекло и оттолкнуло инвесторов
Инвесторов в бумаги Telegram интересовала возможность поучаствовать в будущем IPO, сходятся во мнении опрошенные РБК эксперты. «Основной мотив для инвесторов — это, безусловно, будущее IPO и возможность конвертировать облигации в акции с дисконтом 10%, что достаточно хорошо для таких «горячих» IPO. Кроме того, по бумаге установлен достаточно высокий купон в 7%», — считает Пундровский.
Согласно предварительным условиям размещения, с которыми ознакомился РБК, скидка в 10% на выкуп акций при IPO распространяется на первые три года после размещения, еще через год она увеличится до 15% и затем до 20%. Если произойдет смена контроля или компания привлечет капитал, продав более 10% своих акций, владельцы облигаций смогут реализовать пут-опцион (право на продажу) по цене номинала.
«Вопрос инвестиций в облигации Telegram — это скорее вопрос веры в то, что компания выйдет на IPO в течение пяти лет», — говорит Буйволов, добавляя, что компания не генерирует существенной выручки, так как еще не научилась монетизировать своих пользователей. «Стратегия монетизации пока не реализована, поэтому оценить инвестиционную привлекательность достаточно сложно», — замечает он. VTimes писало, что мессенджер рассматривает в качестве основного источника заработка внедрение рекламных постов в каналы Telegram. Каждый месяц Telegram генерирует в среднем около 350 млрд показов аудитории на 42 млн активных каналов, привело подсчеты мессенджера издание. Дуров в январе оценивал месячную аудиторию мессенджера более чем в 500 млн активных пользователей.
По словам российского интернет-омбудсмена Дмитрия Мариничева, для Telegram это размещение — позитивная новость. «Мессенджер не получает дохода, но при этом требует больших ресурсов для развития, — напомнил он. — При той модели монетизации, которую выбрали его разработчики, им потребуется два-три года, чтобы начать зарабатывать».
С точки зрения риск-менеджмента Telegram — непрозрачная компания, оценить ее кредитные риски сложно, говорит генеральный директор «УК Спутник — Управление капиталом» Александр Лосев. «Именно поэтому так высока ставка, которая соответствует уровню «мусорных» облигаций», — констатирует он. В целом такие «клубные» размещения интересуют инвесторов, которые не боятся брать на себя риски. Внебиржевые бумаги в России доступны только квалифицированным инвесторам.
Дальнейший спрос на бумаги Telegram на внебиржевом рынке будет зависеть от того, насколько скоро компания объявит об IPO, считает Лосев. «Главный интерес не процентный доход по долгу компании, кредитное качество которой сложно оценить, а то, как акции в случае проведения IPO будут торговаться на фондовом рынке. Это может быть история резкого взлета котировок на общем интересе инвесторов к сектору высоких технологий, если, конечно, не будет упущен момент для размещения», — отметил Лосев.
Как купить акции telegram и сколько на них можно заработать
Как приобрести ценные бумаги Telegram
СПРАВКА:
В случае с компанией Telegram срок выплат составляет 5 лет. Ожидаемая доходность к концу периода — 6,3%. Следовательно, к марту 2026 года компания должна не только вернуть инвесторам вложенные деньги, но и выплатить прибыль.
Кому доступны активы Telegram
Облигации конвертируемые. Значит, если организация выйдет на IPO, держатели ценных бумаг смогут выгодно обменять свои активы на акции telegram (со скидкой 10-20% от стоимости размещения).
СПРАВКА:
Доля российских инвесторов составила 10-15% от общего числа покупателей активов Telegram. Самый большой интерес к облигациям проявили азиатские компании. Среди клиентов также — американские и европейские фонды.
СПРАВКА:
Зачем компания Телеграмм выпустила ценные бумаги
Эксперты Банкирофф.ру оценили риски и потенциальную прибыль активов. Сейчас покупателей ценных бумаг привлекает заявленная доходность (свыше 6% годовых в иностранной валюте). Многие ждут IPO, чтобы конвертировать облигации в акции telegram и потом еще заработать на их подорожании. Но от убытков тоже никто не застрахован. Поэтому мы рекомендуем ставить на новую идею не более 20-30% от инвестиционного портфеля.
Лицензия основной документ любого финансового учреждения. Без разрешения госрегулятора ни один банк не имеет права выдавать кредиты, открывать сберегательные счета, обменивать валюту. Как проверить, есть ли у организации лицензия ЦБ РФ? Зачем нужны разные виды лицензий и что делать, если у компании отозвали разрешение на работу? Разберемся с вопросами по порядку. Виды банковских лицензий Главную лицензию называют генеральной. Она разрешает совершать любые финансовые операции, предусмотренные российским законодательством. Такой документ есть далеко не у всех кредитных учреждений. Обязательные условия выдачи ; безупречная работа банка и участие в государственной системе страхования вкладов. Чаще Банк России выдает отдельные лицензии на каждый вид операций: финансовые транзакции в рублях без права открывать вклады для физлиц; работа с рублями и валютой без права привлекать средства граждан; размещение драгоценных металлов без права оформлять депозиты для частных клиентов; открытие сберегательных счетов для физлиц в рублях; оформление вкладов для граждан в рублях и валюте; банковский клиринг; инкассация. Лицензия на банковский клиринг означает: учреждение может проводить безналичные расчеты между предприятиями, странами, международными банками. Если банк имеет официальное разрешение на инкассацию, то он принимает, перевозит и сдает наличку; в кассу от разных учреждений. Как проверить лицензию банка Информация о всех российских банках размещена на официальном сайте ЦБ РФ. Здесь же указан вид лицензии каждого финансового учреждения. Предлагаем пошаговую инструкцию, как проверить лицензию банка: Введите в поисковую строку запрос: Проверить лицензию банка;. Когда система выдаст результаты поиска, перейдите на официальный сайт ЦБ РФ (напротив адреса стоит синяя галочка признак подлинности). На открывшейся странице выберите пункт меню Проверить информацию о банке или другой кредитной организации;. Введите один из известных реквизитов: название (полностью либо частично), ОГРН, регистрационный номер. Нажмите кнопку Найти;. Ознакомьтесь с результатами. Напротив наименования компании будет примечание о том, действительна ли лицензия. ПРИМЕР: Надежде позвонили от лица Мордовпромстройбанка с предложением оформить выгодный вклад. Девушка помнила название: несколько лет назад это было одно из самых крупных кредитных учреждений Мордовии. Но гражданка решила на всякий случай проверить компанию и вбила ее название на сайте ЦБ РФ. Оказалось, МПСБ ликвидирован в 2019 году. Значит, Надежде звонили мошенники. Что делать, если у банка отозвали лицензию Банковскую лицензию выдают без указания срока действия. ЦБ РФ вправе в любой момент отозвать у компании разрешение на работу. Обычно такое случается, если финансовое учреждение нарушает закон, допускает ошибки в отчетах, или когда величина собственного капитала опускается ниже установленного предела. Перед крайней мерой следуют предупреждения и проверки. Ситуацию не исправляют? Лицензию отзовут без предварительного уведомления. Что в таких случаях делать клиентам? Тем, у кого открыты кредиты в банке, не стоит ждать списания долгов. В течение нескольких рабочих дней пришлют новые реквизиты для внесения платежей по графику. У вас открыт депозит в этой компании? Все вклады суммой до 1,4 млн рублей застрахованы АСВ. Деньги клиентам начинают выплачивать через 14 дней после ликвидации учреждения. По каким признакам можно понять, что у банка скоро отзовут лицензию: приостановлена выдача денег вкладчикам; средства между счетами переводят с задержками; массово закрывают дополнительные офисы и филиалы; резко повышают ставки по депозитам. Эксперты Банкирофф.ру рекомендуют: чтобы сохранить все деньги, открывайте сберегательные счета на членов семьи (по 1,4 млн рублей на каждого). Второй вариант оформить депозиты в разных банках. Тогда вы не останетесь без финансов в самый неожиданный момент.