У каких футбольных клубов есть акции
Лишь 3% футбольных клубов Европы торгуется на бирже. Заработать на их акциях можно бешеные деньги
В 1983 году «Тоттенхэм» стал первым футбольным клубом в Европе, который разместил свои акции на фондовой бирже. С тех пор многие клубы приходили на биржу и уходили с нее, но их опыт оказался скорее неудачным. Акции оставшихся на рынке грандов европейского футбола нестабильны, но в последние годы приносят отличный доход
С 1983 года, когда английский «Тоттенхэм Хотспур» провел первое IPO на бирже среди футбольных клубов, его путь повторили около 45 клубов в Европе. На рубеже веков популярность выхода на публичный рынок футбольных команд достигла пика, но с 2003 года волна размещений пошла на спад. Сейчас на биржах Европы обращаются акции 22 клубов, а еще один — «Манчестер Юнайтед» — торгуется на бирже в Нью-Йорке. Несмотря на то что их бумаги по-прежнему низколиквидны и волатильны (цена может резко меняться под влиянием небольшого количества сделок), в последние годы биржевая стоимость футбольных клубов растет быстрее широкого рынка.
В индекс входят акции 22 клубов — это лишь 3% от общего числа европейских футбольных клубов высших дивизионов (710). В нем больше всего датских (5), турецких (4), португальских и итальянских (по 3) клубов.
Как ни странно, в индексе нет ни одного английского или испанского клуба, а из суперклубов в нем присутствуют только «Ювентус», «Боруссия Дортмунд», с натяжкой — «Аякс» и «Рома». Из клубов рангом пониже — «Лион», «Лацио», «Галатасарай», «Бешикташ», «Порту», «Бенфика», «Спортинг». Остальные клубы — это команды третьего эшелона из датской, шведской, македонской, польской лиг.
Англия когда-то была широко представлена в индексе: десять лет назад там были «Тоттенхэм», «Милуолл» и «Уотфорд» (плюс еще шотландский «Селтик»). Все они покинули лондонский фондовый рынок в 2011–2012 годах. Кроме того, по разным причинам ушли с биржевого рынка шотландский «Рейнджерс» (в 2015 году) и лондонский «Арсенал» (в 2018 году).
Футбольные акции растут как на дрожжах
Отличную доходность показывают акции «Ювентуса» и «Аякса». За последние три года акции туринцев подорожали на 378% (эквивалентно доходности в 68,8% в год), амстердамцев — на 134% (доходность 34,5% в год). Неплохо за три года выросли также котировки дортмундской «Боруссии» — на 65,5%.
А вот по результатам с начала 2019 года в лидеры среди больших клубов вышел «Аякс» — рост акций почти на 50%. По этому показателю его опережают только турецкие «Бешикташ» и «Фенербахче» (+52,5% и +121% соответственно) и «Бенфика» (+170%). Но у этих клубов капитализация существенно меньше, чем у «Аякса», то есть расти быстрее им проще.
Динамика акций связана с футбольными результатами, но не только
В целом биржевые котировки футбольных клубов, разумеется, реагируют на их футбольные результаты. И довольно предсказуемо: по статистике, на следующий день после победы акции обычно растут, после поражения — падают (после ничьей — тоже снижаются, но меньше). Согласно некоторым исследованиям, победы в еврокубковых матчах при прочих равных приводят к большему росту акций, чем победы в играх национального первенства. Аналогичный эффект прослеживается при победах с крупным счетом по сравнению с минимальными выигрышами.
Футбольные котировки, как правило, очень волатильны, и те, кто инвестирует на краткосрочном горизонте, сильно рискуют (на картинке ниже — график котировок «Ювентуса» в 2019 году, на котором видно, как они скачут). После победы «Аякса» над «Ювентусом» в четвертьфинале Лиги чемпионов 2018/19 акции туринского суперклуба обвалились почти на 20%, а бумаги «Аякса» подорожали более чем на 10%. Но когда голландский клуб вылетел в полуфинале от «Тоттенхэма», его акции, в свою очередь, обрушились на 20%. Иными словами, обычные модели прогнозирования фундаментальной стоимости здесь не работают — слишком многое зависит от зачастую непредсказуемых результатов матчей.
Но акции реагируют не только на исходы матчей. В июле 2018 года котировки «Ювентуса» выросли на 10% после появления сообщений о трансфере Криштиану Роналду. В марте 2019 года бумаги клуба подскочили более чем на 20%, после того как Роналду сделал хет-трик в матче против «Атлетико». Инвесторы более выраженно реагируют на трансферы и игровые достижения футбольных суперзвезд, потому что такие игроки обеспечивают клубу дополнительную узнаваемость и коммерческие поступления.
Вполне понятно, почему в обозримом будущем ни один российский клуб не выйдет на биржу: большинство клубов убыточны и не хотели бы «светить» плачевные результаты, больших денег за их акции не дадут, а бизнес-модель зиждется на дотациях госкомпаний, региональных властей или богатых частных владельцев и к тому же нередко скрывает мутные трансферные и агентские схемы. Разговоры об IPO российских клубов были модными до финансового кризиса 2008 года: Федун обещал вывести «Спартак» на биржу еще в 2004 году, позднее о такой перспективе говорили в ЦСКА. Но в последнее время это выглядит фантастикой.
Спортивные команды тоже торгуются на бирже. Вот 4 варианта для инвестиций
За спортивные команды можно не только болеть. Часть из них можно купить. По крайней мере, если речь идет о тех командах, акции которых торгуются на бирже. В этом случае каждый болельщик (и не только болельщик) может приобщиться к спортивному бизнесу, купив пакет акций той или иной команды.
РБК Quote собрала четыре ярких примера из разных видов спорта: футбола, хоккея, баскетбола и «Формулы-1».
«Манчестер Юнайтед»: двойное IPO 20-кратных чемпионов
Название «Манчестер Юнайтед» болельщики часто сокращают до аббревиатуры МЮ. Это один из самых популярных и успешных футбольных клубов Великобритании. Команда существует 141 год; у нее на счету 20 чемпионских титулов в Английской премьер-лиге (АПЛ).
В первый раз МЮ начала торговать собственными акциями в 1991 году. В тот момент они размещались на Лондонской бирже.
В последние годы МЮ не слишком успешен на футбольном поле, однако это несильно влияет на стоимость его акций. У клуба высокая выручка и рентабельность. По итогам прошлого сезона «Манчестер Юнайтед» заработал £142,5 млн ($175 млн) только на телетрансляциях собственных матчей.
Не так давно Английская премьер-лига заключила контракт с телевещателями на 2019–2022 годы. В соответствии с этим договором у команд из первой шестерки чемпионата — а «Манчестер Юнайтед» входит в это число — значительно выросли доходы.
Впрочем, не лучшие спортивные результаты все же сказываются на доходах клуба. МЮ во второй раз за три сезона не попал в Лигу чемпионов УЕФА. Это главный турнир в европейском клубном футболе, где играют сильнейшие команды со всего континента.
Некоторые спонсорские контракты «Манчестер Юнайтед» предусматривают снижение выплат в случае неучастия в Лиге чемпионов. Неудивительно, что из-за провального прошлого сезона, где команда заняла шестое место, ее котировки сильно упали.
Сейчас аналитики расходятся во мнении относительно ценных бумаг «Манчестер Юнайтед». В Zacks Investment Research понизили их рейтинг с «покупать» до «держать», а вот в ValuEngine, напротив, предлагают инвесторам вложиться в МЮ. Многое будет зависеть от финансового отчета клуба, который должен быть опубликован 24 сентября.
«Ювентус»: акции скачут вслед за победами в футбольных матчах
«Ювентус» — один из старейших и самых титулованных футбольных клубов на планете. Последние восемь лет команда неизменно выигрывала чемпионат Италии. Контрольный пакет акций принадлежит компании Exor — инвестиционному подразделению, которое управляет активами сверхбогатого клана Аньелли. Член совета директоров Fiat Андреа Аньелли с 2010 года является президентом «Ювентуса».
С 3 декабря 2001 года акции «Ювентуса» котируются на Миланской фондовой бирже. С лета прошлого года они показали ошеломляющий рост. Причина — переход в команду одного из лучших футболистов современности Криштиану Роналду из мадридского «Реала» за €112 млн ($123 млн).
Помимо очевидного усиления состава, «Ювентус» получил мощный маркетинговый актив. Футболки с фамилией Роналду быстро стали одними из самых продаваемых, а сезонные абонементы моментально раскупили — даже несмотря на 30%-ное увеличение цены. С момента прихода Роналду стоимость акций «Ювентуса» подскочила с €0,69 ($0,76) до €1,57 ($1,73) — рост составил почти 130%. Рыночная капитализация итальянского клуба достигла €1,5 млрд.
С начала года акции «Ювентуса» прибавили 22% и уже превысили консенсус-прогноз, собранный сервисом Refinitiv. Иными словами, котировки растут намного быстрее, чем прогнозируют аналитики.
Акции «Ювентуса» предельно волатильны и сильно зависят от результатов команды. Например, в марте после победы над «Атлетико» в 1/8 финала Лиги чемпионов акции выросли на 23%. А в апреле — после сенсационного вылета из 1/4 Лиги чемпионов — котировки «Ювентуса» просели на 15%.
Несмотря успехи на футбольном поле, в финансовом плане у клуба не все здорово: у «Ювентуса» большие долговая нагрузка и чистый убыток. Команда рассчитывает заработать на все той же Лиге чемпионов, где в этом году считается одним из фаворитов. Но в случае еще одного провала акции имеют все шансы на сильное снижение.
В то же время есть фактор, который в будущем позитивно скажется на «Ювентусе» и других итальянских клубах. 29 июня в Италии приняли Декрет о росте. Это закон, согласно которому подоходным налогом будет облагаться лишь 50% зарплаты профессиональных спортсменов, приезжающих в страну из-за рубежа. Он начнет действовать с 2020 года и облегчит жизнь командам, которые смогут существенно экономить на окладах игроков.
Williams: умирающая легенда «Формулы-1»
В прошлом веке команда Williams был одним из гегемонов «Формулы-1» — главного автогоночного чемпионата в мире. Небольшой частный коллектив, основанный гоночным энтузиастом Фрэнком Уильямсом, громил соперников в 1980-е и 1990-е годы. Приход в чемпионат богатых заводских команд усложнил жизнь Williams. Сначала коллектив перестал бороться за титулы и победы, затем стал середняком, а сейчас плетется в хвосте пелотона.
Williams — единственная команда «Формулы-1», чьи акции торгуются на бирже. Она провела IPO 2 марта 2011 года, разместив ценные бумаги во Франкфурте. Таким образом удалось привлечь €60 млн ($66 млн), при этом из выставленных на торги 2,7 млн акций было куплено лишь 2,4 млн. Тогда капитализация команды составила €250 млн ($275 млн).
Прямо сейчас Williams кажется не лучшим вложением. Команда занимает последнее место в «Формуле-1» и не может рассчитывать на большие призовые. Спонсорских контрактов у Williams тоже немного. Нехватка денег отражается на котировках: после 2017-го, когда Williams провела последний для себя относительно успешный сезон, стоимость акций неуклонно падает.
В ноябре 2017 года одна акция гоночной команды стоила €19,2 ($21,17), в сентябре 2018-го — €16,7 ($18,42), а на момент написания статьи — €13,5 ($14,89).
Нет никаких признаков, что ситуация изменится в следующем году. А вот в 2021-м акции Williams могут рвануть вверх. В этот момент в «Формуле-1» должна измениться система распределения доходов
Сейчас большую часть призовых забирают топ-команды, получающие весомые бонусы за историческую значимость. С 2021 года эту систему хотят изменить в пользу небольших команд — таких как Williams. Правда, окончательной ясности в этом вопросе нет. Кроме того, планируется введение потолка расходов. Этот фактор тоже играет на руку ограниченному в ресурсах Williams.
«Нью-Йорк Рейнджерс» и «Нью-Йорк Никс»: столпы американского спорта
Из-за бизнес-модели американского профессионального спорта в США нет ни одной команды, чьи акции торговались бы на бирже. Любая большая спортивная лига Америки — это набор франшиз, у каждой из которых может быть ограниченное число владельцев. Также все франшизы являются частью лиг, которые технически считаются некоммерческими организациями.
Строго говоря, клуб Национальной хоккейной лиги (НХЛ) «Нью-Йорк Рейнджерс» и команда Национальной баскетбольной ассоциации (НБА) «Нью-Йорк Никс» юридически также не торгуются на бирже. Однако де-факто они там есть как часть холдинга Madison Square Garden Company (MSG Group).
Кроме двух команд, эта компания контролирует знаменитую арену «Мэдисон Сквер Гарден», где проходят матчи «Рейнджерс» и «Никс», а также еще несколько стадионов и театров в разных штатах. Madison Square Garden Company зарабатывает на организации развлекательных событий: спортивных матчей, концертов и фестивалей.
И все же основным бизнесом этой компании остаются спортивные клубы. По оценкам Forbes, «Рейнджерс» и «Никс» являются самыми дорогими командами НХЛ и НБА соответственно.
В последние недели акции MSG Group вошли в пике. Причина — неоправдавшиеся ожидания. В прошлом году владелец MSG Group Джеймс Долан анонсировал разделение структуры на две компании в первой половине 2019-го. Одна из них должна была сосредоточиться исключительно на управлении «Нью-Йорк Рейнджерс» и «Нью-Йорк Никс».
Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Исключение ценных бумаг из списка ценных бумаг, допущенных к торгам (котировального списка биржи) по инициативе компании-эмитента или в связи с дефолтом эмитента. После делистинга ценные бумаги этого эмитента могут торговаться только на внебиржевом рынке, а капитализация компании не может быть рассчитана. Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее
Какие футбольные клубы торгуются на бирже
Помимо крупных нефтяных, металлургических, технологических компаний, фондовый рынок также представлен и популярными спортивными организациями, в том числе на биржах торгуются акции футбольных клубов.
Предлагаем сегодня рассмотреть, бумаги каких клубов находятся в публичном обращении, и в чем особенности таких эмитентов.
Публичные футбольные клубы
Начиная с 90-х гг. на фондовый рынок стали выходить футбольные клубы. На сегодняшний день на биржах разных стран торгуются ценные бумаги 24 команд. Мы собрали эти компании и взвесили их по рыночной капитализации:
Как видим, стоимость клубов не сравнима с капитализацией даже первой сотни самых дорогих компаний в мире. Также бросается в глаза фактическая гегемония по капитализации английских клубов Манчестер Юнайтед и Арсенал, тогда как остальные эмитенты существенно отстают от них. Причем разница даже между первым и десятым местом является почти двадцатикратной.
В целом клубы показывают разнонаправленную динамику изменения стоимости акций. Если присмотреться к отдельному клубу, то, как правило, его котировки очень волатильны, что сопровождается высокими рисками для инвесторов. Очевидно, прогнозировать будущую стоимость акций на данном рынке весьма затруднительно, поскольку все завязано на победах в играх и покупке/продаже игроков. Порой главным драйвером роста акций является просто удача, и никакие DCF-модели для анализа здесь не помогут.
Сложно сказать, публичные клубы — находка для опытных и расчетливых инвесторов или же инструмент для заработка футбольных фанатов.
На чем зарабатывает футбольный клуб
Для примера возьмем самый дорогой публичный футбольный клуб мира Манчестер Юнайтед.
Основную долю в доходах клуба составляют поступления от трансляции матчей, а также спонсорские взносы, которые в большинстве своем являются прямой или косвенной платой за рекламу соответствующих компаний.
По сути футбольные клубы с точки зрения бизнеса можно отнести к сфере медиа и развлечений. При всех нюансах спортивной индустрии в сухом остатке футбол — это зрелище, за просмотр которого платят болельщики, а футбольный матч — медиаконтент.
Основные расходы футбольных клубов составляют затраты на персонал. И это не удивительно, ведь футбольный клуб — это не только команда игроков и тренеров, но и большое количество вспомогательного персонала: менеджеры, медики, административные работники и т.д.
Еще одной интересной спецификой футбольных клубов является учет игроков в финансовой отчетности компании. Спортсмены выступают в роли внеоборотных нематериальных активов, у Manchester United они занимают половину всех активов клуба. Мы можем проследить покупку/продажу игроков в отчете об изменении нематериальных активов.
Другой интересный момент заключается в том, как справедливо оценить стоимость игрока на конец отчетного периода. Каждый клуб в этом отношении имеет свою собственную учетную политику. Так, некоторые клубы капитализируют на игроков затраты, понесенные, чтобы довести футболиста до подходящего состояния.
Для учета справедливой стоимости на конец периода, многие футбольные клубы приглашают независимых оценщиков, которые решают полностью ли оправдана текущая стоимость игрока на балансе по прошествую футбольного сезона.
Теперь должно стать понятно, почему амортизация нематериальных активов занимает существенную часть в операционных расходах клуба. Чаще всего, команда устанавливает срок полезного использования футболиста равный сроку контракта с ним.
Индекс футбольных клубов
Существует фондовый индекс STOXX Europe Football Eur Price Index (FCTP), который охватывает все футбольные клубы (не включает Manchester United и Arsenal), зарегистрированные на фондовых биржах Европы. Данный фондовый индикатор достаточно репрезентативно отражает динамику сектора публично торгуемых акций европейских команд.
Невпечатляющая динамика индекса легко объясняется видом деятельности бизнеса. В основном футбольные клубы, как бизнес, не направлены на получение прибыли и генерации денежных потоков для инвесторов. Чаще всего эти компании покупают богатейшие бизнесмены, как предметы роскоши или признак высокого статуса. Поэтому такому бизнесу тяжело наращивать капитализацию и увеличивать инвестиционную привлекательность.
Наиболее существенный прирост капитализации за последние 12 мес. показали итальянский Лацио (+139%), английский Арсенал (+82%) и португальская Бенфика (+76%).
Что влияет на цену акций футбольных команд
Рассмотрим основные факторы, влияющие на стоимость акций клуба на примере команды Ювентус. Акции футбольного клуба с 2013 г. показывают следующую динамику.
1. Победы в чемпионатах
Обычно за один сезон команда участвуют параллельно в нескольких чемпионатах.
— Турнир страны, откуда команда родом. В этом случае, денежные вознаграждения зависят от итогового места в чемпионате по итогам года.
— Кубок страны. Негрупповой турнир на выбывание.
— Международные турниры (Лига Чемпионов, Лига Европы). Здесь команда получает гонорары уже за каждую игру. Например, за выигранный матч в Лиге Чемпионов команда получает €1,5 млн, а за победу в турнире €15 млн.
Таким образом логично, что если команда выигрывает матчи, то котировки ее акций растут из-за роста прибыли.
2. Продажа атрибутики и билетов
Другой аспект побед — это узнаваемость и популярность клуба. Если команда начинает выигрывать, то увеличивается количество ее болельщиков, и, следовательно, потенциальных покупателей товаров с атрибутикой футбольного клуба, а также посетителей спортивных мероприятий с его участием.
Ювентус является чемпионом Италии с 2012 г., поэтому победы в итальянском турнире уже мало сказываются на цене акций (слишком ожидаемы, нет конкуренции).
Тем не менее, в мае 2015 г. мы видим локальный пик, который связан с выходом клуба в финал Лиги Чемпионов. После поражения акции сразу начинают корректироваться и возвращаются к своему долгосрочному среднему значению.
В мае 2017 г. Ювентус вновь подобрался к финалу Лиги Чемпионов, но также уступили в финале, в результате чего произошел значительный откат акций клуба.
3. Покупка/продажа игроков
Другой не менее важный фактор — это покупка либо продажа игроков. Если клуб решил купить футбольную звезду, акции команды подскакивают в ожидании будущих побед, роста популярности клуба, увеличения прибыли от продаж футбольной атрибутики с фамилией нового игрока.
Яркий пример — последняя новость о переговорах Ювентуса о приобретении звезды мирового футбола Криштиану Роналду.
4 июля нападающий сборной Португалии Криштиану Роналду получил предложение перейти из мадридского «Реала» в туринский «Ювентус». После этой новости акции клуба устремились вверх, взлетев на 19% за 2 дня.
Таким образом, с точки зрения инвестора, акции футбольных клубов являются достаточно специфическим активом. В отличие от бумаг обычных компаний, завязанных на бизнес циклах, стоимости сырья или же современных технологиях, здесь долгосрочный фундаментальный анализ весьма девальвирован в силу бесполезности классических подходов оценки бизнеса. Это обусловлено наличием большой неопределенности, связанной с исходами отдельных встреч и результатами турниров.
Но фактор случайности этим не ограничивается. Зависимость результатов футбольной команды от нескольких игроков несет в себе риски, связанные с человеческим фактором, т. к. эффект от приобретения талантливого игрока может растянуться во времени или вовсе сойти на нет из-за травмы или каких-либо других личностных ситуаций.
Тем не менее, футбольная индустрия является динамично развивающейся отраслью с растущими денежными потоками. По оценке компании KPMG, стоимость крупнейших 32 клубов Европы в 2018 г. выросла на 9% относительно прошлого года и составила 32,5 млрд евро.
Как и при инвестировании в другие отрасли, правильно выбранный с точки зрения отраслевого цикла и перспектив отдельных эмитентов момент вложений может принести хорошую отдачу. Однако из-за специфики данного сектора, необходимо обладать не только соответствующими знаниями, но и держать руку на пульсе обширного новостного потока, связанного с футбольным миром.
Сергей Сидилев, Василий Карпунин, Дмитрий Бабин
БКС Брокер
Последние новости
Рекомендованные новости
Индекс МосБиржи усиливает падение до 2%
Мнения аналитиков. О перспективах Распадской и Северстали
Кэти Вуд: через 5 лет вырастем втрое или впятеро
Совкомфлот объявляет байбэк. Акции будут выкупаться с рынка
Нефть с утра падает на 2% из-за новых локдаунов
Рынок нефти 2022. Сколько будет стоить баррель в новом году
Акции, которые обеспечат будущее вашим детям
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.