Третий уровень листинга акций список

Уровни листинга ценных бумаг. Что это такое и чем они отличаются

Листинг — плюс для всех

Развивающаяся компания со временем приходит к необходимости выпуска своих ценных бумаг на бирже. Одним из этапов является листинг.

Листинг — предоставление доступа к покупке/продаже ценных бумаг компании на бирже.

Наиболее логичной причиной можно назвать привлечение средств на развитие, а также есть множество плюсов, которые проявляются не сразу:

— активы и обязательства компании проще оценивать, поэтому их можно быстрее и легче продать;

— привлечение широкого круга инвесторов;

— повышаются стандарты корпоративного управления;

— компания становится более прозрачной за счет соблюдения требований листинга.

Биржа пополняет линейку бумаг, доступных для торговли, инвестор может выбирать из большего количества активов. Полный список бумаг с указанием уровня листинга размещен на сайте Московской биржи.

Зачем несколько уровней листинга

Очевидно, что компании отличаются друг от друга по многим параметрам. Их финансовые результаты, размер компании, отрасль и многое другое создают различные риски при инвестировании. Разделяя на уровни, биржа дает частному инвестору первичную информацию о том, насколько компания соответствует высоким требованиям и рискована ли для инвестиций. Это позволяет обоснованно подойти к выбору ценных бумаг.

Для выхода на биржу компании нужно предоставить документы в зависимости от типа ценных бумаг и уровня листинга. Подготовка документов и подведение компании к соответствию требованиям определенного уровня листинга требуют временных вложений и тщательной подготовки.

Уровни листинга любых ценных бумаг на Московской бирже делятся на 3 категории.
От III — не столь требовательного к I, в котором торгуется множество бумаг известных эмитентов. Фактически, различия уровней обоснованы правилами и условиями.

Листинг акций

При листинге акций Московская биржа уделяет внимание соблюдению законодательства, объему выпуска, прозрачности компании, ее размеру. Важен и срок существования компании.

Бумаги этого уровня вы не увидите в своем терминале. Они, конечно, существуют, но в котировальный список не включаются. Для листинга акций нужно выполнить 3 требования:

— соответствие ценных бумаг требованиям законодательства РФ, в том числе нормативным актам Банка России;

— регистрация проспекта ЦБ (проспекта эмиссии ЦБ);

— раскрытие информации согласно закону РФ о ЦБ.

Проще говоря, каждая компания должна соблюдать закон, зарегистрировать свои ценные бумаги и предоставить всю необходимую информацию. Требования III уровня — входной билет на биржу. Крупные и прозрачные компании могут рассчитывать на более высокую оценку биржи.

Эти акции малоликвидные, но есть и те, что на слуху. Например, Аптечная сеть 36,6, КАМАЗ и Сургутнефтегаз.

Условия касаются размера активов компании и подтверждают ее желание быть прозрачной:

— эмитент существует минимум 1 год или минимум 1 месяц, если он контролирует дочку с долей от 50% в группе компаний, куда входит эмитент;

— составить отчетность по МСФО за последний календарный год;

— раскрывать информацию в порядке и объеме, установленном требованиями биржи;

— соответствовать требованиям по корпоративному управлению (п. 2.19 Приложения 2 Правил листинга);

К обыкновенным и привилегированным акциям разные требования:

— доля в свободном обращении должна быть не меньше 10% от выпуска обыкновенных акций (включение во II или переход на него с III уровня листинга) или 4% (переход с I уровня листинга на II);

— рыночная цена акций в свободном обращении должна быть от 1 млрд руб.

— доля в свободном обращении должна быть не меньше 10% от выпуска привилегированных акций (включение во II или переход на него с III уровня листинга) или 4% (переход с I уровня листинга на II);

— рыночная цена акций в свободном обращении должна быть от 500 млн руб.

Уровень «высшей лиги». На нем торгуются такие тяжеловесы, как Сбербанк, Роснефть, Лукойл и другие голубые фишки. Для таких компаний смысл требований почти такой же, но увеличивается масштаб:

— если капитализация > 60 млрд руб., то доля в свободном обращении должна быть не меньше 10% от выпуска обыкновенных акций;

— если капитализация 1

Последние новости

Рекомендованные новости

Главное за неделю. Скок-отскок

Итоги торгов. Еще одна неделя в минусе

Рынок нефти 2022. Сколько будет стоить баррель в новом году

Как зарабатывать на облигациях в период изменения ставок

Рынок США. Технологичные бумаги провалились

Банк России повысил ключевую ставку до 8,5%

Акции, которые обеспечат будущее вашим детям

В погоне за трендами. Роскосмос тянется к IPO?

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Источник

Листинг ценных бумаг

Листинг ценных бумаг осуществляется путем их включения в Список ценных бумаг, допущенных к торгам ПАО Московская Биржа (далее – Список). Включение ценных бумаг в Список может осуществляться с включением и без включения в котировальные списки.

Список состоит из трех разделов:

Первый и Второй уровни, являются котировальными списками, Третий уровень, является некотировальной частью Списка.

Для включения ценных бумаг в Первый, Второй или Третий уровень Заявитель представляет Заявление и комплект документов в соответствии с Приложением № 1 к Правилам листинга ПАО Московская Биржа (в зависимости от раздела Списка и вида/типа/категории ценной бумаги, в отношении которой подано Заявление).

Для прохождения листинга ценная бумага и ее эмитент (управляющая компания ПИФа/управляющий ипотечным покрытием) должны соответствовать требованиям, установленным Правилами листинга ПАО Московская Биржа, для включения в Первый, Второй или Третий уровень:

Одним из условий для включения в котировальные списки акций и облигаций является соблюдение эмитентом требований к корпоративному управлению эмитента:

Требования при включении и поддержании ценных бумаг в Секторе РИИ, Сегменте РИИ-Прайм, Секторе Роста, Сегментах Сектора устойчивого развития

Полный перечень требований для включения в Первый, Второй или Третий уровень установлен Правилами листинга ПАО Московская Биржа.

Срок включения ценных бумаг в Список*:

** рабочие дни, за исключением Т

*** В случае, если выпуск облигаций размещается (размещен) в рамках программы/проспекта облигаций при условии включения ранее в Список иного выпуска облигаций, размещаемого (размещенного) в рамках той же программы/проспекта облигаций.

В случае направления на Биржу документов, взамен ранее направленных, Биржа имеет право продлить срок принятия соответствующего решения на время проведения проверки представленных документов, но не более чем на 5 рабочих дней.

Биржа при включении (исключении, изменении уровня листинга) ценных бумаг в Список (из Списка) направляет Заявителю и Организации уведомление о принятом решении посредством почтовой или электронной связи в сроки предусмотренные Правилами листинга, с дальнейшим направлением уведомления по почте или вручением под роспись.

Уважаемые посетители сайта, чтобы отправить свое предложение или задать вопрос, используйте форму обратной связи.

Мы ценим Ваше мнение и обязательно рассмотрим Ваши вопросы и в случаях, когда это возможно, подтвердим получение Письма и предоставим письменный ответ.

В случае наличия обоснованных и существенных претензий, Биржа совместно с Экспертными Советами примет меры по разработке и реализации соответствующих изменений.

Источник

Что такое листинг?

Что такое листинг ценных бумаг?

Все ценные бумаги, котирующиеся на бирже, должны в обязательном порядке входить в котировальный список, называемый листинг. Для каждой площадки предусмотрен отдельный перечень требований, которому должны соответствовать бумаги и их эмитенты. Фактически листинг это соответствие этому перечню. Но зачем в него попадать?

Ценные бумаги, обращающиеся на бирже, более привлекательны для инвесторов, чем те, торговля которыми осуществляется на внебиржевом рынке. Они имеют рейтинговую оценку, торгуются более активно, пользуются спросом и отличаются повышенной ликвидностью. Чем выше уровень листинга ценной бумаги, тем лучше ее ликвидность.

Благодаря включению в листинг, акции и облигации вызывают больше доверия среди инвесторов в том числе за счет доступа к их финансовой отчетности. Выгода обоюдная: компания может получить сторонний капитал, а инвесторы способны лучше оценить перспективы выпущенных активов.

Листинг акций на Мосбирже

Листинг на данной площадке осуществляется посредством включения акций в котировальные списки 1 и 2 уровня, а также в некотировальный список (3 уровень). Эта процедура предусматривает выполнение следующих основных условий:

Подробные условия листинга ценных бумаг можно найти тут. На 1 января 2020 года на Московской бирже находится 264 акции (213 эмитентов):

Также в листинге 1-го уровня находится 3 акции иностранных эмитентов и 1 акция относится к 3-му уровню. Актуальный список бумаг смотрите здесь.

Листинг облигаций на Мосбирже

Процедуру листинга на Московской бирже должны проходить не только акции, но и облигации. Кроме общих требований, перечисленных выше для акций, листинг облигаций предусматривает объем эмиссии от 2 млрд. рублей для списков 1-го уровня и не меньше 500 млн. для 2-го. Существует множество видов облигаций, так что неудивительно, что их общее число в несколько раз выше, чем акций.

Условия о сроках существования компании, выпускающей облигации, не предусмотрены при выполнении обязательств по ним за счет обеспечения залогом. При этом размер обеспечения не должен быть меньше общей номинальной цены всех облигаций и дохода по их купонам.

Как за листинг акций, так и облигаций Мосбиржа получает вознаграждение, которое можно вычислить при помощи тарифного калькулятора:

Листинг на бирже Санкт-Петербурга

Условия для включения в листинг на Санкт-Петербургской бирже аналогичны предусмотренным Московской биржей. Основными показателями являются количество свободно обращающихся на рынке бумаг и их рыночная цена. Первый показатель должен составлять более 10% для обычных и привилегированных акций.

Рыночная цена свободно обращающихся бумаг для котировального списка 1-го уровня равна более трех млрд. рублей для обычных и более одного млрд. рублей для привилегированных акций.

Условия включения в котировальные списки предусматривают сроки существования компании-эмитента свыше трех лет для 1-го уровня и более 12 месяцев для 2-го, а также публикацию в открытом доступе отчетности, соответственно, за 3 года или 12 месяцев.

Процедура листинга

Окончательное решение после прохождения компанией всех процедур с подачей требуемых сведений принимает котировальная комиссия (комиссия биржи по допуску ценных бумаг). В благоприятном случае эмитированные бумаги компании включаются в листинг биржи на один из ее уровней. Таким образом, листинг (также называемый прямой листинг) является альтернативой процедуре IPO, при которой компания не пользуется услугами сторонних банков для вывода ценных бумаг на биржу.

Листинг акций на NYSE

Для крупнейшей фондовой биржи США главными условиями листинга являются:

Листинг на Нью-Йоркской фондовой бирже прошли более 3500 компаний, из них около 450 зарубежных. Обзор самой биржи читайте здесь.

NASDAQ

Листинг на бирже NASDAQ предусматривает, что акции иностранной организации должны пройти обязательную регистрацию и находиться в обращении на другой биржевой площадке, однако возможно и первичное размещение акций. Листинг компаний разбит на три сектора:

Итого, листинг на бирже прошли около 3000 различных компаний.

Уровень листинга

Условия включения бумаг в листинг бывают общие и дополнительные. Соблюдение общих условий не зависит от уровня листинга, а дополнительные нужны для включения в 1 и 2 уровни. Данные требования касаются следующих показателей:

Чтобы облегчить инвесторам поиск необходимого финансового инструмента, ценные бумаги на большинстве бирж подразделяются на 3 уровня :

Чем ниже уровень, тем меньше ликвидность и количество инвесторов у компании. Оборот торгов по ним также все менее значительный: так, третий эшелон уже практически не торгуется, разница между спросом и предложением достигает десятки процентов. Инвестиции в такие бумаги вопрос весьма спорный.

Для включения в соответствующий котировальный список компания должна отвечать установленным требованиям, в том числе и законодательным. Обязательной является регистрация проспекта эмиссии, принятие акций на обслуживание в расчетном депозитарии, полное раскрытие сведений об эмитенте.

Листинг включает в себя выполнение особых требований для каждого уровня. Для Московской биржи:

Возможен перевод акций низшего уровня листинга в более высший по мере достижения определенных требований. Существует и обратная процедура в случае несоблюдения требований.

Делистинг акций

Делистинг это исключение из котировального списка, то есть противоположный листингу процесс. Он может быть связан с добровольным или вынужденным уходом эмитента с биржи. При этом акции могут находиться в обращении на других биржевых и внебиржевых площадках.

Добровольное решение может быть связано с низкими торговыми оборотами эмитента, высокими регистрационными сборами, ухудшением финансового положения компании. Управляющий состав эмитента при решении ухода с биржи должен предоставить акционерам продажу ценных бумаг за счет назначения оферты. В соответствии с ней акционеры имеют право их продажи по средней стоимости, исходя из последнего шестимесячного периода торговли.

Делистинг возможен либо в виде полной остановки торговли или с возможностью обращения бумаг на внебиржевых площадках.

Принудительный делистинг акций возможен из-за невыполнения требований эмитентом, невыплаты сборов, подделки отчетности и других нарушений. Этот процесс способствует защите интересов инвесторов и исключению возможности покупки акций компаний с неустойчивым финансовым положением.

В качестве известного примера добровольного исключения на Московской бирже можно рассмотреть компанию ПАО «АвтоВАЗ». Впервые стало известно об исключении бумаг ПАО «АвтоВАЗ» из обращения в сентябре 2018 г. Данная процедура была полностью завершена к концу этого же года.

Принудительный делистинг считается для инвестора признаком того, что организация потеряла доверие биржи. В качестве примера можно привести исключение из котировального списка бумаг компании ENRC (Казахстан) на Лондонской бирже (2013 год), которому предшествовали многочисленные публичные скандалы и падение котировок.

Бывают случаи, когда выкуп акций происходит ранее, чем эмитент публично сообщает о делистинге. К таким случаям можно отнести оферту компании ПАО «Мегафон», которая в середине 2018 года ушла с Лондонской биржи, однако вопрос об исключении из котировального списка Мосбиржи до сих пор открыт.

Источник

Листинг ценных бумаг на фондовой бирже

Листинг — это процесс добавления новых наименований в существующий список, удовлетворяющий определённому перечню требований качества и надёжности. Их характер и количество могут варьироваться в зависимости от сферы использования процедуры. Чаще всего термин «листинг» встречается:

Листингом ценных бумаг на фондовой бирже называют совокупность правил, которая определяет процедуру включения тех или иных эмиссионных бумаг в обращение. В соответствии со сложившейся системой взаимодействия трейдеры получают доступ только к тем акциям, которые удовлетворяют всем требованиям котировальных списков, используемых в рамках отдельно взятой торговой площадки.

Что значит листинг на бирже — цели и решаемые задачи

Присутствие на бирже существенно расширяет возможности компании, но для попадания в котировки одного желания недостаточно. Листинг представляет собой сложную процедуру, которая включает несколько ступеней проверки качества и надёжности эмитента. Это позволяет минимизировать риск появления на бирже ценных бумаг недобросовестных компаний.

Ценные бумаги, которые не соответствуют заявленным требованиям по группе показателей, включаются в специальный предлистинговый список. Сделки по ним выводятся за пределы торговой системы. Компании, бумаги которых успешно проходят все этапы листинга, получают возможность привлечь инвесторов как в собственной стране, так и за её пределами. Первоначальный курс активов и их ликвидность определяются котировальной комиссией.

На основании этого можно сформулировать две основные цели, которые преследует листинг.

В случае необходимости проводится делистинг — исключение ценных бумаг из котировального списка. Инициировать запуск этой процедуры может руководство биржи или сама компания. К числу основных причин проведения делистинга относятся:

Процедура листинга ценных бумаг: плюсы и минусы

После прохождения процедуры листинга на фондовом рынке компания получает ряд важных преимуществ, к которым относятся:

Компании, успешно прошедшие процедуру листинга, также получают дополнительные привилегии при оформлении кредитных операций или организационных переходов (слияние, поглощение).

К недостаткам листинга некоторые эмитенты относят полную прозрачность внутренней организации бизнеса. Это означает, что на текущую стоимость ценных бумаг могут оказывать непосредственное влияние как положительные, так и отрицательные конъюнктурные изменения. Помимо этого, сама по себе процедура листинга имеет определённую стоимость и требует дополнительных расходов в виде ежегодных взносов в систему биржи.

Виды и перспективы использования листинга на бирже

Способ проведения листинга определяется в зависимости от типа ценных бумаг и уровня действующих котировок у компании-эмитента за рубежом. Сегодня специалисты выделяют несколько видов листинга.

Помимо этого, процедура листинга ценных бумаг может существенно различаться по общей схеме проведения.

Основные этапы листинга ценных бумаг

Процедура прохождения листинга может существенно различаться в каждом конкретном случае. При этом всегда сохраняется типовая схема, которая включает несколько этапов.

Правила прохождения процедуры листинга ценных бумаг

Требования, которые предъявляются биржей к компаниям-эмитентам, включают ряд обязательных пунктов:

Помимо этого, для поддержания котировального списка на соответствующем уровне торговые представители устанавливают минимальный порог объёма продаж бумаг за месяц по итогам отчётного периода.

Мы рады, если ответили в этой статье на все ваши вопросы по теме. Если нет – вы всегда можете задать нам новые. Просто заполните форму обратной связи – и мы обязательно поможем разобраться во всех непонятных моментах!

Источник

Сдаем тестирование «неквалов» с Банки.ру. Серия 8. Акции, не включенные в котировальные списки

Проверка знаний, актуальная для тех, кто хотел бы купить российские акции третьего эшелона.

Что такое котировальный список?

Мосбиржа, как и большинство других торговых площадок мира, для удобства делит акции на несколько уровней листинга, то есть допуска к торгам. Первый включает в себя самые надежные ценные бумаги, во втором находятся крепкие середнячки (кандидаты на попадание в верхний список), а третий — это что-то вроде начального уровня для акций, еще не прошедших проверку временем и представивших фондовой площадке необходимый минимум информации о себе.

Как нетрудно догадаться, акции первых двух уровней котируются, то есть торгуются, на бирже лучше всего. Поэтому их включают в единый, или так называемый котировальный, список. Все остальные относятся к третьему уровню листинга, или, как говорят инвесторы и трейдеры, к третьему эшелону.

Попадание в тот или иной список зависит от соблюдения ряда условий, самые важные из которых — это доля акций компании в свободном обращении, а также средний объем обращения их на бирже. Раз в месяц списки обновляются. Актуальный перечень всех трех уровней листинга можно увидеть на этой странице.

Какие акции не включены в котировальные списки?

Строго говоря, за пределами котировального списка находится не только третий эшелон, но вообще все прочие акции, в том числе внебиржевого рынка.

Некоторые брокеры упоминают об этом в предисловии к тестам. Вероятно, имея в виду, что со временем список ценных бумаг, доступных «неквалам», может быть расширен.

Внебиржевой рынок

Пока что (на ноябрь 2021 года) для инвесторов без статуса «квалифицированный» внебиржевой рынок остается закрытым, даже если они сдадут тест. Но как минимум откроется тот самый третий уровень листинга, в который, к слову, входит большинство российских биржевых акций.

Для понимания общей картины стоит взглянуть на верхнюю диаграмму (актуально на ноябрь 2021 года). Всего 47 акций относится к «голубым фишкам» (большинство из них входит в индекс Мосбиржи), еще 25 — во втором эшелоне, а остальные 188 штук, то есть две трети всего фондового рынка, недоступны без сдачи теста.

Несмотря на низкое положение в листинге, компании с такими акциями не обязательно мелкие, молодые или никому не известные. Например, в третьем эшелоне находятся «Башнефть», одна из крупнейших компаний страны, а также банк «Уралсиб», один из крупных в России.

Что будет в тесте?

Будут стандартные семь вопросов, из которых первые три не оцениваются, а вот на следующие четыре нужно ответить правильно, причем на все. Варианты ответов могут быть перемешаны у разных брокеров, но правильный ответ один на все.

Мы разберем каждый из четырех вопросов по отдельности с примерами. Однако для успешного прохождения в принципе важно понимать всего два базовых термина: ликвидность и волатильность. На всякий случай напомним, чтобы не запутаться.

Ликвидность

Волатильность

Вопросы и ответы с пояснениями

Вопрос 1. Вы получили убытки от совершения сделок с акциями. Возместят ли вам ваши убытки?

— Да, убыток в пределах 1,4 млн должен быть возмещен брокером.

— Да, но только в случае банкротства контрагента.

— Нет, не возместят (правильный ответ).

Пояснение. Это относится не только к третьему эшелону, но и вообще к любой акции. Что бы ни случилось с компанией (например, ее стоимость резко упала на бирже или она вообще обанкротилась), никто и ничего не обязан вам возмещать. Быть акционером значит быть совладельцем компании со всеми вытекающими отсюда проблемами.

Вопрос 2. Если инвестор принимает решение продать принадлежащую ему акцию, как быстро он может это сделать?

— В любой рабочий день, определенный самим инвестором.

— В любой рабочий день, поскольку если не будет желающих купить акции на рынке, то их обязан выкупить эмитент.

— Точная дата не может быть определена (правильный ответ).

Пояснение. Последний ответ — самый расплывчатый, но и самый корректный. Как правило, в будний день можно купить и продать любую акцию. Проблем с одной-единственной бумагой практически никогда не возникает — в отличие от облигаций, которые могут не находить встречной заявки неделями и месяцами.

Однако с крупными суммами могут быть проблемы, и это надо учитывать. Если взять акции с самым низким объемом сделок, например «Выборгский судостроительный завод» (на картинке выше), то за сутки может быть куплено и продано всего несколько десятков акций — по 5—10 штук на каждого инвестора.

Вопрос 3. Выберите признаки, отличающие акции, не включенные в котировальные списки, от акций, включенных в котировальные списки.

— Как правило, цены на акции, не включенные в котировальные списки, менее волатильны (изменчивы) и количество сделок с такими акциями в течение дня больше.

— Как правило, цены на акции, не включенные в котировальные списки, менее волатильны (изменчивы) и количество сделок с такими акциями в течение дня меньше.

— Количество сделок с акциями, не включенными в котировальные списки, в течение дня, как правило, меньше.

— Цены на акции, не включенные в котировальные списки, как правило, менее волатильны (изменчивы).

— Как правило, цены на акции, не включенные в котировальные списки, более волатильны (изменчивы) и количество сделок с такими акциями в течение дня меньше (правильный ответ).

Пояснение. Правильный ответ сводится к комбинации двух худших характеристик: такие акции торгуются с меньшим объемом сделок, и они более изменчивы. Это можно продемонстрировать на примере почти любой компании из третьего эшелона.

На верхней картинке можно наглядно увидеть разницу в объемах торгов акциями первого, второго и третьего эшелона. Для сравнения взяты по две из каждого. С многократным отрывом по числу сделок лидируют «Газпром» и СберБанк. Сильно им уступают «КАМАЗ» и «Аптечная сеть 36,6». И совсем теряют на их фоне ГАЗ и Донской завод радиодеталей.

А это график упомянутого выше Выборгского судостроительного завода, у которого самый низкий объем сделок в третьем эшелоне. Если брать последние пять лет, можно сделать такой вывод: всего за два месяца акция может вырасти более чем на 100%, но при этом за год-полтора она способна упасть на 75%. Это чудовищная волатильность по сравнению с «голубыми фишками».

Вопрос 4. Выберите верное утверждение.

— Акция, не включенная в котировальный список биржи, как правило, стоит дешевле, чем акция, включенная в котировальный список.

— Как правило, акция, не включенная в котировальный список биржи, менее ликвидна, чем акция, включенная в котировальный список, и эмитент не обязан выплачивать дивиденды по таким акциям.

— Акция, не включенная в котировальный список биржи, как правило, менее ликвидна, чем акция, включенная в котировальный список (правильный ответ).

— Ни один ответ не является верным.

Пояснение. В данном вопросе обыгрывается все та же негативная характеристика акций третьего эшелона — низкая ликвидность. Из предыдущих примеров мы уже знаем, что это так и есть. Низкая цена или дивиденды тут ни при чем: акции могут быть относительно дорогими, и по ним могут платить дивиденды, если они не из котировального списка. И наоборот, кстати, тоже: некоторые «голубые фишки» могут стоить копейки (ВТБ, ТГК-1), или по ним вообще не платят дивидендов («Яндекс»).

В следующей серии

Мы продолжаем выполнять взятые на себя обязательства и на следующей неделе разберем очередную главу теста об облигациях со структурным доходом.

Удачи на тестировании!

Евгения НОВИКОВА для Banki.ru

\n \n\t\t\t \n\t\t\t \n\t\t \n\t»,»content»:»\t\t

Источник