Угледобывающие предприятия россии акции
Лучшие акции связанных с углём компаний на 2020 год
ARLP, YZCAY и YZCAY являются лучшими по стоимости, росту и моментуму, соответственно
Угольная промышленность по-прежнему является одним из важнейших поставщиков для таких ключевых отраслей, как сталелитейная промышленность и коммунальные предприятия с электростанциями, работающими на угле. Её доминирующее положение сохраняется, несмотря на растущее осознание проблемы изменения климата и меры по сокращению использования угля, одного из самых доступных ископаемых видов топлива в мире.
Ниже мы рассмотрим три лучшие акции угольного сектора по таким показателям, как стоимость, темпы роста прибыли и наибольший моментум.
Купить акции приведенных угольных компаний можно у брокера Exante.
Лучшие угольные компании из категории акций стоимости
Это акции угольных компаний с самым лучшим скользящим соотношением цены и прибыли (P/E) за 12 месяцев. Поскольку прибыль может распределяться среди акционеров в виде дивидендов и через выкуп акций, при низком соотношении P/E вы заплатите меньше за каждый доллар полученной прибыли.
Подробнее
Самые быстрорастущие угольные акции
Входящие в S&P 500 угольные компании с самым высоким ростом прибыли на акцию (EPS) за последний квартал по сравнению с предыдущим годом. Рост прибыли показывает, что бизнес компании развивается и генерирует всё больше денег, которые она может реинвестировать или вернуть акционерам. Примечательно, что в этот список включены только две угольных компании, поскольку все остальные не были прибыльными в течение рассматриваемого периода времени.
Подробнее
Акции угольных компаний с наибольшим моментумом
Это входящие в S&P 500 акции, которые имели самую высокую общую доходность за последние 12 месяцев. Хотя в течение этого периода угольная промышленность существенно сократилась, для перечисленных трёх компаний спад оказался наименее болезненным.
Подробнее
Связанные термины
Энергетический сектор
Энергетический сектор – это категория компаний, которые связаны с производством или поставкой энергоносителей, то есть, компании из сферы добычи нефти и газа, нефтепереработки или производства электроэнергии.
Dow 30
Индекс Dow 30 – фондовый индекс, который состоит из тридцати крупных публичных компаний США и действует как индикатор рынка.
Коэффициент цена/прибыль (P/E)
Коэффициент цена/прибыль (P/E) – это оценочный показатель компании, который измеряет отношение между текущей ценой акций и её прибылью на акцию.
Дивидендная доходность
Дивидендная доходность – это финансовый коэффициент, который показывает, сколько компания выплачивает каждый год в виде дивидендов по отношению к цене акций.
Dow Jones Industrial Average (DJIA)
Индекс Dow Jones Industrial Average (DJIA) – это популярный индекс фондового рынка, который отслеживает 30 американских акций категории “голубые фишки“.
Инвестиционные трасты со специализацией по недвижимости (Real Estate Investment Trust, REIT)
Инвестиционный траст со специализацией по недвижимости (REIT) – это публично торгуемая компания, которая владеет и управляет приносящим доход недвижимым имуществом, а также вкладывает в него деньги. По ссылке вы можете получить дополнительную информацию о REIT.
Акции «Распадской» год назад были на пике. Что с ними сейчас
Стоимость бумаг 20 февраля 2019 года: ₽157,2
Стоимость сейчас: ₽105,32
Причина падения: падение цен на уголь и низкие дивиденды
Перспективы: сейчас у компании нет сильных причин для роста, хотя в ее пользу играет отсутствие задолженности и недооцененность акций
Угольная компания «Распадская» образована в 1973 году, и на сегодняшний день она одна из крупнейших угледобывающих компаний России. Компания входит в группу «Евраз», основным бенефициаром которой является Роман Абрамович, и разрабатывает месторождение на территории Томусинского участка Кузбасса (Кузнецкого угольного бассейна). Там добывается три четверти всего коксующегося угля в России.
Более половины добытого угля продается на внутреннем рынке, в основном внутри группы «Евраз». Еще треть добычи поставляется в Азиатско-Тихоокеанский регион, остальное экспортируется в Европу.
Почему подешевели акции?
Акции «Распадской» показали один из худших результатов по итогам 2019 года, упав с годовых максимумов более чем на 30%. И это несмотря на то, что прошлый год был одним из самых прибыльных на российском рынке акций.
Одной из причин такой динамики стало падение цен на уголь. С первого квартала 2019 года по первый квартал 2020 года одна тонна угля «Распадской» подешевела почти в два раза — с ₽7120 до ₽3858.
На этом фоне инвесторы начали опасаться снижения рентабельности и чистой прибыли компании, что привело к падению ее акций до минимальных значений с сентября 2018 года.
Еще одной важной причиной падения акций «Распадской» стали низкие дивидендные выплаты. По итогам 2018 года компания показала хорошие финансовые результаты: «Распадская» заработала максимальную сумму прибыли с 2008 года — ₽28 млрд ($448 млн). К тому же у нее отсутствовал чистый долг и на счетах лежала большая денежная подушка.
Тем не менее собрание акционеров компании решило не выплачивать дивиденды по итогам года. По итогам первого полугодия 2019 года компания выплатила акционерам ₽2,5 на акцию — 2,1% дивидендной доходности на дату отсечки. Держатели бумаг «Распадской» остались недовольны.
После того как рынок узнал о рекомендации совета директоров, акции компании обвалились на 5,3%. Ситуацию не спас даже тот факт, что руководство компании решило выплатить дивиденды впервые с 2011 года.
Что мешает компании сейчас
Падение спроса и цен на уголь. Цены на уголь продолжают падать из-за вспышки заболевания COVID-19, которая остановила производство по всему миру, тем самым обвалив спрос на уголь. Эксперты ожидают, что из-за пандемии и экономического спада в угольной отрасли может случиться обвал, схожий с тем, что произошел в нефтяной индустрии.
COVID-19 уже вызвал снижение добычи и экспорта угля из России. В апреле 2020 года добыча угля в стране упала примерно на 10%. Поставки на внутренний рынок сократились на 6%, а экспорт энергетического угля за рубеж снизился на 10%.
«Распадская» в первом квартале увеличила суммарную добычу на 9%, но угольщики не рассчитывают на дальнейший рост — из-за снижения спроса в связи с эпидемией коронавируса добыча рядового угля на «Распадской» уже упала на 45%.
Дивиденды. Руководство «Распадской» по итогам второй половины 2019 года рекомендовало выплатить дивиденды в размере ₽2,83 на акцию.
Не исключено также, что кубышка на счетах компании может быть направлена не на дивиденды, а на сделки по слиянию и поглощению (M&A). Это может быть негативно воспринято акционерами, предположил эксперт.
Финансовые показатели. В 2019 году выручка «Распадской» снизилась на 5% по сравнению с 2018 годом. За минувший год компания увеличила продажи угля (+24%) и угольного концентрата (+4%), но из-за падения цен на уголь не сумела улучшить финансовые показатели.
Чистая прибыль за 12 месяцев минувшего года упала вдвое, до ₽13,7 млрд ($208 млн). Этому способствовали рост затрат и то, что компания списала на убытки стоимость законсервированной шахты МУК-96 в Кемеровской области.
Текущий спад в экономике и отрасли не позволяет ожидать улучшения показателей по итогам второго квартала этого года.
Что играет в пользу компании
Отсутствие задолженностей. По результатам 2019 года у «Распадской» отсутствует чистый долг. Долги компании составляют всего ₽16 млн, в то время как на ее счетах скопилась денежная подушка около ₽35,4 млрд. Причем около 95% этой суммы размещено в долларах и евро. Поскольку курс российской валюты значительно снизился против основных валют в текущем году, компания в 2020 году может хорошо заработать на курсовых разницах.
С начала года рубль подешевел против доллара США на 18,5%, до ₽73,43.
Большие запасы кеша также могут помочь «Распадской» достойно пережить экономический кризис, связанный с пандемией коронавирусной инфекции. Компания не исключает, что из-за сильного падения спроса ей придется приостановить продажи угля на срок от шести месяцев до года. Однако глава компании Сергей Степанов заявил, что «Распадская» к этому готова.
Дешевизна акций. На текущий момент акции «Распадской» недооценены по сравнению с другими компаниями горнодобывающей отрасли. На это указывают мульпликаторы P/E, который равняется 5,41 против 20,67 у «Полиметалла», и EV/EBITDA, составляющий 2,77.
Возможное полное поглощение «Евразом». Горно-металлургический холдинг продолжает покупать акции «Распадской» и уже сейчас контролирует более 90% угледобывающей компании.
Сокращение уставного капитала. Совет директоров «Распадской» решил погасить 20 412 828 штук акций, которые компания приобрела в 2019 году в рамках обратного выкупа примерно за ₽2,9 млрд (₽141 за акцию).
В результате уставный капитал «Распадской» может сократиться на 2,9%. Гашение казначейского пакета — позитивно для инвесторов и приводит к росту прибыли на акцию, а также может способствовать увеличению дивидендов», отметили в «БКС Экспресс».
Стоит ли вкладываться в компанию
По мнению экспертов, приведенные выше потенциальные катализаторы недостаточно сильны для того, чтобы подтолкнуть акции «Распадской» вверх.
«Главная проблема инвестиционного кейса акций «Распадской» в том, что непонятно, как монетизировать вложения», — пишет начальник отдела экспертов по фондовому рынку кгмпании «БКС Брокер» Василий Карпунин.
«К тому же дивидендная политика выглядит очень бледно относительно других горнодобывающих компаний. Благодаря дешевизне акций сильного снижения котировок не жду, но для появления идеи нужны дополнительные драйверы», — заключил Карпунин.
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Исключение ценных бумаг из списка ценных бумаг, допущенных к торгам (котировального списка биржи) по инициативе компании-эмитента или в связи с дефолтом эмитента. После делистинга ценные бумаги этого эмитента могут торговаться только на внебиржевом рынке, а капитализация компании не может быть рассчитана. Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP). Расчетный показатель. Позволяет оценить уровень недооцененности или переоцененности активов рынком. Считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость актива (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность актива оценивается при сравнении значения мультипликатора с мультипликаторами конкурентов. Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду. Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
Акции угольных компаний: будут расти или падать? Разбор Финтолка
Энергетический кризис подстегнул интерес инвесторов к акциям угледобывающих компаний. В последнее время по ним наблюдается то сильный рост, то резкое снижение. Финтолк поговорил с экспертами о долгосрочности тренда роста ценных бумаг компаний, добывающих уголь, и выяснил, стоит ли их покупать на ажиотажном спросе на этот вид сырья.
Уголь: долгосрочный тренд или временное явление
В 2021 году цены на уголь выросли до многолетних рекордов. Причиной ралли цен в этом виде сырья стало сразу несколько факторов, объясняет руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев.
Энергетический кризис в Европе и Азии произошел из-за сокращения угольной генерации в угоду планам по снижению выбросов. В последние пять лет угольные ТЭЦ в Евросоюзе и КНР закрывались рекордными темпами. Однако «зеленая» генерация за счет возобновляемых источников энергии (ВИЭ) не смогла обеспечить потребности промышленности и населения. В итоге экстремальные погодные условия (жаркое лето и начало осени и ожидаемая холодная зима) потребовали экстренных мер, в том числе — увеличения закупок угля.
Артем Деев, руководитель аналитического департамента AMarkets:
— Вероятнее всего, высокие цены на уголь сохранятся в Европе и Азии вплоть до окончания зимнего отопительного сезона. Затем, по мере того, как опасность замерзнуть сократится, на первый план снова выйдут вопросы декарбонизации, при этом в ЕС уже обозначили, что намерены создавать запасы ископаемого сырья.
Рост цен на уголь до многолетних рекордов — явление временное, уверен Артем Деев.
Уголь подорожал из-за роста цен на газ
Взлет биржевых цен на уголь является избыточной и крайне спекулятивной реакцией на события, происходящие на рынке природного газа. Резкое подорожание природного газа с августа по октябрь 2021 года на 58 % из-за недостаточности предложения в преддверии старта отопительного сезона послужило главным катализатором роста цен на нефть на 22 %, а на уголь — на 88 %.
В долгосрочной перспективе ситуация изменится. Мощностей по добыче природного газа, нефти и угля более чем достаточно, основные же проблемы заключаются в том, чтобы быстро нарастить их производство и так же быстро доставить до потребителя. На это может потребоваться несколько месяцев, говорит старший аналитик компании Esperio Антон Быков.
Антон Быков, старший аналитик компании Esperio:
— Аномально высокие цены на рынке энергоносителей — это, скорее, вопрос одного-двух кварталов, не больше.
При этом если говорить об угле, где рост цен из-за «энергетического кризиса» в Китае был наибольшим, то снижение цен с учетом этой дополнительной премии может быть наибольшим, более быстрым и более устойчивым, чем в нефти и в природном газе.
Уже к концу четвертого квартала 2021 года можно ожидать снижения цены на коксующийся уголь на 25–30 % от текущих значений.
Акции каких угольных компаний можно купить и на какой срок
На российском фондовом рынке представлены несколько компаний, которые производят уголь: это «Мечел» (MTLR и MTLRP), «Распадская» (RASP), «Белон» (BLNG), «Южный Кузбасс» (UKUZ).
Взлет цен на уголь у некоторых инвесторов вызвал живой интерес, однако покупать ценные бумаги компаний, производящих уголь, идея очень сомнительная по ряду причин, обращает внимание Антон Быков.
Антон Быков, старший аналитик компании Esperio:
— Накладывая все три причины на столь же сильную эмоциональную реакцию участников торгов, когда на рынке угля начнется коррекция на 20–30 %, очевидным решением станет воздержаться от приобретения этих акций.
В перспективе уголь, вероятнее всего, в цене сильно упадет, соглашается Артем Деев. И считает, что ставку на угледобывающие компании можно делать исключительно в среднесрочном периоде. Из бумаг лучше вовремя выйти, когда цены на сырье начнут снижаться — во второй половине зимы.
Артем Деев руководитель аналитического департамента AMarkets:
— Вместо угля на первый план выходит природный газ — объемы его потребления будут только расти. Если посмотреть на динамику последних 20 лет, то очевидно, что доля угля в энергобалансе развитых стран и КНР сокращается быстрее всего, за ним снижение происходит по нефти (в ЕС доля ВИЭ в прошлом году уже превысила долю ископаемых источников в электрогенерации). Природный газ долю только наращивает. Поэтому в долгосрочной перспективе наибольший интерес будут вызывать акции «Газпрома» и «Новатэка».
Уголь упал на 30%. Что с акциями Распадской и Мечела
Разбираемся, что происходит на угольном рынке и сохраняют ли привлекательность акции российских угольных компаний.
После этого китайский регулятор не выдержал и объявил о готовности к жестким мерам ценового сдерживания. По итогам встречи с крупными угольными компаниями и промышленными ассоциациями Комиссия по национальному развитию и реформам (NDRC) заявила о возможности прямого вмешательства в рынок угля с целью контроля за внутренними ценами.
Угольные контракты отреагировали на новость синхронным снижением. Фьючерсы на энергетический уголь на бирже в Чжэньчжоу потеряли около 8% в среду, еще около 13% в четверг, а сегодня с утра падение с максимумов составляло примерно 30%. Январские фьючерсы на коксующийся уголь в Даляне, более репрезентативные для российских угольщиков, с утра теряли с максимумов до 19%.
Схожую динамику демонстрируют российские угольщики: Мечел и Распадская. За два дня акции Мечела снизились на 7,3%, акции Распадской потеряли 4,9%. Однако на сегодняшней сессии с самого открытия торгов можно наблюдать высокую активность покупателей. Бумаги Распадской и Мечела прибавляют 2–3%.
Дело в том, что даже после столь внушительной коррекции цены на уголь остаются значительно выше средних уровней за последние 5 лет, позволяя ожидать от угольщиков сильных финансовых результатов. К тому же регуляторные меры китайских властей пока по большей части направлены против биржевых спекуляций. Неясно, что они будут делать с реальным дефицитом на физических рынках и насколько эффективными могут оказаться такие меры.
Распадская или Мечел
В качестве ставки на сильный рынок угля акции Распадской выглядят более привлекательно. Новая дивидендная политика, принятая в этом году, предполагает распределение на дивиденды 100% FCF при условии, что чистый долг не превышает годовую EBITDA. Это позволяет рассчитывать, что акционеры смогут в полной мере получить выгоду от благоприятной рыночной конъюнктуры.
Дополнительным драйвером может стать выделение из состава ЕВРАЗа, благодаря которому free-float может вырасти с примерно 6,6% до более чем 35%. Это повысит ликвидность бумаг, сделает их более привлекательными в глазах институциональных инвесторов и индексных фондов, что может стать основанием для более высоких мультипликаторов.
Обыкновенные акции Мечела являются рискованной инвестицией, которая подойдет не всем инвесторам. Компания обременена большим долгом и может сталкиваться с давлением фактора недоинвестирования. Сильные результаты I полугодия во многом обеспечены стальным дивизионом, в то время как производство угля продолжает стагнировать.
Чтобы восстановиться, компании необходим более длительный период высоких цен на уголь, в чем пока есть сомнения. Актуальные прогнозы предполагают, что высокие цены сохранятся до конца отопительного сезона в марте 2022 г., после чего конъюнктура может быть уже не такой комфортной для угольщиков.
А вот привилегированные акции Мечела выглядят более интересными, поскольку в уставе по ним обозначены дивиденды в размере не менее 20% от чистой прибыли МСФО. В масштабах компании это небольшая сумма, которая не может существенно повлиять на проблему с долговой нагрузкой. Но для владельцев префов такая выплата за 2021 г. может обеспечить высокую доходность.
За I полугодие компания заработала почти 46 руб. потенциальных дивидендов на префы. Предсказать прибыль II полугодия сложно, поскольку она зависит от множества разовых факторов. Так что ключевой вопрос в том, какую прибыль покажет компания за III и IV квартал и сможет ли повторить щедрые выплаты уже в 2022 г. Учитывая высокий уровень неопределенности, инвесторам, заинтересованным в бумаге, стоит удостовериться, соответствует ли такой актив их риск-профилю.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Ход торгов. Обвал нефти тянет российский рынок акций вниз
Мнения аналитиков. О перспективах Распадской и Северстали
Кэти Вуд: через 5 лет вырастем втрое или впятеро
Облигации: взгляд на рынок и рекомендации недели
Нефть с утра падает на 2% из-за новых локдаунов
Совкомфлот объявляет байбэк. Акции будут выкупаться с рынка
Рынок нефти 2022. Сколько будет стоить баррель в новом году
Акции, которые обеспечат будущее вашим детям
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.