Циклические акции сша примеры

Что такое циклические акции и стратегия инвестирования в них

Некоторые акции довольно уязвимы к спадам и замедлению экономического роста, в то время как другие относительно стабильны в условиях любой экономической ситуации. Это лежит в основе концепции цикличности.

В частности, мы можем наблюдать цикличность во многих областях фондового рынка во время пандемии COVID-19. Ниже мы с вами поговорим о всём том, что инвесторы должны знать о циклических акциях, рассмотрим некоторые примеры циклических отраслей (и, соответственно, акций компаний к ним относящихся), а также поговорим о том как можно использовать эту концепцию в своей инвестиционной стратегии.

Что такое циклические акции?

Циклические акции — это бумаги таких эмитентов (предприятий), основной бизнес которых обычно следует экономическому циклу экспансий и спадов. Циклические предприятия хорошо работают во время экономического роста, но, как правило, их продажи и прибыль значительно падают во время рецессий и других тяжелых экономических периодов.

ВЫ ЗНАЛИ…
Цена циклических акций, как правило, движется вверх и вниз следуя за рынком в целом, либо за отдельным его сегментом (отраслью).

Примеры циклических отраслей и секторов

Перечислять все циклические отрасли нецелесообразно, но чтобы дать вам хорошее представление о некоторых основных их типах, вот восемь наиболее ярких и простых для понимания примеров:

Авиакомпании: В период сильной экономики как частные лица, так и предприятия, как правило, более охотно и способны тратить деньги на поездки, чем в трудные времена.

Отели: Как и авиакомпании, отели зависят от частных лиц и компаний, тратящих деньги на путешествия.

Розничная торговля: В трудные времена люди, как правило, тратят меньше на дискреционные** товары. Ритейлеры, которые в первую очередь продают то, что нужно людям, как правило, не так цикличны, особенно когда они делают это со скидкой. На самом деле Walmart (NYSE:WMT) действительно имеет тенденцию к росту продаж в трудные времена.

Рестораны: В бедных странах люди сокращают дискреционные расходы и, как правило, едят дома чаще, чем в благополучные времена, и в результате акции ресторанов часто страдают.

Автопроизводители: Потребители, как правило, дольше держатся за свои автомобили, когда наступает спад, и более склонны покупать новые автомобили в благополучные времена, поэтому акции автопроизводителей, как правило, довольно цикличны.

Технологический сектор: Большинство (но не все) технологических акций цикличны. Частные лица и компании покупают меньше потребительских электронных устройств во время рецессий, а корпорации менее склонны тратить деньги на новейшие технологии.

Производство: В трудные времена частные лица и предприятия покупают меньше (это касается практически всего). Большинство компаний, производящих физические продукты для продажи, вынуждены наблюдать падение спроса по мере того, как экономический цикл поворачивается вниз.

Очевидно, однако, что каждая рецессия и экономический спад отличаются. Во время пандемии COVID-19 пострадали многие упомянутые выше компании — например, банки и розничные торговцы. Однако из-за природы пандемии технологические акции показали себя невероятно хорошо, так как многие из них либо в значительной степени не пострадали, либо фактически выиграли от значительного увеличения числа заказов связанных с вынужденным пребыванием людей дома (из-за введения карантинных мер).

** В данном случае под дискреционными, понимаются расходы на необязательные товары и услуги (те без которых можно обойтись).

Примеры нециклических отраслей и секторов

Некоторые виды бизнеса не сильно подвержены влиянию экономических циклов. Их акции обычно называют защитными (Defensive stocks), поскольку они, как правило, чувствуют себя почти так же хорошо во время спадов, как и во время подъемов экономики.

Мы уже упоминали, о т.н. недискреционной розничной торговле. Акции тех компаний, которые продают то, что нужно людям всегда, как правило, носят скорее защитный характер. Помимо крупных розничных магазинов, таких как Walmart, в эту категорию также входят аптеки и продуктовые магазины.

В дополнение к акциям розничных компаний, акции коммунальных предприятий, как правило, также относятся к категории защитных, поскольку потребители (по большей части) продолжают оплачивать свои счета за электричество и воду даже во время самых глубоких рецессий.

Недвижимость — это еще один сектор, который считается оборонительным, хотя уровень защищенности здесь сильно зависит от характера имущественной направленности компании. Например, инвестиционные фонды недвижимости (REIT), которые сосредоточены на жилой недвижимости или больницах, обычно работают лучше в сложных экономических условиях, чем те, которые владеют отелями.

При этом цикличность во многом зависит от характера рецессии или спада. Многие типы REIT полагаются на то, что бизнес открыт, поэтому во время пандемии COVID-19 недвижимость, как правило, демонстрировала низкие показатели.

Примеры циклических и защитных акций

Чтобы дать вам конкретное представление о тех типах акций про которые мы говорим, вот несколько примеров циклических и защитных акций:

Циклические Акции:

JPMorgan Chase (NYSE:JPM)
Apple (NASDAQ:AAPL)
General Motors (NYSE:GM)
Boeing (NYSE:BA)
Texas Roadhouse (NASDAQ:TXRH)

Защитные Акции:

Dominion Energy (NYSE:D)
Costco (NASDAQ:COST)
Equity Residential (NYSE:EQR)
General Mills (NYSE:GIS)
Coca-Cola (NYSE:KO)

Чтобы быть до конца точным, следует отметить тот факт, что ни одна из компаний в этих списках не является полностью циклической или полностью оборонительной (защитной). В зависимости от обстоятельств рецессии, некоторые из циклических компаний могут работать относительно хорошо, а некоторые из защитных — могут значительно снизить прибыль. Тем не менее, это хорошие примеры акций, которые, как правило, соответствуют тем категориям к которым они отнесены.

Когда следует покупать циклические акции?

В идеальном мире хорошей инвестиционной стратегией может быть покупка циклических акций в начале экономического роста и продажа их непосредственно перед началом рецессии. К сожалению, попытка предсказать время будущей рецессии (или расширения) — заранее обречена на провал.

Поэтому разумно иметь в своем портфеле комбинацию как циклических, так и защитных акций. Таким образом, вы будете иметь хорошие возможности для процветания, когда экономика растет, но будете также иметь некоторую защиту от спада, когда экономика входит в фазу рецессии.

Источник

Обзоры лучших акций США

Топ-10 Лучших акции циклических технологических и производственных компаний

Экономический кризис, подобный тому, который произошел в результате пандемии COVID-19 в прошлом году, сказался на одних акциях сильнее, чем на других. Эти циклические компании, чье состояние зависит от приливов и отливов на более широком рынке, предлагают инвесторам скрытую возможность либо оседлать экономический бум, либо сбросить бремя убытков до кризиса, в зависимости от их оценки ситуации. По мере продолжения внедрения вакцины деловая активность почти вернулась в нормальное русло, и акции фирм, пострадавших во время пандемии, похоже, вернутся.

Такие розничные компании, как Costco Wholesale Corporation (NASDAQ: COST), также имеют уникальные возможности воспользоваться ситуацией. Несмотря на то, что розничные фирмы смогли пережить пандемический шторм лучше, чем другие компании, из-за перехода к цифровым продажам, повторное открытие магазинов принесет большую пользу этим фирмам. Costco Wholesale Corporation (NASDAQ: COST) уже зафиксировала двузначный рост продаж в США и Канаде в третьем финансовом квартале.

Помимо перечисленных выше акций, некоторые отрасли, такие как отели, рестораны, автопроизводители, банки и другие, также имеют много хороших вариантов в циклическом сегменте. На многие из упомянутых отраслей негативно повлиял кризис из-за коронавируса, в то время как технологический сектор выиграл от их неудач. При возобновлении нормального обслуживания эти секторы, вероятно, частично отыграют рост за счет акций технологических компаний. Некоторые ранние признаки этого сдвига в сторону цикличности очевидны, поскольку многие технологические акции были очень волатильными в последние несколько недель.

10. Delta Air Lines, Inc. (NYSE: DAL)

Количество держателей хедж-фондов: 50

19 мая инвестиционный консалтинг поддержал рейтинг «Превышение» акций Delta Air Lines, Inc. (NYSE: DAL) с целевой ценой в 72 доллара, что подразумевает потенциал роста около 52%, что намного выше консенсус-прогноза в 55 долларов.

В конце первого квартала 2021 года 50 хедж-фондов владели долями в Delta Air Lines, Inc. на сумму 1,09 миллиарда долларов (NYSE: DAL) по сравнению с 58 в предыдущем квартале на сумму 1,05 миллиарда долларов.

Так же, как Caterpillar Inc. (NYSE: CAT), The Boeing Company (NYSE: BA) и Costco Wholesale Corporation (NASDAQ: COST), Delta Air Lines, Inc. (NYSE: DAL) является одной из лучших акций для покупки с циклической зависимостью. сейчас.

9. TPI Composites, Inc. (NASDAQ: TPIC)

Количество держателей хедж-фондов: 18

Из хедж-фондов, нью-йоркская инвестиционная компания Caxton Associates LP является ведущим акционером TPI Composites, Inc. (NASDAQ: TPIC) с 800 800 акциями на сумму более 45 миллионов долларов.

В своем письме инвестору в четвертом квартале 2020 года Wasatch Micro Cap Value Fund выделил несколько акций, и TPI Composites Inc. (NASDAQ: TPIC) является одной из них. Вот что сказал фонд:

8. TJX Companies, Inc. (NYSE: TJX)

Количество держателей хедж-фондов: 63

Компания TJX Companies, Inc. (NYSE: TJX) опубликовала результаты прибыли за первый квартал 2021 года 19 мая, сообщив о прибыли на акцию в размере 0,44 доллара США, что превзошло прогнозы рынка на 0,13 доллара США. Выручка за этот период составила более 10 миллиардов долларов.

По состоянию на конец первого квартала 2021 года 63 хедж-фонда владели долями в компании TJX Companies, Inc. на сумму 2,3 миллиарда долларов (NYSE: TJX) по сравнению с 68 в предыдущем квартале на сумму 2,2 миллиарда долларов.

Giverny Capital в своем письме инвесторам за первый квартал 2021 года упомянула The TJX Companies, Inc. (NYSE: TJX). Вот что сказал фонд:

«Мы очень довольны текущим портфелем и поэтому не проявляли большой активности в течение квартала. Единственным последующим нашим решением в первом квартале было выйти из розничного продавца по сниженным ценам The TJX Companies в январе. Моя предыдущая фирма владела TJX в течение большей части последних 20 лет и получила оценку, примерно в 20 раз превышающую первоначальную закупочную цену.

США не впали в длительную рецессию. Скорее, многие потребители получают наличные благодаря правительственным программам помощи. Но обычные магазины проигрывают онлайн-конкурентам по соображениям безопасности и удобства. За это время TJX преуспела намного лучше, чем большинство ее конкурентов, и должна продолжать делать это благодаря своей модели закупки инвентаря, близкой к потребности, и реагирования на то, что происходит на рынке, вместо того, чтобы пытаться создать горячий продукт. Но акции выросли примерно на 50% за те несколько месяцев, которыми мы владели, и это увеличение, казалось, привело к полному выздоровлению и многому другому. Мы продали в начале января».

7. The Walt Disney Company(NYSE: DIS)

Количество держателей хедж-фондов: 134

13 мая The Walt Disney Company (NYSE: DIS) сообщила о прибыли за второй финансовый квартал, опубликовав прибыль на акцию в размере 0,79 доллара США, что на 0,53 доллара больше рыночной оценки. Выручка за этот период составила более 15 миллиардов долларов, что превышает прогнозы рынка более чем на 300 миллионов долларов.

Из хедж-фондов, отслеживаемых, вашингтонская инвестиционная компания Fisher Asset Management является ведущим акционером The Walt Disney Company (NYSE: DIS) с 10 миллионами акций на сумму более 1,9 миллиарда долларов.

Хардинг Лоевнер в своем письме инвестору за 4 квартал 2020 года упомянул The Walt Disney Company (NYSE: DIS). Вот что сказал фонд:

«Одна из исходных составляющих Nifty Fifty сегодня занимает свое место в нашем портфолио. Когда мы купили Disney три года назад, мы писали, что «мы рассматриваем тематические парки Disney в США, Европе и Китае как устойчивые к онлайн-замене». Мы не рассчитывали на пандемию, которая их всех закрыла, и отправили всех на свои кушетки. Дисней, однако, был готов для нас, блестяще продемонстрировав важность предвидения руководства и управления изменениями. Или, как сказал Луи Пастер, «случай благоприятствует подготовленному уму».

6. Brown-Forman Corporation (NYSE: BF-B)

Количество держателей хедж-фондов: 35

В конце первого квартала 2021 года 35 хедж-фондов владели пакетами акций на сумму 1,4 миллиарда долларов в Brown-Forman Corporation (NYSE: BF-B) по сравнению с 29 в предыдущем квартале на сумму 1,5 миллиарда долларов.

Так же, как Caterpillar Inc. (NYSE: CAT), The Boeing Company (NYSE: BA) и Costco Wholesale Corporation (NASDAQ: COST), Brown-Forman Corporation (NYSE: BF-B) является одной из лучших акций для покупки с циклической зависимостью. сейчас.

5. Costco Wholesale Corporation (NASDAQ: COST).

Количество держателей хедж-фондов: 56

Costco Wholesale Corporation (NASDAQ: COST) сообщила о прибыли за третий финансовый квартал 27 мая, сообщив о прибыли на акцию в размере 2,84 доллара, что на 0,56 доллара больше рыночной оценки. Выручка за этот период составила более 45 миллиардов долларов, что на 21% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

В своем письме инвестору за первый квартал 2021 года компания по управлению активами Ensemble Capital выделила несколько акций, и Costco Wholesale Corporation (NASDAQ: COST) была одной из них. Вот что сказал фонд:

«Мы увидели эту динамику в Фонде. Некоторые из акций с наихудшими показателями в этом квартале были среди наших лучших в первом квартале 2020 года. Другим примером была реакция рынка на Costco Wholesale (1,5% веса в Фонде) в течение квартала. С 31 декабря 2020 года по 8 марта акции Costco упали на 17% и упали ниже своего докандемического максимума. Общее объяснение, предлагаемое аналитиками со стороны продаж, заключалось в том, что Costco столкнется с трудными годовыми «компенсациями» (то есть продажами в одном магазине, которые сравнивают продажи в магазинах, открытых не менее года). Поскольку так много потребителей поспешили в Costco в преддверии временного укрытия и последующего карантина, Costco будет сложнее значительно превзойти эти результаты по сравнению с прошлым годом. Это действительно может быть правдой,но нам трудно понять, почему Costco может быть «менее ценной», чем годом ранее, когда она одновременно увеличила свою членскую базу более чем на 7%, или 3,9 миллиона членов. Поскольку количество продлений членства составляет около 90%, подавляющее большинство новых клиентов, которых Costco привлекла в прошлом году, будут существовать еще долгие годы.

Аналитики также жаловались на то, что Costco повысила свою и без того лидирующую в отрасли минимальную заработную плату до 16 долларов в час со средней «эффективной» оплатой в 23–24 доллара в час с учетом сверхурочных и бонусов. Costco, которая платит своим сотрудникам «слишком много», была обычным предметом недовольства аналитиков Уолл-стрит на протяжении как минимум двух десятилетий. Хотя дополнительная оплата действительно влияет на краткосрочную рентабельность, она также способствует повышению устойчивости Costco, поскольку ее маховик (т. Е. Действенный цикл создания ценности) начинается с счастливых сотрудников. 20-летний график цены акций Costco свидетельствует о том, что эта стратегия работает, и мы уверены, что она продолжит работать».

4. Restaurant Brands International Inc. (NYSE: QSR)

Количество держателей хедж-фондов: 26

Restaurant Brands International Inc. (NYSE: QSR) также является хорошим вариантом для дивидендных инвесторов. В конце апреля компания объявила квартальные дивиденды в размере 0,53 доллара на акцию, как и ранее. Форвардная доходность составила 3,13%.

В конце первого квартала 2021 года 26 хедж-фондов владели долями в Restaurant Brands International Inc. на сумму 2,2 миллиарда долларов (NYSE: QSR) по сравнению с 39 в предыдущем квартале на сумму 2,4 миллиарда долларов.

«Франчайзинговая бизнес-модель QSR представляет собой высококачественную, экономичную, растущую ренту, которая генерирует высокоприбыльные гонорары за бренд от трех ведущих брендов: Burger King, Tim Hortons и Popeyes. Компания ловко преодолела сложные рыночные условия в 2020 году, помогая франчайзи, сохраняя при этом свой долгосрочный потенциал роста.

Когда началась пандемия COVID-19, руководство предприняло ряд шагов для защиты и укрепления бизнеса. Компания быстро укрепила процедуры обеспечения безопасности и сместила маркетинговые расходы, чтобы выделить варианты, доступные клиентам вне помещения, одновременно поддерживая своих франчайзи с помощью комиссионных / максимальных отсрочек и программ ликвидности. В течение года компания ускорила свои вложения в цифровые технологии, увеличив объем поставки, модернизировав систему обслуживания клиентов, увеличив количество мобильных заказов и улучшив свои программы лояльности.

Хотя пандемия негативно повлияла на продажи компании, сопоставимые продажи уже восстановились или находятся на пути к восстановлению. Burger King US вернулась к росту в январе; Тим Хортонс улучшил свои показатели в Канаде до однозначного числа в четвертом квартале, а Popeyes US в 2020 году вырос на 16%. Чтобы ускорить восстановление в Tim Hortons в Канаде, компания выделила дополнительные средства для поддержки своей рекламы и поддержки. постоянное совершенствование программы Tim’s Rewards.

Мы по-прежнему верим, что каждая из концепций ресторанных брендов станет сильнее в результате этого кризиса, поскольку их бизнес-модели имеют конкурентные преимущества в социально удаленной и более бюджетной потребительской среде, а также по мере того, как компания продолжает инвестировать в проезд, доставку и цифровой. Мы полагаем, что возможность долгосрочного роста подразделения QSR остается неизменной, и мы ожидаем, что в этом году темпы роста подразделения вернутся к средним однозначным цифрам. По мере того, как инвесторы начинают видеть результаты этих усилий, а основные тенденции продаж каждого из его брендов продолжают улучшаться, цена акций QSR должна более точно отражать наше видение основ его бизнеса».

3. Live Nation Entertainment, Inc. (NYSE: LYV)

Количество держателей хедж-фондов: 37

10 мая инвестиционный консультант Jefferies повысил рейтинг акций Live Nation Entertainment, Inc. (NYSE: LYV) до уровня «Покупать» с целевой ценой в 96 долларов, что предполагает потенциал роста в 14%. После обновления рейтингов цена акций компании подскочила более чем на 5%.

Из хедж-фондов, компания Akre Capital Management из Вирджинии является ведущим акционером Live Nation Entertainment, Inc. (NYSE: LYV) с 5,4 миллионами акций на сумму более 62 миллионов долларов.

В своем письме инвестору в четвертом квартале 2020 года компания по управлению активами Oakmark Funds выделила несколько акций, и Live Nation Entertainment, Inc. (NYSE: LYV) была одной из них. Вот что сказал фонд:

«В 2006 году мы открыли нашу позицию в Live Nation, глобальной развлекательной компании, которая занимается продвижением, управлением площадками и продажей билетов на живые мероприятия. Live Nation была выделена из бывшей Clear Channel Communications в конце 2005 года. На наш взгляд, дополнительные компании часто представляют собой привлекательные возможности, поскольку инвесторы часто недооценивают новую компанию. Мы считали, что именно так и было с Live Nation, особенно с учетом ее изначально небольшой рыночной капитализации. Кроме того, когда дочерние предприятия освобождаются от своих родителей, они обычно получают выгоду от более пристального внимания руководства и более гибкой политики распределения капитала. В случае с Live Nation это дополнительное предложение помогло сделать возможным слияние с Ticketmaster в 2010 году, что существенно улучшило бизнес-франшизу. Хотя сами по себе эти факторы могли сделать Live Nation хорошей суммой для Фонда,неожиданная технология помогла компании увеличить состояние: стриминг. Поскольку преимущества потоковой передачи убедили потребителей сократить или даже отказаться от покупок мультимедиа, таких как компакт-диски и DVD, артисты начали больше гастролировать, тем самым создав попутный ветер для операций Live Nation. Этот ускоренный рост внутренней стоимости компании на акцию, что, в свою очередь, привело к многократному увеличению нашей цели продаж для холдинга, что позволило нам продолжать владеть акциями Фонда в течение 14 лет. Обычно мы ориентируемся на трех-пятилетний период удержания наших инвестиций в акционерный капитал, но нам нравятся такие возможности, как Live Nation, которые позволяют добиться непредвиденного роста внутренней стоимости ».Поскольку преимущества потоковой передачи убедили потребителей сократить или даже отказаться от покупок мультимедиа, таких как компакт-диски и DVD, артисты начали больше гастролировать, тем самым создав попутный ветер для операций Live Nation. Этот ускоренный рост внутренней стоимости компании на акцию, что, в свою очередь, привело к многократному увеличению нашей цели продаж для холдинга, что позволило нам продолжать владеть акциями Фонда в течение 14 лет. Обычно мы ориентируемся на трех-пятилетний период удержания наших инвестиций в акционерный капитал, но нам нравятся такие возможности, как Live Nation, которые позволяют добиться непредвиденного роста внутренней стоимости ».Поскольку преимущества потоковой передачи убедили потребителей сократить или даже отказаться от покупок мультимедиа, таких как компакт-диски и DVD, артисты начали больше гастролировать, тем самым создав попутный ветер для операций Live Nation. Этот ускоренный рост внутренней стоимости компании на акцию, что, в свою очередь, привело к многократному увеличению нашей цели продаж для холдинга, что позволило нам продолжать владеть акциями Фонда в течение 14 лет. Обычно мы ориентируемся на трех-пятилетний период удержания наших инвестиций в акционерный капитал, но нам нравятся такие возможности, как Live Nation, которые позволяют добиться непредвиденного роста внутренней стоимости», что, в свою очередь, привело к многократному увеличению нашей целевой суммы продаж холдинга, что позволило нам продолжать владеть акциями Фонда в течение 14 лет. Обычно мы ориентируемся на трех-пятилетний период удержания наших инвестиций в акционерный капитал, но нам нравятся такие возможности, как Live Nation, которые позволяют добиться непредвиденного роста внутренней стоимости» что, в свою очередь, привело к многократному увеличению нашей целевой суммы продаж холдинга, что позволило нам продолжать владеть акциями Фонда в течение 14 лет. Обычно мы ориентируемся на трех-пятилетний период удержания наших инвестиций в акционерный капитал, но нам нравятся такие возможности, как Live Nation, которые позволяют добиться непредвиденного роста внутренней стоимости».

2. The Boeing Company(NYSE: BA)

Количество держателей хедж-фондов: 59

По состоянию на конец первого квартала 2021 года 59 хедж-фондов владели пакетами акций на сумму 1,4 миллиарда долларов в компании Boeing Company (NYSE: BA) по сравнению с 55 в предыдущем квартале на сумму 1 миллиард долларов.

В своем письме инвестору за первый квартал 2020 года компания по управлению активами Miller Value Partners выделила несколько акций, и The Boeing Company (NYSE: BA) была одной из них. Вот что сказал фонд:

«Мы знаем Boeing очень давно. Это всегда была высококлассная компания, которую продавали ради более высокой оценки из-за ее положения в качестве глобальной дуополии. Недавно мы рассмотрели его после слабости из-за широко разрекламированных проблем с Max 737, но он никогда не был достаточно дешевым, чтобы мы могли нажать на курок. После пандемии акции компании пошли в свободное падение, поскольку бизнес ее клиентов иссяк, а люди беспокоились о ее ликвидности. Акция упала с 338 долларов 19 февраля, когда S&P достигла максимума до 89 долларов. Мы купили акции после того, как новый генеральный директор Дэйв Кэлхун публично заявил, что они не потребуют государственного капитала, если потребуют разводнения капитала, потому что у него есть много других возможностей. Наша средняя цена чуть выше 120 долларов, когда он торговался менее чем в 7 раз больше, чем он заработал в 2018 году. Скорее всего, потребуется некоторое время, чтобы нормализоваться до этих уровней прибыли,но этот бизнес выживет, и в конечном итоге мы станем лидером глобальной дуополии. Даже по заниженным прогнозам, в настоящее время доходность свободного денежного потока компании составляет около 10-15%. Если и когда экономика нормализуется, мы думаем, что Boeing может стоить более чем вдвое по сравнению с текущей ценой».

1. Caterpillar Inc. (NYSE: CAT)

Количество держателей хедж-фондов: 53

Caterpillar Inc. (NYSE: CAT) опубликовала прибыль за первые три месяца 2021 года в конце апреля, сообщив о прибыли на акцию в размере 2,87 доллара США, что выше рыночных оценок на 0,93 доллара США. Выручка за этот период составила около 12 миллиардов долларов, что на 11% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Из хедж-фондов, отслеживаемых, вашингтонская фирма Bill & Melinda Gates Foundation Trust является ведущим акционером Caterpillar Inc. (NYSE: CAT) с 10 миллионами акций на сумму более 2,3 миллиарда долларов.

Источник