дисконтирование аккредитива что это
Аккредитив с постфинансированием vs дисконтирование
«Международные банковские операции», 2011, N 4
При проработке вопроса о способах финансирования внешнеторговых контрактов российские компании нередко останавливают выбор на использовании документарного аккредитива с постфинансированием или дисконтированием. По многим параметрам эти операции выгоднее прямого кредитования, поскольку эффективная стоимость их организации существенно ниже ставок по обычным кредитам. Для банков работа с аккредитивами, открываемыми для целей финансирования поставок товаров, тоже несет преимущества, заключающиеся в том, что не приходится отвлекать собственные финансовые ресурсы, сохраняя запас ликвидности. Это особенно актуально во время кризисных настроений.
Рассмотрим каждый из этих способов в отдельности для лучшего понимания принципов их использования.
Постфинансирование документарных аккредитивов
Необходимо отметить, что перед открытием аккредитива с инструкциями о финансировании приказодатель обращается в банк-эмитент с просьбой рассмотреть возможность постфинансирования документарного аккредитива. Банк-эмитент проводит переговоры с потенциальными финансирующими банками, в ходе которых обсуждаются условия постфинансирования, сроки, ставки и пр. После того как будет определен финансирующий банк и условия постфинансирования будут приемлемыми для банка-эмитента и приказодателя, происходит открытие аккредитива. При этом стоит отметить, что обязательным условием иностранного банка, который будет осуществлять постфинансирование аккредитива, является то, что этот иностранный банк должен являться подтверждающим и исполняющим банком по документарному аккредитиву.
Примечание. Постфинансирование и дисконтирование документарных аккредитивов являются основными способами организации краткосрочного финансирования внешнеторговых контрактов.
Итак, на первом этапе все стороны взаимодействуют в порядке, аналогичном обычному открытию документарного аккредитива банком-эмитентом в пользу бенефициара.
Примечание. Постфинансирование документарных аккредитивов предполагает существование кредитных отношений между банком-эмитентом и финансирующим банком.
Давайте разберемся, как это происходит на практике. Подтверждающий банк, осуществляющий финансирование, открывает у себя специальный ссудный счет для банка-эмитента. Затем он выплачивает денежные средства бенефициару, отражая на этом ссудном счете задолженность банка-эмитента. Затем исполняющий банк направляет документы по аккредитиву в банк-эмитент вместе с графиком погашения задолженности по кредиту. Банк-эмитент получает документы и передает их приказодателю. Согласно инструкциям подтверждающего банка, осуществляющего финансирование, банк-эмитент осуществляет погашение задолженности по кредиту, тем самым осуществляя возмещение подтверждающему банку сумм платежа по аккредитиву в соответствии с заранее оговоренным графиком. Приказодатель в то же время зеркально возмещает банку-эмитенту суммы, уплаченные по аккредитиву в те же даты, когда банк-эмитент погашает задолженность перед финансирующим банком. Отношения между банком-эмитентом и приказодателем касательно возмещения задолженности по аккредитиву оформляются дополнительно и, как правило, в виде отдельного договора.
Очень интересным для рассмотрения и обсуждения представляется вопрос о порядке отражения операции по постфинансированию аккредитивов в бухгалтерском учете и во внутреннем документообороте российских банков. Безусловно, этот порядок во многом зависит от принципов учетной политики каждого конкретного банка. На практике существуют два способа отражения данной операции:
В первом случае приказодатель уплачивает банку комиссионное вознаграждение за рассрочку платежей по аккредитиву, во втором случае он уплачивает проценты за пользование кредитом. Определение значений указанных ставок формируется согласно алгоритму, рассмотренному выше, и значения этих ставок для приказодателя одинаковы.
Среди основных особенностей операции по постфинансированию документарного аккредитива можно выделить следующие:
Дисконтирование документарного аккредитива
Процесс дисконтирования документарного аккредитива в общих чертах схож с организацией постфинансирования аккредитивов. Принципиальное отличие заключается в том, что в случае дисконтирования при представлении бенефициаром документов в полном соответствии с условиями аккредитива производится предоставление ему стоимости (с оборотом или без оборота) документов взамен переуступки права требования платежей по аккредитиву без возникновения кредитных отношений. В зависимости от срока действия аккредитива, срока дисконтирования, характера взаимоотношений финансирующего банка и бенефициара и возможного участия в данной схеме финансирования форфейтинговой компании дисконтирование документарного аккредитива может приобретать форму факторинга или форфейтинга (это зависит от ситуации и структуры сделки).
Мнение. Л.М. Рылова, начальник департамента торгового финансирования, Банк «ВестЛБ Восток» (ЗАО)
Финансирование внешнеторговых контрактов является историческим двигателем мировой торговли, источником роста экономики и притока иностранной валюты в развивающиеся страны. Традиционно считается, что финансирование торговых операций представляет собой низкорискованные сделки с достаточным уровнем обеспечения.
Как постфинансирование, так и дисконтирование осуществляются финансирующим банком, как правило, без регресса на бенефициара. Регресс может возникнуть в сделке по договоренности сторон, как правило, если комиссия за дисконтирование относится на счет бенефициара. С точки зрения финансирующего банка, вовлечение в сделку форфейтинговой компании требуется, если ему необходимо освободить лимиты, установленные на банк-эмитент, в том числе для привлечения нового бизнеса. При этом банк-эмитент не всегда знает об уступке его обязательств. В этом случае погашение задолженности он продолжает осуществлять подтверждающему/финансирующему банку.
В настоящее время большинство финансирующих банков предпочитают именно дисконтировать аккредитивы, так как формально обязательство банка-эмитента по аккредитиву длится до окончания срока дисконтирования, что предоставляет дополнительную защиту иностранному банку и дает выгодное преимущество при создании резервов.
При использовании дисконтирования документарного аккредитива как способа финансирования международной торговли аккредитив открывается на условиях оплаты с отсрочкой. Причем, как правило, вопрос о дисконтировании аккредитива и об условиях этого дисконтирования заранее обсуждается банками. Соответственно, все необходимые условия по дисконтированию аккредитива включаются в его текст в момент выпуска. При этом обязательным условием возможности дисконтирования аккредитива является то, что иностранный банк, осуществляющий дисконтирование, действует в качестве подтверждающего/исполняющего банка по аккредитиву.
Первый этап операции по дисконтированию идентичен первому этапу постфинансирования документарных аккредитивов и сводится к выпуску банком-эмитентом документарного аккредитива вместе с инструкциями по его дисконтированию.
Следует подробно остановиться на самой операции по дисконтированию аккредитива. Дело в том, что эта операция может являться следствием двух ситуаций.
Если есть необходимость организации финансирования внешнеторгового контракта и иностранный банк предпочитает использовать схему с дисконтированием документарного аккредитива вместо постфинансирования, то инструкции по дисконтированию вносятся в текст аккредитива. По получении документов иностранный банк, который подтвердил аккредитив, действует согласно инструкциям, содержащимся в условиях аккредитива, и осуществляет его дисконтирование. В этой ситуации все стороны аккредитивной сделки, включая приказодателя, знают, что бенефициар получит денежные средства сразу же после представления документов по аккредитиву без расхождений, несмотря на открытие аккредитива на условиях исполнения путем отсроченного платежа. Причем выплата денежных средств будет происходить в пользу бенефициара без каких-либо вычетов и удержаний, поскольку эти расходы (за дисконтирование) будут оплачиваться за счет банка-эмитента и впоследствии возмещаться с приказодателя.
Среди особенностей схемы дисконтирования аккредитива можно отметить следующие:
По большому счету, когда речь идет о выборе между постфинансированием и дисконтированием документарного аккредитива как способами организации финансирования внешнеторгового контракта, определяющим является решение иностранного банка, который в ряде случаев предпочитает использовать схему с дисконтированием документарного аккредитива. Причины этого следующие. Во многих иностранных банках внедрена система стандартов Basel II, согласно которой проведение операций по постфинансированию документарных аккредитивов требует создания резерва в размере 100% от суммы аккредитива, так как эта операция относится к разряду кредитных. Операция же по дисконтированию документарного аккредитива требует создания резерва в размере 20% от суммы аккредитива, что существенно сокращает себестоимость операции (примерно в два-три раза) по сравнению с постфинансированием. Именно поэтому некоторые иностранные банки предлагают свои услуги по организации финансирования внешнеторговых контрактов с использованием документарного аккредитива только на базе его дисконтирования, так как их ставки по постфинансированию выглядят неконкурентными по сравнению со ставками других финансовых институтов, где данные нормативы применяются с оговорками либо не применяются вовсе.
Заключение
Несмотря на то что использование схемы постфинансирования документарных аккредитивов имеет большее распространение по сравнению с дисконтированием, последний способ имеет ряд преимуществ:
Дисконтированные аккредитивы: что это за ноу-хау?
При проработке вопроса о способах финансирования внешнеторговых контрактов российские компании нередко останавливают выбор на новых сложных инструментах торгового финансирования, которые имеют ряд существенных преимуществ по сравнению с обычными кредитами.
Например, один из таких инструментов – это экспортный аккредитив с дисконтированием.
Суть данного инструмента заключается в том, что российский банк добавляет подтверждение исполнения обязательства по оплате товара к аккредитиву, уже выпущенному иностранным банком в пользу экспортера и предусматривающему отсрочку платежа.
Такой аккредитив называется дисконтированным, потому что российский банк может досрочно погасить обязательства по экспортному контракту с дисконтом. Затем импортер рассчитывается с российским банком в установленные экспортным контрактом сроки.
Таким образом, российский банк, предоставляя российскому экспортеру услугу “дисконтирования” аккредитива, полностью берет на себя кредитный риск до момента оплаты (= риск неисполнения обязательств по контракту со стороны импортера или его иностранного банка, выпустившего аккредитив).
Поэтому этот относительно новый инструмент торгового финансирования позволяет значительно снизить кредитную нагрузку эспортера и повысить уровень его операционной ликвидности за счет возможности получения досрочного платежа.
Выгода клиента, заключившего с банком договор экспортного аккредитива с дисконтированием, заключается в более низкой стоимости финансирования сделки (=дисконт) по сравнению с привлечением ликвидности через обычный кредит, ставка по которому обычно оказывается выше.
Особенно заметная экономия получается в случае, если первоначальный аккредитив выпущен глобальным иностранным банком с высоким кредитным рейтингом.
Однако дисконтирование международных аккредитивов предлагают пока лишь немногие российские банки из-за сложностей с валютным регулированием.
Один из таких банков, который все же сумел предложить клиентам дисконтирование аккредитива без “заморочек” с документами для валютного контроля – это Райффайзенбанк.
Плюсом этого инструмента финансирования является и сокращение объема бумажной работы при оформлении договора, т.к. сегодня работающие с данной услугой банки используют электронные коносаменты.
Подробнее о других инструментах торгового финансирования и финансирования цепочки поставок читайте ЗДЕСЬ.
