Пна акций что это значит
Постоянные разницы
Из-за разных правил признания доходов и расходов в бухгалтерском и налоговом учете бухгалтерская прибыль может не совпадать с налоговой прибылью.
Тогда условный налог на бухгалтерскую прибыль не будет совпадать с текущим налогом на прибыль, отраженным в декларации по налогу на прибыль.
Чтобы сумма налога на прибыль, начисленного в бухучете, совпадала с текущим налогом на прибыль, надо формировать разницы по правилам ПБУ 18/02.
Разница между бухгалтерской и налоговой прибылью состоит из временных и постоянных разниц.
Постоянные разницы между бухгалтерской и налоговой прибылью возникают, если расходы (доходы) признаются или только в бухгалтерском, или только в налоговом учете.
Наличие постоянных разниц влечет за собой необходимость доначисления либо уменьшения суммы налога на прибыль, исчисленного исходя из бухгалтерской прибыли.
При этом под постоянными разницами понимаются те доходы (расходы), которые не включаются в расчет налоговой базы по налогу на прибыль не только в отчетном, но и во всех последующих периодах.
Постоянные разницы могут возникать и в тех случаях, когда какие-либо доходы (расходы) признаются исключительно в целях налогообложения.
При этом в бухгалтерском учете эти суммы вообще не отражаются.
Из-за наличия таких ситуаций текущий налог на прибыль, исчисленный по данным налогового учета, будет отличаться от условного налога на бухгалтерскую прибыль.
В этом случае возникают:
— постоянные налоговые обязательства (ПНО);
— постоянные налоговые активы (ПНА).
Постоянные налоговые обязательства (ПНО) и постоянные налоговые активы (ПНА) признаются в бухгалтерском учете при возникновении постоянных разниц.
Когда возникают ПНО и ПНА
ПНО возникают, если расходы по какой-либо операции можно признать только в бухгалтерском учете, а в налоговом учете их нельзя учесть никогда.
стоимость имущества, переданного безвозмездно;
затраты на проведение банкета.
Также ПНО могут возникать, если доходы по какой-либо операции признаются только в налоговом учете.
Например, п. 8 ст. 250 НК РФ предусмотрено включение в состав доходов при исчислении налога на прибыль стоимости безвозмездно полученных товаров, работ (услуг).
В то же время бухгалтерским законодательством не предусмотрено отражение стоимости таких работ (услуг) на счетах бухгалтерского учета.
Соответственно, у организации, получившей в отчетном периоде работы (услуги) на безвозмездной основе, появится постоянная разница, равная рыночной стоимости этих работ (услуг) и ПНО.
ПНО рассчитывается по формуле:
ПНО = Величина расходов, которые учитываются только в бухгалтерском учете Х Ставка налога на прибыль (20%); или
ПНО = Величина доходов, которые учитываются только в налоговом учете Х Ставка налога на прибыль (20%);
ПНА возникают, когда расходы отражаются только в налоговом учете.
Например, госпошлина, уплаченная при приобретении земельного участка не для продажи, в бухучете включается в стоимость участка, а в налоговом учете признается в прочих расходах.
Также ПНА могут возникать, если доходы по какой-либо операции признаются только в бухгалтерском учете.
ПНА (сумма превышения УРНП над ТНП) рассчитывается по формуле:
ПНО (сумма превышения ТНП над УРНП) рассчитывается по формуле:
ПНА= Величина расходов, которые учитываются только в налоговом учете Х Ставка налога на прибыль (20%); или
ПНА= Величина доходов, которые учитываются только в бухгалтерском учете Х Ставка налога на прибыль (20%);
Отражение ПНО в бухгалтерском учете
Постоянные налоговые обязательства в соответствии с п.7 ПБУ 18/02 учитываются по дебету счета 99 «Прибыли и убытки» в корреспонденции с кредитом счета 68 «Расчеты по налогам и сборам», субсчет по учету расчетов по налогу на прибыль.
Соответственно постоянные налоговые активы учитываются по дебету счета 68 «Расчеты по налогам и сборам», субсчет по учету расчетов по налогу на прибыль в корреспонденции с кредитом счета 99 «Прибыли и убытки».
Что означает, когда коэффициент P / E компании равен «N / A»?
Опубликовано 14.07.2021 · Обновлено 14.07.2021
Инвесторам доступно множество различных инструментов, которые помогают им оценивать компании, их результаты и насколько они жизнеспособны как инвестиционные возможности. Среди этих инструментов – Бенджамин Грэм, отец стоимостного инвестирования, описал этот инструмент как один из самых быстрых способов определения жизнеспособности акций и потенциала роста.Но что происходит, когда у компании нет коэффициента P / E? Как это следует анализировать как инвестору?
Ключевые выводы
Расчет коэффициента P / E
Инвесторы и аналитики часто смотрят на коэффициент P / E компании, чтобы определить, переоценена или недооценена акция по сравнению с ее конкурентами и рынком в целом. Проще говоря, коэффициент P / E – это то, что инвестор платит за 1 доллар прибыли компании.
Коэффициент P / E рассчитывается как текущая цена акции на рынке, деленная на ее прибыль на акцию (EPS):
Коэффициент P / E = Рыночная стоимость на акцию ÷ Прибыль на акцию
Коэффициент P / E позволяет быстро сравнивать яблоки и яблоки по запасам, которые находятся в одном секторе промышленности или в рамках одного и того же запаса в разные периоды.
Краткий обзор
Высокий коэффициент P / E обычно означает, что инвесторы ожидают более высоких темпов роста компании в будущем.
Отношение AP / E обычно выражается кратным. Например, если у компании коэффициент P / E 15x, это означает, что ее акции торгуются с 15-кратной прибылью. Если у прямого конкурента этой компании коэффициент P / E равен 10x, можно с уверенностью предположить, что эта компания является более выгодной для покупки, чем акции с более высокой ценой 15x P / E.
Но иногда эти соотношения не существуют и выражаются как N / A.
Как компании получают “N / A” для коэффициента P / E
“N / A”, что означает “неприменимо” или “недоступно”, иногда указывается как коэффициент P / E акции. Вы часто замечаете это на графике ценной бумаги. Это может означать одно из двух.
Первое и самое простое объяснение состоит в том, что на момент составления отчета данных просто нет. Это будет иметь место в случае с недавно зарегистрированной компанией, такой как первичное публичное размещение акций (IPO), которая еще не опубликовала отчет о прибылях и убытках.
Вторая (и более распространенная) причина заключается в том, что коэффициент P / E акции при расчете является отрицательным числом. Отрицательные коэффициенты P / E математически возможны, но поскольку они, как правило, не принимаются финансовым сообществом, они обычно указываются как «N / A» или неприменимы.
Акция не может иметь отрицательную цену на рынке. Отрицательная часть коэффициента P / E возникает из-за того, что прибыль на акцию компании отрицательна. Если прибыль компании за этот период составляет ровно 0 долларов, также появится NA, поскольку вы не можете разделить на ноль.
Как работать с соотношением цена / прибыль “н / д”
Так что же делать, если вы встретите компанию с коэффициентом P / E, равным N / A?
Инвесторы могут интерпретировать видение «N / A» как компанию, сообщающую о чистом убытке. Им следует знать, что они покупают акции компании, потерявшей деньги. Конечно, это не всегда повод для беспокойства.
Быстрорастущие компании в полупроводниковом, биотехнологическом или интернет-секторах часто теряют деньги в первые несколько лет, поскольку они быстро расширяются или растут, расширяют свою клиентскую базу и разрабатывают новые продукты и рынки. Ожидается, что компания получит прибыль, но в краткосрочной перспективе им придется тратить деньги, чтобы ускорить рост и выручку. Amazon является ярким примером компании, которая год за годом теряла деньги, но при этом остается лидером рынка с точки зрения цены акций и рыночной капитализации.
Однако компании с коэффициентом P / E N / A также могут указывать на наличие проблем. Если компания исторически имела отчет о прибылях, а затем становится отрицательной, это может означать, что она находится в финансовых трудностях или в умирающей отрасли.
Когда инвестор видит, что у компании коэффициент P / E обозначается как N / A, это может быть предупреждающим знаком о том, что компания испытывает финансовые затруднения. Это также может означать, что это слишком ново для инвестиционного мира. Откровенно говоря, коэффициент P / E – лишь один из нескольких показателей, используемых для фундаментального анализа. Его интерпретацию следует рассматривать в сочетании с другими финансовыми коэффициентами, отраслевыми тенденциями, историческими показателями конкурентов и рынком в целом.
Разводненная прибыль на акцию
Показатель diluted EPS
Количество акций компании может меняться по самым разнообразным причинам. Например, эмиссия или обратный выкуп акций (buyback), а также другие кооперативные действия. Чтобы оценить влияние дополнительных активов, прибегают к показателю разводненной прибыли (РП), который исходит из предположения, что все готовые к размещению бумаги уже прошли эмиссию. И если реальное финансовое состояние компании отслеживается по параметру базовой прибыли на акцию, то diluted EPS позволяет охарактеризовать максимально возможное снижение дохода.
Формула расчета разводненной прибыли на акцию
Diluted EPS рассчитывается как отношение чистой прибыли после выплаты дивидендов к средневзвешенному количеству ценных бумаг, находящихся в обращении, учитывая влияние разводняющих акций в знаменателе:
Diluted EPS= ЧП / (СКБ + КРБ),
где diluted EPS – РП на акцию;
ЧП – чистая прибыль компании;
СКБ – средневзвешенное количество ценных бумаг, находящихся в данный момент в обороте;
КРБ – количество разводняющих активов.
ВАЖНО! Представлена общая форма, которая может изменяться из-за наличия или отсутствия посленалоговых дивидендов по привилегированным бумагам, классифицированных как капитал.
Для лучшего понимания следует рассчитать РП на примере.
Как рассчитать разводненную прибыль на примере
Чистая прибыль организации (ЧП) за отчетный период составила 10 млн рублей. Количество акций в обращении (СКБ) составляет 100 тысяч единиц. 1 апреля произошел выпуск 3 тысяч опционов, дающих право на приобретение одной ценной бумаги (КРБ), каждый с ценой исполнения 50 рублей. Известно, что средняя цена ЦБ за отчетный период составляет 100 рублей. Произведем расчет средневзвешенного числа активов, находящихся в данный момент в обращении, принимая исполнение всех опционов, руководствуясь методом собственных выкупленных акций:
50 * 3000 = 150000 рублей.
Количество собственных акций, которые возможно выкупить по рыночной цене:
150000/ 100 = 1500 штук.
При полном осуществлении опционов произойдет дополнительная эмиссия собственных бумаг в количестве:
3000 – 1500 = 1500 штук.
Следовательно, разводненная прибыль на одну ЦБ составит: 10000000/ (100000 + 1500) ≈ 98,5 рублей.
Где инвестору найти готовую информацию о разводненной прибыли на акцию
По международным стандартам финансовой отчетности, каждая компания-эмитент, присутствующая на фондовом рынке, обязана предоставлять финансовые показатели в виде отчета за определенный период для публичного ознакомления.
СПРАВКА. Финансовые показатели можно увидеть в отчете о прибылях и убытках (ОПиУ) на официальном сайте интересующей компании.
ВНИМАНИЕ! Нормативов для РП не существует. В общем случае чем больше показатель, тем привлекательнее эмитент для потенциального инвестора. Однако для корректного сравнения компаний из одной отрасли необходимо отследить коррекцию diluted EPS во времени: так, стабильный рост РП на большом временном промежутке (от 5 лет и выше) говорит о стабильности и надежности компании; в то же время резкие колебания показателя указывают на высокорисковый актив.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Прибыль на акцию [ПНА]
Earnings per share (Прибыль на акцию)
Прибыль или убыток за период, поделенные на средневзвешенное количество обыкновенных акций, находившихся в обращении в течение периода.
Традиционно тенденция в изменении прибыли на акцию считается одним из важных показателей результативности компании. Хотя, конечно, сравнивать прибыль на акцию различных компаний можно только условно. Ведь в числителе этого показателя деньги, а в знаменателе – штуки. И эти самые «штуки» имеют в разных компаниях разный номинал, разную рыночную стоимость на момент выпуска и так далее. Но для одной компании изучение динамики этого показателя из года в год вовсе не лишено смысла: в отличие от просто динамики прибыльности, прибыль на акцию соотносит результаты компании (прибыль) с количеством имеющихся в распоряжении компании ресурсов (капитала в виде обыкновенных акций). И при прочих равных условиях ожидается, что чем больше акций — тем выше показатель прибыли.
ТОЛКОВЫЙ ОНЛАЙН-СЛОВАРЬ
ТЕРМИНЫ ОНЛАЙН-СЛОВАРЯ
Метод расчёта износа основного средства, при котором амортизационный расход уменьшается из года в год. Достигается это тем, что ежегодный износ рассчитывается как процент от текущей балансовой стоимости актива, а не от первоначальной стоимости.
Чек, получение денег по которому невозможно, потому, что на счёте чекодателя недостаточно средств.
Стоимость, по которой актив (или обязательство) в данный момент отражается в отчёте о финансовом положении. Если речь идёт о, например, основных средствах, то балансовая стоимость – это первоначальная стоимость за вычетом накопленного износа.
Финансовый инструмент (или другой контракт), обладающий следующими характеристиками: (1) стоимость его привязана к стоимости какого-либо другого инструмента, индекса или актива, (2) отсутствуют первоначальные инвестиции, либо они незначительны, и (3) погашается в будущем.
Действия компании, направленные на получение денежных средств извне – от новых акционеров или новых долгосрочных кредиторов – и на погашение акций и долгосрочных кредитов.
ПОДПИСКА НА СТАТЬИ
ОТЗЫВЫ О КУРСАХ
Курс помогает освоить материал без особых усилий, если просто следовать рекомендациям по обучению – без ненужного сворачивания гор и геройства. Основная прелесть в том, что техника, формулы, правила – всё усваивается само по мере нарешивания задач – отдельно зазубривать в отрыве от практики не требуется. Поэтому. Читать далее
Татьяна Яковлева
Полезные ссылки
Наш Инстаграм
Друзья, если вы по какой-то нелепой случайности готовитесь к ДипИФР не с нами, утешить вас трудно, но немного поддержать возможно 🙂
В эту сессию, как мы все знаем, впервые тестируется новая тема – “Профессиональная этика бухгалтера”. На нашем канале в YouTube/inflexioru я выложил лекцию – всё, что нужно знать о этике на ДипИФР. Если что — ссылка в описании профиля.
Для справки: этика будет тестироваться отныне (1) всегда, (2) каждую сессию, (3) не менее, чем на 5 баллов, и (4) скорее всего, во втором вопросе. Не теряйте возможности получить все 5 баллов из пяти. А для этого нужно понимать (а) сами этические принципы, и (b) угрозы соблюдению принципов.
Ну, а остальное уже в лекции. Плодотворных вам подготовительных выходных!
Ох уж эти прогнозы.
Как-то я знакомился с новой группой ДипИФР. Как всегда, я прошу каждого рассказать о себе.
Я хорошо знал эту преподавательницу. И я знал, что она не могла взять грех на душу и предположить, какие темы на экзамене будут, а какие – нет. Возможно, это была беседа в духе, что “на прошлом экзамене уже была большая задача на выручку, и нечасто такое бывает, что какой-то стандарт тестируется детально два раза подряд”. Но сказать, что выручки не будет – не, она точно не могла. Не её стиль.
Сам я тоже столкнулся с тем, что говоришь одно, а слышат другое. Было время, я делал на сайте анализ прошлых экзаменов, прямо вот графики и таблицы, когда какая тема тестировалась. Основное, что я увидел из этого анализа: есть темы многогранные (их можно тестировать по-разному, а значит — чаще), а есть прямолинейные, которые нет смысла тестировать регулярно.
Никаких других выводов из прошлых экзаменов сделать нельзя. Напомню, что экзаменатор – человек, а не рулетка. Ровно это я и пытался доказать в статьях под прогнозом: не гадайте, мол. Главный вывод из анализа прошлых экзаменов – это бессистемность.
Каково же было моё изумление, когда на каком-то форуме я увидел фразу, что “Попадюк, мол, пророчит на консолидации ОПУ”!!
Я с трепещущим сердцем прочитал последнюю свою статью и… разумеется, никакого пророчества не нашёл. Но в таблице анализа последними шли два подряд (!) ОТЧЁТ О ФИНАНСОВОМ ПОЛОЖЕНИИ (STATEMENT OF FINANCIAL POSITION)
Отчёт, в структурированном виде показывающий активы, обязательства и собственный капитал бизнеса.
‘>ОФП. Правда, до этого бывало и три подряд ОФП, и чередование с ОПУ: моя таблица доказывала бес-сис-тем-ность в чистом виде.
Но форумчан было не остановить.
Друзья! Не делайте свой успех заложником гаданий. Готовьтесь к тем темам, которые знаете хуже всего. Это и есть финал подготовки: минимизация риска. Пожалуйста 😊
Как выбрать акцию для инвестиций?
Для начала можно выбрать отрасль, в которую вам хотелось бы вложиться. Это может быть металлургия, ретейл, нефтегазовый сектор, телеком, финансы, удобрения, строительство, энергетика, IT. Если вы уже собираете инвестиционные портфель, то лучше выбрать несколько секторов, а не один. Так вы сможете защитить свои вложения, если в одной из отраслей экономики что-то пойдет не так.
Если с этим определились, то круг уже сузился. Теперь настало время решить, какие конкретно акции купить. Это значит, что нужно оценить много компаний по разным критериям и выбрать, какие из них лучше, перспективнее и больше подойдут вашим целям. Это займет время, но зато вы будете уверены в том, что ваши деньги станут работать и принесут доход. Критериев для выбора компаний очень много. Мы остановимся на самых базовых.
Все компании, которые торгуются на бирже, должны отчитываться перед своими акционерами. Что происходит с компанией, можно посмотреть в ее финансовых отчетах. Компании их публикуют у себя на сайтах каждый квартал, то есть раз в три месяца, и годовой итог.
Посмотрите, платит ли компания дивиденды. Если да — то сколько. Эту информацию можно найти в дивидендной политике компании. Оттуда узнаете, как часто компания будет выплачивать вам деньги из своей прибыли и как много. Подробнее о том, что такое дивиденды и дивидендная политика, мы писали в статье 10 главных терминов фондового рынка.
Какой доход от выплат вы получите, также можно понять, посмотрев на дивидендную доходность. Она показывает, сколько вы получите денег на одну акцию и насколько это справедливо по отношению к цене. Показатель рассчитывается так: общий дивиденд на одну акцию за год делится на цену акции и умножается на 100. В итоге дивидендная доходность выражается тоже в процентах. Чем она больше — тем лучше. Обычно дивидендная доходность компаний варьируется от 2% до 12%.
Это то, насколько быстро вы можете купить или продать акцию компании по рыночной цене. Ликвидность бывает высокая, средняя и низкая. Чем выше — тем лучше. Если ликвидность низкая, вы можете попасть в ситуацию, когда захотите продать или купить акцию, но не сможете это сделать по выгодной цене и придется отдать больше денег.
Обычно низколиквидные акции — это акции так называемого третьего эшелона — небольших компаний, у которых низкий объем торгов, то есть инвесторы на бирже редко покупают и продают их бумаги. У акций первого эшелона — или как их еще называют « голубые фишки » — ликвидность высокая. Самые ликвидные акции обычно включаются в состав биржевых индексов
Потенциал роста акций
Если планируете зарабатывать не только на дивидендах, стоит обратить внимание на цену акций и потенциал их роста.
Прогнозы о том, насколько может вырасти акция, обычно делают инвест-дома и аналитики. Это еще называется target price (или целевая цена) — будущая стоимость бумаги, до которой вырастет цена за определенное время. Чаще всего измеряется в процентах. Например, компания Х сейчас стоит ₽800, а ее целевая цена через полгода — ₽1 тыс. Это значит, что через полгода цена может вырасти предположительно на ₽200, или на 25%.
Потенциал роста бизнеса
Понять, насколько бизнес компании успешно идет, можно из отчетности. А еще — из стратегии компании. Это планы компании на ближайший год, а также три, пять или сколько угодно лет. Чаще всего компания рассказывает о своих намерениях в презентациях для инвесторов. Их можно найти на сайте компаний.
В стратегии компания обычно пишет, на сколько процентов планирует увеличить прибыль, как много намерена продать своей продукции, сколько инвестировать денег в развитие, будет ли платить дивиденды, выпустит ли новый продукт и еще много всего интересного.
Например, у компании дела идут не очень и цена акций в последнее время упала. Но по итогам года компания публикует свою новую стратегию. Там говорится о том, как она планирует справиться с трудностями и как будет развиваться и зарабатывать больше денег. Это хороший знак.
А еще можно посмотреть на мультипликаторы. Это такие показатели эффективности работы компаний. Они сравнивают разные финансовые параметры, которые мы упоминали в первом пункте. С помощью мультипликаторов можно понять, насколько объективно компанию оценивают на бирже. То есть не слишком ли ее акции дорогие.
По мультипликаторам инвесторы часто ищут недооцененные компании — те, чьи акции стоят намного дешевле на бирже, чем должны. Обычно так бывает, когда показатели компании хорошие, но никто еще этого не заметил.
Такие недооцененные компании покупают в расчете на то, что в будущем цена их акций вырастет. Другие инвесторы на рынке тоже поймут, насколько компания перспективна, и начнут покупать ее бумаги, что и повысит их стоимость. Основные мультипликаторы — это P/E, DEBT/EBITDA, ROE, EV/EBITDA, P/BV, P/S. Подробнее о том, как рассчитываются мультипликаторы и насколько они важны, мы писали в другой нашей статье.
Начать инвестировать можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ. Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Высоконадежные и самые ликвидные акции на рынке со стабильными показателями доходности. Компании — «голубые фишки» — это лидеры в своей индустрии. Как правило, изменение цен на акции «голубых фишек» определяет настроение рынка. Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP). Расчетный показатель. Позволяет оценить уровень недооцененности или переоцененности активов рынком. Считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость актива (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность актива оценивается при сравнении значения мультипликатора с мультипликаторами конкурентов. Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее