Что значит сбросить акции
Когда можно продавать акции, чтобы получить дивиденды
Пассивный заработок на ценных бумагах – цель многих инвесторов. Однако он невозможен без понимания процессов начисления дивидендов, а также колебаний стоимости акции. Чтобы вы смогли обеспечить себе подобный доход, давайте разберемся, как ведут себя ценные бумаги до начисления дивидендов и после них, и когда стоит их покупать, чтобы получить гарантированные выплаты.
Разбираемся с терминами
Для начала определим основные понятия, о которых пойдет речь. Это отсечка, формула Т+2, дивидендный гэп. Они должны быть понятны каждому трейдеру.
Отсечка
Этот термин обозначает дату закрытия реестра акционеров. В этот день компания формирует перечень лиц, которые должны получить дивиденды по акциям. Акционерное общество может проводить отсечку раз в год, полгода или квартал. Поскольку этот срок отличается у различных компаний, потенциальному инвестору следует уточнять его перед покупкой ценных бумаг. В противном случае он может не попасть в список акционеров на ближайшие месяцы. Соответственно, прибыль по своим акциям получит не ранее чем через полгода-год.
Т+2
Это режим торгов, используемый на многих мировых биржах, в том числе и на Московской бирже. Согласно ему, человек становится владельцем акций только через 2 дня после покупки. Если в этот период произойдут дивидендные выплаты, то их получит предыдущий собственник ценных бумаг. Приведем пример. Человек приобрел пакет акций на бирже 23-го числа. 24 произошла отсечка. Соответственно, выплаты по ценным бумагам получил прошлый владелец.
Обратите внимание: в эти два дня не входят праздники и выходные. К примеру, если дата отсечки выпадает на 5-е число (понедельник), сделку нужно закрыть не третьим, а первым числом. В противном случае на момент расчёта дивидендов акции будут числиться за прошлым владельцем. Вы же в этой ситуации прибыли не получите.
Дивидендный гэп
Этим термином обозначают снижение стоимости акции на сумму дивидендов. Он приходится на следующий торговый день после даты фактической отсечки. Восстановление цены происходит в период от нескольких дней до нескольких месяцев. Все зависит от потенциала компании и экономической ситуации на рынке ценных бумаг.
Как ведут себя акции перед выплатой дивидендов и после?
Обычно ценные бумаги растут в цене за 2–3 недели до отсечки, а сразу после ее проведения теряют в стоимости. Такая схема считается общей для различных компаний. Но в нее могут быть внесены коррективы. На стоимость акций могут дополнительно повлиять следующие факторы:
Также на стоимость акций могут влиять другие факторы: судебные производства, выход акционеров, смена правления компании. Их необходимо мониторить, если вы планируете приобрести пакет ценных бумаг.
Когда покупать акции, чтобы получить дивиденды?
Гарантированные выплаты по ценным бумагам получают те собственники, которые успели их приобрести за два рабочих дня до дивидендной отсечки. К примеру, компания закрывает реестр акционеров ежеквартально 5-го числа. Соответственно, потенциальному инвестору следует прибрести ценные бумаги 1–3 числа, чтобы гарантировано попасть в списки акционеров.
Однако такая стратегия работы с акциями обычно не приносит существенного дохода. Ведь за пару дней до выплат ценные бумаги дорожают всегда. Чтобы получить максимальный доход, трейдеру стоит приобрести их за 2–3 недели до отсечки. А вот сразу после ее проведения заключать сделки по акциям не стоит. Они традиционно падают в цене. Но тут во внимание нужно принимать цель приобретения ценных бумаг. Низкая цена может оказаться выгодной для долгострочных стратегий инвестирования.
Сколько нужно держать акции, чтобы получить дивиденды?
Каждый трейдер самостоятельно решает, как долго держать ценные бумаги той или иной компании. Руководствоваться в этом случае лучше своей стратегией работы, а не конкретными датами. Технически можно продать акции на следующий день после покупки. Если трейдер привяжет этот срок к дате отсечки, то сможет получить свои выплаты. Однако провести сделку в этот период будет непросто. В этот период цены на них упадут, а потенциальные инвесторы будут откладывать покупку и наблюдать за динамикой экономических показателей по компании: уровнем прибыли, позицией в рейтинге и прочими факторами
Когда можно продавать акции после выплаты дивидендов?
Технически провести подобную сделку можно на следующий день после получения дивидендов. Но если вы хотите получить повышенную прибыль, нужно подождать. За 2–3 недели до отсечки вы сможете лучше проанализировать предстоящую сделку с учетом позиций компании и ожидаемой суммы дивидендов и, соответственно, заключить более выгодный контракт, если решитесь продавать ценные бумаги.
Пример стратегии покупки дивидендных акций
Перейдем к тактике работы с ценными бумагами. Для примера выберем компанию, которая имеет стабильные показатели роста, заключает новые контракты и платит акционерам по 10 рублей за каждую акцию. Представим, что ее ценные бумаги стоят по 100 рублей.
При медвежьем тренде на бирже эти акции могут просесть до 70 рублей за единицу. При этом по ним сохранятся выплаты в 10 рублей. В этом случае акции надо покупать. До просадки они приносили владельцу 10% доходности, после – 14 % годовых. Такой процент могут предложить далеко не все инвестиционные фонды. При вложении 70 тысяч рублей в такие акции вы получите 10 тысяч прибыли в год. При дальнейшем росте цены на такие акции (а он неизбежно будет, поскольку компания не теряет свои позиции на рынке), ценные бумаги можно будет успешно продать.
Обратите внимание: эту стратегию можно использовать только для работы с ценными бумагами крупных компаний, показывающих стабильный рост. В противном случае вы рискуете вложить средства в акции, которые быстро потеряют в цене и в дальнейшем не восстановятся.
Имеет ли смысл шортить акцию или фьючерс на нее во время отсечки?
Продавать акции и фьючерсы на них в период отсечки бессмысленно, поскольку они оба в этот период проседают в цене. Некоторые трейдеры предпочитают держать на руках ценные бумаги в этот период, но продавать фьючерсы на них. Однако на такие сделки идут не все покупатели. Дело в том, что спрогнозировать дальнейшие позиции фьючерса крайне проблематично. Он может резко упасть в цене после отсечки. Исключение составляют только крупные компании, на ценные бумаги которых всегда есть спрос. В РФ это Газпром и Сбербанк. На мировом уровне лидерами 2019 оказались Amazon, Netflix. А вот популярные компании MD, Apple, Facebook не попали в список лидеров, поскольку их ценные бумаги, несмотря на высокий спрос, не принесли владельцам повышенной прибыли. Предполагается, что в 2020 эта тенденция сохранится.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
сброс акций
Смотреть что такое «сброс акций» в других словарях:
СБРОС — СБРОС, сброса, муж. 1. только ед. Действие по гл. сбросить в 1, 3, 4, 5 и 7 знач. сбрасывать. Сброс щебня. Сброс акций. Сброс карт. 2. только ед., собир. Сброшенные карты, то же, что снос (карт.). Все бубны в сбросе. 3. Перемещение треснувшего… … Толковый словарь Ушакова
сброс — СБРОС, а, м Действия по одновременной продаже в большом количестве ценных бумаг и т.п. На фондовом рынке произошел неожиданный сброс акций металлургического комбината … Толковый словарь русских существительных
Делистинг — Делистинг исключение ценных бумаг определённого эмитента из котировального списка фондовой биржи. После делистинга ценные бумаги компании эмитента не могут торговаться на бирже, где компания исключена из котировального списка. Ценные бумаги … Википедия
Великая депрессия — (Great Depression) Великая депрессия это продолжительный спад экономики США, причиной которого стало резкое падение котировок акций на Нью Йоркской бирже 29 октября 1929 года Определение Великая депрессия, предпосылки Великой депрессии в США и ее … Энциклопедия инвестора
Конъюнктура — (Conjuncture) Конъюнктура это сформировавшийся комплекс условий в определенной области человеческой деятельности Понятие конъюнктуры: виды конъюнктуры, методы прогнозирования конъюнктуры, конъюнктура финансового и товарного рынков Содержание… … Энциклопедия инвестора
Портфельные инвестиции — (Portfolio investment) Портфельные инвестиции это совокупность ценных бумаг, принадлежащих одному инвестору, вкладываемые в хозяйственную деятельность в целях получения дохода. Определение, класификация и виды портфельных инвестиций, риски,… … Энциклопедия инвестора
Рыночные отношения — (Market relations) Рыночные отношения это отношения связанные с функционированием рынка Информация об определении рыночных отношений, функции рынка, рыночный механизм Содержание Содержание Опрелеление Функции рынка Рыночный механизм Теоретические … Энциклопедия инвестора
Авария на АЭС Фукусима I — Тип Радиационная авария Причина Землетрясение, цунами … Википедия
Делистинг акций — зачем его проводят и как с этим дальше жить
Время от времени по разным причинам акции отдельных компаний выводятся с биржи — проходят делистинг. Что делать миноритарным акционерам, если принадлежащие им акции делистингуются.
Что такое делистинг и зачем он проводится
Делистинг ценных бумаг — исключение ценных бумаг биржей из списка инструментов, допущенных к торгам, в том числе исключение их из котировального списка. Делистинг возможен в случае понижения уровня листинга (например, из первого или второго уровня в третий), либо в связи с прекращения торгов данной ценной бумагой.
С полным списком оснований, по которым производится делистинг, можно ознакомиться на сайте Московской биржи http://fs.moex.com/files/257. В общем случае можно выделить три основных причины:
Таким образом, можно разделить все случаи делистинга в две категории — по инициативе биржи и по инициативе самого эмитента.
Делистинг по инициативе биржи
Одной из задач биржи является обеспечение прозрачности и формирование благоприятных условий для биржевой торговли. Для этого на бирже существует, в том числе, несколько уровней листинга, вхождение в которые дает определенный статус бумагам. Чем выше уровень, тем более надежен эмитент, и более привлекательны его ценные бумаги для инвестиций. Каждому уровню соответствуют определенные критерии, такие как раскрытие отчетности, количество акций в свободном обращении, срок существования эмитента и требования к корпоративному управлению.
Если бы такой градации не существовало, то обычному рядовому инвестору было бы сложнее разобраться в широком списке ценных бумаг, торгующихся на ММВБ. Уровни листинга служат показателем, на который можно ориентироваться при выборе варианта вложений. Если инвестор рассматривает для себя более консервативные вложения, то его выбор ограничивается бумагами из первого котировального списка. Если же ради большей доходности он готов рискнуть, то можно присмотреться к бумагам из списка третьего уровня.
Когда какая-либо компания перестает отвечать требованиям, предъявляемым к эмитентам, чьи бумаги торгуются в списке того же уровня, его бумаги делистингуются — перемещаются в список уровнем ниже или вообще убираются с торгов. Этот механизм призван защитить инвесторов от вложений в ценные бумаги с большим уровнем риска, чем они готовы на себя взять.
Делистинг по инициативе эмитента
Существуют несколько причин, по которым компании инициируют процедуру делистинга. Самой распространенной является консолидация основного пакета ценных бумаг в руках одного или нескольких ключевых акционеров. Объемы торгов такой акцией совсем небольшие, и не всегда имеют экономический смысл для самой компании. Изъятие же акций компании с публичных торгов позволяет сократить расходы на поддержку листинга, административные расходы, упростить структуру документооборота и некоторых других бизнес-процессов.
Основным минусом для компании в данном случае будут сложности при продаже бизнеса или его доли. Когда акции свободно торгуются на рынке намного проще определить ее справедливую стоимость исходя из текущих котировок. Если же торги не происходят, то вопрос цены становится непрозрачным. Аналогичная проблема встает перед компанией при получении крупной суммы кредита в банке, когда нужно оценить стоимость залога.
Также эмитент может отозвать акции с торгов в связи с реструктуризацией компании или сменой юрисдикции.
Что делать, если по вашим акциям планируется делистинг
В зависимости от причины, по которой ваши акции покидают торги, это может стать немного волнительной или очень плохой новостью. Разумеется, самый печальный вариант, если компания становится банкротом. В такой ситуации держатели акций в большинстве случаев теряют свои средства. В общем же случае, вы можете поступить одним из следующих способов.
Продать акции до исключения из торгов
При таком варианте вы избавляетесь от бумаг и ищите другой инструмент для инвестирования. Довольно часто люди прибегают именно к этому вариант, что вызывает определенные сложности. Распродажи на рынке провоцируют падение стоимости бумаги, и инвесторы, не успевшие выйти из бумаг раньше других, вынуждены продавать свой актив по существенно более низкой цене. Таким образом, в этом случае вам придется понести потери, но зато вы сохраните часть капитала и убережете нервную систему от переживаний за дальнейшую судьбу делистингованной акции.
Сохранить акции
Несмотря на уход ценной бумаги с организованных торгов, вы по-прежнему остаетесь её владельцем. Ваши акции все также хранятся в депозитарии у брокера, и вы сохраняете все права по ней, включая право на дивидендные выплаты. Так что, если у компании хорошая дивидендная история или хорошие перспективы в этом направлении, то вариант оставить акции при себе может оказаться выгодным. Бывает так, что компания, никогда не платившая дивиденды, после делистинга начинает их выплачивать.
Основная сложность же возникнет в тот момент, когда вы захотите их продать. Сделать это можно через вашего брокера по телефону или самостоятельно, например, на внебиржевом рынке RTS Board. Сложность заключается в том, что на внебиржевом рынке мало ликвидности, и продажа акций по интересующей вас цене может занять определенное время. Для сравнения — это как продавать редкий товар по объявлению. Публикуете объявление на сайте и ждете своего покупателя. Окончательные переговоры о цене ведутся по телефону. Примерно также происходит на RTS Board. Дождаться своего покупателя, которому будет интересно ваше количество акций по разумной цене хоть и сложно, но все-таки возможно.
Воспользоваться офертой
Еще одной возможностью является право миноритариев требовать выкупа ценных бумаг. Если делистинг происходит по инициативе эмитента, то делистингу будет предшествовать оферта, по которой желающие смогут продать свои акции по цене не ниже средневзвешенной цены торгов бумагами за последние шесть месяцев. Например, ПАО «Дорогобуж» будет 6 октября принимать решение о делистинге на внеочередном собрании акционеров. Оферта предполагает выкуп акций по цене 40,15 руб. за штуку, что на 15% превышает средневзвешенную цену за полгода и на 5% выше цены закрытия торгов накануне решения о проведении собрания.
Особняком стоят случаи реорганизации компании. В таком случае оферта может подразумевать смену старых ценных бумаг на новые, выпущенные новообразованным юридическим лицом. Условия обмена разнятся в разных ситуациях.
Каждый случай делистинга индивидуален и предложить один способ решения на все случаи невозможно. Однако, чтобы снизить риски такого события, рекомендуется хорошо диверсифицировать свой инвестиционный портфель, отдавая предпочтение компаниям из первого и второго эшелонов с устойчивыми финансовыми показателями. Более рискованные активы должны занимать небольшую долю вашего портфеля, и вам стоит пристально следить за их финансовым положением, перспективами выплат дивидендов, а также отношением руководства к миноритариям в целом.
Последние новости
Рекомендованные новости
Итоги торгов. Рост продолжается, Газпром снова в лидерах
Запасы нефти в США за неделю снизились на 4,7 млн барр
Что по-настоящему защищает от инфляции. И это не золото
Российские акции. Лидеры в каждом секторе в 2022
Доходности по вкладам продолжают расти. Когда будет разворот
Что происходит с ценами на газ. Какие последствия
Делистинг без выкупа акций. Что это значит для тех, кто инвестирует в Китай
Илон Маск закончил продажу акций Tesla. Что дальше
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Делистинг без выкупа акций. Что это значит для тех, кто инвестирует в Китай
На примере компании Didi, которая готовится выводить свои расписки из США, разберемся, чем грозит инвесторам такая схема. В России данная фишка не торгуется, но есть много держателей ADR/ADS на другие китайские IT-компании. Опишем возможные сценарии, если делистинг Didi станет примером для других эмитентов.
Что произошло с Didi
Агрегатор такси Didi провел летом крупное размещение на американской NYSE вопреки рекомендации китайского регулятора. По объему IPO уступало лишь Alibaba семилетней давности. Если брать мировой рынок в целом, то по итогам 2021 г. дороже Didi разместился только Roblox.
Успех был недолгим. Через несколько дней Китай заблокировал мобильное приложение Didi за нарушение предписаний. Основная причина — риски раскрытия персональной информации о китайских пользователях перед властями США. По сути, это ответная мера на ограничения Вашингтона в отношении компаний КНР, собирающих данные американских пользователей.
Didi почти сразу после блокировки (которая длится до сих пор) объявил, что перенесет листинг в Гонконг, но власти КНР так и не дали четкого ответа, будет ли это достаточной мерой для защиты данных пользователей. Листинг в Гонконге не лишает американских инвесторов доступа к управлению компанией Didi. Данная биржа полностью открыта для иностранцев.
Что известно на данный момент
Последнее заявление самой Didi звучит следующим образом: «Cовет директоров принял решение начать процедуру делистинга ADS с Нью-Йоркской фондовой биржи, гарантируя, что они будут конвертированы в свободно обращающиеся акции на другой международной площадке по выбору держателей расписок».
Встреча с инвесторами для выбора площадки будет проведена позднее, но очевидно, что это будет не другая биржа США. Также маловероятно, что компания проведет листинг в Европе. Из неофициальных источников известно, что уже идут переговоры с Goldman Sachs о листинге в Гонконге с одновременным делистингом в Нью-Йорке.
Важный момент, который касается многих китайских компаний: более 50% акций Didi принадлежит правлению. То есть в принципе владельцы могут вообще не спрашивать мнения зарубежных акционеров. Но Didi спрашивает. Значит, она заинтересована в том, чтобы проданные пакеты бумаг переехали в Гонконг.
Возможные сценарии
Didi не первая уходит из США, но она первая делает это под нажимом китайских, а не американских властей. Поэтому могут быть нюансы, которые тоже упомянем. Они в теории могут потом повториться с IT-гигантами, вроде Baidu и Alibaba, у которых ситуация отчасти схожая.
Сценарий первый. Переезд акций в Гонконг
Крупнейшие IT-компании Китай уже имеют листинг Гонконге, а Didi — нет. В ее случае нужно будет сначала провести повторное IPO, поскольку размещение в США состоялось менее двух лет назад, и цена акций не является устоявшейся. Это значит, что держатели расписок получат за свои бумаги ту цену, которую посчитают справедливой китайские инвесторы, предпочитающие торговать в Гонконге.
У Didi ситуация усложняется тем, что власти хотят оградить иностранцев от владения бумагами. Теоретически компании может быть дана рекомендация размещаться в Шанхае, куда вход для нерезидентов ограничен. Если такое случится, то бумаги всего IT-сектора могут посыпаться. Для иностранцев они станут неликвидом.
Как и в России, в США прямой выход на Гонконг имеют в основном крупные игроки, которые готовы оплачивать высокие комиссии (десятки долларов за сделку). Если объявлен делистинг в США, у вас нет статуса квалифицированного инвестора и вложенная в акции сумма не измеряется десятками тысячами долларов, то лучше их продать.
Сценарий второй. Уход во внебиржевой сегмент
Поскольку компания не банкротится и не закрывается, уход с биржи не означает, что ее стоимость на рынке обнуляется. Акции могут торговаться крупными лотами вне биржи, как например, это происходит с Tencent. Для фондов и банков это не проблема, а вот розничные инвесторы опять же могут торговать вне биржи только со статусом квалифицированного инвестора.
Если вы не успели продать акции, пока они торговались на бирже, то нужно будет решать этот вопрос в индивидуальном порядке с брокером. Обмен акций на деньги может занять время и будет стоить дороже, чем обычная биржевая сделка. В таком положении сейчас находятся те, кто покупали некогда популярную китайскую кофейню Luckin Coffee (до СПБ она добраться не успела).
В случае с Didi вопрос о торгах вне биржи пока не стоит. Но если возникнут проблемы с размещением в Китае, а компания не захочет или не сможет выкупить свои бумаги, то это единственный для нее вариант.
Сценарий третий. Полный выкуп акций
Если ни один из предыдущих сценариев не сработал либо не устроил акционеров, то возможен полный выкуп акций с рынка. По такому сценарию развиваются события, например, c китайской JOYY, которая в России на СПБ сейчас торгуется. Основатели в конце лета объявили о готовности выкупить бумаги с премией к рынку, что вызвало рост акций на десятки процентов.
Для Didi вопрос о том, чтобы стать непубличной компанией, пока не стоит. Но учитывая структуру акционеров, это возможно: в свободном обращении находится менее половины акций компании. Если даже не найдутся деньги у основателей, они могут найти фонд, который станет стратегическим инвестором и покупателем. Это довольно стандартная схема на рынке.
Чем больше доля основных владельцев, тем меньше у них мотивации давать премию к рынку за торгуемые на рынке акции. У Alibaba и Baidu все наоборот: миноритарии — в большинстве. Доля инсайдеров составляет 26% и 16% соответственно. То есть им в любом случае придется договариваться с зарубежными фондами, если те не согласятся на делистинг в предложенной им форме.
Что будет с розничными фондами вроде FXCN
ETF на китайские акции занимает третье место по популярности на Московской бирже, лишь немного отставая в портфелях инвесторов от фондов на Америку FXUS (широкий рынок) и FXIT (технологические акции): с долей 14% против 16–17% у первых двоих.
В составе FXCN доминируют техногиганты: Alibaba, Baidu, JD, Tencent. Всего 232 бумаги, включая Didi Global с долей 0,0964% (138-е место в портфеле). То есть падение Didi в этом году почти на 60% на динамике ETF практически не сказалось.
Как уже понятно из описанных выше сценариев, любой вариант делистинга не угрожает напрямую портфелям фондов: они либо перейдут на торги вне биржи (как с Tencent и Xiaomi), либо увеличат долю акций, закупаемых в Гонконге (например, бумаги Sinopec доступны только в Гонконге и Шанхае), либо дождутся сделки с выкупом.
Для тех, кто совсем не верит в Китай
Почти для каждой компании КНР можно найти аналог на рынке США. Например, образовательный сервис TAL Education, который обесценился из-за новой политики властей, можно заменить на американские бумаги того же сегмента: Chegg, 2U или Stride.
Первые два пока в даунтренде, но имеют мощные таргеты от инвестдомов: от 70% до 100%, согласно данным Refinitiv. Третья компания (Stride) в плюсе с начала года на 57%. Cредние прогнозы дают еще +50% в течение следующего года. Для сравнения, китайский edTech в минусе на 90%, и на покупку ставит меньше трети инвестдомов.
В сегменте такси ближайшие аналоги Didi, которая в Россию со своими акциями теперь заедет не скоро, это Uber и Lyft. Частично бизнес китайского сервиса (в части доставки) также пересекается с американской DoorDash и GrubHub (обе есть на СПБ), немецким Delivery Hero (на СПБ в евро) и азиатской Grab (в России пока нет).
Если взглянуть на прогнозы ведущих инвестдомов, то наиболее сильный консенсус сейчас по акциям Uber. Бумага не очень хорошо себя показала в этом году (-17%), но в любом случае лучше, чем Didi (-57%). Прогноз на следующий год закладывает прирост в бумагах США от +53% до +66%.
Выводы
— Делистинг — не приговор для акций. Но компания не обязана выкупать расписки в США, если только она не собирается полностью стать непубличной. Соответственно, есть два основных сценария для тех, у кого есть китайские акции, торгуемые сейчас в виде ADR/ADS в США: уход в Гонконг или во внебиржевой рынок.
— В обоих случаях розничному инвестору с небольшой суммой в акциях (не на десятки тысяч долларов) лучше продавать бумаги, которые лишились листинга в США. Если он этого не успеет сделать, то права на акции сохраняются, но их сложнее и дороже будет продать.
— Тех, кто инвестирует в Китай через фонды, в том числе FXCN — угроза делистинга не касается. Это не исключает того, что весь рынок КНР может лихорадить на новостях о смене площадок, но это не повод выходить из данных акций досрочно.
— Инвесторы, которым интересны недорогие технологические компании, и поэтому они смотрят в сторону Китая, стоит поискать аналоги в США. Далеко не весь американский рынок цифровых сервисов сейчас дорогой. Есть истории, вроде Uber или Lyft, которые имеют до 66% потенциального роста с гораздо меньшим риском, чем в китайских бумагах.
БКС Мир Инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Итоги торгов. Рост продолжается, Газпром снова в лидерах
Запасы нефти в США за неделю снизились на 4,7 млн барр
Что по-настоящему защищает от инфляции. И это не золото
Российские акции. Лидеры в каждом секторе в 2022
Доходности по вкладам продолжают расти. Когда будет разворот
Что происходит с ценами на газ. Какие последствия
Илон Маск закончил продажу акций Tesla. Что дальше
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.